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2027见闻历限时预售火热进行中！连续第9年的财经“神”历，也是你第九年的陪伴

华尔街见闻 — Fri, 16 Oct 2026 02:40:04 GMT

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韩股砸出“黄金坑”？高盛：估值已跌至极低水平，坚守KOSPI 12000点看涨目标！

Fri, 16 Oct 2026 02:34:40 GMT

韩国股市正经历近年来最剧烈的一轮连续下跌，但高盛分析师认为，这场抛售的根源在于买盘的结构性缺位，而非基本面需求的崩塌。在估值跌至历史极低分位、盈利周期尚未逆转的背景下，卖方维持KOSPI一年期12000点目标位不变。

据追风交易台，高盛亚洲股票销售交易台在最新报告表示，KOSPI此前连续七个交易日收跌，最大累计跌幅约20%，盘中一度触发熔断机制。这一跌幅的量级在过去20年中仅与2020年3月新冠疫情冲击（-20.5%）及2011年8月美国信用评级下调（-15.1%）相当。与此同时，外资连续8个交易日净卖出，8个交易日内科技板块净卖出规模达116亿美元，KOSPI整体净卖出134亿美元，其中科技占比86%。

但高盛亚太区首席股票策略师Tim Moe表示，韩国股票的风险回报格局仍然有利，维持KOSPI 12000点的12个月目标位，并对AI硬件长周期保持高度信心。高盛目标较KOSPI目前的5700点还有约110%上涨空间。分析师指出，当前估值处于极低水平，前瞻市盈率5.1倍，低于均值2.7个标准差，市净率1.8倍对应26%的24个月远期ROE，盈利增速路径亦支撑中期看多逻辑。

抛压溯源：企业回购退出叠加外资集中减持

这轮下跌的直接导火索，是企业回购买盘的定向撤离。据高盛亚洲股票销售交易台Chris Cha，三星电子于10月6日完成其股票回购计划，SK海力士亦逐步收尾尾盘买入操作。两家公司回购买盘的退出，使市场在关键时间窗口内失去了重要的价格支撑力量。

在国内买盘缺位的背景下，外资的集中减持直接击穿了多个心理关口，并引发强制平仓连锁反应。据高盛亚洲股票销售交易台，外资卖出中约80%至87%集中于三星电子与SK海力士两只存储权重股。这一高度集中的卖出结构，意味着抛压并非源于对韩国市场整体需求前景的重新定价，而是特定机构在特定时间窗口内的流动性驱动行为。

从时间线来看，回购退出、外资减持与强制平仓三者在同一时段叠加，形成了典型的"买盘真空"行情——价格下行并非因为卖方力量异常强大，而是因为承接盘在结构上出现了短暂但剧烈的缺口。

估值与盈利：看多依据是否站得住

高盛亚太股票策略团队的中期看多逻辑，建立在两个相互支撑的支柱之上：极低的估值分位与快速修复的盈利路径。

估值层面，KOSPI前瞻市盈率5.1倍，低于历史均值2.7个标准差，市净率1.8倍对应26%的24个月远期ROE，市净率与盈利回报率之间的匹配关系显示当前定价并未充分反映盈利周期的修复潜力。

盈利层面，高盛亚太股票策略团队预测2026至2028年韩国市场盈利增速分别为320%、35%和20%。这一路径的核心驱动力是AI硬件需求周期，三星电子与SK海力士作为全球存储芯片的主要供应商，直接受益于数据中心资本开支的持续扩张。

值得关注的是，韩元汇率亦构成盈利路径的重要变量。据高盛新兴市场策略团队，三星与SK海力士需维持70%至80%的贸易顺差结汇比例，以覆盖税款、资本开支、股东回报及员工现金薪酬等本地韩元支出，这一结汇需求对USDKRW形成持续的下行引力。韩国央行行长Shin亦表示，韩元进一步升值有利于提升居民购买力，并重申将维持限制性货币政策立场直至通胀收敛至目标水平。

三条风险：哪一条会先兑现

Tim Moe明确将以下三条列为可跟踪的监测风险，而非基准情景的拖累因素，但任一条件若出现实质性恶化，12,000点路径均需重估。

存储周期耐久性是首要风险。当前看多逻辑高度依赖AI硬件需求对存储芯片的持续拉动，若HBM或DRAM需求出现见顶信号，盈利增速路径将面临直接下修压力。

散户杠杆与杠杆ETF存量是第二条风险。若散户杠杆去化由当前的有序状态演变为踩踏式平仓，将在外资减持之外叠加新的抛压来源，进一步压制市场修复节奏。

中国开源AI模型的竞争是第三条风险。若中国开源模型持续抢占市场份额并压制全球超大规模云厂商的算力资本开支意愿，将从需求端削弱存储芯片的出货量预期，动摇整个盈利增速路径的基础假设。

高盛提醒注意两个近期时间节点，10月27日，SK海力士将公布三季度业绩，市场将借此评估存储需求的实际强度与管理层对周期耐久性的最新判断。11月18日至20日，三星电子将进行约40万亿韩元的股息支付，届时结汇需求将对韩元汇率形成阶段性支撑，同时也是观察外资净卖出是否收敛的重要窗口。

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AI泡沫担忧升温，台积电送来“定心丸”：未来三年资本开支将远超千亿美元

Fri, 16 Oct 2026 02:32:18 GMT

台积电公布强劲三季度业绩，并释放出远超市场预期的未来投资信号。

台积电于10月15日公布三季度财报，单季营收达466亿美元，环比增长16%，较彭博市场一致预期高出约2%。公司四季度营收指引中值为533亿美元，超出一致预期约6%，全年增速指引达44%。

更受市场关注的是，管理层确认2026年资本支出维持600亿至640亿美元区间不变，并进一步明确表示2026至2028年三年合计资本支出将大幅超越2023至2025年约1010亿美元的历史总量。

追风交易台消息，10月16日，摩根大通Mio Shikanai团队发表报告，认为公司管理层不仅维持了近期投资指引，更将资本支出的确定性延伸至2028年乃至2030年前后，为半导体设备商提供了超越单一财年的长期订单能见度。

摩根大通指出，在晶圆代工客户营收占比较高的设备商将从中受益最为直接。在设备需求旺盛、供应偏紧的背景下，台积电提前与供应商共享投资计划的做法，有助于缓解短期供应链压力，同时也进一步巩固了头部设备商的战略地位。

扩产路线清晰，建厂计划覆盖中国台湾及多个海外市场

台积电管理层披露了详细的产能扩张时间表。在中国台湾，公司计划建设13座先进芯片及先进封装晶圆厂；在海外，则规划新增五至六座晶圆厂。

按制程节点来看，A14技术预计2027年进入风险试产，2028年实现量产。N2制程方面，公司计划于2027年将产能翻倍。N3制程的扩产力度超出此前预期。

台南原有新厂计划于2027年上半年投产，但因客户需求强劲，管理层决定额外新建一座台南工厂，预计2028年上半年开始量产。

海外方面，美国亚利桑那州第二座晶圆厂建设已完工，目前正处于设备安装阶段，管理层计划于2027年三季度开始量产，进度略超原定计划。

日本熊本第二座晶圆厂（JASM）的N3制程量产则预计于2028年启动。公司整体亦持续推进由N5向N3的全面切换。

资本支出超越历史区间，2030年前后或再度跃升

尽管2026年资本开支区间维持600亿至640亿美元不变，管理层就中长期支出走势释放了更为积极的信号。

台积电明确表示，2026至2028年累计资本开支将大幅高于过去三年约1010亿美元的总量，显示出更为陡峭的投资加速曲线。

管理层还前瞻性地提及，公司计划于2030年前后开始引入高数值孔径极紫外（High-NA EUV）光刻设备，届时资本支出水平可能显著高于当前。

目前设备、材料及劳动力成本均呈快速上涨态势，但管理层表示，随着投资稳步推进，营收增速应能持续超越资本支出增速。

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15.49 万亿！贝莱德资产管理规模已达美国GDP的一半

Fri, 16 Oct 2026 02:17:55 GMT

贝莱德第三季度资产管理规模突破15万亿美元，刷新纪录，强劲的净流入与多元业务布局推动营收同比大涨19%，私募信贷业务亦展现出相对韧性。

10月14日美股盘前，贝莱德公布第三季度财报，公司资产管理规模达15.49万亿美元，刷新历史纪录，这一惊人的数字，已相当于美国全年名义GDP（约 31万亿至32.5万亿美元）的一半。

贝莱德当季净流入规模达2050亿美元。营收同比增长19%至77.5亿美元，GAAP每股收益为10.57美元，调整后每股收益为15.93美元。

财报公布当日，贝莱德股价走出了明显的“冲高回落”行情，周三早盘一度大涨 5%，但随后涨幅全数收窄，最终平盘收官。不过，买盘在次日周四重新发力，推动股价强势反弹，收盘大涨超4%。

净流入创纪录，CEO强调进入最强季度

贝莱德董事长兼首席执行官Larry Fink在财报中表示，客户本季度委托管理的净流入规模达2050亿美元，过去一年累计净流入则高达8690亿美元。他指出：

我们正以加速的势头进入季节性最强的第四季度。

旗舰iShares ETF产品线本季度净吸金近1350亿美元，成为流入的重要来源。公司同期还回购了5.5亿美元股票。Fink在声明中表示：

市场基本面强劲，受新技术驱动，企业利润率与盈利动能均持续改善。

展望第四季度，他表示公司在私募市场、退休基金等多个业务条线均储备了充足的项目管道。

此外，贝莱德旗下人工智能基础设施合作项目在本季度完成了首笔部署，过去十二个月私募市场已累计募资680亿美元。

私募信贷赎回压力边际缓解，但行业风险仍存

今年以来，私募信贷行业整体承压，市场对软件行业贷款敞口的担忧及大规模赎回请求持续困扰该板块。贝莱德的私募信贷业务表现出相对抗压性，净流入环比增加50亿美元。

贝莱德首席财务官Martin Small在分析师电话会议中表示，私募信贷的投资需求整体稳健。他补充称：

我们认为，在整个平台上提供私人高评级信贷存在更大、更持久的机遇，同时也有助于深化客户关系。

赎回压力方面，贝莱德企业贷款基金的赎回申请占比从第二季度的13.3%降至最新季度的约11.5%，边际有所缓解。

不过，评级机构穆迪在10月14日的报告中警告称，实际情况可能比已披露的违约率更为严峻。穆迪指出：

在较高利率持续维持、再融资困难、赎回压力以及透明度不足等因素的共同拖累下，美国私募信贷市场中较弱的中间市场借款人资产质量风险正在积聚。

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AIDD 再讨论：是新药未来必须门槛，还是情绪大于实际？

Fri, 16 Oct 2026 02:16:28 GMT

AI 药物发现（AIDD）的价值，正在被市场热烈的争论——是AI新的产业叙事，还是资本市场的自我陶醉？

整个产业分成三段式传导链。

第一段“设计端到合成端”已由真实订单与现金流证实：Twist 生物科学 FY2026 三季度基因出货量同比增长 56%、DNA 合成与蛋白分部收入增长 39%；金斯瑞生物科技 AIDD 相关业务连续三个半年度快速增长；百普赛斯新签订单同比增长超过 30%。

第二段“验证服务端”正处在叙事向订单过渡的临界点。

第三段“临床价值端”，至今没有任何证据支持「AI 提高了临床成功率」这个最关键的命题，117 个进入人体试验的 AI 赋能治疗资产中，只有 8 个跨过了 II 期。

卖铲子的叙事前提是否牢固？湿实验产能是否稀缺？AI提高命中率对按件计费的供应商是通缩还是通胀？我们一起来挖掘产业内部的真相和规则。

夺路狂奔！对冲基金单周抛掉两年净买入，高盛警告：去杠杆或才刚开始

Fri, 16 Oct 2026 02:08:16 GMT

对冲基金用近两年时间积累的AI仓位，在五个交易日内被悉数清空。这场抛售潮的烈度与速度，正在引发市场对更大规模去杠杆的担忧。

据高盛Prime经纪业务负责人Vincent Lin在最新报告中披露，对冲基金在10月8日至14日连续五个交易日净卖出全球AI股票，自2025年初以来的全部累计净买入已被完全逆转——换言之，过去近两年间每一笔净买入，在一周之内归零。

与此同时，高盛Prime账簿显示，全球股票遭到"大幅净卖出"，单日净卖出幅度达到一年回溯口径下的-2.1个标准差，北美与新兴市场亚洲领跌，韩国和台湾成为净卖出最集中的市场。

此次抛售的直接冲击已在多个市场显现。韩国综合指数跌入熊市，首尔触发熔断机制，中国台湾市场单日外资净流出规模创历史纪录，约达93亿美元，亚洲多国央行被迫入市干预汇率。TMT方向性多空基金单日亏损2.7%，为-2.6个标准差的极端移动，10月累计亏损扩大至4.5%。

两年净买入，五天清零

此次AI股抛售的规模，在高盛的历史数据中仅次于今年7月的那场崩跌。据高盛Prime数据，全球AI股票（GSXGGLAI成分股）当日净卖出规模为过去一年中第二大，多头抛售与空头卖出之比约为3.5比1——这意味着此次抛售主要由多头主动减仓驱动，而非空头做空加码。

从流量图来看，对冲基金在AI名单上的净流量（黑线）已回落至2025年初的起点，多头流量（蓝线）自今年2月至3月的峰值附近持续回落，空头流量（红线）则在整个区间内维持在约-13%的低位附近。高盛的图表清晰呈现了这一"来回"：整个2025至2026年的净买入周期，在一周内被完整逆转，而空头在下跌过程中持续加仓。

就在上周，高盛还指出，其Prime账簿中对冲基金对Mag7的净敞口占美国总敞口的比例接近22%，为历史最高水平。五天后，同一批基金集体夺路而出。

仓位仍重，去杠杆远未结束

尽管本周抛售力度极大，但从更长时间维度来看，AI仓位依然偏高，去杠杆空间不容忽视。

高盛数据显示，全球AI股票净配置占全球单股净市值的比例目前为26.1%，较6月初峰值31.7%有所回落，在过去一年中处于第49百分位——但在过去三年维度下，仍处于第83百分位。AI组合的多空比率从6月峰值的4.34降至3.27，在过去一年中处于第7百分位，但在三年维度下仍处于第64百分位。

简言之，一年维度的数据显示仓位已相对出清，但三年维度的数据表明，对冲基金整体仍处于显著超配状态。高盛亚洲团队的Rachel Hu指出，台湾市场的交易反馈显示，此次抛售的"投降"程度不及7月，暗示后续可能仍有更多抛压。

摩根大通市场情报部门的TPM仓位指标目前处于约第46百分位的"中性"区间，远高于7月底低点时的第19百分位，这意味着在关键科技催化剂到来之前，"进一步去杠杆"的空间依然存在。

防御转向：卖科技，买牙膏

此次抛售并不局限于AI板块，而是呈现出全面的防御性转向。高盛Prime账簿显示，美国11个板块中有8个遭到净卖出，信息技术与工业领跌，信息技术内部所有子板块——软件、半导体及半导体设备、IT服务——均被净卖出。

与此同时，对冲基金的买入方向集中于医疗保健和消费必需品，高盛将此定性为"防御姿态的边际增强"。周四早盘医疗保健和消费必需品各涨逾2%，支撑道指走势，而纳斯达克则滑向近一个月低点，CoreWeave再跌8.5%，费城半导体指数连续第七日下跌，相关市值蒸发约2万亿美元。

在这场人类基金经理的集体失血中，量化基金成为唯一赢家。全球系统性多空基金当日上涨0.5%，10月累计涨幅1.9%，年初至今回报率以21.7%领跑所有策略。

杠杆结构脆弱，暴力去杠杆风险犹存

杠杆层面的数据揭示了此次抛售为何如此剧烈。高盛Prime账簿整体总杠杆率仅小幅下降0.4个百分点至310.3%，在一年、三年、五年维度下分别处于第72、91、94百分位——接近五年高位。净杠杆率则下降1.5个百分点至73.3%，10月累计下降4.3个百分点，处于过去一年的第6百分位。

高盛的逻辑是：一只总杠杆310%、净杠杆73%的基金，其实际可卖出规模远超净敞口所呈现的数字。当拥挤多头（AI）与拥挤空头同时反向运动时，去杠杆成为唯一出路，而出口极为狭窄，所有人同时涌向同一个门——这正是7月底那场崩跌的重演。

高盛Delta-One业务的Rich Privorotsky在隔夜报告中一语道破当前困境："回头来看，痛苦交易是做多AI、做空债券。现在我们看到两端同时平仓……市场正在发现，算力需求可以指数级增长，但能够为其融资的资本却不能。"

高盛：这更像是开始，而非结束

当前市场的核心分歧在于：这是买入机会，还是更大规模去杠杆的序幕？

摩根大通倾向于前者，认为可以逢低买入。高盛流量交易台此前两天还在观察年末技术面的积极信号。但高盛整体的判断更为审慎：AI净敞口在三年维度下仍处于第83百分位，总杠杆率在五年维度下处于第94百分位，亚洲外资正以创纪录规模撤离——这些信号共同指向，此轮去杠杆更接近起点，而非终点。

对冲基金已经卖掉了2025年以来买入的全部AI仓位。但2023年和2024年积累的仓位，仍完整地留在账簿上。

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全球科技股暴跌，黄仁勋下场“救市”：力挺CoreWeave，直指“AI算力全靠两家实验室买单”是巨大误读

Fri, 16 Oct 2026 02:00:09 GMT

全球科技股本周遭遇大规模抛售，全球前二十大科技股市值合计蒸发逾1万亿美元，市场对AI基础设施投资回报的质疑情绪急剧升温。

就在这一关键节点，英伟达CEO黄仁勋接连出手——先在斯德哥尔摩在彭博的采访中公开为CoreWeave背书，随后在BG2播客发布长达近140分钟的深度访谈，回应了市场最核心的焦虑：AI算力建设的钱，究竟靠谁来买单？

值得注意的是，硅谷知名投资播客《BG2》这场黄仁勋的访谈是在美东时间10月15日美股盘前美东时间早上将近7时放出的，这时华尔街的交易员、分析师和量化基金正在高度紧张地准备和应对美股开盘。

黄仁勋在彭博采访中明确表示，CoreWeave“无需英伟达提供兜底支持”，并称其“资本成本实际上正在下降”。这番表态直接带动新云计算股盘中反弹，CoreWeave当日逆势收涨5.94%。纳斯达克指数随后收复全部跌幅，《巴伦周刊》在复盘报道中称市场“只要来自'AI教父'黄仁勋的几句安抚就足够了”。

在BG2访谈中，黄仁勋更进一步，直接点破市场的核心误判：将数万亿美元的算力建设押注在两家AI实验室的营收上，是“问错了对象”。他将英伟达的算力需求拆解为三个大致相当的板块，前沿实验室仅占其中约四分之一到三分之一，且涉及的是五六家机构而非市场通常认知的两家。这一判断，对于理解AI基础设施投资的真实逻辑，具有直接的市场参考价值。

CoreWeave风波

CoreWeave是本轮科技股抛售中最受关注的压力点之一。据ICE Data Services数据，为CoreWeave债务违约风险提供保险的五年期信用违约互换（CDS）价差盘中一度飙升74.5个基点，创下1194.5个基点的盘中历史高位，隐含的五年违约概率超过60%。

这一信号令市场神经高度紧绷。CoreWeave大举借债扩张算力，英伟达既是其设备供应商，又持有其约10%股权，是第二大股东。这种"供应商为买家融资、买家再购买供应商产品"的循环融资结构，引发了外界对AI基础设施扩张财务可持续性的广泛质疑。

黄仁勋在斯德哥尔摩的表态，直接与信用市场的定价形成对冲。"CoreWeave每天都在变得更强，"他告诉彭博，"我很乐观。他们的资本成本实际上正在下降。"他同时明确表示，英伟达无需为CoreWeave提供任何形式的兜底支持。

这番话的分量，在于黄仁勋的双重身份——他既是CoreWeave最重要的设备供应商，也是其第二大股东。市场对此的反应立竿见影：CoreWeave股价当日收涨5.94%，此前连续两日累计暴跌逾18%的跌势得到遏制。

拆解误判：算力需求远不止两家实验室

市场本周抛售的深层逻辑之一，是对AI基础设施投资回报的系统性质疑——如果OpenAI和Anthropic的营收增速放缓，谁来为数万亿美元的算力建设买单？

黄仁勋在BG2访谈中，将这一逻辑定性为"问错了对象"。他将英伟达的算力需求拆解为三个大致相当的板块：

第一块，约三分之一是与AI实验室完全无关的基础计算——分子动力学、物理仿真、量子化学、经典机器学习（如Visa、Mastercard的欺诈检测）、推荐系统等。"就算完全没有AI，英伟达也不是零，"他说，"这块业务每年增长30%到40%。"

第二块，约四分之一到三分之一是前沿实验室的算力需求。但黄仁勋强调，市场通常只看到两家，而他看到的是五六家——Meta、Grok、Gemini、Anthropic，以及其他正在崛起的机构。"如果你告诉我这代表我们业务的不到三分之一，大约四分之一，那很好。"

第三块，同样约三分之一，是数千家初创公司租用算力——他将其比作"下一代AWS"。这些公司中80%使用开源模型，在物理AI、生物AI、材料科学等垂直领域构建专属智能。"把这一大块云计算当成下一代的AWS，"他说，"这就是今天的AWS，只不过是面向未来的。"

"把数万亿美元的建设押在两家实验室的营收上，是一个很大的错误，"黄仁勋说，"我很乐意与他们合作，支持他们。他们将成为有史以来最重要的科技公司之一，会取得辉煌的成功。但他们的营收根本不需要接近一万亿美元，这件事才能成立。"

需求加速的底层逻辑

黄仁勋在访谈中系统阐述了算力需求为何不会线性减速，而是持续加速的内在机制。

核心在于两个复合因子相乘。其一，推理（思考）比背诵式生成贵几个数量级——AI需要展开多个方案、规划、反思、剪枝，保留"战略期权"，这本身就消耗大量算力。其二，模型越能干，被"雇佣"的场景越多。"它用更多算力完成工作，但它做得好，所以我们会雇它做更多工作，"他说，"这两件事叠加，需求就是加速的，不是减速的。"

去年的关键解锁，黄仁勋将其称为"harness"——工作记忆管理、知识图谱构建（类似睡眠时的离线压缩）、工具使用，这三件事让大语言模型从"聊天机器人"变成能进企业干活的智能体。"编程是第一个落地场景，"他说，"设计与创意是下一波。"

在他看来，OpenAI和Anthropic目前各自拥有的算力大约只有两三吉瓦，"相对于即将到来的规模，这是很小的量"。而正是在这么小的算力规模下，AI已经解决了纳维-斯托克斯方程这一千禧年数学难题。"这是我们从今往后将拥有的最差的智能，"他说，"从这里开始，只会越来越好。"

电力稀缺反推英伟达份额，2027年瓶颈在物理世界

黄仁勋在访谈中对2027年的算力建设瓶颈给出了明确判断：需求"只多不少"，但土地、许可、电力和施工人力将是主要障碍。

据BG2主持人Brad Gerstner援引SemiAnalysis的数据，明年将新增43吉瓦AI算力，超过今天全球存量的总和，此后一年再增40吉瓦。黄仁勋对这一数字的需求侧判断表示认同，但指出物理世界的约束将制约实际落地节奏。"土地、电力、外壳，"他说，"这将是最关键的障碍之一。"

值得注意的是，电力稀缺在黄仁勋的逻辑框架里，反而构成英伟达市场份额进一步提升的驱动力。他的论据是：英伟达架构的每瓦算力产出（tokens/watt）全球最高，电力越紧张，客户越倾向于选择单位能耗产出最高的平台。"当电力减少时，你放进去的算力质量必须是最高的，"他说，"我们是最可出租的，是可互换的，是耐用的。"

他进一步披露，英伟达每吉瓦算力对应的市场价值，已从约180亿美元升至200多亿美元，现在超过400亿美元，且仍在上升。在全球云服务商（CSP）的资本支出中，英伟达占比约40%；在非CSP侧（含本地部署和新云计算），占比约80%。"六年前，我们占全球资本支出的比例还是个位数，"他说。

本十年末：年建设规模3至4万亿美元，“10万亿一点都不惊讶”

黄仁勋在访谈中给出了他对AI基础设施长期规模的判断框架，这也是他认为市场低估AI算力需求持续性的核心依据。

他的推算路径是：AI出现之前，全球计算基础设施年建设规模约为5000亿美元，且在自然增长轨道上。叠加摩尔定律终结的影响——"如果你想要两倍的晶体管，不管等多久，你都要付两倍的钱"——半导体行业本身就已在走向成为全球最大产业的路径上。再加上AI带来的新需求和新一轮创业浪潮，"到本十年末，年建设规模在3到4万亿美元之间，更靠近4万亿，其中纯计算约1.5万亿，"他说。

对于更长期的展望，他表示："如果有人告诉我，年度基础设施建设和更新规模达到10万亿美元，我一点都不惊讶。"

在英伟达自身的财务策略上，黄仁勋透露，公司目前将超过50%的自由现金流用于股票回购，上一季度这一比例达到约60%。他还提到两条新的增长向量：面向企业的软件许可（按GPU数量收取年费），以及与部分云服务商的收入分成（Revshare）安排——这两条路径均与硬件销售相对独立，依托的是英伟达庞大的安装基础和生态系统。

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特斯拉Roadster来了！它真的会飞

朱雪莹 — Fri, 16 Oct 2026 01:31:53 GMT

特斯拉新一代Roadster终于迎来正式亮相！在最新发布会上，马斯克亲自登台介绍这款等待近9年的电动超级跑车。

随着现场倒计时结束，一辆银白色Roadster缓缓驶出，低趴的流线型车身、极具未来感的造型和贯穿式尾灯首次成为全场焦点。随后，视频通过俯视镜头、夜间行驶和伴随烟雾的动态演示，展示了新车的外观设计与运动姿态。

摩根大通CEO警告：世界正经历二战前夕以来最大动荡

董静 — Fri, 16 Oct 2026 01:31:07 GMT

摩根大通CEO认为，当前世界正面临自二战前夕以来最高水平的全球性风险，但与2008年的系统性金融危机不同，当前的企业和消费者等经济基本面相对健康，真正的动荡和问题主要源于政府层面。

A股三大指数集体高开

Fri, 16 Oct 2026 01:25:47 GMT

沪指高开0.44%，深成指高开1.26%，创业板指高开1.75%。

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黄仁勋：英伟达客户远不止两家AI巨头，传统业务年增30%–40%

鲍奕龙 — Fri, 16 Oct 2026 01:22:45 GMT

英伟达CEO黄仁勋表示，公司业务年增长30-40%，合作覆盖多家AI实验室（包括Grok、Gemini、Anthropic等五六家），前沿实验室约占其算力的三分之一，另三分之一为常规处理需求，其余来自大量新兴创业公司。英伟达正处于新计算平台迁移的起点，业务前景广阔。

桥水谈利率上升：不仅因油价，而是一场由供给驱动的资本市场再定价

Fri, 16 Oct 2026 01:18:19 GMT

全球债券收益率持续攀升，背后的驱动力远比能源价格上涨更为复杂。桥水基金近期发布研究报告指出，此轮利率上行是多重结构性力量叠加的结果，资产供给的持续扩张正在重塑全球资本市场的供求格局，其影响将比市场目前定价的更为深远。

桥水认为，近期利率大幅上行，更多反映的是经济增长超预期韧性，而非单纯的能源价格冲击。AI资本开支扩张、居高不下的政府支出，以及对利率不敏感的借贷活动，共同构成了利率上行的深层动力。目前，市场对主要发达经济体本轮政策累计收紧幅度的预期已趋于一致，集中在125至150个基点区间。

与此同时，桥水警告称，经济增长之所以保持韧性，主要是因为能源价格上涨前较为宽松的金融条件，其支持作用仍在延续。如今，利率上升叠加能源价格持续高企，降低了经济增长维持此前韧性的可能性，尤其是在美国以外的地区。

利率上行：韧性与供给的双重驱动

桥水指出，今年早些时候，能源冲击是推动发达经济体利率上行的主要因素。但近期利率水平已明显超过春季高点，单一的能源价格解释已不充分。

AI资本开支的持续扩张是关键变量之一。超大规模云服务商已用尽自身自由现金流，正由向市场提供资金转为从市场获取资金。与此同时，各国政府支出居高不下，现代重商主义推动军事开支和产业政策投入持续增加。

桥水还指出，本轮经济扩张对利率的敏感度可能低于以往——增长更多由AI相关资本开支驱动，而周期性、对利率敏感的行业贡献较小。这意味着，若需进一步压制通胀，可能需要更大力度的紧缩措施。

资产供给结构性扩张，资金竞争加剧

桥水将当前市场格局的转变定性为全球金融危机后逻辑的根本逆转。过去十余年，量化宽松导致公共部门资产净发行量为负，私人部门借贷低迷，低收益率与充裕流动性共同压低了风险溢价。

如今，现代重商主义兴起、AI资本开支繁荣以及央行持续缩表，共同推动资产净供给大幅扩张，市场需要消化的资产发行规模已接近过去半个世纪的高点。与此同时，对资产价格不敏感的投资者——包括央行和负债驱动型机构——需求出现结构性下降，新增资产须由价格敏感型投资者承接的比例越来越高。

桥水认为，这一机制将推动资产收益率系统性上行：价格敏感型投资者要承接不断增加的供给，需要获得更高的收益补偿，而杠杆空间的有限性将使这一要求随供给增加而持续抬升。

风险溢价仍低，传导压力尚未完成

桥水指出，资金竞争加剧的影响已在部分市场显现：期限最长的债券收益率持续上行，超大规模云服务商信用利差走阔，部分CCC级企业融资压力开始在利差中体现。然而，整体风险溢价仍然偏低——股票盈利收益率与债券实际收益率之间的差距，处于互联网泡沫时期以外的历史最窄水平。

桥水警告，随着资产供给继续增加，资金成本上升的压力难以长期局限于部分市场。一旦传导至股票价格，可能引发自我强化的连锁反应：本轮经济扩张高度依赖资产价格支撑企业资本开支和居民消费，股市实质性逆转将同时削弱这两大支柱；而当前财政赤字在经济强劲期仍处高位，一旦私人需求收缩，政府通过财政刺激对冲的空间将十分有限。

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ESMO年度前瞻：中国医药行业里程碑，有哪些重要关注点？

Fri, 16 Oct 2026 01:17:51 GMT

2026 年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会将于 10 月 23—27 日在西班牙马德里举行，共设 96 项突破性摘要（LBA），其中 12 项进入最高规格的主席台。

中国来源研究约 29 项，占LBA总量30.2%；进入主席台的4项，占三分之一。这是中国肿瘤创新史上最好的一份入场券。

注意三个叙事要点。

第一，中国占 2026 年上半年全球 BD 交易额 58%，却只占 2025 年海外创新药市场销售份额 0.5%，供给端领先与需求端兑现之间存在整整一个身位；

第二，出海交易首付款只占总金额的 5.4%，意味着 95% 的交易价值悬在未来里程碑之上，"1,200 亿美元"是条件期望而非可折现收入；

第三，本次大会真正的风险不是"数据阴性"，而是毒性、生活质量与卫生经济学——一套中国药企尚不熟悉的评价体系。

台积电CEO：AI需求根本没有放缓，AI越便宜芯片需求越旺

董静 — Fri, 16 Oct 2026 00:46:09 GMT

台积电CEO魏哲家认为，当前AI需求不仅没有放缓反而极其强劲，且随着开源模型等技术降低了AI的使用门槛（使AI变得更便宜、更普及），将进一步激增市场对尖端芯片的庞大需求。

AI融资隐忧重压芯片股，全球科技板块本周已蒸发逾万亿美元

Fri, 16 Oct 2026 00:44:56 GMT

加息预期、AI融资成本攀升与竞争格局恶化，多重压力在本周同步发酵，将全球科技股推入一场大规模抛售。

周四全球科技股的抛售仍在继续，美股方面，英伟达当日收跌1.84%，AMD跌1.5%，英特尔跌约2.8%，戴尔科技重挫6.8%。亚洲市场跌幅更为惨烈，SK海力士单日暴跌逾10%，三星电子下跌8.73%，日本软银集团大跌7.9%。

据CNBC统计，截至本周四，全球市值最高的20只AI及半导体股票合计蒸发逾1万亿美元。追踪芯片板块的iShares半导体ETF（SOXX）周四录得连续第八个交易日下跌，区间累计跌幅约12.7%，据道琼斯市场数据，这是该ETF 11年来最长的连跌纪录。

英伟达CEO黄仁勋在斯德哥尔摩出席活动时向彭博表示，他认为英伟达无需为CoreWeave提供背书，并称"他们的资本成本实际上正在下降"。这番表态带动新云计算股（neocloud）盘中反弹，CoreWeave收涨5.94%，Nebius上涨1.29%。

多重利空叠加，抛售逻辑层层递进

本轮抛售并非单一事件触发，而是多条负面线索在同一时间窗口内相互强化。

通胀数据是导火索。 周三公布的美国9月消费者价格指数（CPI）高于预期，市场随即加大对美联储进一步加息的押注。纳斯达克综合指数周三收跌1.88%至26692.87点，标普500指数跌1.11%至7718.94点。

Anthropic数据令市场情绪雪上加霜。 据英国《金融时报》报道，AI初创公司Anthropic在周三一场私下投资者会议上披露，第三季度营收达168亿美元，环比增长约50%——但这一增速远低于第二季度约145%的环比增幅。D.A. Davidson分析师Gil Luria在客户报告中写道："市场似乎将Anthropic的更新解读为负面信号，考虑到市场本就对AI交易高度敏感，这种反应可以理解。"

Luria本人对此持更为中性的看法。他指出，Anthropic第三季度实现正向现金流，这表明该公司和OpenAI"并非天生无法盈利的商业模式"。他还写道，从更宏观的AI行业来看，"整体AI使用量（以及AI支出）未必出现减速"。

中国竞争同步发酵。 长鑫存储上周末宣布，在新架构上取得突破，可在更小空间内存储更多数据。埃隆·马斯克随即在X平台发文称，中国将在2028年生产"大量内存芯片"。

与此同时，博通和英特尔的首席执行官本周一均警告称，融资问题可能成为AI扩张的重大阻力，博通CEO Hock Tan表示，这一挑战甚至可能超过芯片或电力短缺。

利率上行，直接冲击AI基础设施投资回报

高利率环境对AI基础设施建设的冲击，是本轮抛售的核心逻辑之一。

投行Post Oak Group执行董事James Vrachas向MarketWatch表示，芯片股已经"消化了大量未来增长预期"，股价本身已反映这些预期。在此背景下，"情绪的轻微转变或对支出的质疑，都会对股价产生显著冲击"。他说："相信AI的长期潜力，和相信每一家受益于这一增长的公司都被合理定价，是两回事。"

Baird投资策略师Ross Mayfield向MarketWatch指出，国债收益率上行对芯片板块构成压力，尤其是高成长股以及"AI风险谱系中更偏激进一端"、更依赖外部融资的公司。他表示，CPI数据可能加大美联储加息的紧迫性，"这对短端利率造成巨大压力，对那些财务基础较弱、或持有与短期利率挂钩的浮动利率债务的借款人打击尤为直接"。

Mayfield还指出，即便是超大规模云服务商（hyperscaler）也并非对利率完全免疫。"即使是最大、现金最充裕的公司，也必须重新评估这些项目的投资回报率，"他说，"而市场的大部分动能都建立在超大规模云服务商对硬件和数据中心基础设施的支出之上，这就给整条供应链蒙上了一层阴影。"

亚欧市场跌幅更深，韩日股市首当其冲

美股的抛售情绪迅速蔓延至亚洲和欧洲市场，且跌幅普遍超过美股。

周四，韩国SK海力士单日暴跌逾10%，三星电子跌8.73%，LG Innotek跌8.95%，首尔半导体跌9.28%，三星SDI跌6.26%。韩国综合股价指数（KOSPI）逼近4月以来最低收盘水平。

日本市场同样重挫。软银集团跌7.9%，半导体测试设备商爱德万测试（Advantest）暴跌近14%，芯片制造设备供应商东京电子跌6.45%，瑞萨电子跌8%。台积电跌1.81%。

欧洲方面，荷兰半导体设备巨头ASML小幅下跌，英飞凌跌5%，ASM International跌7%。

分析师：需求信号才是真正的警报线

尽管市场情绪低迷，部分分析师认为本轮抛售尚未触及AI需求的实质性恶化。

Yorkville Ives科技分析师Dan Ives在报告中写道，本轮抛售反映的是市场对融资成本的担忧，而非对AI算力需求的质疑。"美国国债收益率升破5%，确实推高了这些基础设施项目的融资成本，投资者关注资产负债表和合同结构是合理的，但利率是融资问题，不是需求问题。"

Ives认为当前是买入机会，并表示AI基础设施热潮仍处于早期阶段。他明确列出了真正值得警惕的信号："真正会改变我们判断的，是需求信号，而不是利率信号"——包括超大规模云服务商削减资本支出计划、合同取消或GPU租赁价格下跌。

Gabelli Funds投资组合经理Hendi Susanto则向MarketWatch表示，许多芯片及半导体设备公司"资产负债表依然稳健，自由现金流充裕"，他预计其中大多数公司"将以强劲态势收官今年"，尤其是那些需求仍超过供给的公司。他还指出，即将到来的科技公司财报季将揭示"投资者在多大程度上将通胀担忧纳入定价"。

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黄仁勋：所有客户抢着买英伟达芯片，我却不断让他们失望

张硕 — Fri, 16 Oct 2026 00:38:53 GMT

英伟达CEO黄仁勋客户都抢着买英伟达芯片，他却不断让客户失望。

公司订单巨大，但供应分配远少于客户想要。他公开供应情况，是为避免客户猜疑被少给。

新订单几乎每周、每天涌来，供应仍受土地、电力等限制。澳大利亚2吉瓦项目约合800亿美元，需求爆棚，他却难以满足。

AI忧虑压倒通胀利好，美元创逾一个月最大单日跌幅

Fri, 16 Oct 2026 00:29:59 GMT

美元周四大幅下挫，抹去此前受超预期通胀数据提振的涨幅，人工智能相关风险引发的避险情绪成为主导力量。

周四彭博美元即期指数下跌0.3%，创9月3日以来最大单日跌幅，美元对几乎所有主要货币均告走低，其中对瑞郎跌幅约达1%。

这一走势令市场感到困惑，同日公布的美国生产者价格指数和零售销售数据均高于预期，本应支撑美元走强，但AI板块的风险情绪最终主导了市场方向。

下一个关键信号将来自美联储主席沃什。他将于周四纽约时间晚间，在曼谷举行的国际货币基金组织-世界银行年会上发表讲话。由于美联储将于周六进入10月议息会议前的静默期，此次讲话将是沃什在会议前最后一次公开表态机会，市场对其措辞的解读将直接影响利率预期走向。

AI风险触发避险买盘，债券收益率走低拖累美元

美元此次下跌的导火索源于AI相关资产的抛售情绪。

Monex外汇交易员Andrew Hazlett表示：

随着AI债务遭到抛售，资金流向美国国债等避险资产，推低收益率，进而对美元形成压制。

美元与AI投资逻辑之间的内在关联，使得这一板块的动荡对美元的冲击更为直接。

美国银行策略师Alex Cohen指出，"市场目前处于一种颇为奇特的状态"。AI忧虑驱使投资者涌入避险资产，但美元与AI资本支出的紧密绑定，意味着该板块一旦出现问题，美元本身也难逃拖累。

Spectra Markets总裁Brent Donnelly在研报中表态更为直白：

如果市场开始定价AI资本开支触顶的可能性，美元就是卖出对象。整个美国经济不过是一条腿撑起的独脚凳，而这条腿就是AI交易。

通胀与零售数据走强，美元涨势昙花一现

基本面数据本应为美元提供强劲支撑。

据华尔街见闻，美国劳工统计局周四公布数据显示，9月美国生产者价格指数环比上涨1.3%，创逾四年来最大涨幅。零售销售数据亦超出市场预期，受汽油消费提振。

此前一天，华尔街见闻提及，好于预期的消费者通胀数据已令市场重新燃起对美联储加息的预期，周三美元一度短暂攀升至2025年5月以来高位。

然而，这一涨势在AI风险情绪的冲击下迅速瓦解，显示出当前市场交易逻辑的复杂性，宏观数据的指引效力正受到主题性风险情绪的干扰。

市场目光随即转向沃什的讲话。在9月加息前，沃什曾向市场传递鹰派信号，促使交易员及时调整加息预期。

尽管沃什曾表示不会以自身的近期货币政策展望来引导市场走向，但在通胀数据接连超预期的背景下，其此番讲话势必受到更高强度的审视。

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AI暴跌下的避风港！大型医药股股价逼近历史新高

Fri, 16 Oct 2026 00:26:49 GMT

科技股遭遇抛售之际，资金正加速流向大型医药板块。AbbVie、礼来（Eli Lilly）等生物制药巨头本周股价逼近历史高位，折射出投资者在AI概念股动荡中转向防御性资产的明确信号。

周四，State Street医疗保健精选行业SPDR ETF触及177.19美元的历史新高，过去五个交易日累计上涨5.6%。与此同时，投资者还涌入消费必需品和美国国债，导火索正是AI相关股票的集体下挫——市场对AI资本支出规模及Anthropic营收增速放缓的担忧持续发酵。

礼来股价周四收涨3.4%，创下其历史第三高收盘价；AbbVie则以283.40美元收盘，为历史第二高，此前一日刚刚创下283.48美元的历史纪录。两家公司均无重大临床数据或并购消息驱动，纯粹受益于资金的防御性轮动。Gilead Sciences和Amgen过去五个交易日分别上涨7.7%和7.2%，Merck上涨2.3%，UnitedHealth Group则因强劲的三季度业绩大涨9.1%。

资金轮动：AI退潮，医药接棒

据MarketWatch报道，AI概念股的高波动性正在推动资金重新审视大型医药股的配置价值。这类公司的核心吸引力在于稳定、可预期的业绩增长——持续投入研发管线、延长核心药物专利生命周期，提供的是与科技股截然不同的风险收益特征。

在AI相关股票因资本支出争议和增长预期下修而承压之际，投资者同步转向消费必需品和政府债券，医药板块的防御属性由此得到集中体现。State Street医疗保健ETF触及历史新高，正是这一轮资金再配置的直接映射。

礼来是本轮医药板块上涨的核心标的之一。凭借在GLP-1减重药市场的主导地位，礼来已成为业界公认的最成功案例之一。 值得注意的是，本周股价上涨并无具体催化剂驱动，而是呈现出一种规律性特征——每当AI概念股遭遇逆风，或行业出现重大里程碑事件时，礼来股价往往随之走高。

即便GLP-1业务已取得突破性成功，礼来仍保持高强度的前瞻布局。据CEO Dave Ricks近期表示，公司今年已完成40笔交易，总价值达200亿美元，并有两款新型减重药物正接近监管审批阶段。这种"成功之后仍持续押注未来"的战略定力，进一步强化了市场对其长期增长的信心。

AbbVie的强势表现则有更为具体的基本面支撑.公司核心药物Skyrizi的皮下注射剂型最新数据显示，该剂型在克罗恩病患者中经24周治疗后疗效确切，为其向美国食品药品监督管理局（FDA）申请批准奠定基础，同时有望延长该药物的专利保护期。

据AbbVie高管近期表示，皮下注射剂型有望带来"可观的"销售增量。与现有的诊所注射方式相比，皮下注射剂型允许患者在家自行给药，显著提升用药便利性。Skyrizi去年销售额达176亿美元，广泛用于炎症性肠病、克罗恩病等自身免疫疾病患者。

开发核心药物的皮下注射版本，已成为生物制药企业延长专利生命周期的重要策略，AbbVie此举具有明确的商业逻辑。

不过，值得关注的是，大型医药股的强势并不意味着整个医药板块一片向好。高风险、高回报的生物科技细分领域正出现明显分化。State Street SPDR标普生物科技ETF过去一个月下跌2.8%，此前该板块曾在年初迎来期待已久的复苏行情。

生物科技板块的表现与利率走势及融资环境高度相关，其脆弱性与大型多元化药企的稳健性形成鲜明对比。在当前市场环境下，投资者的偏好正在向后者集中——确定性溢价，正成为这轮医药行情的核心逻辑。

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不只是Coreweave，数据中心债券正遭到“集体抛售”

Fri, 16 Oct 2026 00:17:16 GMT

数据中心债券市场正在经历一场全面抛售，Gartner预测80%的新云计算公司将在2030年前停止独立运营，Allianz首席投资官则警告数据中心债券正迎来"物竞天择"时刻。

据英国《金融时报》周四报道，从承租给Meta、微软、英伟达的大型数据中心专项融资债券，到CoreWeave等新兴云计算公司发行的债务，价格纷纷跌入承压区间，折射出投资者对AI基础设施投资回报可持续性的深层疑虑。

触发本轮抛售的直接导火索包括：OpenAI将IPO推迟至明年、Anthropic季度营收增速放缓，以及OpenAI上周披露的实际年化营收远低于此前预期。上述信号加剧了市场对AI变现能力的质疑，并引发股债联动下跌。英伟达过去一周市值蒸发约2700亿美元，CoreWeave股价周内累跌约17%，竞争对手Nebius跌幅达18%。

资产管理机构的担忧正在蔓延。德国安联集团首席投资官Ludovic Subran表示："数据中心债券正在迎来'物竞天择'时刻，最薄弱的信用主体将难以为继。电力及施工延误引发的信用利差飙升表明，数据中心债务此前对执行风险定价过于宽松。"

债券价格全线下挫，部分已触及困境水平

本轮抛售覆盖范围之广超出此前预期，已不局限于新兴云计算公司，而是蔓延至多个由大型科技巨头作为租户背书的数据中心融资项目。

由Blue Owl与Meta共同出资的特殊目的载体Beignet Investor为Hyperion项目发行的债券，从7月初的面值以上跌至约92美分；Hut 8开发的路易斯安那州和德克萨斯州两个项目（后者由英伟达租用）的债券分别跌至约94美分和92美分；黑石旗下QTS数据中心在佐治亚州的"Project Excalibur"项目债券（微软为承租方）已跌破88美分。

新兴云计算公司受到的冲击更为严峻。CoreWeave发行的债券已跌破80美分——这一价位通常被市场视为困境债务的标志性门槛，对应收益率周四一度逼近15%。据英国《金融时报》此前报道，与甲骨文"Project Jupiter"新墨西哥州数据中心相关的约180亿美元贷款，因项目在本地反对声中遭遇电力供应许可延误，同样滑入承压区间；甲骨文密歇根州AI园区的建设债券亦从面值跌至87美分。

万亿缺口：AI营收远不足以覆盖资本支出

市场情绪转向的深层逻辑，在于AI基础设施投资与可预期回报之间的巨大鸿沟。

科技咨询机构Gartner本周发布报告预测，由于资本支出速度与AI回报预期之间存在数万亿美元的落差，80%的新兴云计算公司将在2030年前"停止独立运营"。

Gartner测算，AI数据中心运营商需要在2030年底前累计创造8.5万亿美元的营收，才能覆盖资本及融资成本并实现合理回报；然而其预测流向数据中心提供商的消费端和企业端AI服务支出"不会超过3.6万亿美元"。Gartner警告："若AI基础设施投资维持当前轨迹，到2032年可能有逾4万亿美元的资产面临减值风险。"

英伟达首席执行官黄仁勋周四接受彭博采访时表示，他认为CoreWeave不需要英伟达提供资金支持，"我持乐观态度，他们的资本成本实际上在下降"，并补充称CoreWeave的实力"每天都在改善"。

监管逆风与循环融资，叠加风险难以忽视

除基本面压力外，两类结构性风险正受到投资者越来越多的关注。

其一是来自地方的政治阻力。针对数据中心的反弹情绪已在美国多地蔓延，导火索是外界对耗水量、噪音及空气污染的担忧，已导致部分项目停滞。纽约州和德克萨斯州对新项目设置了严格限制，其他州也正考虑类似举措。Columbia Threadneedle美国投资级信用主管Tom Murphy表示，数据中心领域的反对声浪"是我们正在密切关注的问题。我不会说这已经改变了我们的投资决策，但确实让那些已经建成并投入运营的数据中心更具价值。"

其二是循环融资风险。国际清算银行近期发布报告指出，"AI领域相当大比例的融资及商业关系具有自我引用性质"——即客户与供应商相互为对方融资，这一结构性特征一旦某一环节出现问题，可能引发连锁反应，令风险传导更难以预判。

市场分化：已投运资产相对抗跌

尽管整体承压，市场内部仍出现分化迹象。

Tom Murphy的表态暗示，已建成投入运营的数据中心资产，在当前逆风环境下反而可能因供给收缩而获得相对溢价。这与Gartner报告的逻辑一脉相承——新建项目面临许可延误、融资成本上升及营收不确定性的三重叠压，而存量优质资产的稀缺性将进一步凸显。

对于债券投资者而言，当前最核心的问题是：随着CoreWeave等公司债券收益率逼近15%，困境资产的定价是否已充分反映执行风险与行业周期风险？这一问题的答案，或将在接下来数月OpenAI、Anthropic等AI需求端的营收数据中逐步浮现。

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IEA加速释放1亿桶原油储备，并承诺优先释放“2000万桶柴油”

Fri, 16 Oct 2026 00:16:07 GMT

国际能源署（IEA）成员国同意完成3月石油储备释放计划中尚未落地的1亿桶配额，并承诺"尽快"释放其中2000万桶柴油。然而，这批储备本质上是对既有承诺的加速兑现，而非新一轮干预行动。

据彭博报道，IEA理事会于当地时间10月15日周四召开会议，会后发表声明称，成员国将加快分配剩余储量，包括"尽快"释放2000万桶柴油。IEA同时指出，由于部分成员国释放量超出初始承诺，最终实际释放总量将超过3月宣布的4亿桶上限。

油价对此反应有限。WTI原油本周累计上涨约6%，周四单日涨幅达3%，目前交投于每桶98美元下方；布伦特原油则稳定在每桶106美元附近。霍尔木兹海峡局势持续紧张，仍是市场主要上行风险来源。

1亿桶是旧账

IEA于2026年3月宣布释放4亿桶石油储备，以应对伊朗战争引发的供应中断。截至目前，成员国已释放3.3亿桶，此次1亿桶系补足剩余缺口。

此前，摩根大通分析师明确指出，这批储备释放"在很大程度上是加速兑现此前已有承诺，而非代表规模达1亿桶的全新干预行动"。

欧盟委员会发言人亦表态称，计划中的储备释放"必须在3月批准的总量范围内推进"。德国经济部确认将参与释放，但未披露任何新增规模。

美国施压，欧洲划定边界

此次会议背后，美欧之间存在明显分歧。

据彭博报道，美国曾非正式游说追加释放，以压制国内飙升的柴油价格，但在本次会议上并未提出正式提案。知情人士透露，欧洲官员对于此时追加释放持怀疑态度。

美国能源部在声明中表示，"以柴油为重点的进一步行动正在审查和推进中"。

特朗普政府措辞更为强硬。能源部声明称："特朗普政府持续要求欧洲国家履行此前承诺，以减少全球能源市场供应中断、帮助压低能源价格。继特朗普总统在G7上发出呼吁后，所有身为IEA成员的欧洲国家均已承诺立即完成3月承诺并释放额外桶量。"

IEA方面拒绝就声明作进一步说明。

在柴油问题上，欧盟成员国内部讨论显示，方向可行但规模预计有限。截至目前，尚无欧盟成员国明确承诺在G7设定的20天窗口内额外释放柴油库存。波兰能源部长米沃什·莫蒂卡表示，若各方达成共识，波兰已准备好释放石油和柴油库存。法国和意大利可能考虑在3月承诺基础上进一步释放部分柴油，但尚未作出最终决定。

柴油危机是核心压力点

IEA此次将柴油单独列出，折射出当前市场最紧迫的矛盾所在。

伊朗战争与乌克兰冲突导致炼油设施受损、油轮航运受阻，柴油价格在多个市场创下历史新高。据彭博报道，特朗普曾警告，若G7国家不向市场投放更多柴油，他可能禁止美国柴油出口，并已宣布与莫斯科达成供应协议。

IEA声明显示，成员国目前持有的公共应急石油库存约为11亿桶，其中柴油超过2亿桶。

美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国原油库存下降860万桶，为今年2月以来最大单周降幅，馏分油库存亦减少250万桶，降至季节性新低。

霍尔木兹风险持续升温

储备释放的市场效果，正被地缘局势的不确定性所抵消。

据彭博报道，美国中央司令部周四确认，本周在霍尔木兹海峡沉没的一艘集装箱船系遭伊朗革命卫队投射物击中。这艘悬挂新加坡旗帜的GFS Pride在被拖往岸边途中沉没。

尽管如此，过去24小时内仍有逾40艘船只通过霍尔木兹海峡，显示航运并未完全中断。

欧亚集团分析师在研报中写道："冲突很可能进一步升级。"该机构将局势激化的概率从35%上调至65%，并指出"当前的对峙僵局对美国而言已不可持续"。

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苹果与Meta合作，要在Mac上运行Muse

Fri, 16 Oct 2026 00:15:02 GMT

苹果与Meta宣布携手，将Meta旗下最强开源AI模型带上苹果高端桌面电脑，标志着硅谷两大宿敌在人工智能浪潮下打破历史积怨、重新站到同一阵线。这一合作不仅是苹果AI芯片实力的一次公开背书，也对OpenAI和Anthropic构成潜在挑战。

据CNBC报道，两家公司周四（10月15日）宣布，开发者将能够在苹果Mac Studio电脑上本地运行Meta最新开源模型Muse Spark Open。用户可将两至四台Mac Studio组合使用，完成代码编写、视频分析及其他智能体任务，模型在本地运行而非依赖云端，兼顾安全性与成本控制。Meta AI负责人Alexandr Wang表示，苹果Mac Studio提供了足够大的内存，使得在个人电脑上运行Muse Spark Open成为现实。

此次合作发生在苹果前CEO库克卸任、John Ternus接掌苹果帅印仅一个月之后。Ternus在社交媒体上回应扎克伯格的发文称，"能够如此高效地在桌面端运行Muse Spark Open这一量级的模型，令人惊叹。Mac Studio不断突破端侧AI的边界。"这一互动被外界视为两家公司关系转暖的明确信号。

不过，这一方案对硬件的要求相当高昂。目前，配备M5 Ultra芯片及256GB内存的Mac Studio起售价为10799美元，搭载512GB内存的更高配版本将于本月晚些时候发布。此外，完整运行Muse Spark Open还需要同时购置多台机器。

两大宿敌握手：AI重塑硅谷格局

苹果与Meta之间的裂痕由来已久。2021年，苹果推出隐私新政，限制数字广告公司的定向投放能力，Meta（时称Facebook）随即估算该变化将使其2022年营收减少约100亿美元，双方关系跌至冰点。

此前，库克曾在2018年剑桥分析丑闻期间公开讽刺扎克伯格，称“我不会让自己陷入这种处境”；扎克伯格则在去年接受Joe Rogan采访时放话，称苹果“自iPhone以来再未发明过任何伟大的东西”。两家公司上一次公开合作停留在2017年，彼时苹果将Facebook系统级集成从iPhone中移除。

Ternus上任后，局面开始松动。Wang在采访中将此次合作部分归功于其团队成员、前苹果AI研究总监Daniel Gross——后者与前GitHub CEO Nat Friedman均是扎克伯格去年大力延揽的重要人才，彼时扎克伯格正全面重构Meta的AI战略。Wang坦言，“大部分积怨都发生在我入职之前，但Meta与苹果之间确实有很长的历史。“

Muse Spark Open：816亿参数的开源旗舰

Muse Spark Open是Meta迄今发布的最强开源模型，采用混合专家（mixture-of-experts）架构，参数量达8160亿，以允许有限商业使用的许可证发布。作为开源权重模型，开发者可从Hugging Face等平台直接下载模型权重，无需额外配置即可在苹果芯片上运行。

Meta还专门针对苹果硬件对模型进行了优化调整，使其在苹果设备上的运行速度更快。苹果方面同步发布了芯片新基准测试数据，并公开了其MLX AI框架在多台机器间拆分开源模型的技术文档。

Wang表示，“我们与苹果合作，首次将领先的智能体能力带到了桌面端，搭载苹果M5 Ultra芯片的Mac Studio是实现这一目标的关键。”他同时指出，Muse Spark Open并非Meta最顶尖的模型，但“会有大量公司和开发者使用这一模型进行小规模探索，进而寻求扩大使用规模”。

苹果AI版图：多方布局，压力犹存

Meta是苹果近期在AI领域广泛结盟策略的最新一环。2024年，苹果宣布与OpenAI合作，将ChatGPT整合进Siri，但据OpenAI在与马斯克旗下xAI的法律纠纷相关文件中披露，该整合“表现大幅低于预期”，未能带动OpenAI用户增长。苹果随后于今年7月以商业秘密盗窃为由起诉OpenAI，后者否认相关指控。今年早些时候，苹果还宣布与谷歌达成协议，将Gemini模型及谷歌云基础设施纳入Apple Intelligence体系。

尽管合作伙伴阵容不断扩充，苹果的AI战略仍面临来自投资者和用户的批评——上月发布的新版Siri被普遍认为与顶尖AI实验室的聊天机器人和智能体相比仍有差距。

对Meta而言，此次合作是其AI战略重振的重要背书。Meta本周早些时候发布了最新专有基础模型Muse Wonder，此前还推出了个人智能体应用Muse，以及8月亮相的小型开源模型Muse Glimmer。这一系列动作已开始提振投资者情绪，市场对Meta开拓AI新商业机会的预期逐步升温。然而，Meta的营收来源目前仍几乎完全依赖广告业务。

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新房退潮，谁来接管中国房地产的万亿生意？

万周 — Fri, 16 Oct 2026 00:14:37 GMT

2026年前八个月，全国二手房交易面积首次超过新房，住房市场从开发增量主导迈入存量流通主导的新阶段。现房销售制度重塑开发商资金周转，新增供应持续收缩，交易服务与住宅更新逐步成为房地产产业链新的需求中心。

平台受益于交易结构和规模经济，消费建材则面临旧改需求扩张、零售渠道争夺与工程坏账消化的三重变化。产业价值正从建造端向流通、维护与居住服务环节迁移，企业的渠道效率、资产质量和现金创造能力决定利润归属。

一、发生了什么？——二手房反超新房，中国房地产换了主角

1. 交易结构已经跨过关键门槛：

2026年，中国住宅交易结构跨过一道重要门槛。国家统计局相关口径显示，1—8月全国二手房网签面积约5.5亿平方米，同比增长10.6%，超过同期约5.0亿平方米的新房销售面积。

开发投资持续收缩的同时，住宅交易正加快摆脱对新增建设的依赖，越来越多交易发生在已经建成、有人居住并具备成熟配套的房屋之间。挂牌、成交与议价已成为住房需求的重要指标。

按瑞银全国住宅交易金额模型，二手房占比将由2025年的47.7%提高到2026年的52.9%，2028年达到67.3%，2030年接近70%。新房销售额缩减与二手房流通扩大共同推动这一比例上行。

这意味着：开发商每年新造的房子在交易市场中所占份额持续下降，庞大的既有住宅开始反复产生交易、装修与服务收入。即便未来房地产总交易规模增长有限，产业收入的分布也会发生系统性改变。

2. 现房销售改革重塑供给经济学：

8月28日住房销售制度调整，进一步改变新房供给的经济账。

开发商过去依靠预售提前回笼资金，以较高周转率摊薄土地和融资成本；销售资金回笼延后后，同一项目需要占用更多资本，项目IRR随之下移。根据瑞银的测算，原模式约14.5%的项目IRR，在北京实施情景下降至10.1%，在武汉情景下约为13.6%。回报率下移直接压缩开发商拿地与开工意愿。

……

穆迪首席经济学家：伊朗战争致美国家庭平均承担近2000美元成本

Thu, 15 Oct 2026 23:54:57 GMT

伊朗战争的经济账单正直接落到美国家庭头上。

10月12日，穆迪分析首席经济学家Mark Zandi在X平台发文估算，自2月28日美以两国对伊朗发动打击以来，已给全美带来约2650亿美元的综合经济负担，相当于平均每个美国家庭承受近2000美元的成本。

在家庭平均承担的近2000美元中，能源与交通成本增加约1100美元，加息带来的借贷成本上升约540美元，军事支出分摊约360美元；按当前燃料价格计算，家庭能源支出目前仍以每周约50美元的速度递增。

他写道：

把这场战争的各项成本放在一起看，它们已吞噬美国普通家庭过去八个月收入增幅的约一半。难怪这场战争如此不受欢迎。

白宫迅速对该测算予以驳斥。白宫首席副新闻秘书Anna Kelly质疑Mark Zandi的政治立场及以往预测的准确性，并强调特朗普总统采取行动旨在确保伊朗无法拥有核武器。Anna Kelly称：

Mark Zandi是民主党的捐款人，而且错误频出，包括多次预测从未发生的经济衰退。

在美联储上月刚刚加息、抵押贷款利率升至7.5%的背景下，战争成本如何通过油价、利率与财政三条渠道继续传导，将直接影响投资者对通胀路径与政策走向的判断。

账单拆解：能源、利率与军费

能源与交通成本合计约1100美元每户，是Zandi测算中最大的一项。Zandi表示：

更高的能源价格是成本的最大来源。普通汽油目前每加仑4.37美元，而战前还不到3美元；柴油已超过6美元，航空燃油价格接近翻倍。随着冬季临近，大幅走高的家庭取暖燃油价格也在推高成本。

Zandi称，战争推升的通胀是美联储上月决定加息、并暗示将有更多加息的重要原因。他说：

长期利率也大幅上升，固定抵押贷款利率已从战前的不足6%攀升至7.5%。按我们的测算，更高的利率已令经济付出每户约540美元的代价。

需要指出的是，Zandi的数字属于广义经济估算，而非联邦财政支出，口径明显高于布朗大学及美国政府部门的测算。

据Newsweek报道，布朗大学估算消费者承担的成本为1333亿美元，约合每户1018美元；美国国防部长Pete Hegseth在作证时给出的直接军事成本约为375亿美元。

官方成本也在逐月累积。美国国会预算办公室（CBO）9月估算，截至8月1日，战争已耗费美军381亿美元；若战事持续，每月成本预计在20亿至30亿美元之间，具体取决于冲突强度。

10月5日，国会研究服务局发布报告，列出战争中的主要装备损失：共有81架固定翼或旋翼飞机（含无人机）在冲突中损失或受损。CBO估算，截至8月1日的装备损失成本在19亿至33亿美元之间，具体取决于战争部（Department of War）的换装计划。

政治交锋：战争账单成两党攻防焦点

持续的战事正通过价格机制快速向消费端传导。Mark Zandi 在社交平台X上指出，战争成本综合起来已吸收了美国家庭在过去八个月中约一半的收入增长，直接削弱了消费者的实际购买力。

战争成本已成为民主党批评特朗普的主要抓手。

9月，46名民主党籍及倾向左翼的独立派参议员联名致信战争部长Pete Hegseth，要求提供更多有关战争成本的信息。

白宫方面则坚持行动的正当性，并将矛头指向高口径估算的可信度。Anna Kelly对Zandi党派背景与预测记录的抨击，正是这一回应策略的最新体现。

随着油价居高不下、美联储政策路径收紧，战争的经济代价料将继续发酵。这既是美国家庭的财务负担，也是白宫与国会之间的政治变量，更是市场定价无法忽视的宏观风险。

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华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年10月16日

Thu, 15 Oct 2026 23:04:09 GMT

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要闻精选

美国9月PPI同比涨6.3%创逾四年最高，环比涨1.3%为2022年3月来最大，能源PPI单月飙升10.8%。

美国9月零售销售环比增0.8%超预期，但剔除汽车与汽油后仅增0.2%，油价正在挤出其他消费。

Anthropic三季度营收168亿美元但月度增速骤降至个位数，投资者将IPO估值预期从约2万亿下调至1.5万亿美元。

CoreWeave五年期CDS隐含违约概率超六成，黄仁勋称该公司融资成本在下降，英伟达无需为其兜底。

台积电三季度净利增69%连续六季创纪录，四季度营收指引523亿至543亿美元，超出市场预期6%。

江波龙Q3净利润预增740.33%至964.26%，公司示警：存储涨价红利正在退潮。

Meta发布8160亿参数“美国最强开放权重模型”，联手苹果让大模型跑上Mac，最强模型仍闭源。

谷歌量子计算取得突破：错误率降低40倍，攻克关键资源瓶颈。

韩国KOSPI与KOSDAQ双双触发熔断、连跌七日，金融委员会紧急开会称跌幅过度、必要时启动应急预案。

美军制定对伊朗新打击方案，考虑动用现役最大非核炸弹“炸弹之母”，目标涵盖能源设施与核基地。

工信部、中央网信办、市场监管总局成立联合调查组，核查尊界V800汽车刹车踏板支架断裂问题。

市场概述

周四全球资产的定价主线从通胀切换到了AI融资链。美国9月PPI创逾四年最大涨幅、零售销售表面超预期，价格压力从消费端蔓延到生产端，但真正主导盘面的是AI融资链——Anthropic营收增速断崖、IPO估值预期下调，CoreWeave信用违约保护成本创历史新高所暴露的债务风险让黄仁勋出面安抚后资金仍从芯片股撤向国债、医药与材料等低AI敞口板块，道指反弹逾1%而纳指仅勉强收涨。亚洲时段AI抛售率先走完一轮，日韩股市双双重挫、韩股触发熔断；原油受美国库存锐减与中东袭船支撑，WTI涨3%而布伦特微跌；黄金在避险与美元回落推动下反弹，美债收益率全线大幅下行。

美股：道指涨1.08%报52177.69点，标普500涨0.33%报7744.06点，纳指涨0.08%报26713.03点；费城半导体指数跌0.88%连跌七日，CoreWeave收涨5.94%，标普医疗板块创历史新高。

A股：沪指跌1.59%报3707.48点，深证成指跌2.43%报11816.79点，创业板指跌2.92%报2783.17点；算力硬件与半导体集体走弱，券商银行午后护盘，两市成交1.63万亿元、放量逾2000亿。

港股：恒生指数跌1.03%报24062.72点，恒生科技指数跌2.72%报4060.99点创本轮调整新低；联想集团跌超14%、大模型股普跌，银行股逆势走强，主板成交2241.65亿港元。

欧股：欧洲STOXX 600指数涨0.38%报640.16点，德国DAX涨0.33%报25382.62点，法国CAC 40涨0.78%报7934.70点，英国富时100涨1.08%报10840.35点，低AI敞口成为避风港。

日韩：日经225指数跌4.90%报64425.95点，为历史第三大单日下跌点数；韩国首尔综合指数跌7.57%报5554.22点，盘中触发熔断，连跌七日累计跌21%。

原油： WTI 11月合约涨3.03%报97.97美元/桶，布伦特12月合约跌0.13%报105.92美元/桶；美国原油库存锐减856万桶叠加飓风停产与中东袭船，两地价差进一步走阔。

贵金属： COMEX黄金期货涨2.06%报4192.5美元/盎司，现货金涨1.56%报4169.33美元/盎司；COMEX白银期货涨3.09%报57.605美元/盎司，现货银涨3.30%，避险与美元回落共同推动。

工业金属： LME期铜收跌144美元报14347美元/吨，期镍跌289美元、期锡跌321美元；COMEX铜期货跌1.42%报6.5660美元/磅，风险资产集体遭抛售拖累。

美债： 10年期美债收益率跌9.6个基点报5.0892%，创14个月最佳单日表现；2年期跌4.4个基点报4.753%，30年期跌9.6个基点报5.4275%，长端领涨。

外汇：美元指数跌0.49%报102.055点，脱离此前创下的18个月高位；欧元兑美元涨0.51%报1.1213，在岸人民币兑美元北京时间03:00收报6.6914元、较周三夜盘涨64点。

比特币：一度跌破8万美元关口，为近一个月来首次，跟随风险资产回落，未能从这轮避险情绪中获益。

要闻详情

中国

台积电三季度净利大增69%，连续第六季创盈利纪录。公司三季度净利润7631亿元新台币、约合236亿美元，同比增长68.7%，营收1.49万亿元新台币、同比增长50.9%，均超市场预期；2纳米制程首次规模量产贡献8%的晶圆销售额，高性能计算平台营收占比升至68%，北美客户贡献79%。毛利率降至66.4%、略低于预期，公司称受2纳米初期量产摊薄影响。

- 台积电法说会：Q4营收指引超预期6%，全年增速上调至44%：四季度销售额指引523亿至543亿美元、毛利率65%至67%，全年营收增速预期由略高于40%上调至约44%，资本支出维持600亿至640亿美元；管理层称需求仍远超供给，正评估得州扩产。

工信部等三部门联合调查尊界V800刹车踏板支架断裂问题。针对网络反映的质量问题，工业和信息化部、中央网信办、市场监管总局在前期调查工作基础上成立联合调查组开展核查，并将依法依规处理、及时公布有关情况。尊界汽车随后发布声明，称积极响应、完全服从并将全力配合联合调查组工作，坚决维护消费者合法权益。

赣锋锂业前三季度净利润同比暴增19540.50%。三季报显示，前三季度归母净利润50.12亿元、上年同期仅2552万元，营业收入361.59亿元、同比增长147.24%，经营活动现金流净额由负转正至22.95亿元、同比增长634.77%，公司归因于锂系列产品售价回升与锂电池销量增加。不过第三季度单季归母净利润7.55亿元、同比增幅收窄至35.62%。

江波龙三季度扣非净利预增740%至964%，同时示警存储涨价红利退潮。公司预计前三季度归母净利润140亿至149亿元、同比增长1864.55%至1990.84%，营业收入380亿至400亿元，第三季度经营性现金流净额转正、资产负债率降至50%以下。但公告明确，DRAM与NAND Flash价格涨幅受高基数影响已明显收窄，存储涨价对盈利的边际贡献显著趋缓。A股存储链同步走弱，长鑫科技15日早盘一度跌超5%、总市值跌破3万亿元。

中国买家购入8至10船美国大豆，12月起开始装运。据路透独家援引三名贸易界消息人士，中国买家本周购入8至10船巴拿马型货轮的美国大豆，每船可装载约6.5万吨，自12月起装运，这是自9月中美会晤以来的首批采购。商务部此前表示，双方已设定扩大农产品双向贸易的指导性目标，并原则同意将相关农产品纳入对等降税框架。

DeepSeek服务器宕机，中断近三小时仍未恢复。10月15日上午8时左右，DeepSeek对话服务及V4.1 Flash API相继出现异常，截至11时已持续近三小时，网页端与手机App均无法回复，官方状态页更新为“已定位原因，正在实施修复”。API同步失效使依赖其模型的开发者与下游应用面临请求失败，波及文章修改、代码编写等多类场景。

曾毓群称储能已是电力系统不可或缺的新型基础设施。宁德时代董事长在2026世界储能大会上表示，储能正从新能源配套设施转变为新型基础设施，并提出强化整站级解决能力、底层创新与体系化实证三项能力。据SNE Research，上半年全球锂离子储能电池出货量461.3GWh、同比增长71%，中国以外市场占比首次超过一半。他提到国内曾因智算中心负荷激增险些造成电网波动。

海外

美国9月PPI同比涨6.3%，创逾四年最高纪录。劳工统计局数据显示，9月PPI同比涨6.3%、远超预期的5.4%，为2022年12月以来最高；环比涨1.3%，为2022年3月以来最大单月涨幅，同样远超预期的0.6%。核心PPI同比涨5.0%、环比涨0.7%，双双超预期。能源PPI环比飙升10.8%是主要推力，运输与仓储价格涨3.4%；同日纽约联储10月制造业指数升17.9点至25.5。

美国9月零售销售环比增0.8%，剔除波动项后消费增长乏力。商务部数据显示9月零售销售环比增0.8%、高于预期的0.3%，但加油站消费环比飙升6.4%是最大贡献项，剔除汽车与汽油后仅增0.2%，用于估算GDP商品消费的控制组仅增0.1%。美银信用卡数据显示，9月家庭燃油支出同比增逾20%，而每户总刷卡支出环比仅增约0.2%。

CoreWeave违约概率超六成，黄仁勋“灭火”称融资成本在下降。周四CoreWeave五年期信用违约互换利差一度升74.5个基点至1194.5个基点，创盘中历史新高，对应未来五年累计违约概率超过60%，部分2031年到期债券收益率升至15%至16%以上。黄仁勋在瑞典表示该公司实力与日俱增、资本成本实际在下降，英伟达无需兜底；讲话后CoreWeave由跌9.5%转为收涨5.9%。

- “超八成新云厂商将出局”！机构警告一旦CoreWeave违约行业将迎灾难：提示AI算力融资链条的系统性传染风险。

Anthropic三季度营收168亿美元，但月度增速骤降至个位数。公司在旧金山IPO前投资者日披露，三季度营收168亿美元、较二季度增长近50%，并实现调整后盈利与正向现金流。但据ZeroHedge测算，其月度营收增速已从上半年约33%的复合增速骤降至3.4%至6.6%，年底年化营收约890亿美元、距市场预期缺口约100亿；token价格跌至历史低点是主因。

- 报道：Anthropic三季度营收168亿美元，环比大涨46%，调整后盈利并实现正现金流

- 报道：因营收增速放缓，投资者下调Anthropic IPO估值预期：投资者讨论的IPO估值约1.5万亿美元，低于此前约2万亿美元的预期。

韩股遭遇“黑色星期四”，KOSPI跌7.57%触发熔断，监管紧急开会救市。KOSPI与KOSDAQ盘中双双跌超8%，时隔约两个半月再次同日触发熔断、交易暂停20分钟；KOSPI收跌7.57%报5554.22点，创4月8日以来收盘新低，自10月6日以来连跌七日累计跌21%，三星电子跌9.48%、SK海力士跌11.06%。韩国金融委员会召开紧急会议，称跌幅与资金流出可能已过度反应。

- 逼近“死亡交叉”！KOSPI连续跌破200日均线，长期熊市将至？：外资连续八个交易日净卖出，三星与SK海力士回购接近完成令买盘缺口暴露。

美军对伊新方案曝光，考虑动用“炸弹之母”打击能源与核设施。据新华社援引CNN，美国军方已制定包含GBU-43/B巨型空爆炸弹的新打击计划，目标涵盖伊朗大量能源基础设施与核设施，五角大楼此前已指示中央司令部在数日内完成重启大规模军事行动的准备。以色列总理内塔尼亚胡当天与美国国务卿卢比奥通电话磋商打击预案，但双方评估认为态势尚未达到需立即行动的程度。

伊朗称“全天候”监控霍尔木兹海峡，一货船受袭后沉没。伊朗革命卫队海军司令称正全天候监控波斯湾与霍尔木兹海峡，任何通过船只“必须获得许可”，直接回击特朗普关于美方完全控制该海峡的说法。彭博报道，新加坡籍货轮GFS Pride过境时遭不明飞行物袭击后起火沉没，21名船员全部撤离；同周另一艘新加坡籍货轮GFS Giselle亦遭袭受损。

特朗普提议将俄被冻结资产转入美国监管账户，遭欧洲当场拒绝。据英国《金融时报》，美方特使在迈阿密多方会谈中提议欧洲国家解冻部分俄罗斯主权资产、转入由华盛顿监管的特殊目的载体，以吸引俄罗斯重返谈判桌，与会欧洲代表当场拒绝。德国总理默茨在布鲁塞尔欧盟峰会上明确表态，这些资产冻结在欧洲就应留在欧洲，由欧洲自行决定。

泽连斯基宣布恢复打击俄罗斯炼油厂，普京称将作出回应。泽连斯基接受《金融时报》采访时表示，乌方此前配合特朗普宣布的“能源停火”暂停打击俄能源设施三天，但俄方持续袭击乌能源基础设施、未履行承诺，因此恢复打击。俄国防部当日通报梁赞炼油厂遭密集攻击，称拦截69架无人机与4枚远程导弹。普京表示将回应乌方对俄炼油厂与物流设施的攻击。

- 俄炼油厂遭密集攻击，泽连斯基：感觉遭到美国背叛：乌方还就美方限制使用“星链”公开表达不满。

Meta发布8160亿参数开放权重模型，联手苹果让大模型跑上Mac。Meta推出号称“迄今美国能力最强开放权重模型”的Muse Spark Open，总参数8160亿、激活420亿，支持100万Token上下文，主攻编程与智能体任务，并公布模型权重供开发者自行部署。能力更强的Muse Wonder系列仍保持闭源。Meta与苹果合作，让该模型通过MLX框架在两台搭载M5 Ultra芯片的Mac Studio上运行。

美国商业原油库存锐减856万桶，飓风重创墨西哥湾产量。EIA数据显示截至10月9日当周美国商业原油库存减少860万桶至4.156亿桶，远超市预期的减少28.8万桶，为2月以来最大单周降幅；飓风“伊萨亚斯”致逾70%近海石油产量停产，日产量降至1370万桶。馏分油库存减少250万桶至1.026亿桶、较五年均值低12%，汽油库存则意外增加350万桶。

避险情绪压倒通胀担忧，欧美国债普涨，美债收益率盘中跳水超10个基点。PPI创四年多来最快环比涨幅本应强化加息担忧，但随着AI相关企业融资风险升温、科技股承压，资金转向国债避险。10年期美债收益率盘中一度下探5.04%、日内下行约15个基点，刷新9月23日以来低位并连降三日；2年期一度下破4.69%。英、德、法10年期国债收益率分别下行5.4个、5.3个、8.5个基点。

华尔街警惕贝森特再度出手压制收益率，本周五或现关键线索。美国财长贝森特8月意外扩大旧券回购、被市场称为“财政部扭曲操作”后，交易员正为更多主动干预做准备。周五主要国债一级交易商将在再融资公告前收到财政部例行调查问卷，花旗认为问卷或暗示削减乃至取消20年期国债发行。摩根士丹利投资管理称，接下来两次再融资公告至关重要。

IEA警告柴油短缺将持续到2027年。IEA在10月《石油市场报告》中表示，全球柴油市场三季度出现反季节性收紧，中东与俄罗斯出口长期受扰，迫使市场在秋季检修与冬季需求高峰前提前消耗库存。即便炼厂开工率年底前快速恢复，四季度柴油供应仍将低于需求，补库可能要等到2027年下半年。9月全球柴油批发价一度升破每桶200美元。IEA同日同意完成3月干预措施中尚未投放的1亿桶储备并尽快释放2000万桶柴油，美国官员仍在游说额外释放至少1亿桶。俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄将至少持续进口汽油至年底，柴油出口将在签署相关合同后启动。

贝莱德CEO警告：暂停数据中心建设将触发美国衰退。Larry Fink在贝莱德公布好于预期的三季度业绩后对CNBC表示，“如果这个国家以某种形式实施暂停令，我们将陷入衰退”，强调美国经济已在很大程度上建立在AI基础设施资本支出扩张之上。数据中心建设的公用事业成本、水资源消耗与环境影响正成为11月3日中期选举的争议议题，Fink称外界顾虑大部分源于错误信息。

观点精选

摩根大通：本轮科技股暴跌与7月截然不同，散户已放弃抄底。该行《资金流动与流动性》报告逐一比对资金流向、空头仓位、ETF结构与企业回购后指出，去年7月调整期间散户通过杠杆与非杠杆ETF大举买入，而10月以来这一“逢低买入”信号明显缺席，叠加回购流量悬崖与空头仓位稀薄，本轮反弹的技术基础远比上次脆弱。

美银：AI泡沫破裂或引发美股与美债收益率同步下跌。该行衍生品团队将10月8日OpenAI收入事件引发的单日闪崩定性为“AI解仓的最佳预演”，关键在于当时美债收益率与股市同步下行，而非市场习以为常的“股跌债涨”。10月14日CoreWeave崩跌时这一模式再度复制，暗示AI收缩将同时压低增长与通胀。

GMO：股权超供与AI基建放缓将共同引爆这轮AI泡沫。联席资产配置主管Ben Inker预计，SpaceX、Anthropic、OpenAI三家IPO及后续解禁将在约12个月内注入相当于美股总市值6%至7.5%的新增供给；按每增加1%的IPO市值占比当年回报差4个百分点推算，意味着比正常年份差24个百分点，若算力滑向过剩，跌幅或达35%至50%。

高盛：没人想持有这个市场，但这恰恰是入场信号。该行资金流向团队指出，对冲基金持仓信念已跌至4月“对等关税日”前后低点，VIX看涨期权的定价比标普看跌期权还贵。但三大买盘即将回归：企业回购窗口10月底至11月大规模重开、散户资金历史上在11至12月持续流入、外国投资者在中期选举后有买入规律。

中金：美国通胀反弹支持加息，但下一次加息未必发生在10月。该行认为9月CPI涨价来源较广，能源、核心商品与房租均有推动，货币政策收紧的必要性上升；但近期美债收益率上行、美元走强已使金融条件部分收紧，美联储或保持耐心，预计10月仍可能暂停加息、12月再度行动，且不意味着政策转向宽松。

最早预判9月加息的分析师：10月按兵不动，12月或加息50基点。Prestige Economics总裁Jason Schenker对彭博表示，美联储在10月会议上缺乏足够数据点支撑再次加息，更可能给9月加息留出喘息空间，待获取更多数据后于12月决定是否加大力度。他早在今年6月便预判了美联储9月的加息行动。

Yardeni下调标普年底目标：盈利不是问题，估值才是。该机构将标普500年底目标从8400点下调至7900点，年底远期市盈率目标从19.8倍下调至18.6倍，同时维持2027年每股盈利预测425美元不变、与市场预期的423.08美元相差无几，并预计2029年前不会出现衰退，明确定位当前隐患在估值而非盈利。

亚洲科技股崩盘正演变成全面恐慌。KOSPI单日重挫7.6%、长期趋势线被击穿，目前超卖程度为2022年10月以来最极端水平，此前相对抗跌的部分亚洲市场也开始松动。核心矛盾在于韩国股市与费城半导体指数之间的背离已扩大至极端水平，市场正在押注这一裂口是以韩国企稳还是以美国半导体股补跌的方式弥合。

瑞银：A股科技板块拥挤度已大幅释放，进一步下行风险有限。策略师Lei Meng团队指出，上证综指每逢快速跌破关键整数关口均伴随宽基ETF资金持续净流入，与2024至2025年净流入集中于沪深300 ETF不同，本轮资金覆盖沪深300、中证500、中证1000、创业板指及科创50，支撑基础更为分散。公募科技超配比例二季度曾达历史峰值18.5%。

盛松成：美联储利率路径仍有不确定性。这位中国首席经济学家论坛研究员指出，当前利率已处高位，持续抬升会放大商业地产、企业债务与居民信贷风险，美联储剩余加息空间有限，即便后续再加息大概率是单次25个基点的微调，而非连续多次加息；但若通胀连续多月高于预期，政策立场会明显收紧。

行业/概念

1、北斗导航 | 据上证报报道，据央视财经报道，最新数据显示，2025年我国地理信息产业增速达5.9%，总产值达到9005亿元。截至2025年底，我国累计发射民用遥感卫星694颗，其中2025年一年就新增在轨民用遥感卫星126颗。下一代北斗系统建设也在有序推进，今年已经全面完成在轨升级。按照规划，“十五五”期间，我国将力争地理信息产业年均总产值突破万亿元。

点评：研究机构认为，国家把北斗作为重要空间基础设施和战略性新兴产业核心抓手，产业进入规模集聚、生态完善的加速期。政策、资金、技术将进一步倾斜，推动北斗从技术推广转向产业促进、加快向万亿级跨越。北斗与人工智能、卫星互联网、低空经济、智能驾驶深度融合，正在催生“北斗+”融合应用新模式、新赛道。

2、锂电池 | 据上证报报道，10月15日，百川盈孚数据显示，电解液核心原料氯化亚砜报价5600元/吨，较14日上涨317元/吨，年内涨幅接近60%。目前，国内氯化亚砜现货市场供应持续紧张，多家生产企业计划开展装置检修，供应端缩减态势仍在延续。

点评：研究机构表示，目前氯化亚砜下游整体需求维持较好水平。医药、农药、染料等传统下游仍有采购需求，三氯蔗糖、对位酯行业保持常态化拿货；锂电材料赛道刚需采购稳定，双氟磺酰亚胺锂生产企业按需跟进采购，形成结构性支撑。

3、半导体 | 据上证报报道，10月15日，台积电公布了第三季度业绩，营收约463.6亿美元，同比增长50.9%，环比增长17.6%；净利润约235.9亿美元，同比大增68.7%，环比增长8.0%。业绩超出市场预期，主要得益于全球对人工智能芯片持续强劲的需求。公司预计第四季度销售额523亿美元至543亿美元，市场预估503.5亿美元；台积电表示对人工智能大趋势有坚定信心，AI需求持续增长，预计第四季度需求持续强劲。AI智能体的CPU需求正在增长，需求仍远超现在的供应能力。

点评：研究机构认为，从产业格局看，台积电对AI高景气度的确认，CPU紧缺带来的增量需求等，共同构成了产业链景气上行的重要支撑，有助于拉动先进制程设备和材料、CPO制程设备、3D混合键合等设备前景。

4、光刻机（胶） | 据中证报报道，在近日举行的第二十六届中国国际工业博览会上，朗道燧岩（上海）科技有限公司首次公开展示了一台极紫外（EUV）光源系统样机。这是目前公开可见的国产进度最靠前的EUV光源样机，被业界视为高端光刻机的“心脏”。据现场工作人员透露，该光源系统国产化率达90%，绝大多数核心零部件为自主研发，技术路线与国际领先厂商一致，可用于芯片曝光测试。据朗道燧岩介绍，其高功率极紫外光源系统已完成原理论证，低功率系列则已进入产品化阶段。

点评：众所周知，7nm及以下先进制程芯片制造需要依赖EUV光刻机，而EUV光源则是EUV光刻机的三大核心零部件之一。长期以来，受海外技术垄断与禁运限制影响，EUV光刻机及核心的EUV光源是制约中国高端芯片自主可控的关键环节。此次展出的光源样机，标志着国产EUV光源从实验室走向产业化的关键一步。

5、储能 | 据中证报报道，中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，9月，我国储能电池销量73.5GWh，同比增长104.4%。1—9月，我国储能电池销量为595.4GWh，同比增长111.8%。据行家说储能不完全统计，2026年1-9月（截至9月30日），国内储能相关企业对外公布的储能订单累计324起（不含中标），订单数量同比去年同期增长44%。其中257个订单披露具体容量，合计达1137.02GWh，订单容量同比增长180.11%。

点评：储能电池产业正处于“新能源配套”升级为“新型电力基础设施”的黄金周期，全球需求从政策驱动转向电网调节、风光消纳、AI算力供电等刚性需求。中美欧基本盘稳固，中东、拉美、印度、澳洲等新兴市场加速放量。中国产业链占全球主导，头部电池厂、PCS与系统集成商出海从“卖电芯”走向“整站交付+本地化合规”。中长期看，储能是继动力电池后最确定的万亿级电力装备赛道，核心看“全球化交付+系统化能力+全生命周期成本”。

6、量子通信 | 据中证报报道，中国科学技术大学潘建伟、张强等与济南量子技术研究院郑名扬等组成的研究团队，在紫外波段离子阱存储器和通信光纤的高效量子互联方面取得重要进展。他们成功实现393纳米至1550纳米的高效率、低噪声量子频率转换，刷新该波段量子频率转换效率与噪声水平的国际纪录，为可扩展量子网络中囚禁离子节点的远程互连提供了关键技术。

点评：量子技术是我国在新一代技术领域构建新质生产力、开辟未来新赛道、掌控未来产业发展的重要组成部分，事关国家战略布局和经济社会发展。中国建成了全球唯一总长超万公里的天地一体化量子保密通信网络（如“京沪干线”），并依托“墨子号”等卫星实现了跨洲星地量子通信。目前，中国正依托国家主导的工程化推进模式，率先在政务、金融等高安全需求领域实现规模化应用，并计划建设全天候的中高轨量子卫星星座。

7、智能眼镜/MR头显 | 据证券时报报道，AR眼镜正从概念验证走向消费级市场，Meta Ray-Ban Display Glasses市场表现超预期，带动行业关注度快速提升。TrendForce集邦咨询预估，全球AR眼镜出货量将由2025年62万台跃升至2026年131万台，年增111.1%，2027年有望再增长近80%。Meta预计以约20%出货占比持续领先，XREAL、Even Realities、Rokid、RayNeo（雷鸟创新）等国产阵营合计占全球出货53.2%，AI眼镜正成为下一代智能终端入口。

今日关注

中国

G20财长和央行行长会议在曼谷进入第二日。

“粤艇南下”正式落地实施，粤港澳游艇自由行迈出双向互通的关键一步。

第140届广交会继续举行，英伟达中国开发者日（苏州）进入第二日。

新华传媒完成发行股份购买资产的相关核查，10月16日开市起复牌。

海外

北京时间16日午间，美联储主席沃什在曼谷出席IMF与世界银行秋季年会炉边谈话，这是10月议息会议噤声期前他的最后一次公开表态。

美联储自17日起进入10月议息会议前的媒体噤声期，会议将于10月27日至28日举行。

欧盟峰会在布鲁塞尔进入第二日，2028年至2034年长期预算方案仍是焦点。

印度汽油出口暴利税自10月16日起生效，定为每升2.5卢比。

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美联储官员放鹰：Daly称供应冲击不应再"静观其变"，Hammack称通胀预期固化或需更激进加息

Thu, 15 Oct 2026 22:55:04 GMT

周三美国超预期的CPI数据发布之后，周四两位美联储官员发出鹰派信号，表示对通胀的担忧正在加深。

旧金山联储主席Mary Daly表示，与六个月前相比，她对通胀持续性的看法已发生根本转变，认为当前通胀风险"全面偏向上行"。

克利夫兰联储主席Beth Hammack则警告，若公众通胀预期出现明显恶化，美联储可能需要采取更为激进的加息行动。

上述表态出现在本周通胀数据超预期之后。数据公布后，部分市场人士已上调美联储在10月27日至28日议息会议上加息的概率。

Daly立场转变：供给冲击不应再"静观其变"

Mary Daly在胡佛研究所的播客节目中表示，她已放弃此前对供给端冲击"静观其变"的传统应对思路。六个月前，她倾向于遵循央行惯例，认为供给侧因素引发的通胀会自行消散，货币政策工具对此作用有限。

然而，多重供给冲击的叠加与持续改变了她的判断。"当冲击相互重叠、且持续时间较长，传统经验是否依然适用？"她说，"一个原本属于一次性事件的因素，在通胀长期高企的背景下，在何种时点会开始侵蚀通胀预期？"

Daly指出，在9月议息会议之前，她已开始注意到基于市场的长期通胀预期指标出现令人担忧的变化。"投资者因担忧通胀而要求的补偿已经上升，自7月会议以来持续攀升，这在我看来是一个令人警惕的早期信号。"

她还提到，旧金山联储辖区内的企业正越来越倾向将成本上涨转嫁给消费者，这是通胀压力由输入端向终端蔓延的典型特征。

Hammack警告：通胀预期固化将倒逼更激进加息

据路透社报道，Beth Hammack在高盛于纽约举办的活动上表示，一旦公众形成"通胀心理定势"，货币政策的调控难度将大幅上升，届时所需的加息幅度也将超过预期情形。

"我担心的是，如果这种通胀思维蔓延，如果大家普遍预期价格压力会越来越持久，那将使货币政策的工作变得更加困难，我们可能不得不采取比没有这种心理定势时更大幅度的行动，"Hammack说。

Hammack是联邦公开市场委员会（FOMC）成员，也是美联储内部较早且较坚定地支持以加息应对通胀的官员之一。她本次未就当前货币政策路径提供明确指引，但其措辞与近期普遍偏鹰的官员表态保持一致。

她同时提及，尽管借贷成本上升，科技等领域的投资依然全速推进，当前金融条件大体处于中性水平，并不感到明显的紧缩效果。"我并没有感受到金融条件在当前时点带来任何约束，"Hammack说。

鹰派信号密集释放，市场等待沃什讲话

Hammack的上述表态是美联储10月会议"静默期"开启前，官员公开发言日程中的最后几场之一。

市场正密切关注美联储主席沃什计划于周四晚间发表的讲话，以寻找货币政策走向的进一步线索。

美联储在9月16日的会议上一致同意加息25个基点，官员利率预测点阵图显示，多数决策者预计在2026年底前还将有一次25个基点的加息。

本周超预期的通胀数据已令市场重新评估月底会议的加息概率。多位官员接连强调通胀预期风险，加之金融条件尚未形成明显约束，年内再度加息的预期正在强化。

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报道：因营收增速放缓，投资者下调Anthropic IPO估值预期

Thu, 15 Oct 2026 21:05:32 GMT

媒体援引知情人士报道称，在Anthropic披露最新财务数据后，一些现有投资者及其即将进行的首次公开募股的潜在投资者正在考虑降低对这家AI公司的估值，市场同时对不断膨胀的 AI 融资成本存在更广泛的担忧。一些参加周三美国旧金山投资者日的投资者讨论的估值约为1.5万亿美元，较此前对11月IPO的约2 亿美元估值预期明显下降。

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AI 的借贷潮要破了吗？Coreweave大跌15%背后的警报拉响

Thu, 15 Oct 2026 21:01:02 GMT

2026年10月14日，CoreWeave股价单日暴跌15.5%，其2032年到期无担保债价格跌破面值的80%、收益率逼近15%，利差跨过1,000个基点的违约警示线。同一天，甲骨文、戴尔、Nebius 同步下挫，AI 基础设施板块合计蒸发约 800 亿美元市值。

这可能不是崩盘的开始，而是信用分层的中段，市场正把「AI 基建」从一个整体，拆成两种资产：可被投资级资金承接的，和必须自己承担风险的。AI借贷潮的破裂可能不会以全行业违约的形式出现，而会以资质较差的边际借款人被逐出融资市场的形式发生。真正需要投资人盯住的不只有1.37万亿美元的债务总量，更重要的还有三个开关：电力、认购倍数和模型公司的收入曲线。

华尔街警惕贝森特再度出手压制收益率，本周五或现关键线索

Thu, 15 Oct 2026 20:59:42 GMT

美国国债市场正密切关注财政部的下一步动作。

本周五，主要国债一级交易商将在再融资公告发布前收到财政部的例行调查问卷。市场人士认为，问卷的提问方式和内容本身，可能成为判断贝森特政策倾向的风向标。

据花旗集团分析，此次问卷或暗示长端发债规模将有所收缩，贝森特可能以养老基金对长端国债需求不振为由，考虑削减乃至取消20年期国债发行。

摩根士丹利投资管理广泛市场固定收益主管Vishal Khanduja表示：

你已经向市场表明，这样的收益率水平是有问题的。因此我们认为，接下来的两次再融资公告将至关重要，尤其是11月那次，正好紧接中期选举之后。

借贷成本上升一直是特朗普政府的心腹之患，贝森特8月的"财政部扭曲操作"初期确实压制了收益率，但也实际上打破了财政部数十年坚守的"定期且可预测"发债原则，引发市场对政策不确定性加剧的忧虑。

对于投资者而言，财政部的下一步选择将直接影响美国国债市场的供需格局与定价逻辑。

财政部多套方案悬而未决

据摩根士丹利银行业策略师Martin Tobias分析，美国财政部目前面临多种选择。

最为保守的方案是维持现状，延续8月的做法，至少在未来几个季度内保持拍卖规模不变，不修改前瞻指引。

另一选项是修订发债前瞻指引，明确排除对20年期和30年期等长端债券的增发，转而将增发重心集中于2至7年期中短端品种。

最为非常规的一种方案，则是明确设定短期国库券在整体发债中的占比上限。官员此前从未就这一比例设定上限，而目前短期国库券占比已攀升至22%以上。

Columbia Threadneedle Investments投资组合经理Ed Al-Hussainy认为，从纳税人利益出发，最优方案是将政府融资重心转移至5年期附近，而非延伸至30年期。他说：

如果你的目标是遏制收益率上行，那就必须有足够的创意。

削减长端供给引发账单替代方案讨论

若长端附息债券拍卖规模缩减，美国财政部将不得不进一步扩大短期国库券供给，或引入新产品。

今年一季度，财政部已就是否发行与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的一年期浮动利率票据征询过交易商意见。

富国银行策略师上月表示，当前是重新评估这一方案的"合适时机"，并指出此类产品可为货币市场基金，即短期国库券的最大买家提供另一条投资政府债务的渠道。

依赖短期国库券为政府融资的策略，是沿袭自前财长耶伦任期的做法。然而，随着美联储重启加息，市场预期未来一年内还将再加息至少84个基点，短期国库券融资成本上行压力不容忽视。

SMBC Nikko Securities North America首席经济学家、曾任贝森特顾问的Joe Lavorgna对扩大短期国库券发行持相对开放态度。

他认为，可以削减部分长端债券供给，同时与美联储协调，后者此前曾讨论过持有纯国库券投资组合的方案，由此实现对市场冲击最小化。

市场要求财政部恢复可预测性

当前，美国年度利息支出已首次突破1万亿美元，债务偿还成本已超过国防预算，政府融资压力前所未有。

长端基准收益率目前处于数十年高位，上行动力来自油价上涨、美联储重启加息，以及人工智能大型科技公司大规模举债融资带来的全球资本竞争加剧。

Vishal Khanduja支持财政部采取行动，并认为应将回购规模扩大一倍，同时在本次再融资中削减长端债券拍卖规模。但他同时警告，出其不意的操作代价高昂。

他说：

财政部必须更具可预测性。鉴于财政部需要发行的债务规模如此庞大，最不应该做的就是在另一端搞得不可预期，激怒你的买家。

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黄仁勋称，CoreWeave的实力每天都在增强，资本成本“实际上在降低”。周四，CoreWeave信用风险指标创纪录，隐含违约概率达60%

Thu, 15 Oct 2026 15:10:40 GMT

黄仁勋称，CoreWeave的实力每天都在增强，资本成本“实际上在降低”。周四，CoreWeave信用风险指标创纪录，隐含违约概率达60%

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通胀重燃加息预期，亚洲股市重挫，日经跌3%，韩股跌超5%，SK海力士暴跌9%

Thu, 15 Oct 2026 01:06:52 GMT

美国通胀数据意外走高，叠加人工智能估值泡沫担忧，全球科技股遭遇新一轮冲击波。亚太市场周四开盘全面下挫，韩国股市跌幅尤为惨烈，交易所被迫启动熔断机制。

周四韩国综指开盘重挫逾6%，触发交易所熔断机制，韩国交易所相继对KOSPI与KOSDAQ启动Sidecar机制，暂停程序化卖盘。三星电子与SK海力士均大跌。

日经225指数跌幅超过3%，软银重挫逾8%，铠侠跌幅超过8%。MSCI亚太指数下跌逾1%至266点附近，创下连续第四个交易日下行。纳斯达克100期货在亚洲盘中进一步下跌约1%。

芯片股抛售蔓延亚太，韩国触发熔断

亚太区市场开盘后，恐慌情绪迅速蔓延。以半导体、光通信及AI硬件基础设施为代表的成长赛道出现集体大幅回调。

MSCI亚太指数跌幅一度扩大至1%，报266.28点，为连续第四日下跌。韩国市场跌势最为剧烈。首尔综合指数低开5.6%后进一步下探，最大跌幅达6%。

三星电子与SK海力士分别下跌逾6%和9%，韩国交易所相继对KOSPI和KOSDAQ指数启动Sidecar机制，暂停程序化卖盘，以缓和市场异常波动。

日本市场同样大幅走低。日经225指数盘中一度跌超3%，东证指数跌幅一度达到2%。

其中，高端芯片封装基板巨头揖斐电电子（IBIDEN）暴跌10.27%；半导体硅片大厂胜高（SUMCO）大跌 9.53%；EUV检测设备独角兽LASERTEC与存储芯片巨头铠侠分别重挫 8.64%和8.48%。

与此同时，前期的热门数据中心建设线缆双雄同样迎来杀跌，藤仓（FUJIKURA）与古河电气工业分别深幅下挫9.02%及8.37%。科技投资巨头软银集团大跌7.62%，上游资源与电子材料代表住友金属矿山亦收跌 7.13%。

澳大利亚标普/ASX 200指数下跌0.8%。纳斯达克100指数期货跌幅扩大至1%，恒生期货下跌1.1%。

通胀数据重燃加息预期

据华尔街见闻，美国9月CPI同比上涨3.7%，核心CPI升至2.6%，双双超预期，能源与服务价格共同推高通胀。数据公布后，市场对美联储10月加息的押注一度升至50%，12月加息概率则一度飙升至95%以上。

Lazard首席市场策略师Ronald Temple表示：

今日CPI报告显示通胀压力正在扩散，美联储面临落后于曲线的风险日益上升。

Regan Capital的Skyler Weinand则称：

通胀顽固且走势背道而驰，这一点再清晰不过。我们预计美联储将在10月暂停加息，但预期12月将重启加息周期。

10年期收益率隔夜纽约时段下行2个基点至5.19%，周四亚洲时段进一步下行5基点、降至5.137%。

日本10年期国债收益率同步下行5个基点至2.945%附近，澳大利亚10年期收益率下行3个基点至5.28%。

美元走软，金价连续四日下挫

汇率方面，周四亚太时段美元走势偏软，回吐隔夜部分涨幅，美元指数下跌0.3%，欧元升至1.1195，日元小幅走强至157.94兑1美元。

大宗商品方面，黄金现货价格快速回升0.87%至每盎司4141美元附近，但此前已连续四日下跌，隔夜一度触及约4100美元。

WTI原油报每桶94.70美元，小幅下跌0.55%。

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