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A股三大指数全线高开

Wed, 28 Oct 2026 01:25:52 GMT

上证指数涨0.78%，深证成指涨1.01%，创业板指涨1.77%。

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OpenAI拟采购谷歌TPU芯片，英伟达主导地位遭受挑战

Wed, 28 Oct 2026 01:13:30 GMT

英伟达最重要的客户之一，正在向其竞争对手下单。

10月27日，据The Information援引知情人士透露，OpenAI计划采购谷歌的张量处理器（TPU）芯片。

这对谷歌芯片业务而言是一次重要突破。谷歌TPU长期被视为英伟达GPU在AI算力市场的潜在挑战者，而OpenAI正是英伟达最具价值的客户之一。

与此同时，OpenAI已发布招聘启事，寻找一名工程师"主导"其最先进前沿模型在TPU上的优化工作——这表明相关布局已进入实质推进阶段。

英伟达与OpenAI：数千亿美元的深度绑定

OpenAI与英伟达的关系极为紧密。

今年8月，英伟达同意为OpenAI在俄亥俄州规划的大型数据中心项目提供逾1000亿美元的信贷支持，该项目将完全采用英伟达芯片架构。

英伟达CEO黄仁勋当时在博客中写道，OpenAI已承诺在2030年前花费约6000亿美元使用英伟达服务器。

然而，这并未阻止OpenAI寻求多元化供应。

并非首次尝试，但这次更进一步

据The Information去年报道，OpenAI已开始使用谷歌TPU，以降低对英伟达芯片的依赖。消息一出，黄仁勋迅速采取行动，英伟达与OpenAI随后达成新协议。OpenAI发言人当时表示，公司"目前没有专门使用TPU的计划"。

如今，这一表态已成过去式。

此次OpenAI发布的招聘启事显示，相关工作仍处于早期阶段。职位描述称，该职位将对整个优化工作拥有"广泛的技术主导权"，并注明"欢迎在TPU训练或推理方面积累的经验，以及在TPU上优化真实工作负载的扎实基础"。

谷歌TPU：从自用到对外扩张

谷歌开发TPU已逾十年，并声称其效率优于英伟达GPU。

多年来，谷歌通过自有云设施向外部客户出租TPU，用户涵盖Anthropic（曾用TPU训练模型）、苹果，以及Citadel Securities等交易公司和众多初创企业。近期，谷歌开始向其他数据中心运营商直接销售TPU，最初以Fluidstack等新兴云服务商为切入点。

同日，谷歌宣布Oracle将成为首家向客户出租TPU的主要云服务商。据知情人士透露，Oracle是直接购买这批芯片，最终用户将是两家公司的共同大客户，但具体身份尚不清楚。

值得注意的是，OpenAI本身是Oracle的重要云客户，上周刚宣布将通过谷歌云提供其模型服务，此前也一直在通过谷歌云租用英伟达芯片。

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特朗普特使提议“美国公司重返俄罗斯石油市场”，美国希望下月美俄乌三方会谈“取得进展”

Wed, 28 Oct 2026 00:57:01 GMT

美国正将经济利益作为筹码，试图推动俄罗斯走向谈判桌。

周三，据媒体援引知情人士透露，白宫与克里姆林宫正就战后美国石油巨头重返俄罗斯市场展开讨论，相关提案涵盖萨哈林岛近海合资项目及俄罗斯石油经由"友谊"管道重返欧洲市场等多项安排。特朗普特使Steve Witkoff在9月初圣彼得堡与普京会面时专门讨论了上述潜在商业交易，克里姆林宫随后公布的照片显示，Witkoff在上周莫斯科之行中于记事本上写下"商业交易"字样。

美国官员表示，上述经济提案旨在为战后重建提供框架，"任何经济协议都将纳入并服从于一个全面和平框架"，且"尚无任何内容最终确定"。与此同时，美国希望在下月于阿布扎比举行的美俄乌三方会谈中取得进展——这将是自今年2月以来的首次三方会谈，重点议题为战后安全保障安排。

商业提案范围广泛，涉及能源、航空与核电

美俄双方讨论的潜在交易远不止石油领域。

在能源方面，相关提案包括：美国公司参与萨哈林岛近海油气合资项目；俄罗斯石油经由"友谊"管道恢复向欧洲供应；出售卢克石油国际资产予与白宫有关联的投资者；俄罗斯天然气公司Novatek参与阿拉斯加液化天然气项目；以及通过尚存的"北溪"管道恢复对欧供气——该管道在2022年爆炸中大部分被摧毁。

在其他领域，提案还涉及：恢复美国航空公司过境俄罗斯领空的权利，以大幅降低燃油成本；重启美俄在钛金属生产与供应方面的合作——钛是民用飞机的关键原材料，波音此前曾与俄方设有钛金属合资企业，但在俄乌战争爆发后已暂停合作并多元化供应链；此外还有将扎波罗热核电站管理权移交给美国实体、由美乌双方分享电力的构想，以及放宽钾肥制裁并经由波罗的海港口出口的方案。

埃克森美孚是萨哈林-1项目中唯一涉及的美国公司，持有该项目30%股权，此前已被俄方没收。

莫斯科将商业交易视为筹码，谈判前景存疑

莫斯科将上述商业交易视为推动特朗普在战争结束前与俄罗斯实现关系正常化的激励手段，克里姆林宫从未掩饰其恢复对美经济合作意愿。

当前谈判建立在此前工作的基础之上。Witkoff与特朗普女婿Jared Kushner去年底曾与普京经济特使Kirill Dmitriev就乌克兰和平方案展开讨论，Dmitriev在今年2月估计相关项目总价值达14万亿美元。然而，由于乌克兰抵制俄方将领土让步作为谈判前提的要求，上述推进随后陷入停滞。

一位了解相关商业谈判的人士表示，"Dmitriev的计划是等待战争冻结，但时钟在滴答作响，战争并未停止，因此他们决定现在推进。"

然而，多方人士对上述提案的可行性持怀疑态度。拜登政府前能源资源助理国务卿Geoffrey Pyatt则表示，"我看不出这些方案中有任何一项能经受现实检验"，并对任何主要上市公司在当前环境下急于重返俄罗斯市场表示怀疑。

欧洲强烈反对，安全保障谈判仍是核心

欧洲盟友对上述进程明确表达了不满。欧洲外交官已多次向美方表明，反对在战争结束前放宽任何制裁或与俄罗斯达成商业协议，并强调任何涉及欧盟利益的决定不能在没有欧洲参与的情况下作出。

值得注意的是，上述美俄讨论均在未有乌克兰或欧洲直接参与的情况下进行。欧盟已同意逐步淘汰俄罗斯天然气进口，德国总理Friedrich Merz也已明确排除重启"北溪2号"管道的可能性。

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AI融资潮可能接近顶峰，云巨头越来越能赚钱

董静 — Wed, 28 Oct 2026 00:48:03 GMT

知名科技投资人Gavin Baker认为，随着云巨头（超大规模云厂商）的云业务收入持续加速并带来极高的利润率和充足的运营现金流，它们将越来越有能力用自有现金流来支撑未来的AI算力扩建，这使得AI领域的外部融资潮可能已经接近顶峰。

韩国的反击：海力士额外股东回报，50-60万亿够拯救市场吗？

Wed, 28 Oct 2026 00:39:55 GMT

SK海力士将于10月28日同步披露50万亿至60万亿韩元追加股东回报，叠加已完成的40万亿回购注销，全年达90万亿至100万亿韩元，约为去年七倍，创韩国上市公司纪录。

但恐怕这不足以扭转中长期下跌的趋势。40万亿回购已执行完毕，真正的边际买盘只有追加部分中的回购；若以特别股息为主，它改善的是股东钱包，不是市场供需。韩国股市十月失去的“最后买家”，正是到期退场的回购盘。50万亿至60万亿够止血，不够反转——反转需要美联储停止加息、四季度HBM4按长协价出货、外资卖压衰竭三者同时成立。

630亿美元，史上最大规模AI基建融资！博通CEO"亲自下场"，华尔街紧盯明年Q1"巨债发行"

Wed, 28 Oct 2026 00:38:21 GMT

一笔创纪录的AI基建融资，在最后关头险些告吹。

据华尔街日报10月27日报道，博通（Broadcom）CEO 陈福阳（Hock Tan）亲自出马，在最后一个周末与多家银行高管紧急谈判，最终敲定了一笔总规模高达630亿美元的AI芯片融资交易——这是迄今为止全球规模最大的人工智能基础设施债务融资。

该交易代号"北极星"（Project North Star），旨在帮助AI初创公司Anthropic租用博通与谷歌联合开发的专用芯片，并与Anthropic的IPO申报同步披露。交易由美国银行、花旗集团和摩根士丹利联合牵头，黑石（Blackstone）承诺出资90亿美元锚定另一部分融资。

报道称，这笔交易的落地并非一帆风顺。据知情人士透露，在过去数周内，部分参与银行因利率上升、AI市场风险加剧，认为所获补偿不足以覆盖风险，一度考虑退出。陈福阳随即在周末发起"最后时刻"谈判，同意提高贷款利率，并为银行提供更有力的损失保障承诺，方才稳住局面。

另外据彭博报道，银行方面计划最早于2027年第一季度向美国高等级公司债市场发行约210亿美元债券，以对冲其约420亿美元的贷款敞口。这一发行计划正被华尔街和硅谷密切关注，被视为检验投资者对AI项目融资意愿的重要风向标。

史上最大AI融资：银行与私募信贷罕见联手

"北极星"交易在规模之外，还创下了另一项纪录：银行与私募信贷机构——两类通常相互竞争的资本力量——首次联手完成如此体量的AI基础设施融资。

据华尔街日报报道，整笔630亿美元融资由两部分构成：

约420亿美元高级有担保贷款，由银行团承销，博通提供担保背书；

另外约180亿美元风险较高的次级债务，不享有博通担保，其中一半由黑石出资。

银行计划将其持有贷款的约一半（约220亿美元）分销至投资级债券市场。据彭博报道，最终债券规模约为210亿美元，预计期限约五年，本金将在存续期内分期偿还，具体发行规模和时间将视市场情况而定。

这也是博通今年完成的第二笔大型芯片融资。此前，博通已联合阿波罗全球管理（Apollo Global Management）和黑石完成了一笔350亿美元的交易。

博通"一身多职"：供应商、担保人、谈判者

在"北极星"交易中，博通扮演了极为罕见的多重角色。

作为芯片供应商，博通与谷歌联合开发了Anthropic所需的张量处理单元（TPU）。作为融资中介，博通实质上提供了"供应商融资"——交易结构为：一家特殊目的公司（SPV）借款630亿美元购买芯片，再将芯片租赁给Anthropic，Anthropic的租金收入用于偿还债务。

博通的关键作用在于其资产负债表的背书。 据彭博报道，博通在本周的监管文件中披露，其潜在担保责任上限为：在Anthropic违约时，博通须补足"未偿租赁金额的72.5%"与"AI机架资产处置价值"之间的差额。博通认为该担保被触发的概率较低。正是这一"残值支持"机制，使银行得以将约420亿美元的高级有担保贷款纳入承销范围。

Hock Tan在谈判中的直接介入，则进一步凸显了这笔交易对博通战略地位的重要性。据华尔街日报报道，他在最后一个周末与银行高管逐一沟通，最终以提高利率为代价换取各方承诺。

批评者将"北极星"所代表的融资模式称为“循环融资”（circular financing）。

在Anthropic的IPO招股书中，公司披露其预计将支付逾1252亿美元用于租赁博通芯片，而博通和谷歌分别承诺向Anthropic提供420亿美元和200亿美元的资金支持。这意味着，博通既是芯片卖家，又是融资提供方，同时还是担保人——资金在各方之间形成闭环流转。

"北极星"是此前代号"大天空"（Big Sky）的Anthropic-博通芯片融资交易的续集。据华尔街日报报道，"大天空"由阿波罗融资，但阿波罗至今仍未完成部分债务的投资者分销工作。阿波罗发言人则表示，该公司已"完成全部'大天空'债务的分销"。

AI债务市场“消化不良”，银行承压

“北极星”谈判之所以险象环生，折射出更深层的市场压力：AI相关债务供给已令市场出现"消化不良"迹象。

据华尔街日报报道，今年以来，数以千亿美元计的AI相关债券和贷款涌入市场，许多银行仍在努力消化此前已承诺的贷款，新增承贷能力受限。部分银行已被迫折价出售贷款以释放资本，另一些则选择持有，进一步压缩了参与新交易的空间。

据彭博报道，今年以来全球AI相关融资规模已超过4550亿美元，但资产管理机构对于持续增加AI债务敞口的意愿正在减退。

摩根士丹利的处境尤为典型。据华尔街日报援引债务基金经理的说法，摩根士丹利正在努力为代号"Project Blitz"的堪萨斯城数据中心项目发行约3亿美元的资产支持债券，该项目由AI算力初创公司Lambda运营。尽管摩根士丹利已将债券收益率大幅提高约一倍，仍鲜有买家问津。

利率走势是悬在这笔交易上方的另一把达摩克利斯之剑。据华尔街日报报道，银行计划等到明年芯片交付后再向基金经理出售债券。若届时利率大幅上行，银行将面临折价出售的损失——因为它们已承诺锁定贷款利率上限。部分银行届时可能选择持有贷款而非亏本出售。

华尔街紧盯明年Q1“巨债发行”

“北极星”的最终落地，既是AI基建融资规模不断突破上限的缩影，也是这一市场正在走向极限的信号。

对华尔街而言，明年一季度约210亿美元高等级债券的发行，将是一次真实的压力测试——检验在AI融资热潮与市场消化压力并存的背景下，投资者究竟还有多少胃口。对博通而言，这笔交易巩固了其在AI供应链中“不可或缺”的枢纽地位，但也意味着其资产负债表与Anthropic的命运愈发深度绑定。

正如华尔街日报所指出的，博通在这笔交易中同时扮演供应商、担保人和谈判者的角色，“折射出正在重塑经济格局的AI大赌注之间相互交织的本质，以及所有参与方所承受的高风险”。

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美国算力格局变化：现货“不到一年就回本”，马斯克早发现了，但期货价格也涨了

朱雪莹 — Wed, 28 Oct 2026 00:35:30 GMT

Gavin Baker指出，美国AI算力市场正在发生重要变化：不仅现货供不应求，连2027年的远期算力价格也在上涨。即使未来大量新增算力投入市场，企业仍然很难锁定明年的算力资源。

他认为，马斯克凭借第一性原理提前看到了这一趋势：与其签订长期合同，不如直接在现货市场出售算力，不仅可能在不到一年内回本，还能获得大额预付款。

以色列选举“创50年最高投票率”：出口民调显示“无明显赢家”，但“反内塔尼亚胡”阵营领先，阿拉伯政党“异军突起”

Wed, 28 Oct 2026 00:35:27 GMT

以色列第26届议会选举以创近50年来最高投票率落幕，出口民调显示两大阵营均未能获得组阁所需多数席位，政治前景高度不确定。

据新华社10月28日报道，以色列第26届议会选举27日22时结束投票。以媒出口民调显示，现任总理内塔尼亚胡领导的右翼宗教政党阵营预计获得50席，以国防军前总参谋长Gadi Eisenkot领导的反对派阵营预计获得53席，双方均未达到组建多数派政府所需的61席门槛，但反对派阵营领先。最大变量来自阿拉伯裔政党——出口民调预计其共获得多达17至18席，创历史新高，在未来组阁谈判中的分量显著上升。

从某种意义上说，这一结果对内塔尼亚胡而言是一次重大挫折。出口民调预测，他在当前议会中拥有的68个联盟席位，在下届议会中将缩减至50席。许多以色列人认为此次选举是该国历史上最重要的选举之一，选举结果缺乏明确赢家，深刻凸显了以色列社会的内部撕裂。

接下来的组阁进程充满变数。鉴于反对派阵营和阿拉伯政党均不会推荐内塔尼亚胡出任总理，以色列总统Isaac Herzog大概率将首先授权Eisenkot尝试组阁。然而，组阁谈判可能历时数周乃至数月，僵局、少数派政府、联合政府乃至再次大选，均在可能的结果之列。

投票率创历史新高，选情高度胶着

以色列中央选举委员会数据显示，在距离投票结束还有两小时之际，已有逾四分之三的登记选民完成投票，最终投票率有望跻身以色列选举史上最高水平之列，为1999年以来所罕见。

据华尔街日报报道，多处投票站全天出现长龙，当局宣布，凡在晚间10时截止前已在队列中等候的选民，均可继续投票。选举官员表示，由于投票率异常高企，最终计票结果可能要到周五才能出炉。

此次选举被广泛视为对内塔尼亚胡执政的一次公投。这场选举是2023年10月7日哈马斯主导的加沙袭击事件爆发、以色列陷入长达三年战争以来的首次议会选举，选民情绪高度对立。

出口民调：内塔尼亚胡阵营微弱领先，反内塔尼亚胡”阵营紧跟其后，阿拉伯政党“异军突起”

根据以色列第13频道电视台出口民调，内塔尼亚胡领导的利库德集团预计获得25席，位列第一；Eisenkot领导的中间派政党正直党（Yashar）预计获得22至23席，位列第二；前总理Naftali Bennett领导的团结党预计获得14席，位列第三。

阿拉伯裔政党的表现是本次选举最大的意外。出口民调显示，阿拉伯裔政党联盟"联合名单"预计获得10席，阿拉伯各党合计席位有望达到17至18席，创历史新高。以媒分析认为，阿拉伯裔政党在未来组阁谈判中的重要性将进一步凸显。

《以色列时报》指出，反对派阵营内部存在严重分歧，尤其是在是否与阿拉伯政党合作的问题上，这可能阻碍其将选举优势转化为执政联盟。值得注意的是，以色列没有地理选区，整个国家作为单一选区运作，选民从相同的政党名单中进行选择。

组阁路径复杂，再次大选风险犹存

据CNN报道，最终计票结果出炉后，以色列总统Herzog将启动一轮磋商，听取各当选政党对总理人选的推荐，再据此授权最有可能成功组阁的候选人进行谈判。获授权者将有四至六周时间，就内阁职位、预算优先事项及政策方向与各党展开谈判，力求在议会中凑足多数。

就目前形势而言，由于反对派阵营和阿拉伯政党均不会推荐内塔尼亚胡，总统Herzog大概率将首先授权Eisenkot组阁。希伯来大学aChord中心当晚进行的调查显示，多数反对派阵营选民支持Eisenkot与阿拉伯政党之一Raam合作组建政府。

然而，Eisenkot作为政坛新人，组阁失败的可能性真实存在。一旦失败，总统将转而授权另一候选人——很可能是内塔尼亚胡——再次尝试。若两轮均告失败，议会将获得一个短暂窗口期自行提名候选人，若仍无果，以色列将再次举行大选。

就像2019年那样，各党派领导人组阁尝试失败的可能性始终存在，这将导致议会解散并再次举行大选。到2022年，在Bennett-拉皮德政府垮台后，以色列已举行了不下五次大选。此次选举结果若最终无法形成稳定联合政府，以色列政坛的这一历史轮回或将再度上演。

内塔尼亚胡面临政治生涯最艰难挑战

以色列任期最长的领导人内塔尼亚胡断断续续担任总理近二十年，如今正面临政治生涯中最严峻的考验。他因2023年10月7日以色列安全体系的重大失守，以及此后加沙战争的处置方式，承受着来自国内外的巨大压力。

内塔尼亚胡此前曾多次从丑闻、选举失利和腐败指控中东山再起，但从未遭遇过如此直接冲击其"以色列最强安全守护者"这一核心政治标签的打击。

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中东石油出口量“已超过战前”，但油价依然高企，“4月短缺的是原油，10月则是运输成本”

Wed, 28 Oct 2026 00:24:33 GMT

波斯湾石油出口已恢复至战前水平以上，但高昂的运输成本和持续的袭击事件，令市场对这一局面能否持续心存疑虑。

据船舶追踪机构Kpler数据，截至10月18日当周，中东石油日均流量（含霍尔木兹海峡及区域替代航线）超过2400万桶，高于战前的2330万桶。

与此同时，布伦特原油本周二报约每桶108美元，近期持续高位运行。摩根大通全球大宗商品策略团队负责人Natasha Kaneva对此直言："4月短缺的是原油，10月则是运输成本。"

袭击升级，运输成本逼近纪录

据英国海上贸易行动中心及多家海事安全公司报告的统计，本月已有约30起船只遭袭事件。海事情报公司Windward高级分析师Michelle Wiese Bockmann指出，10月的袭击事件占整个战争期间被袭船只总数的20%。

Kpler数据显示，本周超级油轮从海湾运往某亚洲大国的运费接近每桶37.37美元的纪录高位。据Windward的Wiese Bockmann，战争风险保险费率已从不足船只价值的3%攀升至最高10%。

坦桑尼亚籍超级油轮"Loyalty"号的遭遇，是这场高风险博弈的缩影。该船9月起两度进入波斯湾装载伊拉克原油，船员表示公司为第二次航行配发了防弹衣和头盔。10月16日，"Loyalty"号在运载200万桶伊拉克原油途中，遭一艘小艇发射的火箭推进榴弹击中，弹头在淡水舱上炸出一个洞。

Neptune P2P Group前英国海军军官Christopher Long表示："伊朗正试图重新封锁霍尔木兹海峡。"

出口量回升，但霍尔木兹仍未全面恢复

Kpler初步数据显示，同期霍尔木兹海峡石油日均流量（含阿曼湾海上转运）约为1400万桶，相当于战前水平的82%。

沙特阿拉伯和阿联酋的跨境管道正在分担部分压力。Kpler估计，9月份从海湾地区出口的非伊朗原油中，约40%绕开了霍尔木兹海峡，而战前这一比例仅为17%。

Capital Economics高级大宗商品经济学家Hamad Hussain表示："整体来看，在危险的霍尔木兹海峡进行航运的体系已经相当成熟，参与石油出口的各方风险承受意愿也有所上升。"

暴利驱动，船东和船员冒险入局

高风险背后是高回报。

Kpler原油分析主管Homayoun Falakshahi估算，与战前相比，交易商转售伊拉克石油每桶可多赚约20美元，一艘超级油轮的单次货物收益约达4000万美元。三次这样的航行，足以收回一艘二手油轮约1亿美元的购置成本。

"尽管袭击不断升级，出货量依然维持高位，因为利润让风险变得值得。"Falakshahi说。

船员同样获得了丰厚补偿。据《华尔街日报》此前报道，船员被以相当于正常月薪两到三倍的奖金吸引上船；一家总部位于亚洲的船员派遣公司，为一次通常历时一至两周的往返航行开出了高达2.5万美元的报酬。

船舶经纪商表示，部分船东正将此前往返委内瑞拉和俄罗斯航线的老旧船只重新调配至波斯湾，以捕捉该地区异常高企的运费行情。

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公募基金重仓股：中际旭创第1，长鑫科技第4

上海证券报 — Wed, 28 Oct 2026 00:07:03 GMT

根据最新披露的公募基金三季报，今年三季度，光模块龙头中际旭创再度蝉联公募头号重仓股，新易盛和药明康德分列第二、第三重仓股。值得注意的是，今年7月底上市的长鑫科技，成为公募第四大重仓股，宁德时代滑落成公募第七大重仓股，腾讯控股降至第二十大重仓股，贵州茅台是公募基金第二十二大重仓股。

值得注意的是，在这份公募重仓排名清单里，只出现一只银行股，宁波银行位列第41名。

可比基金平均仓位78.32%

天相投顾数据显示，截至2026年三季度末，全部可比基金平均仓位为78.32%，较2026年二季度末的81.61%降低3.29个百分点。其中，股票型开放式基金和混合型开放式基金的平均仓位分别为88.04%和76.78%，较二季度末分别降低0.39和3.76个百分点。

今年三季度，在多重因素扰动下，A股市场风格出现明显切换，以煤炭、银行等为代表的价值风格显著占优，前期领涨的科技成长赛道则出现震荡调整。

尽管市场波动加大，多位基金经理仍在三季报中传递出对A股后市相对积极的判断。万家宏观择时多策略基金经理黄海表示，虽然外部冲击仍可能反复，但经过前期调整，部分资产的估值与交易结构已有所改善，四季度A股有望在震荡中逐步企稳转强。

永赢惠添盈一年混合基金经理许拓认为，四季度A股市场大概率维持震荡整固格局，向上向下空间均相对有限，但结构性机会仍然存在。一方面，美联储重启加息叠加欧洲通胀压力，全球流动性环境边际趋紧，风险偏好或受压制；另一方面，经过三季度的回调，AI科技产业链的估值压力有所释放，部分优质标的配置价值开始显现。

“展望四季度，A股市场将进入震荡筑底、均衡修复的收官阶段，行情有望转向‘高景气科技+低估值修复’双轮驱动。”新华趋势领航混合基金经理蔡春红称。

长鑫科技成公募第四大持仓

天相投顾数据显示，截至2026年三季度末，科技股依然霸屏公募基金重仓股名单。其中，光模块龙头中际旭创再度蝉联公募头号重仓股，新易盛和药明康德分列第二、第三重仓股。长鑫科技位居第四，源杰科技位居第五。

从热门上市公司看，宁德时代滑落成公募第七大重仓股，腾讯控股降至第二十大重仓股，贵州茅台是公募基金第二十二大重仓股。

数据显示，公募基金前五十大重仓股，主要分布在AI相关行业和医药行业，其中AI相关公司高达32只，包括光模块概念股中际旭创、新易盛，半导体制造领域相关的北方华创、中微公司、中科飞测、拓荆科技、长川科技，PCB相关的沪电股份、生益科技、深南电路、东山精密等，以及芯片相关的寒武纪、海光信息、圣邦股份。

值得注意的是，在公募最新前五十大重仓股中，有八只医药股，包括创新药领域的恒瑞医药、海思科、信达生物、科伦药业，以及CXO相关的药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英和药明生物。

从持仓市值来看，截至2026年三季度末，共有1557只基金持有中际旭创，合计持仓市值为959.38亿元；1189只基金重仓持有新易盛，合计870.78亿元；1083只基金重仓持有药明康德，合计446.81亿元；959只基金重仓持有长鑫科技，合计428.52亿元。

积极调仓挖掘结构性机会

根据基金三季报，多位基金经理积极进行了调仓换股，在控制净值波动的同时，寻找结构性投资机会。

易方达产业机遇混合基金经理杨宗昌表示，三季度增加了CXO（医药研发外包）、煤炭、有色金属及机械设备行业的配置，组合行业配置更为分散、均衡。

华商改革创新股票基金经理刘力表示，三季度他继续重点配置壁垒高、空间大的半导体和创新药板块。“此外，上半年非AI板块无差别回调，有一批优质标的被错杀，这提供了很好的中期买入机会，我们也积极挖掘兼具赔率和胜率的品种。”

嘉实成长增强混合基金经理陈涛表示，三季度组合主要增加了光通信、AI端侧、半导体测试以及有色金属等方向的持仓；减少了前期涨幅较大的存储芯片、半导体设备和材料板块的持仓。

“我们对AI算力的部分持仓进行了减仓，以平滑组合波动、增强组合防御性；同时增加了AI应用和端侧AI的标的。我们认为，随着时间的发展，算力存量的增加以及成本下降，AI应用有望成为重要投资主线。”嘉实科技创新混合基金经理王贵重称。

看好AI长期发展趋势

三季度，科技板块震荡调整，从整体来看，基金经理们依然看好AI长期发展趋势，但强调在投资中需要更加紧密跟踪产业发展趋势和关注上市公司业绩。

“总体而言，AI产业继续在波折中前进，AI产业对于社会的增量价值的创造刚刚开始，各种下游应用开始百花齐放并深刻改变我们的社会和生活，我们依然对产业有坚定的信心。”华商均衡成长混合基金经理张明昕表示，将以AI上下游全产业链景气的可验证程度、供需格局的边际变化、产品的放量进度与筹码结构的演变为核心标准，对持仓进行动态优化。

在鹏华价值驱动混合基金经理张华恩看来，个股选择将成为接下来获取超额收益的关键。无论是AI板块的去伪存真，还是其他行业的内部分化，大概率将成为未来很长时间的主旋律。其中，国产模型的进步带动国产芯片的渗透加速，进而带动国内半导体行业的超级扩产周期，国产半导体设备和零部件有望迎来一轮大的产业地位跃迁。

东吴移动互联混合基金经理刘元海认为，三季度A股市场科技股股价调整幅度和时间相对比较充分，并且基本面存在比较大预期差。当前相对比较关注AI海外算力产业链以及国产算力产业链投资机会，包括光模块、PCB、AI服务器和存储及与其相关的半导体设备等。

数据来源：天相投顾，截至2026年9月30日

本文来源：上海证券报

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35 岁不会写代码？这波 AI 红利，可能就轮到你了

Wed, 28 Oct 2026 00:04:16 GMT

数据显示，全球科技公司年内已宣布裁员近 20 万人。与此同时，有一个 AI 岗位的招聘量却在一年里暴涨了 7 倍多，薪资中位数折合人民币约 130 万元。

OpenAI、Anthropic、微软、亚马逊、谷歌，几家巨头前后砸下近百亿美元，有的开新公司，有的建新部门，抢的都是这类人才。最反常识的是：这个岗位最稀缺的本事，恰恰不是写代码。

Anthropic：培养 1 万个“把 AI 送进企业的人”

10 月 2 日，Claude 的开发商 Anthropic 宣布投入 1 亿美元成立“Claude 前沿学院”（Claude Frontier Academy），目标是在 2027 年底前培养 1 万名“前沿部署工程师”。

首批学员是从合作伙伴中选出的在职工程师，来自埃森哲、摩根士丹利、诺和诺德和几家顶级咨询公司。培训分两段：先是 4 天线下集训，从一次“模拟企业部署”开始；考核通过后，学员回到自己公司，带一个真实项目做 12 周实战。首批认证预计在 2027 年初完成。

在 Anthropic 看来，企业落地 AI 的瓶颈不在模型，而在于缺少能推动变革的人。负责这个项目的高管 Steve Corfield 说，客户现在缺的，是既懂业务怎么运转、又能亲手把 AI 从一个想法做成上线系统的人。

这只是今年 AI 巨头抢人大战中的最新一例。

砸下百亿美元，巨头们都在抢同一种人才

今年 5 月，OpenAI 成立了专门帮企业落地 AI 的“OpenAI 部署公司”，由 TPG 领投，首轮融资超过 40 亿美元。同月，Anthropic 与黑石、Hellman & Friedman、高盛合资成立了一家 AI 服务公司，各方初始投资约 15 亿美元。

6 月底到 7 月初，亚马逊 AWS 和微软先后出手：AWS 投入 10 亿美元，组建自己的部署工程团队；微软投入 25 亿美元成立新部门，把约 6000 名工程专家派驻到客户企业。9 月，谷歌云和埃森哲成立联合业务部门，计划培训最多 1000 名埃森哲工程师，专门派驻客户现场。

过去这些公司比的是谁的模型更强、参数更大、跑分更高，如今却不约而同地把钱砸向同一个方向：派人进客户公司，把 AI 真正用起来。

这类人才在业内有个统一的叫法：FDE（Forward Deployed Engineer），中文常译作“前线部署工程师”。

招聘量三年猛涨30倍，年薪中位数超百万元

熟悉美股的读者，对这个词的源头不会陌生。FDE 最早是 Palantir（帕兰泰尔）在十多年前系统化推行的一种做法：工程师不坐在总部写通用产品，而是常驻客户现场，和客户用同一套数据、扛同一个业务指标，把模糊的需求、分散的数据和落不了地的目标，一点点变成真正能用的系统。

当年很多人觉得这种模式太重、太慢，不像一家软件公司该干的事。今天回头看，这恰恰是 Palantir 最难被复制的护城河：2026 年第二季度，Palantir 营收 19.35 亿美元，同比增长 93%，其中美国商业收入同比增长 149%。公司首席执行官 Alex Karp 有一个在业内被反复引用的判断：大模型当然重要，但至少在未来几年里，价值在于落地实施。

据劳动力市场分析机构 Lightcast 统计，2023 年全美 FDE 招聘广告不到 200 条，2025 年约 1200 条，2026 年仅前九个月就已超过 7300 条。这些广告标出的薪资中位数约 19.5 万美元，比 2023 年高出 40%，是全美所有招聘广告薪资中位数的三倍多。Indeed 的数据也指向同一个方向：美国 FDE 职位从 2025 年 4 月的 643 个增至 2026 年 4 月的 5330 个，一年涨了 7 倍多。

值得注意的是，今年前九个月发布 FDE 招聘广告最多的雇主中，德勤、埃森哲等咨询公司排在了谷歌等科技巨头之前。可见 FDE 已不只是 AI 公司的内部技术岗位，任何想把 AI 用进业务的企业都需要这样的人。

需要说明的是，FDE 不等于“驻场外包”。外包是甲方说什么就做什么；FDE 则要先判断一件事该不该用 AI、用哪个模型、花多少钱、怎么证明有效，再把它真正落地上线。它要解决的是企业里的一个老难题：懂技术的不懂业务，懂业务的不懂技术。

AI 落地难在业务，稀缺的恰恰是懂业务的人

很多人看到这里会想：这是年轻程序员的机会，我不写代码，也过了转行的年纪。

但不妨看看 Anthropic 怎么描述一个好的 FDE：熟悉 Agent 系统、擅长解决问题、善于沟通、有工程经验。这四条里，有一半在技术之外。

过去两年，几乎每家企业都买过 AI 产品、做过 AI 试点，但真正跑进日常业务的远比宣传的少。几组被业内广泛引用的数据或许能说明一些问题：标普全球的调查显示，企业 AI 项目的弃用率一年内从 17% 升到了 42%；Gartner 预计，到 2027 年超过四成的 Agent 项目会被取消；IDC 与联想 2025 年的一份报告则显示，88% 的 AI 概念验证项目最终没有投入生产。

问题往往不出在模型上——演示时一切顺利，一进入真实业务，就会碰上脏数据、老系统、权限审批、员工习惯，以及“出了错谁负责”。毕马威的一位首席技术架构师举过一个例子：一个应用先花了几个月梳理需求和业务背景，真正用 AI 开发只用了大约一个月。

FDE 真正值钱的那一半能力不是编程，而是懂业务。一份合同哪几条要紧，一张报表哪个数字会出事，一个审批流程卡在哪一步，哪件事交给机器做会让老板睡不着觉，这些 AI 替代不了，反而是在行业里干了十几、二十年的人最清楚。

你缺少的不是经验，而是把经验交给 AI 去执行的那一步：知道今天的 AI 能做什么、不能做什么、该怎么搭、要花多少钱、出了错怎么兜底。

我们这次的训练营，就是为这一步准备的。

两天走完 AI 落地最后一公里

华尔街见闻首期「FDE 实战训练营」将于 11 月 14 日至 15 日在上海开班。这是一个线下实战营，限量 50 席，在两天时间里，带你从零做出一个真正能用、能上线的 AI Agent。

先说说 Agent（智能体）是什么。很多人对 AI 的印象还停留在“问一句答一句”的聊天上，但 Agent 不一样：你交给它一件事，它会自己查资料、打开软件、读写文件、交出结果，做错了还能自己返工。巨头们派 FDE 进企业，部署的正是这种技术。

两天训练营共 12 个模块，从模型怎么选、价格怎么算，一直讲到评测、成本优化和安全上线，都是大厂把 AI 做上线时真正在用的方法。主讲讲师 Right 曾任腾讯高级算法工程师，主导过微信核心 AI Agent 项目的算法设计和规模化落地，在 Agent 系统设计、模型训练、Harness 架构方向有深厚积累。他还在 NeurIPS、ACL 等顶级会议发表过多篇 Agent 方向论文，相关工作被 Google DeepMind 引用。

课程适合谁

企业主和管理者：想弄清 AI 到底能替公司做哪些事、每件事花多少钱、风险在哪里
金融、法务、财务、运营、咨询等专业人士：手上有大量重复工作，想亲手做一个工具交给 AI
想在 AI 时代给自己多留一项硬技能的人

三十年前，先学会用 Excel 的那批人，在后来的二十年里少熬了无数个夜。

今天巨头们花百亿美元在抢懂业务、又会用 AI 的人，而你已经有了一半。剩下那一半，就在这两天里补齐。

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Anthropic招股书“刺激了贪婪”！CoreWeave领衔AI交易反弹

Tue, 27 Oct 2026 23:58:33 GMT

Anthropic周一提交IPO申请，招股书显示其今年上半年营收达163亿美元，同比增长近14倍。这一数字远超部分投资者此前的悲观预期，令华尔街情绪迅速逆转。

周二，纳斯达克综合指数收涨1.2%，延续周一0.8%的涨幅。AI云计算、存储、光学连接等基础设施板块全线走高，此前因利率担忧和宏观压力遭受重挫的个股领涨。

CoreWeave周二大涨8%，Nebius Group涨幅更达11.2%，成为当日最亮眼的两只AI基础设施股。

存储板块同步受益。西部数据涨7%，希捷科技涨3.7%。

此外，戴尔周二收涨7.5%，今年以来该股已因AI服务器热潮大幅走高。光学连接股Coherent涨6.4%，Lumentum涨5.9%。AI连接芯片供应商Credo和Astera Labs分别大涨10.8%和10.5%。

Anthropic对算力的长期资本承诺，直接验证了新云服务商、存储及光学连接等基础设施赛道的需求前景。值得注意的是，这波反弹发生在埃隆·马斯克周末公开唱空的背景下——马斯克预言新一代云服务商将面临资本枯竭。他称，200多家新型云服务商将面临整合，有些公司能够挺过去，但数量不会太多。市场显然选择用脚投票，无视了这一警告。

招股书数据“令人震惊”，IPO或严重超额认购

InvestorPlace分析师Louis Navellier在给客户的报告中写道，Anthropic的S-1招股书"正在引发大量兴奋情绪"。

他直接点出了核心数据：上半年营收163亿美元，同比增长近14倍。

尽管公司仍处于运营亏损状态，Navellier认为这种"令人震惊"的营收增速将推动IPO"严重超额认购"——即市场对股票的需求将远超实际发行量。

长期资本承诺，是基础设施股上涨的真正逻辑

Tortoise Capital高级组合经理Rob Thummel向MarketWatch解释了这波行情背后的投资逻辑。

"Anthropic对资本支出做出了长期的重大承诺，"他说。随着算力需求持续攀升，支撑这些部署的基础设施需求也将同步增长——这直接利好向客户出租算力的新云服务商。

Thummel还特别提到Anthropic为锁定未来算力而签订的一系列合同，称这反映出市场对AI基础设施需求"将在相当长时间内持续强劲"的信心。

Lazard：市场对这类资产仍有充裕胃口

Lazard Asset Management组合经理Celine Woo向MarketWatch表示，尽管Anthropic IPO的定价和需求尚不明朗，但这份招股书本身无疑是一个看涨信号。

"从投资者角度来看，市场对持有这类商业模式的资产仍有充裕的胃口，"她说。

Anthropic的商业模式——以及其竞争对手的模式——都需要大量芯片和算力来维持运转。这一逻辑正在为整条AI供应链提供支撑。

芯片巨头财报助攻，大科技公司烧钱不止

Morningstar首席欧洲股票策略师Michael Field在周一的报告中指出，ASML（涨2.9%）和台积电（涨3%）均因先进芯片技术需求旺盛而超预期，并对行业前景给出了"乐观展望"。

但大科技公司的AI支出同样没有放缓迹象。Meta上周发布强劲财报后，周一宣布计划通过股权融资筹集最高950亿美元。Alphabet、微软和亚马逊则将于本周晚些时候相继公布财报。

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SK海力士第三季度净利润为39.53万亿韩元，市场预期为59.66万亿韩元。销售额为104.62万亿韩元，市场预期为98.96万亿韩元。营业利润为83.33万亿韩元，市场预期为...

Tue, 27 Oct 2026 23:28:47 GMT

SK海力士第三季度净利润为39.53万亿韩元，市场预期为59.66万亿韩元。销售额为104.62万亿韩元，市场预期为98.96万亿韩元。营业利润为83.33万亿韩元，市场预期为77.5万亿韩元。

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Meta 250亿美元股票发行获5倍超额认购，超半数分配给长期投资者及现有股东

Tue, 27 Oct 2026 23:14:11 GMT

Meta Platforms 创纪录规模的股权融资计划获得机构投资者积极响应，彰显资本市场对其人工智能战略的高度信心。

据彭博援引知情人士透露，Meta 扩大规模后的250亿美元普通股发行吸引了约五倍于供应量的认购需求，超过一半股份被分配给长期持有型投资者及现有股东。

此次发行定价每股625美元，较发行公告前上周五收盘价折让2.7%，但折价发行仍对股价形成短期压力。周二Meta收跌1.64%，报620美元，已经跌破发行价。

此次250亿美元普通股发行是Meta总规模达980亿美元股权融资计划的组成部分，若顺利完成，将跻身史上最大规模股权融资计划之列。公司明确表示，所有募集资金将用于人工智能基础设施建设及个人超级智能技术研发。

机构集中入场，认购结构呈现高度集中

据知情人士透露，此次普通股发行中，获得最大15笔配售的投资者合计持有约70%的发行份额，表明大型机构投资者是本次融资的主要承接力量。

超过一半的股份流向长期持有型投资者及 Meta 现有股东，反映出市场对公司长期战略的认同。

与此同时，125亿美元强制可转换优先股的认购需求同样达到发行规模的数倍，显示市场对 Meta 不同类型股权融资工具均保持较强兴趣。此次交易由摩根士丹利和高盛承销。

三管齐下，融资结构覆盖多类工具

根据 Meta 公布的安排，980亿美元融资计划涵盖三个部分：250亿美元普通股发行、125亿美元强制可转换优先股发行，以及预计推出的按市价发行（ATM）计划。

强制可转换优先股通常在约定期限内转换为普通股，使企业可在当前筹集资金，同时将部分股权稀释效应延后至未来。

此次融资整体依赖股权类工具而非债务融资，在为公司提供充裕资金支持长期投资的同时，也意味着现有股东面临一定程度的股权摊薄。

AI产品布局提速，Muse系列对标头部竞争对手

Meta 表示，新募集资金将集中投向 AI 基础设施及个人超级智能领域。

在产品层面，公司已推出名为 Muse 的个人 AI 智能体，以及 AI 模型 Muse Wonder。Meta 管理层称，Muse Wonder 在编程等任务上的表现可与 OpenAI 旗下 ChatGPT 及 Anthropic 旗下 Claude 相媲美。

此次融资规模之巨，折射出全球科技巨头围绕 AI 模型、算力基础设施及智能助手展开的资本军备竞赛正进入新阶段。

对于投资者而言，Meta 能否将这一轮巨额资本投入转化为持续的收入增长与盈利能力提升，将是衡量本次融资长期价值的关键所在。

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10月28日会员早报：胡塞武装称导弹击中沙特最大炼油厂美国9月耐用品订单创五个月来最大增幅

Tue, 27 Oct 2026 23:13:42 GMT

1、【胡塞武装称导弹击中沙特最大炼油厂】受伊朗支持的也门叛军胡塞武装27日宣称，已用一枚弹道导弹击中沙特阿拉伯最大的炼油厂，即东部省的拉斯坦努拉炼油厂。沙特当局未证实这一说法。胡塞武装还声称袭击了沙特军用飞机。

2、【美国9月耐用品订单创五个月来最大增幅】美国商务部周二（10月27日）公布的数据显示，美国9月耐用品订单环比增长1.8%，创五个月来最大增幅，高于前值上修后的0.1%，但略低于市场预期的1.9%。耐用品是指预期使用寿命至少为三年的商品。当月新订单金额增加63亿美元，至3454亿美元。其中运输设备订单增加52亿美元，增幅4.6%，至1198亿美元，是拉动增长的主力，占总增量的八成以上。非国防飞机及零部件订单大增28.4%，电脑、机械和汽车订单也有所增加。

3、【谷歌发布新一代世界模型Genie 4】美东时间10月27日周二，谷歌发布新一代世界模型Genie 4，称其生成的世界是迄今最逼真、交互性最强的。与按提示词输出一段固定视频的模型不同，Genie 4会随着用户用键盘和视角操作在场景中移动而实时生成画面。这一代最直观的变化是“有声”：它是谷歌首个原生生成音频的实时世界模型，音乐、环境音和互动对话与画面同步生成；用户还可以在模拟进行中用自然语言改天气、移动镜头，或加入新的人物和物体。谷歌把它定位为机器人和智能体的安全训练场，以及影视、新闻、游戏、制造等行业的创作工具。

4、【巴西败选总统候选人亡命美国】在巴西总统大选中落败的弗拉维奥·博索纳罗，据报已出逃巴西，正取道阿根廷前往美国。阿根廷方面称，没有他入境的任何记录。他的确切行踪仍不清楚。截至27日下午，多方消息指向他已离境赴美。路透社援引两名消息人士称，弗拉维奥在拒不执行最高法院交出护照的命令后，已动身前往美国；一名美国官员向路透社表示，他正在前往佛罗里达途中。

5、【以色列大选出口民调：内塔尼亚胡阵营仅获约50席，失去议会多数】当地时间10月27日22时（北京时间28日4时），以色列第26届议会选举投票结束。以色列公共广播公司（Kan）、第12频道和第13频道随即公布的出口民调一致显示，总理内塔尼亚胡领导的右翼和宗教政党阵营预计仅获约50个议席，远低于组阁所需的61席，比2022年大选赢得的64席减少约14席。反对派阵营同样未能过半。这是2023年“10·7"事件后以色列首次大选，被视为对内塔尼亚胡的一次全民公投。正式结果将于11月4日公布。

比特币为何涨不动了？8.7万以上存在大量卖盘，与美股相关性提升难以独涨

Tue, 27 Oct 2026 23:13:16 GMT

比特币今年夏季的反弹势头正在消退。在触及87,000美元高点后，目前已回落至80,000美元附近，通往100,000美元的道路上积聚着大量潜在卖盘。

据预测市场Polymarket的数据，市场认为比特币年内触及100,000美元的概率仅为17%，突破110,000美元的概率更低至9%。

Glassnode分析师指出，87,000美元以上的套牢盘阻碍价格上涨。每当遭遇上述抛压后，比特币价格随后往往出现25%乃至更大幅度的回落。

宏观因素同样不可忽视。通胀数据以及围绕伊朗局势的地缘政治均对比特币价格形成扰动。10月中旬，比特币与美股的相关性升至5月底以来最高水平，显示出这一资产对全球宏观市场波动的高度敏感性。

截至发稿，比特币周二上涨0.87%，报80700美元。

套牢盘成为关键阻力

此轮反弹受挫的核心原因在于投资者持续"逢高出货"。

链上数据分析机构Glassnode的研究人员指出，过去两年内买入比特币的投资者，其持仓成本大致集中在87,000美元及以上区间。这批投资者在价格触及该区域后选择解套离场或兑现利润，今年已两度将比特币的上涨势头扼杀于此。

Glassnode研究人员进一步指出，每当遭遇上述抛压后，比特币价格随后往往出现25%乃至更大幅度的回落，表明该价位附近的卖压具有相当强度和系统性，并非短期扰动。

这一价位形成的技术阻力，叠加去杠杆压力，进一步放大了跌幅。Kaiko研究分析师Thomas Probst指出，比特币近期下行过程中，杠杆多头头寸被强制平仓加剧了价格跌势。

宏观联动性上升加大波动风险

除技术面阻力外，比特币与传统金融市场的联动性持续走强，进一步压制了其独立上涨的空间。比特币与股市相关性在10月中旬升至5月底以来峰值，意味着一旦全球风险资产遭遇抛售，比特币将难以独善其身。

Bitget Wallet研究分析师Lacie Zhang指出，"股市若出现反弹，可能为比特币提供一定的短期支撑，因为比特币对整体风险偏好依然敏感。"

通胀数据的超预期表现以及地缘政治局势的反复，已成为影响比特币短期价格走势的重要变量。这与部分投资者将比特币视为"数字黄金"、可对冲宏观风险的叙事形成明显背离，也令试图依赖宏观利好推动行情的多头策略更难奏效。

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欧盟停止进口俄气方向难逆，美AI资本开支增速或Q4见顶，俄加速去西方化与资产贸易重构---1027宏观脱水

Tue, 27 Oct 2026 23:12:59 GMT

欧盟在俄乌冲突结束前无意解除对俄制裁，停止进口俄天然气方向难逆转但节奏有弹性。若2027年1月1日如期停止俄LNG进口，气价短期或高位震荡，对通胀形成边际推升并压制欧元。
AI资本开支主体为超大规模云厂商，占AI栈内资本开支66%。约74%流向数据中心，美国五大云厂商2026年资本开支或超8000亿美元、同比达94%。基于项目数据库测算，美国AI投资增速或在四季度前后见顶，2027年进入回落期。
俄乌战争后俄罗斯加速去西方化，储备资产黄金占比升至43%以上，外贸80%以上以卢布或友好地区货币结算，企业债务、资产与贸易重心同步重构。

华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年10月28日

Tue, 27 Oct 2026 23:02:01 GMT

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华见早安之声

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要闻精选

中国9月规模以上工业企业利润同比增长14.4%，为6月以来最强，出厂价格涨幅创2022年以来最快。

2026胡润百富榜：梁文锋首次上榜位列第七，财富2800亿元，王兴兴上榜。

泡泡玛特Q3整体收益同比下降45%-50%，美洲最深降75%，海外市场全面承压。电话会：全年正增长“没有太大压力”但毛利率承压，9月底库存明显下降，海外回归“慢生意”。

以色列议会选举出口民调显示，内塔尼亚胡阵营未能取得议会多数席位，组阁前景增添变数。

博索纳罗“流亡”？巴西最高法院下令调查竞选海外资助，涉万斯关联团体。

胡塞武装首次袭击沙特最大石油出口终端拉斯塔努拉，沙特防空系统当日拦截三枚弹道导弹与四架无人机。

特朗普的夫人：俄乌奥列什基停火提前生效，范围已扩大。“罕见直接接触”，外媒：芬兰总统和挪威首相与普京通话，讨论俄乌冲突。

韩国散户又开始加杠杆！融资余额破30万亿韩元，监管发出警告。

恩智浦Q3营收增19%超预期，但Q4指引低于预期，股价盘后重挫。

希捷科技Q1财季营收同比增长61%，自由现金流、毛利率齐创纪录新高。

康宁Q3核心销售额同比增长19%，光通信强劲增长44%，上调Q4销售指引至52亿-53亿美元。

谷歌推出最强世界模型Genie 4，模拟时长翻倍至2分钟、首次实现音视频同步生成，游戏股再迎AI冲击。

市场概述

人工智能融资叙事延续，芯片与算力股带动美股连续第二个交易日反弹，纳指涨逾1%，标普500指数终结连续两周回调。美联储10月会议开幕、决议公布前市场保持谨慎，美债收益率窄幅波动，黄金重新站上4000美元。胡塞武装袭击沙特石油设施未能扭转油价跌势，A股与港股高开低走，科技板块回调，银行股逆势走强。

美股：道指涨0.03%报52377.57点，标普500指数涨0.60%报7722.60点，纳指涨1.18%报26477.81点；费城半导体指数涨约4%，信息技术板块涨1.49%领涨，能源板块跌2.2%。

A股：沪指跌1.33%报3648.30点，深证成指跌2.50%报11245.73点，创业板指跌3.41%报2548.15点，科创50跌4.81%；沪深两市成交1.47万亿元，超4900只个股下跌，银行、海运、煤炭逆势走强。

港股：恒指跌0.73%报23041.32点，恒生科技指数跌1.48%报3800.43点，主板成交1783.48亿港元；汇丰控股跌5.56%，三季度利润不及预期。

欧股：STOXX 600指数涨0.47%报643.68点，德国DAX涨0.71%报25590.77点，法国CAC40涨0.51%报7887.14点，英国富时100跌0.75%报10686.54点。

日韩：日经225指数涨1.7%报63268.37点，东证指数涨0.6%；韩国首尔综指涨3.1%报5638.35点，SK海力士与三星电子领涨。

原油：WTI 12月合约跌1.83%报99.90美元/桶，布伦特12月合约跌1.67%报113.88美元/桶。胡塞袭击消息一度令布伦特盘中转涨，美伊外交推进仍压制油价。

贵金属：COMEX黄金期货涨0.91%报4058.80美元/盎司，COMEX白银期货涨0.34%报54.29美元/盎司；现货黄金涨1.09%报4060.55美元，重新站上4000美元关口。

工业金属：LME期铜涨147美元报14474美元/吨，现货较三个月期铜的溢价升至每吨206美元，为8月底以来最高，短期供应压力加剧。

美债：10年期收益率跌0.41个基点报4.9843%，2年期涨1.27个基点报4.7286%，30年期跌0.53个基点报5.2975%，2年与10年期利差报25.36个基点。

外汇：ICE美元指数涨0.3%报102.302点；在岸人民币北京时间03:00收报6.6670元，较周一夜盘收盘涨25点。

比特币：涨1.05%报80753.50美元，重回8万美元关口上方。

要闻详情

中国

中国9月规模以上工业企业利润同比增长14.4%，为6月以来最强增速。1至9月利润同比增长15.5%，增速连续保持两位数。9月工厂出厂价格同比上涨5%，为2022年以来最快涨幅。前三季度计算机、通信及其他电子设备制造业利润同比增长103.8%，拉动全部规上工业利润增长9.6个百分点。

中国证监会原党委委员王会民受贿4.36亿余元，一审被判死缓。成都市中级人民法院10月27日宣判，以受贿罪判处死刑、缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产，死缓期满依法减为无期徒刑后终身监禁，不得减刑、假释。法院查明，1998年至2025年他利用担任建行新疆分行行长、证监会纪委书记等职务便利，为相关单位和个人在企业经营、募集资金等事项上提供帮助。

沪电股份第三季度净利润26.99亿元，同比增长160.77%，刷新单季盈利纪录。前三季度归母净利润56.22亿元、同比增长106.87%。公司把增长归因于高速交换机、AI服务器及高性能计算需求旺盛；泰国子公司完成产能爬坡，前三季度扭亏为盈。第三季度单季营收95.36亿元、同比增长90.02%，利润增速约为收入增速的两倍。

泡泡玛特第三季度整体收益同比下降45%至50%，美洲市场降幅最深。中国收益下降25%至30%，亚太下降65%至70%，美洲下降70%至75%，欧洲及其他地区下降50%至55%。汇丰此前已将公司2026年销售额预估从346亿元下调至332亿元。

- 泡泡玛特电话会：全年正增长"没有太大压力"但毛利率承压：管理层称中国区四季度产出预计稳中有升。

- 三季度收入近乎腰斩，泡泡玛特把增长预期押给回头客：首席运营官司德称海外大部分地区已趋于平稳。

五粮液第三季度净利润9.58亿元，同比下降48.25%。前三季度营业收入328.58亿元、同比增长7.25%，归母净利润97.11亿元、同比增长49.98%，公司归因于上年同期基数较低与元春旺季动销较好。第三季度营收44.42亿元、同比下降37.68%。

- 五粮液三季度净利下滑48%，旺季过后需求压力重新显形：上半年营收与净利分别增长20.87%和89.30%。

恒瑞医药第三季度净利润24.58亿元，同比增长88.92%。前三季度营业收入244.09亿元、同比增长5.26%，归母净利润69.23亿元、同比增长20.38%。公司同时提示，全年创新药销售收入增速与年初目标存在差距：2025年年报提出力争2026年增长超过30%，前三季度实际增长17.05%至138.71亿元。

台积电拟上调先进封装价格10%至20%，英伟达与AMD成本承压。据中国台湾《工商時報》援引供应链消息，涨价核心产品为CoWoS封装，该技术把芯片与高带宽内存整合于单一封装体。台积电预计2026年CoWoS月产能突破13万片，2027年提升至20万片以上。

- 英伟达被曝内存大调整：Rubin Ultra转向8层HBM4：三星和SK海力士准备2027年二季度供应8层HBM4。

三季度公募持仓有何变化？国信证券认为，26Q3偏股型基金份额与权益仓位双降，港股仓位升至11%。行业上，医药生物、银行、食品饮料占比明显上升，电子、通信、电力设备下降。消费、金融及周期资源占比回升，科技与制造板块回落；智能经济超配比例回落但仍处历史极值水平。

张坤三季报：新易盛进入前十大重仓，加仓阿里，继续减持白酒。易方达基金三季报披露，张坤管理的易方达蓝筹前十大重仓股中出现了新易盛的身影，川投能源，中芯国际、东山精密退出前十大，并加仓阿里巴巴-W。杨宗昌管理的易方达供给改革前十大重仓更换九只，多只科技股退出，药明康德、紫金矿业、三一重工等新进。

私募基金规模升至25.83万亿元，创历史新高。中国证券投资基金业协会数据显示，截至9月末存续私募基金管理人18398家、管理基金145712只，均创历史新高。私募证券投资基金管理规模逆势上行，成为拉动全行业规模增长的主要动力，管理人数量则从8月末的7203家降至7172家。

2026胡润百富榜：梁文锋首次上榜位列第七，财富2800亿元，王兴兴上榜。DeepSeek梁文锋首次上榜即跻身第七，成为263位新面孔之首。张一鸣以6700亿元二度登顶中国首富，刷新财富纪录；钟睒睒财富缩水1200亿跌至第二。宇树科技王兴兴以695亿上榜，AI、半导体、机器人赛道集体爆发。今年上榜人数创历史新高达1529位，总财富32万亿元。

海外

美联储高层就前瞻指引爆发路线之争，沃什的沉默策略面临考验。"新美联储通讯社"Nick Timiraos撰文称，沃什5月上任后压缩自身发言，但其他官员填补空缺，上次会议至本次静默期之间16位官员发表不少于59场公开表态。市场对10月加息的预期概率在一个月内从70%降至15%。

巴西最高法院下令调查博索纳罗竞选海外资助，涉万斯关联团体。法官弗拉维奥·迪诺要求联邦警察核查败选阵营是否接受非法外国资金、操纵社交媒体，涉事方包括美国副总统万斯联合创立的团体Rockbridge Network。博索纳罗被责令上交护照后疑似出走巴西，律师称未被告知任何离开计划。

- 卢拉胜选后的第一场考验：巴西市场震荡，财政风险升温：巴西长期国债期货飙升，交易所运营商B3两度扩大涨跌幅限制。

以色列议会选举出口民调显示内塔尼亚胡阵营未获多数。10月27日晚投票结束，截至当天20时投票率74.3%，创1988年以来该时段最高。三家媒体出口民调显示，利库德集团有望赢得120席中的24席，对手艾森科特领导的政党预计获21席，双方均未过半。

胡塞武装首次袭击沙特最大石油出口终端拉斯塔努拉，引发火情。袭击发生在周二凌晨，地点毗邻沙特阿美运营的设施，火情已得到控制，损失程度尚不明朗。沙特防空系统当日拦截并摧毁三枚弹道导弹及四架无人机，首都利雅得响起防空警报。拉斯塔努拉是全球最重要的石油出口终端之一，此次袭击意味着打击目标从沙特西部向东部核心能源设施升级。

韩国散户又开始加杠杆！融资余额破30万亿韩元，监管发出警告。韩国散户杠杆热潮卷土重来，融资余额虽从38.63万亿韩元峰值回落，但仍高达30.15万亿韩元，且资金在杠杆ETF受限后悄然转道融资渠道。金融监督院罕见召集十大券商CRO当面警告，"额外监管工具"措辞释放明确升级信号，政策边界已从产品端延伸至资金端。

恩智浦Q3营收增19%超预期，但Q4指引低于预期，股价盘后重挫。恩智浦三季度营收37.9亿美元，同比增长19%，高于市场预期37.5亿美元。预计四季度营收中值38.5亿美元，较去年同期增长约15%，低于市场预期38.7亿美元。恩智新增50亿美元股票回购计划，叠加此前剩余的13亿美元额度，可用回购规模合计约63亿美元。财报发布后，恩智浦盘后一度下跌近9%。

希捷科技Q1财季营收同比增长61%，自由现金流、毛利率齐创纪录新高。受AI存储需求拉动，希捷第一财季营收达42.3亿美元，同比增61%，盈利及下季指引均全面超预期。得益于成本控制，毛利率跃升破57%，现金流强劲。公司视HAMR技术为长期增长核心。但因年内涨幅近150%推高了市场预期，盘后股价一度跌超8%。

康宁Q3核心销售额同比增长19%，光通信强劲增长44%，上调Q4销售指引至52亿-53亿美元。康宁2026年三季度核心销售额增19%至50.8亿美元，核心每股收益91美分，均超预期；公司上调四季度核心销售额指引至52亿-53亿美元。光通信业务净销售额大增44%至23.79亿美元，Gen AI产品销售额同比翻番，增速超GPU出货量。公司重申2030年底年化销售额翻倍至400亿美元目标。

ASM大涨！2027年营收目标上调24%，宣布最高3亿欧元股票回购计划。ASM第三季度营收11.6亿欧元，同比增长44%，净利润为3.1亿欧元，两项指标均超出市场预期。公司上调2027年营收目标约24%至逾57亿欧元，此前7月份预测为46亿欧元以上。公司还宣布了最高3亿欧元的股票回购计划。CEO表示市场需求非常强劲，客户正在加速扩产能。ASM ADR大涨7%。

英伟达拟投资30亿美元入股Meta，双方深化AI助手Muse合作。英伟达将参与Meta的股权发行，Meta则大幅扩大对英伟达下一代计算基础设施的部署。双方将整合从基础设施到大模型的端到端工作流，优化Muse大模型的推理与训练性能。黄仁勋与扎克伯格在联合声明中表示，AI智能体代表全新的计算范式。

谷歌推出最强世界模型Genie 4，模拟时长翻倍至2分钟、首次实现音视频同步生成，游戏股再迎AI冲击。谷歌称Genie 4是其迄今最逼真、交互能力最强的世界模型，由Gemini充当模拟世界的“大脑”，实时规划并调整场景；所有生成内容均带SynthID水印；目前以研究预览版形式向少量经过筛选的测试者开放，未来逐步向Google AI Ultra订阅用户和部分开发者推出。谷歌正探索新模型在游戏、影视和机器人领域的落地场景，研究如何融入现有工作流程以及能力边界在哪里。

Cerebras涨超10%！甲骨文宣布首次引入Cerebras与谷歌，扩大英伟达合作至"多吉瓦级别"。甲骨文宣布引入Cerebras AI芯片，预计将于2027年上半年正式部署；除Cerebras外，甲骨文还宣布了一系列芯片供应商合作协议，涵盖英伟达、谷歌及英特尔支持的SambaNova Systems。在与英伟达的合作上，甲骨文表示将把部署规模扩展至"多吉瓦级别"，采用英伟达最新一代"Vera Rubin"AI服务器。

M6芯片加持！新款苹果iMac AI性能直接翻5倍，起售价12499元。苹果推出搭载M6芯片的24英寸iMac（起售价12499元）与14英寸入门级MacBook Pro（起售价15999元），将于11月6日正式发货。M6芯片带来AI性能五倍提升，图形处理速度提升30%。此外，苹果本周三将发布首款触控屏MacBook Pro，据报道预计成为史上最贵Mac笔记本，14英寸售价约2899美元，16英寸至少3399美元。

马斯克驳斥人形机器人存储需求预测，称机器人RAM需求将超过地球上其他一切。Counterpoint Research预计到2030年人形机器人对DRAM的需求将激增20倍，马斯克称这一预测"荒谬"，并称超级智能的算力需求更远超机器人。美光科技已将人形机器人与自动驾驶汽车并列，定位为"物理AI"设备的核心增量市场。

波音737月产47架目标推迟至2027年初，自由现金流指引大幅低于市场预期。CEO Ortberg称机翼后台车间流程赋能效率未达预期，今年500架飞机的年度交付目标无法完成。公司预计明年自由现金流约30亿美元、2028年约60亿美元，而分析师此前分别预测56亿美元和96亿美元。截至发稿波音股价大跌10%。

美国9月耐用品订单环比增长1.8%，创五个月最大增幅。商用飞机订单环比大增28.4%，计算机、机械设备和机动车订单均上升，企业设备需求并非仅由飞机订单推动。企业投资今年以来主要受人工智能相关支出带动，美国政府将于周四公布第三季度GDP初值。

- 美国房贷利率飙升、购房需求疲软：9月新屋销售环比下降0.6%：新屋中位售价同比下跌3.9%至40.04万美元。

日本央行核心通胀指标升至3.2%，创三年新高。剔除生鲜食品及特殊因素后的消费者价格9月同比上涨3.2%，较8月的2.6%明显加快，显著高于2%的政策目标。彭博调查显示，超过80%的经济学家预计日本央行将在12月上调基准利率，本周会议按兵不动几成定局。

观点精选

高盛交易台：200亿美元资金撤离TMT后，可选择性抄底AI。过去两周全市场TMT净卖出累计约200亿美元，逼近7月AI抛售期两周230亿美元的峰值，高盛风险偏好指标回落至去年4月以来最低。交易台判断卖压集中在筹码层面而非基本面，建议按电力、超大规模云、推理与网络安全的顺序接回AI敞口。

摩根士丹利：黄金已无法有效对冲股市下跌，但能对冲美债危机。报告指出，2020年以来黄金在极端股市抛售中会放大组合损失，而在美债剧烈抛售期间的缓冲价值上升。该行维持黄金为金属类资产首选，设定2027年第二季度目标价5000美元/盎司，并把金价韧性归因于央行购金与ETF资金流入形成的需求支撑。

高盛：全球炼油厂停产规模已超最坏预期，成品油紧张或持续至2027年。中东炼油厂停产较季节性正常水平高出约160万桶/日，俄罗斯高出约420万桶/日，合计约580万桶/日，超过该行9月设定的500万桶/日最坏情景。全球平均零售燃油价格约223美元/桶，成品油库存在各主要枢纽均处低位。

中金：中国云厂商ROIC仅11.9%，AI对内需的挤出或快于美国。报告测算，美国整体能承受6%的利率和50%的价格上涨；中国对内需挤出更早，但非量化的目标函数使容忍度更高。AI的挤出效应体现在资源品与金融资源挤占、政策空间以及就业三个层面，美国的挤出通过利率实现，中国则通过财政与信贷投放方向。

Seawolf Capital做空CoreWeave：GPU经济寿命存疑，融资成本是软肋。由三位"大空头"交易员创立的机构公开空头头寸，把CoreWeave的商业模式与资产租赁公司类比，认为GPU经济寿命可能远不及石油钻井平台、飞机或航运设备。联合创始人Vincent Daniel强调，这一押注针对资本可得性与融资成本，不看空AI行业整体前景。

贝莱德：AI债券机会胜过长期美债。全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示，AI驱动的债务融资热潮正在创造近年最具吸引力的固收机会，10年期美债在配置中已"退居次席"。2026年AI相关融资在全球高评级市场已突破3000亿美元，约为去年同期三倍；短久期、单A评级组合可提供约7%的收益率。

瑞银：黄金技术面已出现底部信号，但年底前无人愿意增加敞口。上周四黄金单日下跌2.8%跌破4050美元，触发大规模止损。瑞银指出，随着年底临近，市场参与者越来越专注于保护现有盈亏。其技术分析师Jason Perl的DeMark模型上周五转为看多，关键突破位设在4082.80美元。

白银较200日均线折价25%，光伏需求下滑令市场转向过剩。偏离幅度为2020年3月疫情流动性危机以来最大，管理资金净多头已跌至2024年一季度以来最低。摩根大通数据显示，光伏需求预计今年下滑约30%、折合约6000万盎司，疲软态势将延续至2027年，白银可能从长期短缺转向供应过剩。

市场预期未来十年美国短期利率均值达4.3%，高于当前政策利率区间。基于纽约联储维护的ACM模型，这一数字高于联邦基金利率3.75%至4%的区间，意味着以长期均衡水平衡量，现行利率处于偏低而非偏高的位置。沃什已表态当前金融条件并不显示限制性特征。

美国AI资本开支"拐点"临近：超大规模云厂商占AI栈资本开支66%。截至2026年二季度，超大规模云厂商资本开支在AI产业链中占比66%，其次为芯片18%、能源供应商7%。报告提出一套针对AI资本开支的高频跟踪与预测方法论，认为市场普遍依赖一致预期、对如何预测资本开支讨论不足。

今日关注

中国

A股三季报进入披露高峰，10月30日为正式报告披露截止日。

港股方面，中国平安、中国石油股份、江西铜业股份与三环集团发布财报，东山精密与微亿智造挂牌上市。

海外

美股盘后，Alphabet与微软发布财报，ServiceNow、科磊与福特汽车同日披露业绩。

22时30分，美国公布至10月23日当周EIA原油库存与战略石油储备库存。

21时45分，加拿大央行公布利率决议与货币政策报告，随后召开新闻发布会。

20时30分，英国财政大臣约翰·希利在议会公布其上任后的首份年度预算案。

8时，SK海力士举行三季度业绩电话会。

以色列中央选举委员会继续计票，初步结果预计28日或29日公布。

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“新美联储通讯社”：美联储高层爆发路线之争，沃什的"沉默策略"能走多远？

Tue, 27 Oct 2026 20:48:04 GMT

美联储内部就沟通策略产生分歧，沃什"少说话"路线遭同僚“抵制”。

10月27日，“新美联储通讯社”Nick Timiraos撰文指出，美联储主席沃什力推"沉默即美德"的新沟通风格，却未能说服多数同僚跟进，导致委员会对外传递出嘈杂而分散的信号，令市场在短短一个月内对10月加息的预期概率从70%骤降至15%。

文章统计，在上次政策会议结束至本周会议静默期开始之间，16位任期满一年的美联储官员合计发表了不少于59场演讲、采访及公开表态，与一年前同期的约54场大体相当。

这一数字表明，尽管沃什今年5月就任主席后刻意压缩自身发言，其他官员却纷纷填补空缺，各自阐发观点。

上述分歧产生的直接后果已在市场上清晰呈现。美联储上月加息后，市场从沃什的新闻发布会言辞中推断连续加息的可能性较高；其后两位副主席相继表态，暗示并不急于立即行动，10月加息概率随即大幅回落。

全国互助保险公司首席经济学家Kathy Bostjancic表示：

如果沃什不开口，其他人就会填补这个空白。

沟通路线之争：是否告知市场"反应函数"

这场争论的实质，并非是否恢复承诺式前瞻指引——几乎没有官员希望重回2021年前那种做法，彼时过于明确的利率承诺被认为拖延了美联储对通胀的应对。

文章指出核心分歧在于：官员是否仍应向公众解释，自己将如何响应经济变化？

沃什的立场鲜明。他认为，持续叙述政策展望会将官员锁定在自身预测之中，同时模糊市场能够向美联储反映的信号。他本月在曼谷表示：

我不打算现在就说我在今年剩余会议上可能会做什么，这是美联储的新篇章，我们不再做这种事了。

支持这一立场的里士满联储主席Tom Barkin也对记者表示，自己"非常乐见这似乎正在成为机构惯例"。Barkin一贯谈论经济形势，但几乎从不就具体会议表态。

反对声音：不解释框架只会"制造噪音"

然而，多位官员公开为更充分的沟通辩护。

克利夫兰联储主席Beth Hammack本月发表演讲指出，如果家庭或企业"在对政策走向存在错误判断的情况下进行借贷，代价可能十分高昂"。

她在接受采访时强调，阐明自身思维框架并不等同于做出承诺：

他们听到的不是承诺，因为我没有给出承诺，我是在解释一个框架。

圣路易斯联储主席Alberto Musalem在伦敦的讲话中直接驳斥"少说话可以让市场专注于数据"的逻辑，称一家对自身框架守口如瓶的央行"并不能让市场聚焦于数据，猜测只会制造噪音"。

他补充道：

摆在央行面前的选择不是在嘈杂的过度承诺与沉默寡言之间二选一，而是在让公众自行猜测与主动告知之间做出抉择。

Hammack与Musalem均于2024年出任现职，两人均来自金融业背景，今年以来也始终是主张进一步加息的代表性声音。

"实验"遭遇现实检验，前官员提出警示

这场沟通实验在上月加息后迅速遭遇压力测试。

Nick Timiraos指出，市场从沃什的表态及经济数据中推断10月连续加息概率较高，其后副主席们相继发声纠偏，暗示并不急于再次行动，市场预期随即逆转。

美联储理事Christopher Waller将这一插曲形容为大幅压缩前瞻指引的局限性，称此举无异于"倒洗澡水时把孩子也一起倒掉"，并直言：

我想不出有什么比那一周发生的事情更像前瞻指引了。

前美联储副主席Donald Kohn表示，在向市场发出如此大的信号之前，他过去会先把讲话内容分享给时任主席格林斯潘或伯南克，征询意见。

他表示，两人从未表示过异议。Kohn说：

当前事态表明，至少部分委员会成员对如此匮乏的前瞻指引感到不安，因为市场正在走到委员会希望引导的方向之前。

委员会缺乏共识，乱象或将延续

令这一状况更为复杂的是，当前官员们不仅对经济形势判断存在分歧，也对政策路径未能形成统一叙事。

文章指出，部分官员认为货币政策明显偏松；另一些人则将此轮加息更多视为对多年高通胀固化价格预期这一风险的保险性应对。

瑞银首席美国经济学家Jonathan Pingle表示，在正常情况下，主席的表态可以为其他官员提供可以援引的共同语言，由主席代表委员会发言"能够带来某种连贯性，而我认为这正是目前所欠缺的"。

前美联储经济学家Claudia Sahm将当前局面概括为"所有可能结果中最坏的一种"。她说：

没有人能强迫他为委员会发言，而坦率地说，他也无法强迫其他委员会成员闭嘴。

目前，一支由外部专家组成的工作组正在就美联储沟通方式起草建议，预计年底前提交。沃什表示，任何调整均须经由全体委员会决定。

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中选之后美国股市可能将遭受巨大压力

Tue, 27 Oct 2026 20:41:24 GMT

一周后的美国中期选举，华尔街表面上风平浪静，VIX在19附近晃荡，基金经理们嘴里念叨着一个统计数据：1946年以来，中选后12个月标普500从未下跌。像念护身符一样。

但护身符有个前提：以前美股从来没有在席勒CAPE逼近41倍、十年期美债收益率站上5%、AI资本开支占GDP 2%、前十大成分股吃掉指数一半权重的时候，去迎接一次国会易手。

这一次民主党拿下众院的概率超过九成，横扫两院的概率在六成左右。

M6芯片加持！新款苹果iMac AI性能直接翻5倍，起售价12499元

Tue, 27 Oct 2026 20:41:07 GMT

苹果公司本周密集发布新品，在触控屏MacBook Pro亮相前夕，率先推出搭载M6芯片的24英寸iMac与14英寸入门级MacBook Pro。

两款新机将于10月29日凌晨1点10分接受预购，11月6日正式发货。新款iMac起售价12499元人民币，MacBook Pro起售价15999元。

苹果表示，M6芯片赋予新款iMac在人工智能任务上较上代机型五倍的性能提升，入门级MacBook Pro的图形处理速度则较前代提升30%。

此次发布是苹果本周新品攻势的第二波，周一该公司刚更新了iPad mini，新增屏幕升级与防水功能。华尔街见闻提及，苹果将于周三以其史上首款触控屏MacBook Pro为本周产品发布收尾。

M6芯片成核心升级，外观延续前代设计

新款iMac与MacBook Pro在外观上与前代产品高度相似，主要变化集中于内部硬件。两款机型均搭载M6芯片——该芯片于今年9月随Mac mini首次亮相。

此次更新中，iMac从M4芯片跨代升级至M6，而MacBook Pro去年刚搭载了M5芯片，本次迭代周期相对更短。

在连接性方面，两款新机均支持蓝牙6与WiFi 7，新款MacBook Pro还获得更快的充电速度。

苹果目前仍继续销售搭载M5 Pro与M5 Max芯片的高端MacBook Pro机型，后者在主处理器与图形核心规格上均高于本次发布的入门级M6机型。

苹果本周三将发布史上首款配备触控屏的MacBook Pro，终结该公司对触控屏笔记本长达二十余年的抵制立场。

新款触控屏MacBook Pro将采用更轻薄的机身设计、更窄的屏幕边框，并引入OLED显示技术。

苹果电脑产品线换代路线图延伸至2028年

此轮密集更新是苹果更宏观产品规划的一部分。

据彭博新闻报道，除触控屏MacBook Pro外，苹果还计划于明年上半年推出焕新版MacBook Neo与MacBook Air。

在芯片路线图方面，苹果预计于2027年发布M7、M7 Pro与M7 Max芯片，并推出经过重新设计的入门级MacBook Pro；M7 Ultra芯片与新款Mac Studio则被安排在2028年推出。

苹果正持续推进电脑产品线的全面革新，以满足日益增长的人工智能应用需求，此次发布的两款新品是这一进程中的阶段性节点，而非终点。

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出口民调显示内塔尼亚胡阵营未获议会多数席位

Tue, 27 Oct 2026 20:18:43 GMT

当地时间27日晚，以色列议会选举出口民调数据显示，以色列总理内塔尼亚胡阵营未获议会多数席位。当天22点（北京时间28日4点），以色列第26届议会选举投票结束。根据以色列中央选举委员会公布的数据，截至当天晚间8时，以色列议会选举的投票率已达到74.3%，高于2022年大选同一时段的66.3%。中央选举委员会表示，这是自1988年以来，该时段录得的全国最高投票率。预计最终投票率将继续升高。（央视新闻）

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恩智浦美股盘后跌超8%。该公司三季度营收37.9亿美元，预期37.5亿美元。三季度调整后EPS为4.20美元，分析师预期4.12美元。预计四季度营收37.5亿-39.5亿美元，...

Tue, 27 Oct 2026 20:14:28 GMT

恩智浦美股盘后跌超8%。该公司三季度营收37.9亿美元，预期37.5亿美元。三季度调整后EPS为4.20美元，分析师预期4.12美元。预计四季度营收37.5亿-39.5亿美元，分析师预期38.7亿美元。预计四季度调整后运营利润13.7亿-15.1亿美元，分析师预期14.5亿美元。

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希捷科技第一财季营收42亿美元，分析师预期41.1亿美元。第一财季调整后每股收益（EPS）为7.68美元，分析师预期7.39美元。预计全年营收48亿美元+/-1亿美元，调...

Tue, 27 Oct 2026 20:12:12 GMT

希捷科技第一财季营收42亿美元，分析师预期41.1亿美元。第一财季调整后每股收益（EPS）为7.68美元，分析师预期7.39美元。预计全年营收48亿美元+/-1亿美元，调整后EPS为9.20美元+/-0.20美元。希捷科技盘后跌超8%。

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巴西最高法院下令调查博索纳罗竞选海外资助，涉万斯关联团体

Tue, 27 Oct 2026 20:11:45 GMT

弗拉维奥·博索纳罗在输掉总统大选后被没收护照，随即疑似出走巴西，巴西政坛随之陷入动荡。

当地时间27日周二，巴西最高法院法官Flávio Dino下令联邦警察展开调查，核查败选候选人弗拉维奥·博索纳罗的总统竞选活动是否存在非法外国资助，涉事方包括一个由美国副总统万斯联合创立的团体Rockbridge Network。Dino强调，此命令并不意味着已认定存在违法行为，但相关指控足以触发调查。

与此同时，博索纳罗被最高法院责令上交护照，据巴西媒体Folha de S.Paulo报道，他在未遵守期限的情况下疑似出走巴西。

万斯的办公室未立即回应置评请求。彭博联系Rockbridge Network联合创始人Christopher Buskirk，对方亦未立即回应。Meta援引此前有关巴西大选的声明，否认在选举中偏袒任何特定候选人；预测市场平台Polymarket未立即回应置评请求。

调查范围：国外资助、算法干预与稀土利益

根据周二公布的法院文件，Dino要求警方核查Rockbridge Network与两名巴西商人之间的接触，以确定是否有资源、服务或其他具有经济价值的利益流入博索纳罗的竞选活动。

调查还延伸至与Polymarket及Meta相关的竞选广告投放，并将审查互联网公司是否存在Dino所描述的蓄意“算法操纵”，或以人为方式制造不对等分发效果来影响选情。

巴西法律明确禁止候选人及政党接受外国实体或政府的金钱或其他经济援助。Dino表示，这一禁令不仅限于直接现金捐款，还涵盖服务及其他利益。

此次调查还将单独审查潜在政治融资与外国对巴西稀土及其他关键矿产经济利益之间是否存在关联。

指控源起：前候选人举报，竞选广告受质疑

调查的直接导火索来自落选候选人Renan Santos的举报。Santos在首轮选举中未能晋级决赛，随后指控Rockbridge Network参与了为博索纳罗竞选活动争取资金支持的谈判。

在Polymarket问题上，Dino要求调查人员查明谁向境外社交媒体账号付费，以发布基于Polymarket预测数据的选举相关内容——Polymarket的服务在巴西属于被禁范畴。调查须厘清资金来源，以及巴西境内人员或机构是否知情参与其中。

在Meta方面，在决赛轮投票前，巴西选举法庭已下令Meta不得干预政治或选举相关内容的分发。卢拉竞选团队指控Meta"反复且系统性地"阻碍其内容触达用户，并称Meta AI在拒绝生成与卢拉相关图片的同时，却为博索纳罗生成竞选素材。Meta表示，技术事故波及了各政治派别的竞选活动，否认偏袒或代表任何候选人进行干预。

护照被没收，博索纳罗疑似出走

在上述调查启动的同时，博索纳罗本人的行踪引发更大关注。最高法院法官Alexandre de Moraes以担忧其存在潜逃风险为由，在博索纳罗面临多项刑事调查期间，下令其在24小时内上交普通护照及外交护照。博索纳罗未能在截止期限前遵从命令，联邦警察随即注销其护照。

据巴西媒体Folha de S.Paulo援引博索纳罗盟友的消息报道，他在输掉大选后数小时内已出走巴西。

博获悉，博索纳罗的盟友周二上午曾尝试与其取得联系，但未获回音。

阿根廷媒体Infobae报道称，博索纳罗经由与巴西接壤的米西奥内斯省进入阿根廷，并计划从那里前往美国，但阿根廷总统哈维尔·米莱的新闻秘书Adrian Ravier在新闻发布会上否认博索纳罗已入境阿根廷，并表示未收到任何庇护申请。

巴西联邦警察亦表示，未发现博索纳罗通过任何官方边境口岸出境的记录，目前正与阿根廷当局保持联系以确认情况。

家族政治遗产与多重调查压力

现年45岁的弗拉维奥·博索纳罗是前总统贾尔·博索纳罗的长子，目前在任参议员，面临至少两项联邦调查。其一涉及与前Banco Master SA所有人Daniel Vorcaro相关的洗钱、腐败及逃税指控，该银行深陷巴西史上最大规模银行欺诈案。博索纳罗否认存在不当行为，但承认曾向Vorcaro寻求资金，用于拍摄一部关于其父的纪录片。其二源于联邦警察的另一项调查，指出他与一名涉嫌洗钱的律师存在关联。

其父贾尔·博索纳罗的经历为此次事件提供了参照背景。贾尔在2022年大选落败后离开巴西前往美国，后虽返回，但被裁定因在选举前散布虚假信息而禁止担任公职八年，并于2025年9月被裁定犯有政变阴谋罪，同年11月被捕，目前正在家中执行为期27年的软禁刑罚。

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波音大跌！737产量目标推迟至明年，自由现金流指引大幅低于市场预期｜财报见闻

Tue, 27 Oct 2026 20:11:28 GMT

波音公司最新财务披露令市场失望，股价随即大幅下挫。

波音首席执行官Kelly Ortberg周二表示，公司737系列飞机月产量达到47架的目标将推迟至2027年初，这一时间表较此前预期大幅延后。

与此同时，公司公布的自由现金流增长预期远低于华尔街共识：明年预计约30亿美元，2028年约60亿美元，而据LSEG数据，分析师此前分别预测为56亿美元和96亿美元。

截至发稿，波音股价大跌10%，触及2025年4月以来低点。

产能目标再度推迟，交付节奏承压

Ortberg在接受CNBC采访时表示，737飞机月产47架的目标原计划于今年夏季实现，现已延至"明年年初"，并由此导致公司今年500架飞机的年度交付目标同样无法完成。

波音今年9月曾披露，公司机翼生产速度不足是制约产能爬坡的关键瓶颈。737系列单通道客机是波音现金流的核心来源，产能迟滞对公司整体财务恢复构成直接影响。

波音同时面临787项目及777货机生产方面的持续挑战。对此，Ortberg表示："我们正在以正确的方式推进产能爬坡。"他同时强调，尽管外部存在加快737增产的压力，"但我们会保持理性和纪律，前景是有的。"

季度业绩逊于预期，商业航空部门亏损收窄

波音三季度调整后每股亏损34美分，高于市场预期的21美分亏损，据LSEG数据显示。

商业航空部门营收小幅下滑至107亿美元，营业亏损6.97亿美元，营业利润率收窄6.5%，但相较于去年同期48.3%的大幅收缩，已显著改善。

公司将这一表现归因于交付机型盈利能力较低以及包括供应链在内的较高生产成本。

值得关注的是，本季度波音获得了737 MAX 7的美国监管认证，并在10月取得了更大机型MAX 10的认证，同时赢得美国海军第六代F/A-XX战斗机合同。

国防与服务部门表现亮眼，提供业绩支撑

相较于商业航空部门的承压，波音国防和航天部门表现明显改善。

得益于较高的交付量、运营效率提升，以及一笔2.52亿美元的子公司出售收益，该部门季度营业利润接近5亿美元，营业利润率升至6.2%，较去年同期的1.7%大幅提升。

波音全球服务部门季度营业利润达10亿美元，营业利润率为18.3%，继续为集团整体贡献稳定盈利来源。

债务压力边际缓解，复苏进程仍任重道远

财务数据显示，波音三季度末净债务约为252亿美元，较上季度的259亿美元小幅下降，亦低于去年同期的304亿美元，债务压力有所缓解。

Ortberg在业绩发布后向员工发出备忘录称："各方预期正在上升，这理所应当。我们比一年前拥有更坚实的基础，但在消化积压订单、强化企业文化、改善日常运营方面，仍有大量工作要做。"

高油价持续推动航司对燃油效率更高机型的需求，但Ortberg也提示这是"需要持续关注的因素"。对于仍背负沉重债务、声誉尚未完全修复的波音而言，产能爬坡的节奏与现金流的恢复速度，将是投资者未来最为关注的核心变量。

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芯片股领衔日韩股市反弹，韩国大涨4.5%，SK海力士涨逾6%

Tue, 27 Oct 2026 03:25:31 GMT

Anthropic递交IPO申请，重燃市场对人工智能交易的热情，推动亚太股市周二普遍走高，芯片股成为最大赢家。日经225指数涨1.7%，韩国综合股价指数（Kospi）大涨4.5%，MSCI亚太指数整体上扬1%。

日经225指数收涨1.7%，在日本市场，芯片相关股票领涨全场。东京电子涨4.5%，Screen Holdings涨5.2%，两者均受益于Anthropic上市申请所激发的AI资本开支预期。

韩国市场同步共振，SK海力士与三星电子双双走高，SK海力士涨逾6%，三星电子涨近5%，Kospi单日涨幅高达4.5%，创近期新高，凸显半导体板块在此轮AI情绪修复中的核心地位。

与此同时，美元兑日元升至157.68，较周一东京收盘价156.98进一步走高，日元阶段性走弱在一定程度上为出口板块提供了支撑。

然而，反弹能否持续仍面临多重考验。本周Alphabet、微软、亚马逊等AI重量级企业将陆续公布季度业绩，市场将密切审视其资本开支计划及投资回报信号；美联储利率决议亦将于周三落地，政策不确定性尚未消散。

Anthropic IPO申请：AI情绪的关键催化剂

此轮亚太科技股反弹的催化剂，是Anthropic递交的S-1招股说明书。这是这家专注于前沿AI模型开发的公司长期以来备受期待的上市动作，也将成为其迈向首家以AI模型开发为核心业务的上市公司的关键一步。

Anthropic的IPO申请被视为对AI行业投资者信心的重要测试。此前数周，芯片股因估值偏高及AI企业烧钱速度引发的担忧而遭遇大幅回调，市场情绪明显降温。Anthropic的上市申请为投资者提供了审视AI实际需求的新窗口。

野村资产管理首席策略师Hideyuki Ishiguro表示，"Anthropic的IPO申请预计将重新点燃市场对AI板块的兴趣。"他同时指出，鉴于半导体股估值已处于相对低位且技术面信号趋于改善，该板块具备近期反弹的基础。

与此同时，华尔街的AI融资热潮并未降温。Meta Platforms寻求募资最高950亿美元，博通安排了630亿美元的芯片采购融资交易，SpaceX则签署了约400亿美元的设备融资租赁协议。BlackRock全球固定收益首席投资官Rick Rieder在接受彭博电视采访时表示，"这是我职业生涯中见过的最令人兴奋的投资时期之一。"

韩日半导体股领涨：AI资本开支外溢效应显现

韩国Kospi指数单日涨幅高达4.5%，成为亚太市场表现最为亮眼的主要指数，SK海力士与三星电子的强劲上涨是主要驱动力。Kospi长期被视为AI交易的晴雨表，其大幅反弹直接反映了市场对全球半导体需求预期的重新定价。

日本市场同样呈现出明显的板块分化特征。东京电子与Screen Holdings的涨幅均显著超越大盘，印证了AI数据中心建设对半导体设备需求的持续拉动逻辑。日经225指数涨1.7%；东证指数涨幅相对温和，为0.6%，显示此轮上涨的结构性特征较为突出，并非全面普涨。

从亚太市场联动来看，MSCI亚太指数整体上涨1%，科技与半导体板块是主要贡献来源，区域市场情绪跟随华尔街科技股反弹同步修复。

日元走势：出口压制被暂时搁置

值得关注的是，日元在此轮反弹中并未构成明显阻力。美元兑日元周二报157.68，相对前一交易日有所走弱，这在客观上缓解了日元升值对出口企业盈利的压制预期。

然而，从更长时间维度来看，日元汇率走势仍是悬在日本出口板块头顶的一把达摩克利斯之剑。此次市场对汇率因素的暂时忽视，更多反映的是AI情绪修复带来的短期风险偏好提升，而非对汇率风险的根本性重新评估。

此外，日本交易所集团定于周二稍晚公布季度业绩，投资者正密切关注企业盈利季的进展，这也将为市场提供更多关于日本经济基本面的参考信号。

反弹可持续性：盈利季与美联储构成双重考验

尽管当日市场表现强劲，多位市场人士对反弹的持续性持审慎态度，认为本周的盈利数据与政策信号将是决定性因素。

Fibonacci Asset Management Global首席执行官Jung In Yun表示，"关键问题在于本周的业绩能否重建市场对AI相关需求持久性的信心。要使复苏得以延续，我们需要看到令人放心的盈利指引以及外资的持续买入。"

从日程来看，Alphabet与微软将于周三公布业绩，亚马逊与英特尔紧随其后于周四披露财报。市场将重点审视上述公司的AI资本开支规模及其投资回报率，以判断当前AI基础设施投入是否具备可持续性。

美联储利率决议同样于周三落地。市场目前定价显示，本次会议加息概率约为10%，但年内加息概率已升至逾70%。CIBC股票与投资组合策略主管Christopher Harvey在研报中指出，"本周有如此多公司发布业绩，通常情况下宏观因素会退居次席，但美联储会议及其可能颇为复杂的新闻发布会同样不容忽视。"

在AI融资可持续性方面，市场的隐忧并未完全消散。前沿AI实验室持续的现金消耗，以及涌入该领域的债务与股权规模不断攀升，已令部分投资者担忧相关融资的可持续性。Anthropic IPO申请所激发的乐观情绪，能否在盈利季的检验下得以延续，仍有待观察。

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