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老黄：我当年就是为了钱，才和我老婆约会的

董静 — Thu, 15 Oct 2026 01:44:00 GMT

黄仁勋称，自己大学时因为没有零花钱，为了蹭妻子每周25美分的零花钱去打电子游戏，才开始和她约会的。

印度购金收紧遇上中国黄金买盘：金价下一轮上涨靠什么？

Thu, 15 Oct 2026 01:38:19 GMT

10月8日，印度政府宣布取消银行及指定机构进口黄金、白银、铂金的综合商品及服务税（IGST）豁免，相关进口渠道需缴纳3%的税款。此举是继今年5月将金银实际进口关税从6%大幅上调至15%、总理莫迪公开呼吁民众未来一年内避免购买黄金后，印度再次通过提高贵金属进口成本、抑制非必需进口需求，以缓解油价高企和资本外流带来的外汇储备快速消耗与卢比贬值压力。

与印度官方抑制黄金需求的政策形成鲜明对比的是，中国在官方与民间层面正展现出创纪录的购金热潮。官方数据显示，9月份中国黄金储备增持74万盎司（约23吨），实现连续第23个月增持，官方黄金储备总量达到创纪录的2410吨。今年1-8月，中国在黄金进口上的支出高达1588亿美元，全年进口量或首次突破1700吨，已远超2025年全年的965亿美元。国内投资者正逐步将黄金从传统首饰消费转向金条、金币及长期资产配置。

当前全球黄金投资者的热情也在恢复。9月全球黄金ETF净流入67.3吨，低于8月的121.2吨，但仍为连续流入提供了支持；截至9月底，全球黄金ETF总持仓量升至4256吨，创历史新高。与此同时，全球央行8月净购金39吨，高于7月的23吨及2026年月均27吨的水平。ETF资金流入、央行购金与中国实物需求共同构成黄金市场的需求基础。

印度政策影响有限，黄金支撑力量分化

印度取消税收优惠对全球金价的冲击有限。印度黄金需求价格弹性较高，回收金、印度国际金银交易所（IIBX）渠道和灰色市场可部分替代银行进口，且印度国内溢价走高会刺激民间存量黄金回流。

其影响主要取决于后续是否进一步抑制进口、推高印度国内黄金溢价并改变实物需求。若政策影响仅限于银行税款抵扣与退税流程调整，其实际影响更可能体现为资金占用增加与进口渠道重构，对全球黄金需求总量产生影响甚微。

Anthropic业绩“好但不够好”：“调整后盈利”下，营收增速急剧踩刹车！

Thu, 15 Oct 2026 01:29:19 GMT

AI独角兽Anthropic交出了一份表面亮眼、实则令市场失望的三季度成绩单。

据英国《金融时报》周四报道，Anthropic在旧金山举行的闭门IPO前投资者日上披露，公司第三季度营收达168亿美元，较二季度的115亿美元增长近50%，并实现"调整后盈利"及正向现金流。

然而，市场的反应远非欢欣鼓舞。市场研究机构P Equity Research直言："Anthropic的数字好，但还不够好。"投资分析师Geiger Capital则更为直接："不够好。结束了。"

数字背后的隐忧在于增速的急剧放缓。据ZeroHedge测算，Anthropic今年7月底的年化营收运行率（run rate）已达650亿美元，而三季度数据所隐含的月度增速已从此前约33%的复合月增速骤降至3.4%至6.6%。若按此趋势延续，公司年底的年化营收约为890亿美元，距离此前市场普遍预期的"逾1000亿美元"年底目标仍有约100亿美元的缺口。

这意味着，Anthropic若要完成自身设定的目标，四季度月度增速必须重新加速至10%至13%——而这恰恰发生在token价格跌至历史低点、开源模型竞争持续加剧的背景之下。

增速断崖：从月增33%到个位数

理解这份业绩的关键，在于还原月度增长的真实轨迹。

Anthropic惯于以最新单月营收乘以12来计算年化运行率。据此，650亿美元的7月底运行率意味着7月单月营收约为54亿美元。以三季度总营收168亿美元倒推，8月和9月合计营收约为114亿美元，对应月度环比增速仅约3.4%。

即便采用更为宽松的假设——将650亿美元视为7月31日当天的瞬时运行率而非7月均值——则7月营收约为52亿美元，8月和9月的隐含月增速也不过6.6%。按此计算，Anthropic三季度末的年化运行率约在690亿至740亿美元之间。

这与今年上半年的增长态势形成了鲜明对比。从2025年底约108亿美元的年化运行率，到7月底的650亿美元，Anthropic实现了约33%的月度复合增速。而进入8月和9月，这一数字已跌至个位数。

"调整后盈利"：充满星号的利润

Anthropic的盈利声明将获得最多关注，也理应附上最多注脚。

《金融时报》的报道并未披露"调整后"究竟调整了哪些项目，完整的GAAP财务数据预计将于10月25日前后随公开招股说明书（S-1）一并披露。据路透社此前报道的保密版招股说明书，Anthropic在2025年录得净亏损约420亿美元，其中约340亿美元为与融资相关的会计费用，运营亏损逾80亿美元，未来十年的算力与基础设施承诺支出高达至少5180亿美元，其中约80%为不可撤销承诺。

此外，营收口径本身也存在争议。据高盛TMT团队解释，Anthropic采用接近"总营收"的口径——即计入通过云合作伙伴产生的全部客户支出，再将合作伙伴分成计为成本——这使其顶线数据相较于OpenAI的净营收口径更为好看，也使"调整后"利润率的计算高度依赖于具体的会计处理方式。

在规模最大的算力账单尚未到期（与微软的承诺甚至要到11月才开始计入）、IPO窗口即将开启之际，仅凭单季度的调整后盈利，距离形成可信的盈利记录仍相去甚远。

Token价格创历史新低，量价背离成核心矛盾

增速放缓的结构性根源，指向token价格的持续下滑。

据Ornn Anthropic Token Price Index数据，Anthropic的token价格已跌至历史低点。与此同时，来自Ramp AI的最新token使用数据显示，尽管AI使用量仍在快速增长（符合杰文斯悖论逻辑），AI实际支出却在最好的情况下持平，甚至出现萎缩——根本原因在于开源模型市场份额扩大压低了整体token价格。

这一量价背离构成了Anthropic当前最核心的商业模式矛盾：token价格下跌的速度，已快于公司将更高使用量转化为营收增长的能力。若8月至9月的增速放缓正是在价格尚属相对坚挺时发生的，那么四季度的重新加速就必须依赖在价格减半的情况下实现大幅更高的使用量——这是一个截然不同的商业逻辑。

Meta、谷歌以及中国开源权重模型正在以深度折扣价格涌入前沿市场，进一步压缩了Anthropic的定价空间。

对AI交易而言：好，但不够好

这份业绩能否支撑整个AI投资叙事，取决于所采用的衡量标准。

据高盛交易台援引Brad Gerstner的框架，顶级AI实验室需要将合并年化运行率从7月的约1000亿美元提升至年底的1800亿至2000亿美元，才能维持AI交易的完整性。按三季度趋势，Anthropic年底约为890亿美元，加上OpenAI自身约700亿美元的年底目标，两家合计约1590亿美元，仍低于Gerstner设定的门槛——且这还是将一个总营收口径与一个净营收口径混合计算的结果。

在估值层面，以2万亿美元的IPO估值计算，Anthropic对应约27倍的9月末隐含运行率，以及约22倍的12月趋势值，较两周前Breakingviews测算的约47倍历史营收倍数已有所收窄。这是投资者在投资者日听到的多头逻辑。

然而，市场在业绩公布前一天已率先用脚投票：标普500指数下跌1.11%，纳斯达克100指数下跌2.02%，AI相关板块情绪出现"阶梯式下台阶"，新兴云计算股单日重挫逾12%，CoreWeave股价跌超15%，其CDS市场隐含的五年违约概率已升至63%。

168亿美元的季度营收、调整后盈利与正向现金流，足以维持11月IPO计划的推进。但增速从月增33%骤降至个位数的现实，以及实现1000亿美元年底目标所需的四季度再加速，将是公开S-1披露后市场真正需要回答的问题。

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A股三大指数集体低开

Thu, 15 Oct 2026 01:26:02 GMT

沪指低开1.5%，深成指低开2.4%，创业板指低开3.13%。

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CoreWeave暴跌15%，AI算力生意遭遇融资考验

Thu, 15 Oct 2026 01:21:39 GMT

千亿订单撑不住15%的借款成本——AI基础设施的商业逻辑正在接受资本市场的直接检验。

CoreWeave股价周三单日重挫约15%、盘后股价再跌近6%，债券价格跌入困境区间，信用违约互换定价显示五年内违约概率已超50%。与此同时，Oracle、Nebius、Dell等AI基础设施相关股票全线下跌，高收益债市场压力同步上升。

CEO Michael Intrator随即向员工发出内部备忘录，称公司拥有逾1042亿美元的订单积压，“完全足以支撑所有债务义务”，并将市场抛售归因于“误解与非理性行为”。但这份安抚未能止住跌势。

订单积压不等于现金，履约需要持续投入GPU、数据中心和电力设施。市场真正关心的是收入兑现的时间、项目利润率，以及现金流能否覆盖利息与资本开支。在融资成本急剧攀升的环境下，CoreWeave“先举债建设、后兑现合同收入”的模式，经济账还算不算得过来。

D.A. Davidson分析师Gil Luria说道：“如果CoreWeave以9%的成本借款，而能获得的最佳回报只有5%，那么无论规模扩张到多大都没有意义：他们每一步都在毁损价值。”

债券跌入困境区间、违约保险费创新高，马斯克：哎呀！

据彭博报道，CoreWeave今年4月发行的27.5亿美元、票息9.75%的债券，周三盘中交投于面值81美分，收益率突破15%。2031年和2032年到期的两笔无担保债券均已跌破80美分——这一水平在市场上被普遍视为借款人陷入财务困境的门槛。分析师说道，“你没办法以15%的利率再融资。”

据道琼斯市场数据，CoreWeave五年期信用违约互换成本周一已升至约881个基点，较6月底的547个基点大幅跳升。彭博援引该数据指出，这意味着市场定价的五年内违约概率已超过50%。

Elon Musk在其社交媒体平台上转发了相关报道，仅留下一个“哎呀（yikes）”来表达震惊。

AI基础设施板块全线受压，加息预期是导火索

CoreWeave股价当日收跌约15.46%，本月累计跌幅已接近四分之一。这场抛售并不孤立。周三同日，Nebius下跌约15.1%，数据中心运营商Applied Digital和IREN分别下跌约8.8%和9.9%，Oracle跌约7.2%，Dell和HPE分别下跌约10.3%和6.4%。

Barclays当日将Dell和HPE评级从“增持”下调至“中性”，并表示：“估值已经跑得很远，大宗商品成本曾推高营收，但我们尚未看到有实质意义的AI拐点。”

压垮情绪的直接导火索是通胀数据。当日公布的消费者价格指数高于预期，市场对美联储本月再度加息的押注随之升温。10年期美债收益率升至约5.19%，两年期收益率单日跳升7.2个基点。

Bokeh Capital Partners首席投资官Kim Forrest表示：“投资者正在质疑，AI基础设施的大规模建设究竟能否产生此前预期的回报。”

CEO发备忘录喊话，千亿订单能否兑现是关键

Intrator在内部备忘录中写道：“当你在构建一种新型科技公司时，市场有时会误解并非理性行事。我们对自己的商业模式、客户、卓越的执行质量，以及我们所建立的财务引擎的严格纪律充满信心。”

公司同时披露，截至第二季度，CoreWeave的收入订单积压达1042亿美元，较第一季度的994亿美元进一步增长；第三季度新增净客户承诺超过250亿美元。

CoreWeave在声明中表示：“我们对订单积压充满信心，它足以覆盖我们所有的债务义务。我们对融资状况充满信心。”

但Osterweis Capital Management债券组合经理Craig Manchuck向MarketWatch表示，CoreWeave是“AI情绪的风向标”，其债券抛售“今天让市场有些动摇”，令人担忧该公司借债过多过快，可能面临无法继续融资以支撑AI扩张计划的风险。

分析师：借9%、赚5%，规模越大亏得越多

D.A. Davidson科技研究主管Gil Luria在彭博电视采访中直接点出问题所在。

他们已经失去了以9%利率借款的能力——这是一个非常令人担忧的因素。

如果CoreWeave以9%的成本借款，而能获得的最佳回报只有5%，那么无论规模扩张到多大都没有意义：他们每一步都在毁损价值。对于那种完全依靠债务融资来建设数据中心的新云服务商来说，这一点尤为突出。我们用越多的杠杆来建设数据中心，就向系统中引入越多的风险。

Luria此前曾将CoreWeave称为AI领域的“次级抵押贷款档”。他指出，CoreWeave在7月的借款行动中已出现预警信号——最终以高于预期的利率出售杠杆贷款，据彭博测算，这相当于每年额外增加约3000万美元的利息成本。

CoreWeave联合创始人Brannin McBee此前接受英国《金融时报》采访时曾表示，公司的目标是持续为其以芯片为抵押的债务获得投资级评级，并最终实现公司整体评级的提升，从而获得"保险资金池中所有的钱"。

但Luria认为，这一投资级梦想正在撞上现实。

资本市场会自我调节，我们不会继续以这样的利率放贷。可用于建设数据中心的风险资本是有限的，希望这能让增长保持在2030年前可持续的速度。

信用裂缝向外蔓延，高收益债市场拉响警报

与CoreWeave相关的部分债券也出现走弱，包括Galaxy Digital Inc.和Core Scientific Inc.的债券。

S&P Global Ratings分析师在7月针对Galaxy Digital债券的评级报告中写道，一项关键预期是CoreWeave“在可预见的未来”能够履行其租赁义务，但同时指出，“鉴于其客户合同期限短于对Galaxy Digital的租赁承诺，若AI服务需求低于预期、行业基础设施供给相对需求出现过剩，CoreWeave履行这些租赁义务可能面临挑战。”

Edward Jones高级固定收益分析师Brian Therien向MarketWatch表示：“他们的评级更高，但交易表现更像三C级债券。”

Hightower Advisors首席投资策略师Stephanie Link表示，垃圾债交易员往往“比股票市场更早嗅出问题”，目前裂缝基本“局限于”垃圾债中最脆弱的借款人，但她补充道：“我肯定在密切关注。”

Thrivent首席财务与投资官David Royal则警告：“很多这类公司借的是相对短期的债，但你没办法以15%的利率再融资。问题就是这样开始的。”

追踪美国高收益债市场的State Street SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF，截至周三下午，2026年以来总回报已转为小幅亏损，跌幅超过0.2%。

尽管债券已跌入困境区间，CoreWeave股价自2025年3月IPO以来仍累计上涨逾60%，当前市值约365亿美元。

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伯克希尔追加投资3.3亿美元，这家“APP翻新工厂”股价单日暴涨逾40%

Thu, 15 Oct 2026 01:07:12 GMT

一家靠收购“过气软件”起家的意大利公司，正在成为伯克希尔哈撒韦后巴菲特时代最引人注目的押注对象之一。

据英国《金融时报》14日报道，伯克希尔哈撒韦再度出手，向意大利科技并购公司Bending Spoons追加3.3亿美元投资，消息公开后Bending Spoons股价单日飙升逾41%。这是伯克希尔自今年7月参与该公司IPO、投入6亿美元以来的第二笔投资，持股比例由此升至4%。

此次投资以定向增发方式完成，Bending Spoons向伯克希尔发行1000万股普通股，每股定价33美元。截至周三收盘，Bending Spoons股价较上市首日累计涨幅已接近84%，市值达340亿美元。盘中最高涨幅一度触及54.7%。伯克希尔A类股当日同步上涨1.2%。

这笔交易也是新任CEO Greg Abel执掌伯克希尔以来资本部署提速的最新信号。今年二季度，Abel已向股市投入近200亿美元，结束了长达三年的净卖出状态。伯克希尔目前账面现金高达3650亿美元，市场正密切观察Abel如何将其转化为实质性投资。

“APP翻新工厂”：收购、裁员、涨价、复投

Bending Spoons由Luca Ferrari与另外四人于2013年联合创立，总部位于米兰。公司的商业逻辑是：专门收购那些曾经风光、如今失去增长动力的数字应用，通过大规模裁员、AI重写代码、调整定价和商业模式来重构成本结构，将其转化为稳定现金流，再将利润复投下一笔收购。

其资产清单涵盖AOL、Vimeo、Evernote、Eventbrite等一批曾经的互联网明星产品。根据招股书，公司已完成逾50笔收购，并在欧洲和北美锁定了超过1000家潜在收购目标。

Ferrari在上周于伦敦举行的英国《金融时报》与Latham & Watkins私募资本峰会上表示：“我们以最大化10年或20年后每股收益的方式配置资本。无论是通过生产力工具、企业视频基础设施还是约会应用来实现，我们并不在意。”

他同时表示：“我们长期以来一直相信，这家公司未来可以价值数千亿美元。”

三个案例：如何把“过气产品”变成现金流机器

Evernote曾是全球用户超1亿的笔记软件，被Notion、微软OneNote等新工具蚕食后逐渐掉队。2022年，Bending Spoons以约2亿美元将其收购，随即裁撤美国和智利团队，将运营迁至欧洲，用AI工具重写底层代码，两年半内推出250项重大改进，并大幅提高订阅价格。据招股书数据，Evernote移动端月均净收入从收购前六个月的150万美元增长至最近六个月的210万美元。

Vimeo于2021年从IAC分拆上市，股价一度高达57美元，但在短视频浪潮冲击下长期低迷。2025年9月，Bending Spoons以13.8亿美元将其收购，砍掉消费级业务，转型企业视频服务，以AI驱动B端基础设施。

AOL曾是市值逾千亿美元的互联网巨头，拨号时代终结后几经易手沦为边缘资产。Bending Spoons发现其仍拥有约800万日活用户和超过5亿美元年收入，2025年10月以约15亿美元完成收购，用AI自动化接管后台运营，将这笔收入转化为近乎零营销成本的稳定现金流。

财务数据：连续两年营收翻倍，资本市场买账

招股书显示，Bending Spoons 2023年至2025年营收分别为3.87亿美元、6.71亿美元和13亿美元，连续两年接近翻倍；同期毛利润从2.36亿美元增长至8.57亿美元。

2025年因大规模并购及相关成本，净利润从上一年的8900万美元回落至基本盈亏平衡，但这并未削弱市场对其模式的认可。华尔街将其视为一种新的科技公司范式——不依赖持续创造新产品，而是通过长期经营存量软件资产实现增长。

这套逻辑与加拿大软件巨头Constellation Software有相似之处，但路径不同：Constellation专注B2B垂直行业软件，采用去中心化管理；Bending Spoons则将同样的并购逻辑搬到消费级应用市场，并以高度集成的AI技术中台替代传统人力整合。Ferrari曾表示，公司超过90%的代码提交由AI撰写或参与撰写。

伯克希尔背书，双方互表认可

Bending Spoons联合创始人兼业务并购负责人Francesco Patarnello在声明中表示：“Bending Spoons持续评估并购机会，我们的并购管线依然充沛。我们相信伯克希尔哈撒韦的投资体现了其对我们团队和平台的信心，将进一步增强我们的财务灵活性，以及在整体融资策略框架下追求优质收购的能力。”

Ferrari则将伯克希尔称为“世界上最优秀、最受尊敬的资本配置者之一”，并称其为公司“长期以来的精神榜样”。他在声明中表示：“我们很高兴在上市时迎来伯克希尔哈撒韦成为股东，此次追加投资进一步巩固了这一伙伴关系，也彰显了双方的相互尊重以及对未来的共同期待。”

不过，Bending Spoons也面持续受到外界批评，主要集中在两点：其收购后惯常实施的大规模裁员，以及有限的财务披露——后者使外界难以独立评估被收购资产的实际经营表现。

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通胀重燃加息预期，亚洲股市重挫，日经跌3%，韩股跌超5%，SK海力士暴跌9%

Thu, 15 Oct 2026 01:06:52 GMT

美国通胀数据意外走高，叠加人工智能估值泡沫担忧，全球科技股遭遇新一轮冲击波。亚太市场周四开盘全面下挫，韩国股市跌幅尤为惨烈，交易所被迫启动熔断机制。

周四韩国综指开盘重挫逾6%，触发交易所熔断机制，韩国交易所相继对KOSPI与KOSDAQ启动Sidecar机制，暂停程序化卖盘。三星电子与SK海力士均大跌。

日经225指数跌幅超过3%，软银重挫逾8%，铠侠跌幅超过8%。MSCI亚太指数下跌逾1%至266点附近，创下连续第四个交易日下行。纳斯达克100期货在亚洲盘中进一步下跌约1%。

芯片股抛售蔓延亚太，韩国触发熔断

亚太区市场开盘后，恐慌情绪迅速蔓延。以半导体、光通信及AI硬件基础设施为代表的成长赛道出现集体大幅回调。

MSCI亚太指数跌幅一度扩大至1%，报266.28点，为连续第四日下跌。韩国市场跌势最为剧烈。首尔综合指数低开5.6%后进一步下探，最大跌幅达6%。

三星电子与SK海力士分别下跌逾6%和9%，韩国交易所相继对KOSPI和KOSDAQ指数启动Sidecar机制，暂停程序化卖盘，以缓和市场异常波动。

日本市场同样大幅走低。日经225指数盘中一度跌超3%，东证指数跌幅一度达到2%。

其中，高端芯片封装基板巨头揖斐电电子（IBIDEN）暴跌10.27%；半导体硅片大厂胜高（SUMCO）大跌 9.53%；EUV检测设备独角兽LASERTEC与存储芯片巨头铠侠分别重挫 8.64%和8.48%。

与此同时，前期的热门数据中心建设线缆双雄同样迎来杀跌，藤仓（FUJIKURA）与古河电气工业分别深幅下挫9.02%及8.37%。科技投资巨头软银集团大跌7.62%，上游资源与电子材料代表住友金属矿山亦收跌 7.13%。

澳大利亚标普/ASX 200指数下跌0.8%。纳斯达克100指数期货跌幅扩大至1%，恒生期货下跌1.1%。

通胀数据重燃加息预期

据华尔街见闻，美国9月CPI同比上涨3.7%，核心CPI升至2.6%，双双超预期，能源与服务价格共同推高通胀。数据公布后，市场对美联储10月加息的押注一度升至50%，12月加息概率则一度飙升至95%以上。

Lazard首席市场策略师Ronald Temple表示：

今日CPI报告显示通胀压力正在扩散，美联储面临落后于曲线的风险日益上升。

Regan Capital的Skyler Weinand则称：

通胀顽固且走势背道而驰，这一点再清晰不过。我们预计美联储将在10月暂停加息，但预期12月将重启加息周期。

10年期收益率隔夜纽约时段下行2个基点至5.19%，周四亚洲时段进一步下行5基点、降至5.137%。

日本10年期国债收益率同步下行5个基点至2.945%附近，澳大利亚10年期收益率下行3个基点至5.28%。

美元走软，金价连续四日下挫

汇率方面，周四亚太时段美元走势偏软，回吐隔夜部分涨幅，美元指数下跌0.3%，欧元升至1.1195，日元小幅走强至157.94兑1美元。

大宗商品方面，黄金现货价格快速回升0.87%至每盎司4141美元附近，但此前已连续四日下跌，隔夜一度触及约4100美元。

WTI原油报每桶94.70美元，小幅下跌0.55%。

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AMD跑赢英伟达！背后竟是一款中国开源软件

董静 — Thu, 15 Oct 2026 01:06:43 GMT

SemiAnalysis创始人Dylan Patel表示，AMD运行TileRT（一个来自中国研究人员的开源库）在GLM 5.2和5.3模型的速度曲线顶部比英伟达更快，每用户达到470个token/秒，这是SemiAnalysis测试过的任何引擎在英伟达硬件上都无法达到的。

伊朗称“全天候”监控霍尔木兹海峡，一货船受袭后沉没，以色列：两周内不会打击伊朗

Thu, 15 Oct 2026 01:03:00 GMT

霍尔木兹海峡局势持续升温——伊朗强硬表态、船只接连受袭，以色列却选择暂缓出手。

据新华社报道，伊朗革命卫队海军司令阿里·阿兹马伊（Ali Azmaei）13日晚接受伊朗国家广播电视台采访时，直接回击特朗普此前关于美方“完全控制”霍尔木兹海峡的说法，称其与实际情况“完全不符”。他说，革命卫队海军正“全天候”监控波斯湾和霍尔木兹海峡，任何试图通过这些水道的船只“都必须获得许可”。任何受美国“欺骗或挑衅”而试图违反航运法规的船只，都将面临伊朗的果断回应。与此同时，据彭博报道，新加坡籍货轮GFS Pride在霍尔木兹海峡遭到袭击后起火沉没，21名船员全部安全撤离。

以色列方面，内塔尼亚胡14日表示，在10月27日议会选举举行前，他反对美国或以色列对伊朗发动军事打击。这一表态意味着，外界此前预期的大规模联合军事行动，至少在两周内不会落地。

货轮沉没，袭击接连发生

据彭博报道，新加坡海事及港务管理局发表声明称，新加坡籍货轮GFS Pride在本周二过境霍尔木兹海峡时，遭到“不明飞行物”袭击，随后起火沉没。船上21名船员在船只沉没前全部撤离，无人受伤。

同一周内，另一艘新加坡籍货轮GFS Giselle周三也遭到袭击，船体受损，但在自身动力下驶往安全锚地，22名船员均安然无恙。

此外，国际海事组织表示，散货船Cape Dao此前在9月23日的袭击中造成一名船员死亡，该船随后沉没。

保险公司安联商业（Allianz Commercial）数据显示，2016年至2025年间，全球仅发生33起集装箱船全损事件，GFS Pride的沉没属于相对罕见的情况。

伊朗对油轮的袭击已为原油价格附加了可观的风险溢价，并推动全球租船成本大幅攀升。上周，美国披露曾在阿曼湾打击一艘“伊朗附属船只”。

内塔尼亚胡：选举前打击伊朗“并不方便”

据央视新闻报道，以色列总理内塔尼亚胡14日表示，在10月27日以色列议会选举举行前，他反对美国或以色列在未来几天内对伊朗发动军事袭击，并称在现阶段采取此类行动“并不方便”。

据央视记者消息，内塔尼亚胡近期与特朗普多次通话，双方商讨了在以色列议会选举和11月3日美国中期选举前，对伊朗发动大规模联合军事打击的可能性。

内塔尼亚胡同日还就大选后的内阁人事安排表态，明确拒绝极右翼政党“犹太力量党”领导人、以色列国家安全部部长本-格维尔出任国防部长的要求，强调即便其领导的政党联盟赢得大选，国防部长一职也必须留在利库德集团内部。

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老黄：每次在油管看完政治，我得赶紧刷熊猫缓一缓

张硕 — Thu, 15 Oct 2026 00:45:42 GMT

英伟达 CEO 黄仁勋在访谈中分享了自己工作之外的日常习惯。

他表示，自己会在 YouTube 上观看人工智能、地缘政治等相关内容，也喜欢看狗和熊猫的视频。

尤其是在看完地缘政治相关内容后，他会立刻切换到熊猫等轻松的视频，让自己放松一下。

中金：美国通胀反弹支持加息，但下一次加息未必发生在10月

中金点睛 — Thu, 15 Oct 2026 00:41:06 GMT

美国9月CPI季调环比上涨0.6%，同比上涨3.7%；核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.6%，均较上月反弹，且超出市场预期。涨价来源较广，能源、核心商品及房租均形成推动。油价高企加剧能源通胀，消费韧性与AI投资需求支撑商品价格，租金粘性则制约服务通胀回落。货币政策方面，通胀反弹强化了美联储继续加息的必要性，但由于近期美债收益率上行、美元走强，金融条件已部分收紧，美联储或保持耐心。我们预计10月仍可能暂停加息，12月再度行动。不过，加息节奏放缓并不意味着货币政策转向宽松，未来一年，美联储或仍将维持偏紧的政策立场。

此次通胀反弹的来源较广，能源、核心商品以及房租均形成推动。能源方面，因国际油价持续维持高位，9月能源分项季调环比上涨5.2%，其中汽油上涨9.1%，贡献总体CPI涨幅的一半以上。燃油价格环比大涨15.3%。向前看，中东地缘局势仍未见缓和，我们认为能源通胀压力难以在短期缓解，或继续在10月CPI数据中得到体现。

核心商品通胀重拾涨势，反映居民消费需求仍具韧性，与AI相关通胀压力仍在。剔除能源与食品后，9月核心商品价格环比上涨0.3%，主要受玩具（+4.2%）、服装（+0.3%）和二手车价格（+0.7%）上涨拉动。玩具与服装可能受开学季及秋装上新拉动，二手车涨价则反映居民在高油价环境下仍保持了一定的购买力。

与此同时，数据中心建设热潮带来的涨价压力仍在持续：计算机软件及配件价格环比上涨0.4%，同比涨幅仍高达28.4%；计算机、外围设备和智能家居助手价格环比上涨1.4%，同比涨幅达到9.7%，两者同比增幅均继续创下历史最高。

租金通胀粘性增强，服务通胀降温受阻。9月住房分项环比上涨0.4%，其中，业主等价租金环比上涨0.3%，主要居所租金上涨0.2%。由于租金在CPI篮子中权重较高，对核心通胀向2%目标收敛形成阻力。不过，考虑到近期房贷利率持续走高，房地产市场疲软，我们认为房租上涨的持续性或有限。房租的前瞻指标也显示，尚未出现持续涨价的迹象。

非房租核心服务通胀相对温和，无线电话服务走平。9月非房租核心服务（supercore）价格环比上涨0.4%，较上月0.5%有所回落。其中，无线电话服务价格环比持平（上月大涨5.9%），不再构成环比拉动，表明这一价格的上涨更可能是一次性的。交通服务价格环比上涨0.6%，高于上月的0.5%，其中机票价格上涨1.2%，显示油价上涨仍对运输成本形成压力。

CPI公布后，美元走强，美股、黄金均明显下跌。市场反应强烈，是因为通胀超预期打破了市场此前对于加息节奏的判断，投资者开始重新评估美联储10月加息的可能性。我们认为，虽然美联储有必要继续加息，但下一次加息未必发生在10月。

首先，自9月议息会议以来，美联储仅获得一组非农就业和一组CPI通胀数据。尽管今天的通胀数据支持进一步收紧政策，但是否需要连续两次会议加息，美联储内部可能会存在分歧。

其次，近期长端美债收益率进一步上行，叠加美元走强，金融条件已出现一定程度的收紧。房地产等利率敏感部门受到抑制，这意味着市场实际上已经发挥了部分货币紧缩的功能，有助于减轻美联储立即采取行动的压力，为其观察通胀走势争取更多时间。

近期美联储官员的表态也体现出这一倾向。美联储理事沃勒表示，未来仍有必要进一步加息，但在加息的时机上，仍有一定的灵活性；加息不必在连续的会议上进行，但应在可接受的时间内落实到位[1]。纽约联储主席威廉姆斯表示，今年再加息一次可能是合适的，但此后是否需要进一步行动有待观察[2]。美联储理事鲍曼则认为，在决定是否继续加息之前，仍有时间评估金融条件及经济形势的变化[3]。总体来看，美联储官员并未否定继续加息的必要性，但对加息节奏倾向于保持耐心。

综合判断，我们预计美联储10月仍有可能按兵不动，下一次加息或在12月。不过，加息节奏放缓并不意味着货币政策转向宽松。考虑到美国经济增长稳健、劳动力市场保持韧性、通胀仍然偏高，美联储或将在较长时间内维持偏紧的货币政策立场。未来一年内，美联储转向降息的可能性较低，高利率环境仍将是美国经济与金融市场需要适应的新常态。

图表1：9月CPI同比增速抬升

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表2：原油价格维持100美元/桶以上

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表3：核心商品通胀重拾升势

资料来源：Haver，中金公司研究部

图表4：与AI相关的通胀压力仍在持续

资料来源：Haver，中金公司研究部

图表5：房屋租金通胀粘性增强

资料来源：Haver，中金公司研究部

图表6：非房租核心服务通胀有所回落

资料来源：Wind，中金公司研究部

本文来源：中金点睛

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最早说对9月加息的分析师：美联储10月按兵不动，12月或加息50基点

Thu, 15 Oct 2026 00:40:34 GMT

率先预判美联储本轮加息周期重启的顶尖预测人士发出新判断：美联储10月将维持利率不变，但若通胀压力持续，12月可能祭出50基点的更大幅度加息。

据彭博周四报道，Prestige Economics总裁Jason Schenker最新表示，美联储不太可能在本月会议上采取行动，原因是当前可供参考的数据尚不充分。他认为，美联储更可能给9月加息"留出一些喘息空间"，待获取更多数据后，再于12月决定是否加大力度。

Schenker的这一判断对市场具有一定参考价值。他早在今年6月便预判了美联储9月的加息行动，是彭博调查经济学家中最早作出该预测的一位，其所在机构Prestige也长期位居彭博外汇预测排行榜前列。

10月按兵不动：数据不足以支撑行动

Schenker认为，美联储在10月会议上缺乏足够的信息支撑再次加息。

美联储主席Kevin Warsh上月将联储重新带入加息模式——这是自2023年以来的首次加息——以应对持续攀升的通胀压力。尽管10月初公布的消费者通胀数据高于经济学家预期，主要受燃料成本大幅上涨驱动，令期货市场对10月加息的押注一度升至50%以上，但随后有所回落。

"我认为他们没有足够的数据点，来形成可能需要的那种确信，"Schenker表示。他指出，周三公布的大部分数据采集于美联储9月加息之前，因此尚不能反映本轮政策调整的实际效果。

12月或加码：50基点取决于通胀走势

Schenker将目光投向12月，认为届时美联储将拥有更充分的信息基础来作出决策。

在10月与12月会议之间，美联储官员将额外收到两份就业报告和一份CPI数据，这些信息将直接影响其政策判断。"只需等待六周，但他们将获得更多数据，"Schenker说，"如果他们发现加息25基点毫无成效，我认为他们可能会推出50基点。"

目前，互换市场已完全消化12月加息25基点的预期。而Schenker的判断则指向一个更激进的可能性：若9月加息后通胀未能得到更有效抑制，美联储可能"选择加息50而非25基点，以更大力度啃下这块硬骨头"。

路径分歧：12月力度决定明年走向

Schenker还就不同情景下的后续政策路径作出研判，两种结果指向截然不同的明年走势。

若美联储12月选择加息50基点，Schenker预计这一较大幅度的行动将促使联储在明年初暂停进一步收紧；反之，若12月仅加息25基点，则明年一季度再度加息的可能性将显著上升。

这一路径判断对投资者的资产配置具有直接参考意义——12月的决策力度，将在很大程度上决定本轮加息周期的持续时长与终点利率水平。

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逆市上涨！苹果跻身5万亿美元俱乐部

Thu, 15 Oct 2026 00:37:35 GMT

在AI军备竞赛中刻意保持克制的苹果，反而率先站上了5万亿美元的山顶。

苹果周三收盘市值正式突破5万亿美元，成为全球第二家跨越这一门槛的上市公司，仅次于芯片巨头英伟达。据道琼斯市场数据，苹果当日收盘市值报5.005万亿美元，股价创历史新高

值得注意的是，这一突破发生在美股整体承压的背景下——当日标普500指数下跌1.1%，纳斯达克100指数下挫2%，芯片指数六连跌，英伟达、Meta等科技巨头跌幅均超3%。

此前，苹果曾于7月期间六度在盘中触及5万亿美元关口，但始终未能在收盘时守住这一价位，直至周三方才一举突破。而这一时间节点恰逢Tim Cook时代落幕，新任CEO John Ternus的开启。

Cook留下的遗产

Cook于今年8月31日正式卸任，执掌苹果长达15年。

在此期间，苹果市值增长了13倍。年度iPhone销量接近翻四番。服务业务年收入从100亿美元扩张至逾1000亿美元。Apple Watch与AirPods两条产品线合计年收入超过300亿美元。与此同时，苹果累计回购股票并派发股息逾1万亿美元。

分析师指出，苹果股票之所以能以高于标普500整体的估值溢价交易——尽管其营收增速低于指数均值——关键在于市场将其视为确定性极强的防御性资产。

Cook模式的核心逻辑在于严控资本开支。当微软、谷歌、Meta等科技巨头在AI浪潮中竞相砸下天文数字建设数据中心时，苹果始终聚焦于硬件设备与高利润率服务，这一策略的价值在AI时代愈发凸显。

涨价逻辑获市场认可

苹果当前面临一个现实压力：数据中心对内存和存储芯片的需求激增，导致供应短缺，iPhone、Mac、iPad所用芯片成本大幅上涨。

苹果的应对方式是全线提价，包括对通常会降价处理的旧款iPhone型号也不例外。

这一举措在理论上存在风险——消费者可能推迟换机。但自首轮涨价以来，苹果股价已累计上涨25%。

美国银行分析师Wamsi Mohan对此的解读是："投资者认为苹果用户会接受更高的价格，即便利润率有所下滑，苹果整体利润总量也能持平甚至增长。"他还补充说，苹果即将推出的可折叠新机iPhone Duo有望受到市场追捧，而全新Siri AI也将推动用户换机升级。

AI：悬而未决的阿喀琉斯之踵

AI是苹果长期以来被外界诟病的软肋。

苹果自研前沿大模型的尝试以失败告终，Siri也在ChatGPT横空出世后被远远甩在身后。据《华尔街日报》报道，苹果今秋发布了借助谷歌技术重新打造的新版Siri，但在多项关键指标上仍落后于竞争对手。

苹果的优势在于：新Siri直接内嵌于数十亿用户每天使用的iPhone之中，且苹果掌握着大量个人数据，理论上可用于构建更具吸引力的AI功能。

但威胁正在逼近。OpenAI正在筹备一系列AI驱动的硬件设备，并已从苹果挖走数百名员工。苹果今年7月以窃取商业机密为由对OpenAI提起诉讼。OpenAI回应称"没有任何证据表明这一诉讼具有实质依据"，并在周三的新法律文件中反指苹果曾挖走其一名员工，且该员工离职时携带了机密文件。苹果则表示，尚未发现支持上述新指控的证据。

《华尔街日报》指出，AI将是Ternus证明自身价值的主战场——他要么开创苹果创新与增长的新纪元，要么眼睁睁看着这家定义了人机交互方式的公司失去其标志性地位。

5万亿美元的市值，是Cook交给Ternus的起点，也是他必须守住并超越的基准线。

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达利欧：中国AI最厉害的地方，是把AI装进所有制造业产品

董静 — Thu, 15 Oct 2026 00:33:22 GMT

达利欧认为，中国发展AI的核心优势不在于一味死磕最前沿的模型，而是将AI视为像水电一样的基础设施，通过把高性价比的AI技术广泛装进其占据全球绝对优势的制造业产品中，从而全面提升社会的整体效率以及在全球市场的竞争力。

美国提议解冻部分俄罗斯资产，以重启俄乌和谈

Thu, 15 Oct 2026 00:10:28 GMT

俄乌冲突和谈进程近期出现新动向，各方围绕停火条件与资产安排的博弈持续升温。在此背景下，美国方面提出了一项涉及俄罗斯被冻结主权资产的新方案，试图为陷入僵局的和平谈判注入新动力。

据媒体周四报道，美国已向欧洲国家提议，解冻部分因俄乌冲突而被冻结的俄罗斯主权资产，并将其转入一个由华盛顿监管的特殊目的金融载体，以期重启和平谈判。

其中，俄美双方正就柴油出口达成合同。据新华社报道，俄罗斯总统特别代表基里尔·德米特里耶夫14日说，预计未来几天俄美双方将签署首批对美国供应柴油的合同。德米特里耶夫当天出席“俄罗斯能源周”论坛相关活动。

解冻提议由美国特使Steve Witkoff及特朗普女婿Jared Kushner在上周于迈阿密举行的多方会谈中提出。然而，这一方案遭到欧洲代表的明确拒绝。欧洲官员表示，他们坚决反对放弃对上述资产的任何控制权，更不会将其归还莫斯科。

美方提案遭欧洲盟友当场拒绝

上述提议出现在上周迈阿密举行的多方磋商中，与会方包括特朗普政府的和平谈判代表，以及来自乌克兰、法国、德国、英国、欧盟和北约的官员。

美方提出了数种解冻资产的可能方式，其中包括将相关资产转移至一个由华盛顿监管的新设特殊目的金融载体。一名美国官员表示，俄罗斯冻结资产的使用问题是作为全面和平协议的一部分加以讨论的，资产释放机制及资金用途仍在磋商之中。该官员补充称，关于莫斯科冻结资产战后如何使用，各方已提出诸多设想。

欧洲代表对此明确表态反对。据知情人士引述，与会欧洲官员直接告知美方，"这件事根本不可能发生"。

约2600亿欧元资产，大部分由欧盟持有

2022年，西方盟国在俄乌冲突后，冻结了约2600亿欧元的俄罗斯国家资产，其中大部分由欧盟持有。

迄今为止，七国集团已以上述欧盟冻结资产所产生的利息收益为担保，向乌克兰提供了450亿欧元贷款。但欧洲多国对动用底层资产本身持反对立场，援引的理由主要是法律层面的顾虑。

欧盟领导人去年底已承诺，若俄罗斯拒绝支付战争赔偿，将动用上述资产用于乌克兰战后重建。但任何解冻决定均需欧盟27个成员国达成共识，这在当前形势下几乎难以实现。

克里姆林宫发言人Dmitry Peskov周三被俄罗斯官方媒体引述称，莫斯科将"竭尽全力追回被盗资产"，手段包括法律工作、法庭诉讼及司法追诉。

方案并非首次

值得注意的是，类似提案并非首次出现。据报道，一年前特朗普政府提出的28点和平方案中已包含相关内容，但彼时同样未能获得各方认可。

参与和谈的乌克兰官员表示，冻结资产问题此前已在与美方的多次会谈中被提及。乌克兰与部分欧洲国家此前也曾呼吁将冻结资产用于支持乌克兰。美国官员表示，华盛顿已要求基辅就任何来源的资金使用提出具体方案，并与世界银行合作推进反腐改革、建立问责机制。

此次提案的曝光，再度将俄乌和谈的实质进展及西方内部分歧置于市场聚光灯下。欧洲盟友与华盛顿在资产处置问题上的明显裂痕，令外界对和平进程的可预期性产生更多不确定性。

对于投资者而言，冻结资产的最终走向——无论是用于乌克兰重建、作为谈判筹码归还俄方，还是维持现状——将对欧洲金融市场、乌克兰重建融资安排以及相关主权债务定价产生深远影响。目前，各方立场分歧明显，谈判结果仍高度不确定。

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媒体：中国买家购入8至10船美国大豆，12月起开始装运

环球网 — Thu, 15 Oct 2026 00:08:13 GMT

据路透社当地时间14日独家援引三名贸易界消息人士的话披露，中国买家本周购入8至10船巴拿马型货轮的美国大豆。报道称，这是自9月中美会晤以来的首批采购。

报道称，这些货物将自12月起装运，每艘巴拿马型货轮可装载约6.5万吨大豆。

大豆资料图图源：外媒

有关中国采购美国农产品一事，商务部发言人何亚东7月曾表示，农产品贸易是中美经贸合作的重要组成部分。经过近期经贸磋商，双方设定了扩大农产品双向贸易的指导性目标，并原则同意将相关农产品纳入对等降税框架安排。企业将遵循市场化原则，根据实际需求和市场条件自主开展贸易。中方愿与美方相向而行，为双向农产品贸易创造有利条件。

中国驻美大使谢锋9月29日在介绍中美经贸磋商情况时表示，9月20日至23日，中美两国经贸团队在美国纽约、华盛顿举行第八轮经贸磋商，达成十项务实合作成果，包括同意设立农业工作组，扩大农业领域务实合作等。“我要强调，中美经贸关系的本质是互利共赢，加强合作是双方内在需求和正确选择。合作应该是双行道，中方愿同美方做伙伴、做朋友。希望美方积极响应、采取行动，同中方相向而行，拉长合作清单、压缩问题清单，不以善小而不为、不以恶小而为之，给两国人民带来实实在在的好处，也为全球经济注入稳定性和正能量。”谢锋说。

本文来源：环球网

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英伟达的CoreWeave困局：被迫救援还是坐视不管？

Wed, 14 Oct 2026 23:58:58 GMT

英伟达与CoreWeave之间的财务纠葛，正在演变为一场复杂的博弈论困局。

华尔街见闻提及，周三在通胀数据意外走热、美债收益率上行的双重压力下，数据中心运营商CoreWeave股价重挫逾15%，创下历史第三大单日跌幅，距历史低点仅一步之遥。

知名财经分析师Quoth the Raven（QTR）在ZeroHedge专栏文章中分析称，随着CoreWeave股价承压、融资渠道收窄，英伟达面临一个棘手抉择：再度出手救援，还是眼睁睁看着这家高度依赖自家芯片的云计算客户陷入流动性危机？

CoreWeave的麻烦或许不会等到实质性债务违约才浮出水面。股价的持续下跌本身就可能触发恶性循环，股价崩塌动摇市场信心，进而切断外部融资渠道，最终加速流动性危机的到来。

对于CoreWeave这类极度依赖外部资本维系运营的公司而言，股市的剧烈波动足以在违约发生之前就将其逼入绝境。

这一局面对英伟达的潜在冲击，远不止于一笔投资的账面损失。英伟达此前已通过2.5亿美元的认购订单参与救助CoreWeave缩水后的IPO，此后又追加了数十亿美元的投资，将自身深度绑定于这家公司的命运。

双重角色使英伟达陷入两难

文章指出英伟达与CoreWeave的关系，远比普通投资人与被投公司复杂得多。

英伟达不仅是CoreWeave的股东，更是其核心业务的唯一硬件供应商，CoreWeave借入的数十亿美元债务，本质上是用来采购英伟达芯片的。这种供应商与股东身份高度重叠的结构，使双方的财务利益异常深度捆绑。

一旦CoreWeave陷入困境，其对GPU硬件的采购需求必然萎缩，这将直接波及英伟达的营收端。与此同时，英伟达在CoreWeave的巨额股权投资也将面临减值压力。

正是这种双重暴露，制造了一个典型的博弈论困局：救援代价高昂，但不救援的代价可能同样难以承受。

"不得不救"的逻辑陷阱

市场真正担忧的，并非英伟达是否愿意再度出手，而是它是否会发现自己根本别无选择。

这一逻辑并非没有先例。英伟达在CoreWeave IPO遇冷时出资2.5亿美元认购，外界普遍将其解读为一次信用背书。

这笔投资在当时稳住了市场情绪，但也在客观上为英伟达设定了一个隐性预期，一旦CoreWeave再度告急，英伟达的出手将被市场视为理所当然。

问题在于，每一次救援都在抬高下一次救援的门槛。若CoreWeave股价进一步下行并触发流动性危机，英伟达届时面临的将不只是一个财务决策，更是一次关乎市场信誉的公关考验。

更大的市场隐忧

CoreWeave个案的警示意义或许远超其自身体量。

这家公司的商业模式，大规模举债购置GPU、以算力租赁形式变现，代表着当前AI基础设施投资浪潮中一类典型的高杠杆路径。

若这一模式在资本市场收紧、需求增速放缓的背景下遭遇压力测试，其传导效应将波及整条产业链：GPU需求预期、云算力定价、以及投资者对AI基础设施赛道的整体风险偏好，均可能受到冲击。

对英伟达而言，CoreWeave困局真正的深远影响在于：它将迫使市场重新审视芯片巨头与其下游高杠杆客户之间的风险传导机制，而这一机制，此前在AI泡沫预期最为高涨的阶段，几乎从未被认真定价过。

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OpenAI指控前员工携逾百份硬件机密返苹果，反击苹果7月发起的诉讼

Wed, 14 Oct 2026 23:20:42 GMT

OpenAI与苹果原定于周三就商业秘密诉讼案对簿公堂，但新的指控导致庭审推迟。OpenAI表示，可能会基于这项新指控提起反诉。

周三，OpenAI抛出一份新的法庭文件，指控一名前员工在离职前窃取逾百份涉及未发布设备的高度机密文件，转投苹果后更向苹果高管进行了相关产品计划的演示。

OpenAI表示，涉事员工此前曾供职苹果，后加入OpenAI仅约六个月，随即重返苹果。该员工将文件发送至个人账户的时间恰在其离职当日，所窃文件包含未发布设备的详细图像及高度机密的工程与制造数据。

OpenAI警告，其商业机密或已在苹果内部流通，"苹果工程师或将据此影响苹果即将推出的产品"。

对此，苹果否认相关指控，称公司已建立严格政策以防止新员工滥用前雇主的保密信息，目前未发现任何支持OpenAI指控的证据，并批评OpenAI此举意在转移诉讼焦点。

新指控推迟庭审，OpenAI称或提出反诉

OpenAI在文件中表示，这一新发现源于与本案相关的"近期持续进行的取证调查"，并称已就此事与苹果方面沟通，但未获得苹果"不持有或未使用相关文件"的明确保证。

OpenAI同时表示，可能基于上述新指控提起反诉。

庭审方面，美国联邦地区法院法官Edward Davila在此次庭审中表示，"极有可能"支持苹果的请求，即向仍在OpenAI任职的前苹果员工发出禁令，禁止其使用苹果专有信息。

与此同时，他对苹果要求全面检查OpenAI设备及代码库的申请持保留态度，称这是"极其苛刻的要求"。据彭博报道，苹果随后表示愿将检查范围缩小至少数离职员工。

诉讼起源：双方互指窃密，攻守易位

本次新指控叠加于一场已持续数月的法律博弈之上。今年7月，苹果率先向OpenAI及两名前员工提起诉讼，指控对方盗取包括"数十份苹果机密硬件相关文件"在内的商业机密。

苹果原诉文件点名两名涉案前员工：前高级系统电气工程师Chang Liu，以及前iPhone与Apple Watch产品设计副总裁Tang Yew Tan。

苹果称，Chang Liu离职后未归还公司配发的笔记本电脑，并利用软件漏洞继续访问机密文件，甚至在同事的工作电脑上留下"LOL"字样的留言，"庆祝"自己的越权操作；Tang Yew Tan则被指控在离职前系统性地将供应商信息发送至个人邮箱，以此协助OpenAI。

法官Davila本周早些时候已部分批准苹果的申请，允许苹果从涉案前员工的设备中获取数据，并对包括Chang Liu与Tang Yew Tan在内的三名前员工进行提前取证询问。

OpenAI对上述指控予以强烈否认，声称苹果迄今未能具体指出任何被盗的商业机密，并已申请驳回该案。

AI硬件竞速背景下，人才争夺暗流涌动

此次纠纷折射出两家公司在AI硬件领域的激烈角力。苹果本周发布智能家居产品"HomeView"，这是其近十年来在智能家居市场最重大的一次布局，也是苹果AI战略的核心组成部分。

OpenAI同样在加紧推进自研AI硬件，据报道为一款无屏幕的小型智能音箱；去年，OpenAI已将前苹果首席产品设计师Jonny Ive及其公司io纳入麾下，全面接管公司设计与创意职能。

硅谷工程师和研究人员频繁流动早已是行业常态，但苹果在法庭文件中指出，OpenAI已从苹果累计招募逾400名前员工。

此次OpenAI的反向指控，令这场原本由苹果主导攻势的知识产权诉讼走向更加复杂，双方围绕AI设备技术机密的法律拉锯战将继续升温。

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通胀超预期冲击小盘股，罗素2000跌近2%，确认技术性回调

Wed, 14 Oct 2026 23:20:30 GMT

罗素2000指数周三大幅下挫，正式进入技术性回调，成为美国股市当前利率压力下最脆弱的资产之一。

周三，美国9月CPI增长超预期，数据公布后，市场对美联储10月加息的押注升至50%。当日罗素2000指数下跌1.9%，指数内约五分之四的成分股录得跌幅。从8月高点计算，该指数累计跌幅已达11%，这也是自今年3月以来首次进入技术性回调。

利率前景趋紧令市场情绪迅速转向，小盘股承压尤为明显。巴克莱美国股票衍生品研究主管Stefano Pascale表示：

"小盘股对利率高度敏感，若今日通胀数据增加政策利率进一步上调的风险，这对小盘股而言是一个不利信号。"

利率攀升，小盘股多重支撑相继失守

罗素2000指数在利率持续上行的压力下，技术面正逐步恶化。该指数本周跌破200日均线，为今年3月以来首次；此前已分别于8月和9月相继跌破50日和100日均线。

从技术图形来看，该指数自8月起便形成看跌的V形反转走势，处于下行通道之中。本周进一步跌破23.6%斐波那契支撑位（约2754点），显示下行动能仍在持续。

22V Research总裁兼首席市场策略师Dennis DeBusschere指出，周三CPI数据的超预期上行，加剧了金融条件进一步收紧的风险，这将成为小盘股、消费类及运输类股票"持续且长期的阻力"。

年内跑赢优势消退，领跑地位已于上月拱手相让

罗素2000指数今年大部分时间跑赢标普500指数，其背后逻辑在于小盘股与经济增长高度相关——强劲的消费支出，以及企业在人工智能基础设施领域的大规模投入，共同支撑了经济的扩张势头。

然而，这一领跑态势在上月宣告终结。美联储加息叠加国债收益率急升，令对利率更为敏感的小盘股明显承压。

指数再平衡带走核心贡献股，结构性拖累不容忽视

除宏观利率压力外，罗素2000指数今年还面临一次重大指数再平衡所带来的结构性冲击。

Bloom Energy、Credo Technology、Sterling Infrastructure以及TTM Technologies四只个股，合计贡献了该指数截至6月29日涨幅的三分之二。

然而随后上述个股均被调入罗素1000指数，从小盘指数中悉数移除，使罗素2000在失去利率顺风的同时，亦失去了高质量成分股的支撑。

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华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年10月15日

Wed, 14 Oct 2026 23:05:23 GMT

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要闻精选

中国9月新增社融3.55万亿元、新增人民币贷款1.08万亿，较8月大幅回升且双双超预期，但居民融资需求仍偏弱。

中国9月以美元计价出口同比增36.3%，远超预期的25.7%，集成电路出口额增136%，月度进出口规模首次突破5万亿元。

中国9月CPI同比涨0.9%、涨幅小幅回升，PPI同比涨5.0%创近四年新高，汽油价格涨16.6%是主要推力。

美国9月CPI同比涨3.7%、核心CPI涨2.6%，双双超过市场预期，创五个月来最快涨幅，交易员把10月加息概率从22%上调至50%。

中欧在世界贸易组织多边规则框架下就混动汽车、电动汽车贸易达成磋商共识，明确基于事实、非歧视、合规三项原则。

美联储褐皮书显示12个辖区中半数报告价格压力强劲或加剧，全部辖区均提及油价冲击，五个辖区称投资AI后已缩减用工。美联储理事鲍曼：不认为迫切需要加息，可观望经济走势。

报道：Anthropic三季度收入增长至168亿美元，环比大涨46%，调整后盈利并实现正现金流。

阿斯麦三季度净利润49.6亿欧元大超预期并上调全年展望，订单已排至2030年，但仍未能阻止全球芯片股继续下挫。

CoreWeave股价暴跌15%债券入困境，马斯克惊呼“吓人”，CEO称订单储备强劲。

美国银行三季度营收299.6亿美元不及预期，还吃了财政部逾12亿美元罚单，固收交易收入同比下降17%，股价重挫。摩根士丹利Q3净营收203.4亿美元超预期，股票交易收入劲升41%。

黄仁勋：对开发不安全AI软件的客户断供芯片，AI基础设施短缺将持续数年。

上观：中国极紫外光源样机国产化率达90%，目前距离量产还需3-5年。

市场概述

周三全球资产的定价锚重新回到通胀。美国9月CPI同比涨3.7%、核心CPI涨2.6%双双超预期，10月加息概率一度从22%飙升至50%，美元指数升至一年多新高、金银重挫，也点燃了AI交易的第二轮清算——阿斯麦交出强劲财报也没能托住芯片股，费城半导体指数收跌逾4%、连跌六个交易日，CoreWeave股债双杀。另一边油价继续受中东供应扰动支撑，WTI回到95美元；欧洲股市在CPI公布前高位持稳，最终微幅收涨。国内方面，9月出口与社融双双超预期，但A股算力硬件继续遭抛售，双创指数跌超3%。

美股：道指跌0.09%报51621.48点，标普500跌1.11%报7718.94点，终结连续53个交易日无单日1%以上跌幅的纪录，纳指跌1.88%报26692.87点；十一大板块八跌三涨，科技跌2.62%领跌，医疗涨2.44%领涨。

A股：沪指跌0.88%报3767.23点，深证成指跌1.97%报12110.59点，创业板指跌3.10%报2866.76点；光模块、存储芯片受外围情绪拖累下挫，油气、煤炭、游戏逆势走强，两市成交1.41万亿元。

港股：恒生指数跌0.13%报24314.17点，恒生科技指数涨0.91%报4174.47点，午后一度涨超2%；美团涨超6%、小米涨超5%，主板成交1934.75亿港元。

欧股：欧洲STOXX 600指数涨0.43%报637.75点，德国DAX涨0.15%报25298.61点，法国CAC 40涨0.58%报7873.11点，英国富时100涨0.70%报10724.86点，CPI数据出炉后回吐部分涨幅。

日韩：日经225指数跌0.05%报67744.29点；韩国首尔综合指数跌1.27%报5958.68点，连跌六个交易日并失守6000点关口，外资单日净卖出7896亿韩元。

原油： WTI 11月合约涨1.01%报95.09美元/桶，布伦特12月合约涨0.35%报106.06美元/桶；霍尔木兹海峡袭船风险与IEA低库存数据共同支撑油价。

贵金属： COMEX黄金期货跌1.46%报4121.90美元/盎司，现货金跌1.37%报4103.80美元、盘中失守4100美元；COMEX白银期货跌6.20%报55.70美元/盎司，跌破关键技术支撑。

工业金属： LME期铜收跌88美元报14490美元/吨，期锡跌1321美元、期镍跌77美元；COMEX铜期货跌1.61%报6.6175美元/磅，风险资产集体走弱拖累工业金属。

美债： 10年期美债收益率跌1.3个基点报5.1959%，30年期跌2.8个基点报5.5287%，2年期涨2.1个基点报4.8101%；CPI公布后收益率一度全线跳升，2年期盘中最高触及4.95%，尾市长端率先回落。

外汇： ICE美元指数涨0.37%报102.559点，逼近2025年4月高点103.027；欧元兑美元跌0.42%报1.1152，离岸人民币纽约尾盘报6.6960元、较前一交易日跌34点。

比特币：跌破8.2万美元，24小时内跌近2%，跟随风险资产走弱，未能从这轮避险情绪中获益。

要闻详情

中国

中国9月CPI同比涨幅扩大至0.9%，PPI同比涨5.0%。国家统计局数据显示，9月CPI环比涨0.2%、同比涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，核心CPI同比涨1.0%与上月持平。PPI环比涨1.2%、同比涨5.0%，涨幅双双扩大。汽油价格涨16.6%，把能源价格涨幅从上月的4.1%推至7.3%，是主要支撑；鲜菜降8.1%继续拖累。AI算力需求带动电子制造提价，成为价格端的新变量。

- PPI“破5”的三大力量：拆分油气链条、石化中下游供给出清与上游资源品对9月PPI的贡献，估算原油链条贡献0.5个百分点。

中国9月出口同比增长36%，集成电路出口暴涨136%。海关总署数据显示，9月以美元计价出口同比增36.3%、远超预期的25.7%，进口增31%，贸易顺差1335.3亿美元；以人民币计月度进出口5.16万亿元，首次突破5万亿元。9月集成电路出口449.51亿美元，金额同比增136%。

- 中国9月芯片进出口额高增，原油进口量同比降21.5%：进口端分化，大豆降7.7%，稀土出口增6.7%。

- 出口超预期的“三条主线”：AI出口走强仍是核心主线。

中国9月社融新增3.55万亿元，人民币贷款新增1.08万亿。两项指标均较8月大幅回升且超预期，社融从1.66万亿升至3.55万亿，人民币贷款从600亿升至1.08万亿。社融存量增速小幅放缓至7.1%，M2同比7.2%低于预期，M1与M2剪刀差进一步扩大。债券和股票融资在新增社融中的占比连续两个月超过贷款。

- 9月新增信贷社融双双超预期，政府债券发行提速：提示居民短贷、中长贷均延续少增，指向地产与消费等内生动能仍偏弱。

中欧就混动、电动汽车贸易达成磋商共识。中国汽车工业协会发布声明，双方在世界贸易组织多边规则框架下，秉持相互尊重、平等协商原则，就混动汽车、电动汽车贸易问题开展密集磋商并达成共识，明确基于事实、非歧视、合规三项原则。中汽协称，当前全球贸易保护主义抬头，汽车产业产业链长、跨国协作紧密，任由摩擦升级将推高企业成本。

中国极紫外光源样机国产化率达90%。第二十六届中国国际工业博览会上，国产极紫外光源系统样机首次公开亮相，绝大多数核心零部件为自主研发，技术路线与国际领先厂商一致，可用于芯片曝光测试。极紫外光源是7纳米及以下先进制程芯片制造的三大核心零部件之一，长期受海外技术垄断与禁运限制，现场工作人员称距离量产还需3至5年。

151款应用拒绝接入豆包手机助手。《屏幕自动化操作声明协议》30天公示期结束后，豆包手机助手将逐步开放第三方应用的GUI自动化操作能力，但范围限于未声明拒绝的应用。同步披露的拒绝清单共151款，微信、DeepSeek、淘宝、快手、美团等高频应用尽数在列，AI智能体接管手机先撞上了超级App筑起的生态围墙。

《出版业发展“十五五”规划》印发，游戏板块掀涨停潮。国家新闻出版署近日正式印发该规划，网络游戏首次被系统性纳入国家级出版业五年规划框架，明确加强网络文学、网络游戏监管并引导规范发展。叠加版号供给趋稳与AI降本，A股游戏板块14日大幅走强，富春股份封上20CM涨停，宝通科技、凯撒文化、电魂网络相继涨停。此前截至9月初，申万二级游戏行业市盈率已跌至22.50倍、估值分位数仅12.55%。

海外

美国9月CPI同比涨3.7%、核心CPI涨2.6%，双双超预期。9月CPI环比涨0.6%与预期持平，同比涨3.7%高于预期的3.6%；核心CPI环比涨0.3%、高于预期的0.2%，同比涨2.6%高于预期的2.5%，均为五个月来最快涨幅。核心通胀中服务价格涨幅跳升，这类分项黏性更强，意味着价格压力不能全归因于能源波动。数据后美元指数短线拉升约30点，黄金短线下挫约30美元。

- 美CPI重燃加息押注，美股低开、AI交易受挫：记录数据公布后的跨资产即时反应，美银盘中一度跌近9%。

美联储褐皮书：半数辖区报告价格压力强劲或加剧。褐皮书基于截至10月5日收集的信息编制，12个辖区中半数报告价格上涨强劲或涨势加剧，全部辖区均提及油价上涨，企业普遍反映柴油价格高企、燃油附加费正沿供应链传导，关税、大宗商品和保险成本也在推高支出。与此同时，消费者对涨价愈发敏感，面向消费者的企业利润率受挤压。这份报告将在10月27日至28日的议息会议上被参考。

美联储理事鲍曼：不认为联储迫切需要加息。鲍曼在曼谷国际金融协会年度会员峰会上表示，9月加息25个基点后，联储需要时间理解加息效果如何在经济中传导，决策者有时间评估经济走势再作决定。她承认通胀仍高于联储目标，但强调应全面评估数据。这一偏观望的表态与部分主张年内再加息一次的官员形成分歧，也削弱了10月会议急于行动的可能性。

ASML强劲财报也救不了，美芯片股跌势加剧。费城半导体指数收跌约4.3%，连跌六个交易日，六个交易日累跌约10%，SOX成分股面临逾1万亿美元市值损失风险。个股层面Arm跌6.8%、英特尔跌近4.6%，存储链重新走弱，SK海力士美股跌超6%、闪迪跌超5%、美光跌超4%。《巴伦周刊》指出，上游设备的订单能见度并不等于芯片企业的盈利兑现，这是财报救不了板块的关键。

- 阿斯麦Q3利润49.6亿欧元大超预期，上调展望：订单排至2030年，正评估把2028年扩产幅度提高到30%以上。

- 韩国KOSPI六连跌失守6000点：外资单日净卖出7896亿韩元，半导体板块承压。

美银Q3财报爆雷：12亿美元重罚，两大交易逊色。美银三季度营收299.6亿美元、较市场预期低2.6%，调整后EPS 1.08美元低于预期的1.10美元；即便剔除每股0.17美元的罚款影响，仍低于预期1.8%。财政部前一天对其开出逾12亿美元反洗钱罚单，涉及50亿美元可疑交易未及时报告。固收交易收入同比下降17%至25.5亿美元，股票交易虽增10%仍不及预期，股价收跌近4.8%。

摩根士丹利Q3净营收203.4亿美元超预期。该行三季度净营收同比增长12%、高于预期的198.9亿美元，净利润49.09亿美元合每股3.03美元，有形股本回报率22.6%同样超预期。机构证券业务是最亮眼板块，净营收由去年同期85.23亿美元升至100.2亿美元，股票交易收入劲升41%，董事长兼CEO Ted Pick称财富管理录得创纪录营收。

CoreWeave股债双杀，债券跌入困境区间。这只AI云概念股周三重挫逾15%、创历史第三大单日跌幅，2032年到期债券收益率突破15%。CEO Intrator发内部备忘录把暴跌归为市场“非理性”行为，称积压订单足以覆盖偿债义务；D.A. Davidson分析师Luria则警告，若无力偿还高成本债务，股权价值将归零。

- CoreWeave盯上保险业万亿美元资金池：年内已融资逾350亿美元，计划2030年底把在用电量扩至8吉瓦。

黑石AirTrunk推迟15亿美元REIT IPO。因“利率走高与市场波动压制了投资者需求”，黑石旗下数据中心运营商AirTrunk把新加坡REIT上市推迟至2027年，收益率已让到6%仍无人接盘。一周之内，英伟达支持的Firmus撤回澳洲上市计划，菲律宾PLDT旗下Vitro也推迟了菲律宾REIT IPO。AI基建的扩张建立在低利率假设之上，而融资成本已回到2007年水平。

沙特加速布局霍尔木兹绕行方案。沙特能源大臣宣布，计划在两到三年内把东西管道输送能力从700万桶/日提升到1000万桶/日，增幅43%。该管道在霍尔木兹海峡封闭后成为沙特原油出口的核心通道，目前每日经红海延布港转运约400万桶，9月11日曾遭无人机袭击被迫关闭，截至10月6日流量已恢复到580万桶/日。

IEA月报：OECD石油库存降至1989年以来最低。经合组织政府控制的石油库存8月已降至10.3亿桶，为至少1989年12月以来最低，9月又释放800万桶；3月商定的4亿桶紧急储备释放计划中约9600万桶尚未完成。IEA预计2026年全球石油需求同比下降260万桶/日，需求同比增速要到2027年3月才能转正。

特朗普称格陵兰岛将开始“大规模”油气和矿产勘探。特朗普14日在社交媒体发文宣布这一决定，称“有专家称该地区易于开采的石油储量远超全球几乎任何其他地方”，但未披露具体勘探计划细节。此前美国、丹麦与格陵兰岛于9月22日在纽约联合国总部签署三方协议，据此美国将扩大在格陵兰岛的军事存在。

印度央行救卢比掏空家底：外储骤降500亿美元。印度央行的干预层层加码，从动员侨民三个月内借入1330亿美元，到开设专项窗口承接国有油企每日2.5亿至4亿美元的购汇需求，再到重启衍生品管制。卢比暂时从历史低位回稳至95附近。更深层的隐患在于，印度与美国10年期国债利差已从2013年的600个基点骤降至约200个基点，传统的利率缓冲几乎消失。

日本银行保险五个月净买5.4万亿日元日债。《金融时报》据日本证券业协会数据测算，截至8月的五个月内，日本大型银行与保险公司合计净买入期限两年及以上的日债5.4万亿日元，为2023年初以来同期最大规模。同时9月银行对外国债券净卖出升至2.5万亿日元。若资金回流持续，不仅可能推升日元，也可能对美欧政府债券市场造成冲击。

苹果中国版AI定档12月上线。据彭博援引知情人士，苹果计划通过12月的iOS 27.3更新在中国大陆正式上线Apple Intelligence。此次上线将排除今年发布的、基于谷歌Gemini模型重构的新版Siri AI助手及相关新功能。苹果已与阿里巴巴联合开发合规防护机制，并与百度合作推进搜索和Siri相关功能的本地化。从2025年5月的原计划到现在，这次上线已多次推迟。

美洲晶圆厂设备支出2029年翻倍至406亿美元。国际半导体产业协会报告显示，全球300毫米晶圆厂设备支出预计从2025年的1130亿美元增至2026年约1490亿美元、同比增31%，2029年达到2270亿美元。其中美洲地区增速最突出，受英特尔、台积电、三星及美光扩产拉动，将从2026年的181亿美元增至2029年的406亿美元。

观点精选

荷兰合作银行：美债收益率飙升是两段不同的故事。该行高级美国策略师Marey用纽约联储ACM模型把本轮上行拆成两段——美联储把收益率推到5%，美国债务把它推到5.31%。数据显示9月前三周10年期从4.80%升至4.96%时，期限溢价反而下降，说明这一段由货币政策主导；而近期突破5%主要源于期限溢价上升，即市场对公共债务的担忧。

中信证券：金价底部有望抬升，黄金板块或先行。 9月金价下跌的核心在于美债收益率急升带来的流动性紧张，期货端卖盘主要是变现需求，COMEX净多头持仓减少约85吨；随后超预期的ETF与央行买盘对流动性卖盘形成较充分对冲，近两周金价已现企稳迹象。该机构类比7月黄金板块较金价率先反弹，认为当前是板块介入窗口。

供给周期才是铜价的真正驱动。每一轮供给周期的后半段，都对应铜价完成中枢上移。本轮自2021年以来的强势同时满足三个条件：库存与闲置产能缓冲下降、对高价不敏感的新增需求涌现、下一轮铜矿开采需要更高的资本投入和激励价格。传统需求孱弱曾被误读为铜价回落的风险，但实际情况是铜处于一轮低弹性的供给阶段，新中枢已经确立。

高盛警告：AI融资暂停制造了信用债“圣诞行情”的假象。信用交易员Papai指出，当前投资级信用利差保持平稳并非因为风险消退，而是因为最大的发行方AI科技巨头自2025年9月起暂停了融资。这一窗口有望在未来两个月关闭：包括“APCHIP 2.0”、SpaceX芯片融资在内的约1500亿美元融资已在筹备或发行阶段，高盛估算2027年7年期及以内AI相关投资级债券发行将达2750亿美元、占短端投资级供给的20%至25%。

行业/概念

1、东数西算/算力 | 据上证报报道，广州市算力产业发展有限公司近日正式成立。公司由南方电网数字电网集团控股，广东亿迅科技、广州数科集团、广州恒运集团共同出资组建，是全国首个以算电协同为核心使命的央地合资平台，标志着广州在构建城市级算力供给体系上迈出关键一步。下一步，广州将以市算力公司为抓手，加快构建覆盖全域、互联互通、协同调度的算力网络，统筹规划推动算电建设时序衔接，持续扩大优质算力供给，打造粤港澳大湾区实时推理算力高地。

点评：华创证券研究报告显示，电力成本是数据中心运营支出的核心构成，目前电力成本在数据中心运营成本中的占比高达56.7%，是排在首位的主要支出项，而绿电展现出的低电价优势为数据中心降本提供了有效途径。随着AI驱动数据中心规模快速扩张，智能算力占比不断提升。预计2026年我国算力总规模将达到767EFlops，其中智能算力占比达73%。

2、AI大模型/智能体 | 据上证报报道，千问办公发布针对电商行业的AI生产力工具——千问办公电商版，助力商家运营方式升级。目前，千问办公电商版已开启邀测，用户在千问办公中切换“电商经营”模式即可体验。针对电商客户的日常工作场景，千问办公推出“跨平台经营看板”、“趋势洞察及卖点分析”、“爆款素材批量生成”、“跨平台ROI智能优化”等专业功能。

点评：中信证券认为，在AI大浪潮下，优势企业有希望利用人工智能的方式提升综合竞争力，带来投资机会。在信息化、数字化、智能化“三化并举”的趋势下，国产算力、模型算法、数据治理和数据产业链、AI应用或将涌现丰富投资机遇。

3、热泵 | 据上证报报道，据央视网报道，随着冷空气东移，10月13日、14日两天，华北北部、东北大部最高气温会降至15℃左右，甚至10℃上下，多地最低气温甚至降至冰点上下。目前，多地已启动供暖，保障群众温暖过冬。

点评：研究机构认为，2026年，中国供热系统市场在能源结构转型与双碳目标的持续推动下，展现出强劲的增长韧性，预计全年市场规模将达到1.2万亿元，较2025年增长约8.5%。这一增长主要得益于北方地区清洁取暖改造的深化以及南方新兴采暖市场的逐步启动。随着电力体制改革和热力市场化进程的加速，传统燃煤锅炉替代工程进入收尾阶段，而热泵技术、余热回收及多能互补系统成为新的投资热点。

4、CPU概念 | 据中证报报道，CPU市场近期正迎来新一轮涨价潮。英特尔、高通、AMD三大厂商接力调价。英特尔率先调价，是其自去年底以来的第三轮涨价。按产品线差异化调整，最高涨幅20%。高通紧随其后，AMD也已向多家合作客户下发通知，自2026年第四季度起将旗下全系列芯片价格统一上调约10%。

点评：AI智能体（Agentic AI）浪潮的推动下，全球CPU产业正迎来历史性的重估，其角色已从传统数据中心中GPU的“配套配角”跃升为AI推理与任务编排的“核心主角”。在传统的模型训练阶段，CPU与GPU的配比约为1:8；在推理阶段为1:4；而在智能体AI时代，这一比例正向1:1甚至更高水平演进。花旗预计，到2030年专用于智能体的CPU将以247%的年复合增长率增长，占据整个CPU市场52%的份额。花旗预计，到2030年全球CPU总潜在市场规模将扩张至3000亿美元，年复合增长率高达60%。

5、氢能源/燃料电池 | 据中证报报道，市场监管总局近日发布一批氢能领域国家标准，覆盖氢能产业全链条，将进一步完善我国氢能产业标准体系，为氢能规模化、规范化发展提供有力支撑。这批新发布的国家标准共15项，包括《可再生能源电解水制氢系统技术要求》等制氢环节标准，《氢气储存输送系统第5部分：氢气输送系统技术要求》等氢储运标准，《氢气加氢站第5部分：加氢软管与软管组件》等加氢站标准，以及《氢系统泄漏检测方法》《固定式氢气探测装置》等应用与安全检测标准。

点评：截至2026年8月，我国现行有效氢能国家标准180项、正在制修订114项。标准落地正转化为产业动能，五大示范城市群燃料电池汽车保有量约2.7万辆，累计建成加氢站超250座，安全运行超11亿公里。我国氢能标准化实现从“跟跑”为主到“跟跑、并跑、领跑”并存的转变。2025年施行的能源法将氢能首次纳入能源管理，“十五五”规划纲要将氢能列为前瞻布局的未来产业，五大氢能综合应用试点城市群获批实施——我国氢能产业正从示范导入迈向规模化发展。

6、知识产权 | 据中证报报道，国家知识产权局、海关总署联合印发《关于强化知识产权协同保护的意见》。意见提出，国家知识产权局与海关总署在保障数据安全的基础上，建立数据共享应用合作长效工作机制，强化调查协助，加强业务支撑。此外，意见还提出强化重点领域保护。知识产权管理部门鼓励有驰名商标确认记录、作为地理标志注册的集体商标/证明商标、光伏等重点产业企业的权利人积极向海关申请知识产权备案。海关总署对相关备案申请依法予以审核。上述商标、专利经海关总署备案后，海关基于国家产业政策和风险分析结果加强保护。

7、服务器 | 据证券时报报道，多家机构指出，生成式AI商业化持续落地，海内外头部云厂商持续上调资本开支计划，加码智算中心与GPU集群建设。云厂商资本开支上行带动AI服务器订单持续放量，同时HBM、GPU等核心硬件供给偏紧，AI服务器有望迎来量价齐升行情。产业链上游高速内存、光模块、连接器，中游服务器ODM、液冷温控等赛道将持续受益，相关厂商订单有望持续兑现。

8、盲盒 | 据证券时报报道，行业数据显示，全球潮玩市场规模长期保持扩容态势。国内潮玩品牌依托完整供应链与IP创新能力加速出海，通过海外门店、跨境电商触达全球用户，文化IP突破语言壁垒，海外营收增速显著高于国内。头部品牌在东南亚、欧美落地门店，海外渠道持续拓宽，国产潮玩海外市场空间广阔。

今日关注

中国

G20财长和央行行长会议举行。

国内成品油开启新一轮调价窗口。

台积电将在美股盘前时段发布三季度业绩，其季度营收约为1.49万亿新台币、同比增约51%，市场重点看明年的资本开支预算。

海外

20:30 美国9月PPI，市场预期同比涨5.3%、前值5.4%。

20:30 美国9月零售销售，市场预期环比涨0.25%、前值1.2%。

20:30 美国至10月10日当周初请失业金人数，市场预期20万人、前值19.7万。

20:30 美国10月纽约联储制造业指数与10月费城联储制造业指数。

美股盘前嘉信理财、PNC、美国合众银行发布业绩。

特斯拉举行新一代Roadster活动。

韩国半导体展览会SEDEX 2026进入第二日，三星电子与SK海力士将展示下一代存储方案。

风险提示及免责条款

伯克希尔押注“年轻版的自己”！？但这可是家“科技公司”呀

Wed, 14 Oct 2026 22:52:53 GMT

10月14日，一笔3.3亿美元的折价增发，让一家意大利公司的股价盘中最多暴涨逾五成。

买家是伯克希尔·哈撒韦。三个月前，它刚在这家公司的IPO里认购了6亿美元；三个月后，它又以低于前一日收盘价约13%的价格追加3.3亿美元，持股升至4%。

这家公司叫Bending Spoons，主业说起来有点“不体面”：专门收购被市场遗忘的老牌互联网品牌，收购之后裁掉大部分员工，把产品和定价推倒重来，然后永远持有，再用赚到的钱去买下一家。

美CPI全面升温响“通胀螺旋”警报，10月加息概率一度五成，“新美联储通讯社”：盯紧沃什本周讲话

Wed, 14 Oct 2026 22:52:39 GMT

美国9月CPI全面超预期，涨价压力从能源向核心商品和服务扩散，令市场短线加码押注美联储10月加息。通胀能否持续降温、是否需要更快收紧货币政策，成为投资者接下来关注的焦点。

美东时间14日周三公布的数据显示，美国9月CPI环比上涨0.6%，同比涨3.7%，均高于经济学家预期；剔除食品和能源的核心CPI环比涨0.3%，同比涨2.6%、也超出预期。报告公布后，市场对美联储10月加息的押注一度升至约50%，美债收益率上行，美股承压。随着交易时段推进，加息概率随后回落至约40%，显示投资者仍在权衡通胀风险与美联储是否会对单月数据作出反应。

CPI后，市场预计10月加息概率曾升至50%、12月加息概率一度超过95%，后均有所回落

被称为“新美联储通讯社”的记者Nick Timiraos指出，与8月通胀数据中部分涨价具有较强的个别因素不同，9月核心CPI的超预期表现更加广泛：核心商品价格环比涨约0.25%，创一年最大涨幅；住房价格涨0.39%；剔除住房的核心服务价格涨0.42%，三个月年化增速从7月的1%跃升至9月的4.6%。从他列举的这些数看，通胀压力不再只是能源价格上涨带来的短期冲击。

Timiraos认为，最新通胀报告提高了美联储主席沃什美东时间周四晚、即北京时间周五上午公开讲话的重要性。市场此前从美联储会议纪要及部分官员讲话中得到的信号是，连续两次会议加息的门槛可能高于市场原先预期；但在核心通胀广泛走强后，美联储是否仍愿意等待更多数据，成为新的政策悬念。

媒体指出，CPI报告公布后，经济学家对“通胀螺旋”的担忧加剧，物价压力也可能成为美国11月中期选举前的关键议题。能源成本持续上涨、核心服务价格反弹，以及实际工资购买力受到侵蚀，令美联储面临更棘手的抉择：若通胀压力继续扩散，可能需要更长时间维持紧缩政策；若加息进一步压制消费和投资，又可能加重家庭与企业的负担。

核心商品与服务同步走强，通胀回落之路更曲折

美国劳工统计局数据显示，9月CPI同比涨幅从8月的3.4%升至3.7%，环比上涨0.6%，为4月以来最大涨幅。汽油价格上涨是整体通胀加速的重要推手，但核心CPI同样高于预期，显示能源以外的价格压力也在增强。

Timiraos在社交媒体指出，9月核心商品价格环比上涨0.25%，为一年以来最大涨幅；住房价格上涨0.39%；剔除住房的核心服务价格上涨0.42%。后者的三个月年化增速从7月的1%大幅回升至9月的4.6%。

这组数据的意义在于，涨价并非集中于少数项目。核心商品、住房和其他服务价格同时走强，使得美联储更难将通胀反弹简单归因于能源冲击。

路透社援引多位市场人士的评论称，通胀压力正向能源以外的领域扩散。LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach认为，最新数据意味着通胀回到目标水平的“最后一英里”仍将颠簸，利率可能需要在高位维持更长时间。Schroders高级经济学家George Brown也指出，核心通胀高于预期，表明美国国内价格压力并未持续缓解。

能源价格上涨还可能通过运输、物流及其他投入成本向更广泛的商品和服务传导。若企业持续将成本转嫁给消费者，短期能源冲击就可能演变为更持久的通胀问题。

加息押注一度飙升，市场对10月与12月行动仍有分歧

CPI报告公布后，利率市场迅速调整定价。彭博社报道称，投资者一度将美联储10月加息的概率推高至50%以上，但随着交易推进，相关概率回落至约40%。市场对截至明年1月累计收紧约40个基点的定价，也低于报告公布后曾达到的50多个基点。

这表明，市场虽然明显提高了对进一步加息的预期，但尚未形成美联储本月必然行动的共识。

部分机构已开始调整预测。此前对进一步加息持怀疑态度的花旗经济学家，在9月CPI公布后将12月加息纳入预测，同时仍预计美联储将在2027年转向降息。

Federated Hermes固定收益策略师兼投资组合经理Karen Manna表示，强劲的CPI报告意义重大，但“一个数据点并不构成趋势”。她认为，这份报告更可能延缓美联储建立通胀回落信心的进程，而不一定意味着加息速度会立即加快。

路透社援引的其他市场人士也普遍认为，最新数据强化了美联储年内再次加息的理由，但10月是否行动仍取决于联储决策者如何评估通胀趋势。部分人士倾向于本月按兵不动、12月再加息；也有人警告，如果能源价格持续高企，政策收紧的幅度可能超过当前预期。

“新美联储通讯社”：CPI至少强化了12月加息理由

Timiraos认为，市场现在需要判断：美联储是否会因为只有一份偏强的通胀报告而避免在10月再次加息，还是会认为更广泛的价格压力意味着，有必要尽快行动。他指出，至少可以确定的是，本次CPI报告进一步强化了12月再次加息的理由。

他认为，投资者将重点关注沃什在泰国曼谷IMF年会期间的问答环节，起始时间为美东时间周四晚11时30分、北京时间周五上午11时30分。

他指出，在美联储官员在10月27日至28日货币政策会议的所谓静默期到来前，沃什的最后一次公开表态。

经济学家警告“通胀螺旋”，实际购买力与中选压力交织

《华尔街日报》还关注到通胀可能自我强化的风险。若家庭和企业开始普遍预期物价继续上涨，消费者可能提前购买，企业则可能更积极提价，进而使通胀预期进一步上升。不过，通胀预期上升并不意味着工资—物价螺旋已经形成，后续仍取决于劳动力市场、消费需求及能源成本的变化。

Navy Federal Credit Union首席经济学家Heather Long表示，美国人的工资增长正在被通胀完全抵消，而美联储尚未看到通胀取得实质性进展；燃料价格上涨也开始向其他领域传导。

这也是通胀为何可能成为中期选举前的核心经济议题。物价上涨直接影响家庭日常开支，而名义工资增长若赶不上物价，消费者的实际购买力就会下降。汽油、食品、运输等价格变化尤其容易影响选民对经济状况的感受。

对美联储而言，这意味着政策两难正在加深：如果能源及其他成本继续推高通胀，过早放松政策可能令物价更难回落；但如果进一步加息，抵押贷款、汽车贷款及企业融资成本可能继续上升，进一步挤压家庭预算和企业投资。

美股与美债承压，后续聚焦沃什表态及通胀趋势

通胀报告公布后，市场对利率路径的重新定价冲击了风险资产。周三CPI公布后，美债价格短线跳水，美国两年期国债收益率一度拉升16个基点至约4.95%，美股开盘后逐步回吐多数升幅，到债市尾盘，日内仅升1个基点；美元指数跳涨，创2025年4月以来盘中新高；三大美股指齐收跌，标普收跌1.1%，纳指跌近1.9%，均创两个多月最大跌幅、三连跌。

美债收益率周三盘中冲高回落

对股票市场而言，更高的利率预期可能压低估值，科技股及其他对融资成本敏感的板块尤其容易受到冲击；对债券市场而言，市场若进一步计入加息，收益率可能继续上行，债券价格则面临压力。

接下来，市场将密切关注沃什在IMF会议上的问答，以及后续通胀、就业和能源价格数据。若核心服务价格继续加速、能源成本持续高企，12月加息的可能性将进一步上升；若后续数据表明通胀回落、消费和就业同步降温，美联储仍可能选择等待。

最新CPI报告尚不足以确定美联储10月一定加息，但它显著提高了政策不确定性，并让12月再次加息的理由更充分。市场真正需要判断的，已不只是能源价格会推高多少短期通胀，而是这轮冲击是否正在改变通胀趋势与美联储的政策路径。

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报道：Anthropic三季度收入增长至168亿美元

Wed, 14 Oct 2026 22:11:31 GMT

报道：Anthropic三季度收入增长至168亿美元。

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标普500终结逾六年来最长平静期，53个交易日来首次跌超1%，AI交易退潮

Wed, 14 Oct 2026 22:08:11 GMT

美股最长平静期落幕，科技巨头领跌，市场同时承压于通胀与信用风险。

标普500指数周三下跌1.1%，终结了自2020年1月以来持续53个交易日无单日跌幅超1%的最长平静纪录。此次下跌由两大因素共同驱动：美国9月CPI涨幅超预期，以及市场对AI交易可持续性的疑虑持续升温。

科技板块首当其冲。纳斯达克100指数单日重挫2%，创7月以来最大单日跌幅；追踪"科技七巨头"的Magnificent Seven指数跌幅相近。半导体股指连跌第六日，累计跌幅扩大至近12%。

与此同时，AI云计算服务商CoreWeave的公司债遭遇抛售，其2032年到期无担保债券成交价跌至面值80美分以下——通常被视为借款方陷入财务困境的警戒线，该公司股价随之大跌15%。

此番下跌令靠量化模型驱动的程序化基金处境尤为被动。这些基金此前数周在波动率持续低迷之际大举买入股票，平静期的骤然终结直接打乱了其持仓逻辑。

通胀数据重燃加息预期

官方数据显示，9月消费者物价指数环比上涨0.6%，为4月以来最快增速，令市场对美联储利率路径的预判趋于谨慎。

Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli表示，通胀数据令市场对美联储进一步加息的担忧重新升温。"市场原本期望9月降息是一次性操作，但今早的数据令这一情景的可能性大幅下降。"

对利率更为敏感的罗素2000小盘股指数跌幅达1.9%，较8月高点累计回落11%。值得注意的是，即便国债收益率在CPI数据公布后冲高随即回落，股市仍未止跌，显示此次卖压并非单纯由利率上行所驱动。

AI交易与信用风险同步击发

市场的脆弱性在周三被集中暴露。CoreWeave的债券危机与科技股下挫形成共振，令投资者无处回避。

Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley指出，此前市场在信用风险与科技股之间呈现出某种轮动缓冲："担心信用问题的那些天，科技股表现尚好；担心科技股的那些天，信用端又给了些安慰。今天，两者同时发难。"

CoreWeave的公司债根据Trace定价数据显示已跌至80美分以下。这一水平在信用市场通常被视为财务困境的分水岭，对整体风险情绪构成额外压制。

科技巨头承压，量化基金受创

科技巨头的集中下跌是本次调整的核心特征。"科技七巨头"中，仅苹果公司收涨0.5%，其余均告下跌。

此次下跌对程序化量化基金尤为不利。这类基金依据规则模型在近期波动率极低的环境中持续加仓，平静期的突然打破直接触发了仓位调整压力。

德意志银行数据显示，主观型基金与规则型基金之间的持仓差距已扩大至2020年以来第二宽水平，前者因担忧国债收益率高企及地缘冲突等风险，股票仓位已降至历史区间的后三分之一。

BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky警示称："我们已经看到半导体股随利率上行而下跌。一旦科技七巨头也开始跟跌，将进一步印证我们对'红色十月'的判断。"

跌幅有限，市场尚未进入恐慌区间

尽管如此，此轮下跌的烈度目前仍属温和。标普500指数距上周创下的历史高点仅回落1.3%，自3月底以来累计新增的13万亿美元市值基本完好。

衡量市场恐慌程度的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）徘徊在17附近，低于通常预示市场压力的20关口。

对多头而言，持续的下跌或许会吸引此前观望的主观型基金入场。这类基金侧重于经济增长前景与企业盈利质量，在近期股市屡创新高的过程中几乎未有参与，若调整延续，其逢低买入的意愿可能随之上升。

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苹果中国版AI定档12月上线

Wed, 14 Oct 2026 21:45:30 GMT

苹果公司即将在中国大陆推出其人工智能平台Apple Intelligence。

10月14日据彭博援引知情人士报道，苹果计划于12月通过iOS 27.3更新在中国大陆正式上线Apple Intelligence，此次发布将涵盖两年前率先在美国推出的AI功能套件。

此次上线将排除今年发布的全新Siri AI助手及其他新功能，该版Siri基于谷歌Gemini模型重构。

据报道，苹果与阿里巴巴联合开发合规防护机制。此外，苹果还与百度合作，推进搜索及Siri相关功能的本地化落地。

苹果一度预计于2025年5月完成中国上线，随后推迟至2025年底，后又延至今年春季。今年9月29日，苹果获得相关许可，允许近期发布的iPhone支持Apple Intelligence及阿里巴巴旗下AI模型。

首批功能较为基础，竞争力存疑

即将上线的初版Apple Intelligence功能包括Genmoji自定义表情、通知摘要、写作工具，以及从照片中移除特定对象等。这些功能均为苹果两年前在美国首发的版本。

值得注意的是，苹果今年重磅推出、基于谷歌Gemini模型重构的新版Siri AI助手，并不在此次中国上线计划之列。

苹果推出这一升级版Siri，部分原因正是为了回应外界对初版Apple Intelligence功能表现欠佳、落后竞争对手的广泛批评。

中国AI应用市场竞争激烈，本土厂商已推出多款具有竞争力的产品，苹果以两年前的基础功能入场，能否形成差异化吸引力，仍有待市场检验。

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英伟达CEO黄仁勋称会对开发不安全AI软件的客户断供芯片

Wed, 14 Oct 2026 21:33:40 GMT

英伟达首席执行官黄仁勋表示，假如客户正在开发不安全的人工智能(AI)软件，他会停止向其供应芯片，不过他认为目前没有必要如此担忧这项技术。当被问及是否会停止向不负责任的开发商供货，黄仁勋表示，“这是一个假设性问题，但答案是肯定的。不过，在这样做之前，你会先进行沟通。我们并不经营别人的公司，对于其他公司如何使用我们的技术，我们能作出的评判也是有限的。我们的技术是通用型的。”

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10月15日会员早报：美国9月通胀反弹至3.7% 霍尔木兹海峡袭船再升级

Wed, 14 Oct 2026 21:15:48 GMT

1、【美国9月通胀反弹至3.7%】美国劳工统计局公布的最新数据显示，9月CPI同比涨幅升至3.7%，高于8月的3.4%，为数月来最快，通胀在刚露出降温苗头后再度抬头。

2、【霍尔木兹海峡袭船再升级】新加坡海事及港务管理局（MPA）表示，两艘途经霍尔木兹海峡的新加坡籍集装箱船接连被不明投射物击中，其中一艘中弹起火后沉没，另一艘船体受损。伊朗伊斯兰革命卫队通过塔斯尼姆通讯社宣称，一艘集装箱船是在触碰水雷后爆炸沉没。

3、【奈飞启动四年来最大裁员】流媒体巨头奈飞于10月14日（周三）启动一轮大规模裁员，计划削减约1000个岗位，约占全球员工总数的6%，为2022年以来规模最大的一次。两位联席CEO Ted Sarandos 与 Greg Peters 当天上午通过内部邮件通知员工，裁员将主要集中在产品、技术、法务与人力资源等部门。截至2025年底，奈飞全球全职员工约1.6万人。

4、【贝莱德私募转型兑现利润】全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）10月14日公布三季度财报：营收同比增长约19%至约78亿美元，每股收益15.93美元，大幅超出14.32美元的市场预期。资产管理规模（AUM）升至15.5万亿美元的历史新高，较一年前的13.46万亿美元增加逾2万亿美元，季度净流入达2050亿美元。更值得注意的是，每股收益同比增速高达38%，接近营收增速的两倍——这意味着贝莱德耗资数百亿美元的私募市场转型，正从“做大规模”迈入“反哺利润”的阶段。

5、【伯克希尔二度加注3.3亿美元，Bending Spoons股价盘中暴涨逾50%】10月14日周三，意大利科技公司Bending Spoons（纳斯达克代码：BSP）宣布，伯克希尔·哈撒韦将向其追加投资3.3亿美元，持股比例升至4%。消息公布后，该股盘中一度飙升逾50%，市值一度升至约330亿美元，较7月29美元的IPO发行价累计上涨约80%。

2万亿美元的史诗级IPO，正在撕开AI繁荣的“不可能三角”

万周 — Wed, 14 Oct 2026 18:28:42 GMT

Anthropic拟启动IPO投资者沟通，约2万亿美元估值正遭遇华尔街审视。

公司2026年第二季度已实现调整后营业盈利，预计第三季度延续盈利；9月底ARR市场基准约780亿—800亿美元，年底基准与乐观预期分别为1000亿和1200亿美元。

高速增长开始兑现经营杠杆，却也将一个问题推向台前：模型公司、云与芯片供应商、终端客户能否同时获得股价已提前计入的超额回报？另一方面，5180亿美元跨期算力承诺，使这场利润分配争夺更具金融杠杆。

一、发生了什么？——Anthropic IPO将迎来市场预期的正面检验

1. 从秘密申报到投资者会议，2万亿美元等待定价：

Anthropic已秘密提交IPO申报文件，并计划于美国时间10月14日与部分机构投资者沟通。市场讨论的约2万亿美元估值，使其成为AI商业化最受瞩目的公开市场定价试验。

投资者首先要检验增长能否兑现，其后才是这些增长究竟值多少钱。公司的年化收入从2025年底约90亿美元升至2026年7月底约650亿美元。当前市场对9月底ARR的主要观察区间为780亿—800亿美元。

《金融时报》此前援引投资者预计，年底ARR可达到1000亿—1200亿美元，其中1000亿美元可视为基准路径，1200亿美元属于更积极情景。若以9月底的800亿美元为起点，至年底1000亿和1200亿美元仍需约7.7%和14.5%的月复合增长。

这组数字意味着投资者已将极高增速写进预期，IPO市场需要的是下一阶段的利润和现金流证据。

2. 已经开始盈利，华尔街为何仍质疑不停？

Anthropic的盈利进度已超出不少悲观者的想象。2026年第二季度收入约115亿美元，剔除股权激励等调整项后的营业利润首次转正；9月公司进一步向部分股东表示，第三季度预计连续第二季取得正的调整后营业利润。快速扩大的收入正在带来经营杠杆。

……

美国通胀反弹，美股期货短线走低，美债收益率短线拉升，现货黄金短线走低

鲍奕龙、张雅琦 — Wed, 14 Oct 2026 12:35:04 GMT

美国通胀反弹，市场增加2027年底前美联储再加息三次的押注。

美国9月CPI同比3.7%，预期 3.6%，前值 3.4%。数据公布后，美元指数短线拉升约30点，现报102.52。美股期货短线走低，三大股指期货均转跌。美国10年期国债收益率短线拉升，现报5.189%。现货黄金短线走低约30美元，现报4128.60美元/盎司。

美联储纽约联储主席John Williams周二表示，今年再加息一次是合适的，2027年将不再进一步收紧货币政策。然而，货币市场目前定价显示，未来12个月内至少还有三次利率调整，与官员表态存在明显分歧。

美股期货短线走低，三大股指期货均转跌。

美国10年期国债收益率短线拉升，现报5.189%。

美国2年期国债收益率当日上升10个基点至4.89%

非美货币普跌，美元兑日元USD/JPY现报158.73，欧元兑美元EUR/USD现报1.1152，纽元兑美元NZD/USD失守0.56，日内跌幅0.19%。

布伦特原油上涨0.6%，报每桶106.33美元。

现货黄金短线走低约30美元，现报4128.60美元/盎司。

比特币基本持平于83357美元附近，以太币微跌0.3%至2500美元附近。

韩国KOSPI六连跌失守6000点：外资单日净卖出7896亿韩元

韩国基准股指 KOSPI 在 10 月 14 日回吐早盘涨幅，收跌 1.27%，失守 6000 点整数关口。外资当日净卖出 7896 亿韩元，成为指数由涨转跌的直接推手。这是该指数在前一交易日盘中跌幅一度扩大至 5.1%、触发韩国交易所 Sidecar 熔断机制之后，连续第六个交易日收跌。

6000 点整数关口的失守，意味着指数此前自 7 月 30 日低点反弹逾 20% 进入技术性牛市后建立的关键支撑被击穿。整数关口历来是趋势交易与量化策略密集设防的位置，失守后止损单的集中触发可能进一步放大抛压。

外资的持续流出是这轮下跌的重要压力来源。据彭博报道，外资今年已从韩股净撤资 1310 亿美元，为亚洲主要市场之最；而三星电子与 SK 海力士合计约 55 万亿韩元的历史最大规模回购计划已提前结束，市场正同时失去回购这一重要买盘支撑。

银行财报密集落地，华尔街大行收官

本周银行财报季进入收尾阶段，美国银行（Bank of America Corp.）与摩根士丹利（Morgan Stanley）周三相继公布业绩，为此轮华尔街主要大行的财报周期画上句号。

当前市场注意力在财报与宏观数据之间分流，银行业盈利表现将为投资者提供评估经济韧性的重要参照，而通胀数据的读数则更直接关乎利率走势判断。

标普500指数期货上涨0.1%，纳斯达克100指数期货基本持平。此前，芯片股连续五个交易日下挫，对纳指构成拖累。

CPI数据成最大变量，加息预期主导市场情绪

在美联储政策路径仍存不确定性的背景下，周三的CPI报告被市场视为近期最关键的宏观事件。纽约联储主席John Williams此前表示，他认为2027年无需进一步紧缩，但今年再加息一次或许仍属适当，此番表态在一定程度上提振了市场早盘情绪。

AT Global Markets首席市场分析师Nick Twidale在研报中写道："鉴于近期市场对美联储进一步加息预期的剧烈波动，今日CPI数据尤为关键。若通胀数据强于预期，可能迅速重新点燃市场对美联储进一步紧缩的预期。"

大宗商品与其他资产

能源市场方面，中东局势升温推升油价。布伦特原油上涨0.6%，报每桶106.33美元，美国原油连续第五个交易日上涨，地缘风险溢价对波斯湾地区能源运输的潜在影响成为市场关注焦点。

贵金属方面，现货黄金小幅回落0.3%，报每盎司4147.68美元；现货白银日内跌幅一度达1.0%，报58.58美元/盎司。

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