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传奇投资人：AI让美股疯狂分化，1999年的一幕重演了

董静 — Wed, 14 Oct 2026 00:44:42 GMT

Paul Tudor Jones认为，当前美股市场与1999年极为相似，AI驱动下市场已完美分化为”双速”格局——拥抱新技术的资产与传统资产背道而驰，这种分化短期或许令人兴奋，但长期风险不容忽视。

高盛：巴西大选首轮结果触发"史上最繁忙一周"，外资押注博索纳罗胜选

Wed, 14 Oct 2026 00:33:47 GMT

外资潮水般涌入巴西市场，高盛交易台将上周描述为"巴西史上最繁忙的一周"。这一切的导火索，是右翼参议员小博纳索罗在巴西大选首轮投票中意外领先卢拉，打破主流民调预期。

华尔街见闻提及，巴西基准股指Bovespa本月迄今累计上涨12.2%，并于上周五收于历史高点，创下2020年4月9日以来最大单周涨幅，同期标普500指数涨幅仅约2%。

追踪巴西股市的iShares MSCI巴西ETF（EWZ）本月累计飙升近17%，年内美元计价涨幅已达37%，大幅领先标普500。与此同时，该ETF单周净流入资金高达23亿美元，将2026年全年净流入规模推升至35亿美元。

在博索纳罗首轮胜选后巴西股市飙升一周多后，高盛分析师向客户提供了外国资金流入的详细分析，重点指出国际投资者是如何涌入市场，希望博索纳罗在决选中获胜的。

目前，博尔索纳罗与卢拉将于10月25日进行第二轮决选。最新民调显示博尔索纳罗保持领先，预测市场平台Polymarket给出的博尔索纳罗获胜概率高达86.5%。

史上最大单日外资涌入，巴西市场创多项纪录

高盛交易台在发给客户的报告中详细复盘了首轮选举后的市场行情。

上周一单日成交额达200亿美元，日均成交额亦较此前跃升至87亿美元，均为历史极值。

上周一，追踪巴西股市的iShares MSCI巴西ETF单日上涨12.5%。高盛指出，自该ETF2000年成立以来，单日涨幅超过12.5%的情况仅出现过5次。

其余均发生在2020年新冠疫情急速反弹期间及2008年金融危机后的复苏阶段。

高盛特别强调，此次是迄今为止唯一一次"并非来自剧烈抛售后反弹"的同等量级单日涨幅，具有独特的市场意义。

高盛表示，其交易台在过去三个交易日是巴西上市股票最大的净买入方，受定制化股票篮子约7亿美元需求驱动，两只相关产品（GSBZRATE Index与GSBZRIGH Index）自选举以来均跑赢Ibovespa指数及EWZ逾15%。

利率压缩打开估值空间，高盛测算EWZ目标价区间

高盛交易台进一步从中长期维度评估巴西资产的上行空间，核心逻辑在于利率压缩带来的估值重估。

数据显示，过去两周巴西中长端利率已压缩约150个基点，巴西10年期国债与美国10年期国债的利差收窄至约7.2%。高盛指出，2020年后该利差最低触及6.5%，历史低点则为4.8%。

基于历史规律，高盛测算该利差每压缩100个基点，EWZ价格对应上涨约8.3%。若利率回落至近期低点，EWZ理论价格区间约为每股47.80至52.20美元。

从基本面角度看，高盛认为上述估值并非遥不可及。EWZ当前每股盈利约为4.4美元，若股价运行至50美元附近，对应市盈率约为11至12倍。虽高于当前水平，但仍低于2020年之前14倍的历史水平。

博尔索纳罗赢面扩大，但仍面临四道关口

民调与预测市场均显示博尔索纳罗在决选中占据优势：

PoderData/Aya最新民调显示其以51%对49%领先卢拉，统计误差范围内呈胶着态势；

BTG Pactual/Nexus的同期调查则显示博尔索纳罗领先幅度更大，以52%对48%胜出，误差范围为2个百分点；

Polymarket平台将其胜选概率标注为86.5%；

咨询机构Ideia Big Data在瑞银主办的活动上亦将其胜率定为85%。

尽管如此，高盛在报告中明确列出博尔索纳罗仍需跨越的四道关口：赢得本月底的决选、组建具有公信力的经济团队、提出可落地的财政计划，以及争取国会足够支持以推动方案实施。

在政治布局层面，博尔索纳罗上周已获得四个中右翼政党的背书，联盟阵营持续扩大。

圣保罗州长Tarcísio de Freitas在共和党人党活动上公开为其站台，称"我们不能成为失落的一代"，并呼吁延续其父开创的施政路线。

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周受资：AI广告只要1美元，短剧行业正在被颠覆

张硕 — Wed, 14 Oct 2026 00:22:56 GMT

TikTok CEO周受资称AI正渗透TikTok全体验。

过去品牌做视频广告需百至上千美元，如今用ctdance上传产品图即可生成，成本仅1至10美元，最低约1美元。

短剧行业正被颠覆，多数作品由Seedance等AI模型制作。他认为人类创意仍是核心，但AI会让视频生成更好。

估值翻番至300亿美元，自动驾驶软件商Applied Intuition跻身AI独角兽顶级梯队

Wed, 14 Oct 2026 00:15:49 GMT

自动驾驶软件公司Applied Intuition正寻求以至少300亿美元估值完成新一轮融资，较其六月份估值翻番，跻身全球顶级AI独角兽行列。

据科技媒体The Information 10月13日报道，知情人士透露，Applied Intuition已收到多份投资报价，估值均不低于300亿美元，这很可能推动该公司在未来数月内完成至少10亿美元的融资。这一估值水平将使其与编程智能体Cognition及AI搜索引擎Perplexity并列，成为估值数百亿美元的顶级AI初创企业之一。

此次融资的核心逻辑在于业绩支撑。据投资方Andreessen Horowitz今年7月披露，Applied Intuition在2024年底已实现4亿美元年度经常性收入，且近年来收入每年翻倍增长。强劲的基本面，叠加自动驾驶赛道的持续升温，正吸引投资者以更高溢价争相入局。

此次估值跃升，也是市场风向转变的缩影——在OpenAI、Anthropic等AI基础模型公司吸引大量资本关注数年之后，以AI为底层驱动的应用层、智能体及垂直软件公司，正越来越多地获得200亿美元乃至更高的估值认可。

专注软件层，九年磨一剑

Applied Intuition由Y Combinator前首席运营官Qasar Younis与谷歌前产品经理Peter Ludwig联合创立，总部位于加利福尼亚州桑尼维尔，迄今已有九年历史。

公司的核心定位是自动驾驶软件的“基础设施提供商”，专注于为高级驾驶辅助系统（ADAS）及自动驾驶系统提供开发、测试与验证软件，以及车辆操作系统，而非亲自下场制造或运营自动驾驶汽车。

这一战略选择正在得到市场验证。此轮融资若顺利完成，将使Applied Intuition的估值较六月份直接翻番，印证了“轻资产、重软件”路径在自动驾驶领域的商业可行性。

目前，Applied Intuition的客户涵盖日本五十铃（Isuzu，用于自动驾驶重型卡车运营）、大众汽车（Volkswagen）以及沙特阿拉伯的Humain。上周，公司还宣布与本田（Honda）及日产（Nissan）达成合作，将向两家车企提供车辆操作系统及相关技术。

据报道，谷歌旗下Waymo的商业化提速正在重燃投资者对自动驾驶赛道的热情。随着Waymo在美国多地扩大商业运营规模，市场对整个自动驾驶生态的信心明显回升，并带动资本向上游软件供应商加速流入。

多线扩张：军事载具与AI智能体

Applied Intuition的增长引擎不止于乘用车市场。报道称，公司正积极向自主军事载具技术领域延伸，这将使其与国防科技初创企业Anduril及Saronic形成直接竞争。

今年夏天，公司推出了AI智能体工具Dana，供内部员工用于自动化物理AI及软件控制车辆的系统开发流程，进一步强化其在AI原生工具链上的布局。

多线并进的扩张策略，使Applied Intuition的潜在市场边界从消费级自动驾驶延伸至工业重卡与国防领域，为其高估值提供了更宽广的叙事空间。

在资金储备方面，Applied Intuition此前已从Andreessen Horowitz、General Catalyst、Lux Capital、Kleiner Perkins等顶级机构累计融资12亿美元。据Andreessen Horowitz今年7月表示，公司此前融资的大部分资金尚未动用，财务状况相当稳健。

分析认为，此次新一轮融资若落地，将进一步充实公司弹药，支撑其在汽车、国防及AI工具等多个前沿方向的同步扩张。

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AI角色扮演独角兽Character.ai宣布破产，迪士尼接盘

Wed, 14 Oct 2026 00:13:29 GMT

曾被视为AI领域明星初创公司的Character.ai因不堪高昂成本与法律诉讼重负，正式申请破产保护，迪士尼将作为初始竞标者介入。

据The Information10月13日报道，成立五年的AI角色扮演初创公司Character.ai周一宣布，已申请第11章破产保护。

该公司在声明中明确指出，破产是因为遭遇了“重大的法律、监管和运营阻力”。

作为破产拍卖程序的一部分，迪士尼将担任初始竞标者。迪士尼将支付2000万美元，以获得Character.ai部分知识产权的许可。

同时，Character.ai表示，平台将继续为其订阅用户提供支持服务。

成本与诉讼双重施压

Character.ai的财务困境主要源于高昂的运营成本与沉重的法律诉讼。

在停止开发自有大模型后，该公司不得不依赖外部模型，这带来了巨大的使用成本。

此外，与聊天机器人相关的诉讼也加剧了其财务压力。今年1月，Character.ai与部分家庭达成诉讼和解。这些家庭此前指控该公司的聊天机器人导致了其子女自杀或受到其他伤害。

去年，该公司曾考虑过出售或进行新一轮融资，但最终未能采取任何实质性行动。

“反向收购”模式的最惨烈结局

Character.ai的破产，标志着此前在AI行业盛行的“反向收购”（reverse acqui-hire）模式出现了最严重的结局。

在这种模式下，初创公司的创始人及核心团队通常会跳槽至大型科技公司，而大公司则通过支付许可费来使用初创公司的技术，以此补偿投资者和员工股东。而Character.ai成为AI行业“反向收购”浪潮中首个以破产收场的案例。

2024年，谷歌曾支付27亿美元以获得Character.ai的模型许可，并将联合创始人Noam Shazeer和Daniel De Freitas重新招致麾下。随后，Character.ai的剩余员工接管了公司的所有权。

相比之下，其他经历类似模式的AI初创公司大多选择了业务转型。例如，创始人加入微软的Inflection AI，以及创始人加入亚马逊的Adept，均已转向开发其他产品。

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十五年来最大单周净买入！Citadel分析师：散户又开始就买AI股了

Wed, 14 Oct 2026 00:11:51 GMT

散户投资者正以罕见的力度重返人工智能交易。

Citadel Securities股票与衍生品策略主管Scott Rubner在最新研报中指出，上周散户投资者通过该公司平台净买入美国股票91亿美元，创下近15年来最大单周净买入纪录，资金高度集中于AI相关股票及ETF。

这一资金回流推动纳斯达克100指数与标普500指数双双刷新历史高点，尽管市场对AI泡沫的警告声从未消散。对于关注科技板块的投资者而言，散户的大规模回归正成为支撑当前涨势的重要力量。

半导体与AI基础设施成资金主要流向

上周散户买盘的结构高度集中。据Scott Rubner披露，散户净买入半导体股票约26亿美元，为过去一年中第三高的单周买入规模，并使10月有望成为该平台上芯片股净买入规模最大的月份。与此同时，AI基础设施相关股票也录得约24亿美元的净买入。

值得注意的是，上述资金涌入发生在芯片股承压、市场对AI景气持续性存有疑虑的背景之下，显示散户对AI主线的信念并未因短期波动而动摇。

方向性押注增强，而非交易量扩张

Rubner在研报中强调，此轮散户买入规模的扩大，主要源于"更强的方向性确信度，而非整体交易量的抬升"。数据显示，散户上周买入量较卖出量高出2.7%，对应过去一年周度方向性偏斜的第90百分位水平。与此同时，整体交易活跃度仍处于过去一年的第42百分位，低于平均水平。

这一组合意味着，散户并非在广泛追涨，而是在主动、集中地加注AI方向，信号意义相对明确。

Rubner月初预判已获验证

此次散户回流并非突发。Rubner在10月初便已准确预判了这一趋势，彼时他指出，经历9月的明显降温后，10月为投资者提供了更佳的"补仓"窗口，即将到来的财报季与企业回购潮将为市场提供支撑。

据彭博此前报道，Rubner当时明确表示，散户现金正在"重新装填"，等待重返美股。上周的数据印证了这一判断，也令市场对后续散户资金能否持续入场保持高度关注。

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微软新增逾1300亿美元数据中心租约，计划将算力扩大逾两倍

Tue, 13 Oct 2026 23:56:44 GMT

微软计划将数据中心容量扩大逾两倍，此举有望帮助该公司缓解算力短缺问题。

根据微软周三提交的监管文件，这家软件巨头单季新增逾1300亿美元数据中心租约，并计划到2032年将全球数据中心容量从约12吉瓦扩大至38吉瓦以上，增幅逾两倍。

截至6月30日当季末，该公司尚未启动的租约承诺总额达3291亿美元，较上一季度的1966亿美元大幅跃升，单季增幅超过67%，为该公司有史以来最大季度租赁跳升。

微软在文件中说明，上述租约"主要"用于数据中心，部分租约"须满足特定合同条件"。微软投资者关系负责人Jonathan Neilson表示：

这真实反映了我们所看到的持续强劲需求，这些租约将在未来许多年里服务于客户需求。

算力扩张背后，是微软长期面临的容量瓶颈。此番大举扩容能否及时释放，将直接关系到微软能否守住其云计算与AI业务的市场份额。

容量短缺已致客户流失

微软此番大规模扩容，部分原因在于弥补过去因容量不足造成的业务损失。

由于数据中心供给紧张，微软已在美国和欧洲等核心市场对新的云服务订阅实施限制。报道援引知情人士透露，部分客户在无法从微软获得所需地区的额外容量后，转而与竞争对手签约。

微软在整个2025年大部分时间曾暂停部分租赁活动，此番重启并提速，被外界解读为公司对需求前景重拾信心。

大规模扩张背后是持续攀升的资本支出。微软最近一个财年的资本开支达到1450亿美元，分析师预计这一数字在未来数年仍将保持增长态势。

与此同时，微软及同行还须应对来自公众的压力。民调显示，多数美国人反对在自己所在地区建设数据中心，这给选址和审批带来额外阻力。

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谷歌Gemini 4 Argon全球上线，推广价截至11月底，Pro用户可在搜索AI模式体验

Tue, 13 Oct 2026 23:03:30 GMT

谷歌将旗舰AI模型Gemini 4 Argon推向全球用户。在此前近三周仅向网络安全防御合作伙伴开放后，这款模型周二正式扩大开放范围，面向普通用户、开发者和企业提供服务。谷歌希望借助其在编程、复杂推理和网络安全领域的能力，进一步巩固在前沿AI竞争中的位置。

美东时间10月13日周二，谷歌宣布，Gemini 4 Argon已在全球范围内上线。Google AI Pro和Ultra订阅用户可以在Gemini应用及谷歌搜索的AI模式（AI Mode）中体验该模型；开发者和企业用户可通过付费版Gemini API调用。Ultra订阅用户还可在Google AI Studio和Antigravity中使用该模型，企业用户则可通过Gemini企业服务及Antigravity接入。

谷歌CEO Sundar Pichai 在社交媒体上宣布新模型正式上线。谷歌DeepMind表示，Argon旨在从头到尾解决复杂问题，在编程、企业工作流和网络安全防御方面提供前沿能力。谷歌AI Studio产品负责人Logan Kilpatrick则称，该模型过去一个月已在谷歌内部经过超过10万人的测试，研发团队为此次发布投入了约六个月时间。

此次全球上线意味着谷歌此前采取的谨慎发布策略进入新阶段。随着模型能力增强可能带来的网络安全风险引发科技界广泛讨论，谷歌选择先让专业防御者使用Argon，待相关机构有机会修补漏洞、修复模型发现的系统缺陷后，再逐步扩大开放范围。

从网络安全“定向开放”到全球上线，谷歌扩大模型使用范围

谷歌于9月30日首次发布Gemini 4 Argon时，并未立即向公众开放，而是通过Fairwind计划向经过筛选的网络安全防御者提供访问权限。

谷歌当时表示，面对前沿模型日益增强的网络安全能力，需要采取分阶段发布策略，让防御者有时间识别和修补漏洞，同时持续完善安全防护机制。

此次扩大开放，标志着谷歌开始将这款旗舰模型的能力推向更广泛的消费级和商业场景。

不过，开放并非没有门槛：普通用户需要订阅Google AI Pro或Ultra；开发者通过付费版Gemini API接入；Google AI Studio和Antigravity则向Ultra订阅用户开放。谷歌还允许符合条件的科学家和研究人员申请免费使用Antigravity最高用量档，进一步推动模型在科研领域的应用。

输出上限提升至100万Token，瞄准复杂编程与长流程任务

Argon的核心定位并非简单回答问题，而是处理需要长时间推理、多步骤执行的复杂任务。

谷歌表示，新模型针对大型软件工程、企业知识工作和网络安全防御进行了优化，可用于大型代码库迁移、复杂工程问题、法律与金融研究等任务。与传统的一问一答式交互相比，这类工作往往要求模型在较长时间内保持上下文连贯性，并反复规划、执行和检查结果。

在技术规格方面，Argon的一项重要突破是将最大输出Token上限从此前的6.4万提升至100万。这意味着，在适用的后台执行模式下，模型能够生成更长的连续输出，为大型代码修改、复杂研究报告和多步骤智能体工作流提供更大空间。需要注意的是，100万Token是最大输出能力，并不意味着每次调用都会生成如此长的内容。

谷歌AI Studio产品负责人Kilpatrick称，Argon在编程能力、知识储备和持续处理任务方面均取得进展。谷歌此前还将模型用于内部工程工作，最新公布的案例包括对大型代码库进行自动化重构与优化，体现了其面向真实开发流程的定位。

除软件开发，谷歌本周二还发布了Argon在机器人领域的应用介绍。

该模型能够结合多视角视频、三维几何信息、物理模拟及机器人自身状态数据，推理物体之间的物理关系，并将视觉理解、代码生成与机器人控制衔接起来。谷歌希望借此推进模型在真实物理环境中的应用。

以下可见Argon 控制着一台波士顿动力（Boston Dynamics）的 Spot四足机器人学习一项新技能：踩踏脚踏式垃圾桶以丢弃汽水罐。在实际踩踏踏板并将汽水罐投入开启的垃圾桶之前，Argon 会先创建一个脚踏式垃圾桶的 MuJoCo 关节式数字孪生模型，以此来练习相关动作。

19项基准测试中13项单项领先，正面对标OpenAI与Anthropic

在9月30日首次发布时，谷歌公布了Gemini 4 Argon在19项基准测试中的表现。按照谷歌当时披露的成绩，最高思考档版本在其中13项测试中取得单项最高成绩，另有1项并列第一。

这些结果显示，Argon尤其强调知识密集型任务、长上下文推理和复杂编程能力。其主要竞争对手包括OpenAI的GPT-6 Astra，以及Anthropic的Claude Fable 5.1等前沿模型。相关成绩为谷歌重返全球顶尖模型竞争提供了依据，但基准测试领先并不意味着模型在所有任务和实际应用中都优于竞争对手。

此次全球上线，也让这些能力从受限的安全测试环境进入更广泛的用户场景。对于谷歌而言，接下来的关键不仅是模型在基准测试中的表现，还包括开发者采用情况、复杂任务的实际完成质量，以及模型能否在企业工作流中持续创造价值。

推广期API价格低于主要竞品，11月底后价格翻倍

价格是Argon争夺开发者和企业客户的另一项重要筹码。

谷歌为面向公众开放的Argon设置了限时推广价格，至2026年11月30日止，每百万输入Token收费2美元，每百万输出Token收费10美元。推广期结束后，价格将分别升至4美元和20美元，输入、输出价格均翻倍。

缓存输入Token的价格折扣则达到95%。按照推广期的输入价格计算，命中缓存的输入Token成本约为每百万0.10美元；调价后则约为每百万0.20美元。对于需要反复调用相同背景材料、处理长上下文或执行多轮任务的应用而言，缓存机制有望降低部分使用成本。

按照此前披露的竞品标准API价格，GPT-6 Astra和Claude Fable 5.1的输入、输出Token价格分别为每百万10美元和50美元，均为Argon推广期价格的五倍。Claude Opus 5.5的对应价格为4美元和20美元，与Argon推广期结束后的定价相当。不同模型的计费规则、缓存政策和任务表现存在差异，实际成本仍取决于具体工作负载。

总体来看，谷歌此次发布释放出两项信号：一方面，Gemini 4 Argon开始从网络安全领域的有限测试走向更广泛的商业应用；另一方面，谷歌正试图通过长上下文、复杂任务执行能力和有竞争力的初期定价，吸引开发者将其纳入实际工作流程。模型能否进一步扩大市场份额，仍有待后续的用户采用率和真实业务表现检验。

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机构揭示供油格局生变：美封锁令伊朗海上原油出口“清零”，俄罗斯出口环比增6%

Tue, 13 Oct 2026 23:01:07 GMT

美国对伊朗的封锁正在直接切断其海运原油出口。能源情报机构Vortexa数据显示，伊朗原油海运出口自9月第二周降至零后，截至10月5日仍未恢复；与此同时，俄罗斯原油出口逆势增长，9月环比增加6%至每日379万桶。伊朗与俄罗斯的出口走势分化，正重塑受制裁原油的供应格局。

Vortexa数据显示，9月初伊朗原油海运出口的14日平均水平仍为每日23万桶，随后迅速降至零。该机构海上风险与情报主管Claire Jungman表示，美国的封锁在物理层面阻止了伊朗原油离开波斯湾，达到多年制裁未能实现的效果。

与此同时，俄罗斯原油出口保持增长。Vortexa统计显示，剔除里海管道联盟（CPC）原油和KEBCO原油后，俄罗斯9月原油出口环比增长6%，达到每日379万桶。伊朗出口受阻、俄罗斯出口增加的组合，凸显中东战事与美国封锁正共同改变国际原油贸易流向。

伊朗海运出口归零，仍有4300万桶原油被困在海峡以西

根据Vortexa的数据，伊朗滞留在海上油轮中的原油总量已降至约8300万桶，其中约4300万桶被困在霍尔木兹海峡以西，受到美国封锁影响，难以运出。

出口通道受阻不仅影响伊朗原油。Vortexa称，伊朗液化石油气出口9月环比下降48%，降至至少自2023年1月以来的最低水平。这表明，封锁的影响已从原油延伸至其他能源产品。

不过，出口流量归零不等于伊朗原油库存已经消失。仍滞留在油轮上的数千万吨级原油，意味着部分供应尚未进入国际市场，但未来能否重新装运、通过何种渠道销售，仍取决于封锁持续时间及地区航运安全状况。

俄罗斯出口环比增长，中国对伊油的需求压力有所缓解

伊朗原油出口受阻之际，俄罗斯原油正填补部分供应缺口。Vortexa的Jungman表示，中国买家对伊朗原油的迫切需求已经下降，因为俄罗斯原油填补了部分空缺。

Vortexa数据显示，伊朗、俄罗斯和委内瑞拉三国9月原油出口合计为每日473万桶，低于去年同期的每日639万桶。随着伊朗出口大幅下滑，俄罗斯原油在该机构所称的“高风险原油出口”中的占比升至80%。

这组数据也说明，俄罗斯出口增长并不意味着三国原油供应总量已经恢复。相反，三国合计出口仍明显低于去年同期，出口结构正进一步向俄罗斯倾斜。

需要注意的是，Vortexa给出的每日379万桶统计口径剔除了CPC和KEBCO原油，不宜与采用不同口径的俄罗斯原油出口数据直接比较。

海湾其他国家出口恢复，供应改善仍面临航运风险

伊朗出口归零的同时，海湾地区其他产油国的原油出口正在恢复。Vortexa数据显示，剔除伊朗后，海湾地区9月原油流量已回升至战前水平的81%以上，主要由沙特出口恢复推动。

但出口量回升并不意味着能源供应风险已经消除。霍尔木兹海峡仍处于地区冲突阴影之下，油轮通行、保险成本和运输安排都可能影响实际交付。即使部分产油国恢复出口，原油能否安全、稳定地抵达买家手中，仍是国际能源市场需要面对的问题。

整体来看，美国封锁使伊朗原油出口遭遇实质性中断，俄罗斯则在出口结构变化中获得一定空间；与此同时，海湾其他国家的出口恢复，为全球供应提供了部分缓冲。接下来，市场将继续关注美国封锁能否持续、伊朗滞留原油能否重新进入市场，以及俄罗斯出口增长是否足以抵消伊朗供应损失。

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华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年10月14日

Tue, 13 Oct 2026 23:00:17 GMT

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要闻精选

重庆市委原副书记、市政府原市长黄奇帆涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

美联储三把手威廉姆斯称，今年可能再加息一次，但2027年没有必要继续加息。美联储理事沃勒：收益率上升帮助美联储抑制需求。

报道称日本央行官员倾向本月不再加息，避免罕见的连续加息，12月行动仍在考虑。

霍尔木兹海峡两周24艘船遭袭，胡塞武装将沙特阿美设施列为目标，其总部据称在袭击中被击中起火。以媒：内塔尼亚胡“想选举前袭击”、与特朗普讨论重启对伊战争可能性。

莫斯科一夜遭417架无人机袭击，俄军打击乌境内目标，特朗普力推的“能源停火”仍未落地。

长鑫科技4F² DRAM架构取得进展并计划年底推出服务器内存产品，韩国、美国等全球存储芯片股抛售。

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Siri AI联动，苹果押注智能家居新入口，首款显示屏“大脑”HomeView登场，家居配件出“全家桶”。

半个月，500亿变1000亿，DeepSeek将完成新一轮融资，梁文峰盯上具身智能。

市场概述

周二全球市场的主线，是AI交易从追逐增长转向追问回报。长鑫存储4F²架构的技术进展、英伟达参股的数据中心运营商搁置50亿美元IPO，叠加利率上行与债券波动推高融资成本，让从韩国、日本到美国的芯片股遭遇跨市场抛售，韩国综合指数重挫5.5%、铠侠跌超13%，美股费城半导体指数盘中一度跌超3%。另一端，摩根大通与高盛打响财报季头炮，大行业绩喜忧参半但整体企稳，能源板块受中东袭击推动领涨，标普500几乎收平。地缘方面，霍尔木兹海峡单日6船遇袭、胡塞武装首次将沙特阿美设施列为打击目标，WTI原油连涨四日；受美联储三把手讲话推动，长端美债收益率回落、美元指数从三个月高点下滑，黄金冲高回落、一度站上4200美元后失守。

美股：道指跌0.35%报51670.10点，标普500跌0.02%报7805.45点，纳指跌0.15%报27204.38点；费城半导体指数收跌约0.3%，能源板块涨1.74%领涨、保健跌1.33%垫底。美光跌约3.6%，微软涨0.4%创2025年10月以来收盘新高。

A股：沪指涨0.10%报3800.86点，深证成指跌0.25%报12353.70点，创业板指跌0.18%报2958.34点；三大指数早盘一度跌超3%，午后集体翻红，PCB、军工、冰雪经济领涨，两市成交1.68万亿元。

港股：恒生指数涨0.30%报24345.22点，恒生科技指数跌0.79%报4136.63点，主板成交1875.66亿港元；中国石油股份涨3.7%，中国人寿跌2.44%。

欧股：欧洲STOXX 600指数跌0.10%报635.01点，结束两日反弹；德国DAX跌0.07%，法国CAC 40跌0.07%，英国富时100跌0.06%，早盘冲高后持续回落。

日韩：日经225指数跌1.8%报67777.52点，东证指数逆势涨0.1%报4110.67点；韩国首尔综合指数跌5.5%报6035.35点，盘中一度跌超7%触发Sidecar暂停程序化卖盘，SK海力士跌超10%、三星电子跌超7%。

原油： WTI 11月合约涨0.43%报94.14美元/桶，连涨四个交易日、较10月7日收盘价累计涨约6.6%；布伦特12月合约跌0.9%报105.69美元/桶。

贵金属： COMEX黄金期货跌0.15%报4184.2美元/盎司，COMEX白银期货跌1.85%报59.40美元/盎司；现货金跌0.31%报4159.37美元，盘中一度触及4200.54美元日高。

工业金属： LME期铜收跌40美元报14578美元/吨，期锡跌1442美元、期镍跌32美元，期铅涨18美元；COMEX铜期货跌0.3%报6.727美元/磅。

美债： 10年期美债收益率跌2.52个基点报5.2126%，30年期跌3.41个基点报5.5614%，2年期持平于4.7869%；长周末后现金债市复市，收益率全天走低，10年期盘中一度跌至5.1706%。

外汇： ICE美元指数跌0.41%报102.167点，从三个月高点回落；欧元兑美元涨0.3%报1.1193，美元兑日元跌0.19%报158.32；离岸人民币纽约尾盘报6.6926元、较前一交易日涨22点。

比特币：最新报82473美元，较前一交易日小幅回落，美元走弱未能提振，风险偏好随全球科技股同步走弱。

要闻详情

中国

重庆市委原副书记、市政府原市长黄奇帆被查。据央视新闻，黄奇帆涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。黄奇帆2009年至2016年担任重庆市市长，任内推动地票交易、户籍制度改革与内陆开放高地建设，离任后长期以学者身份活跃于各类公开论坛，近年频繁就房地产、数字经济与制造业升级发声。

44亿港元资产被限制！茶百道遭香港证监会停牌，IPO涉嫌人为操纵。香港证监会13日向六家经纪行发出限制通知书，禁止处置以43.79亿港元为限的资产，为该会历来同类案件最高金额；涉案集团涉嫌在拨康视云与茶百道的IPO中营造虚假需求，部分募资款可能按未披露协议被转作金融产品投资、暗中回流至承配人。茶百道2024年4月上市首日即破发，最新股价较17.5港元发行价跌近77%。

- 茶百道突遭香港证监会要求停牌，上市两年半市值缩水近八成：复盘停牌经过与四类法定停牌情形。

- 茶百道停牌牵出IPO人为操纵可能，中金曾任独家保荐人：聚焦当年发行安排与投行阵容，公开发售认购仅0.5倍。

半个月，500亿变1000亿，DeepSeek将完成新一轮融资。据《财经》，本轮拟融资金额从此前计划的500亿元增至约1000亿元，投前估值仍约5000亿元，新老股东出资约各占一半；新进投资方包括石溪资本、中芯聚源、CPE源峰、君联资本与吉利，宁德时代加码约100亿元。若顺利完成，DeepSeek半年内将融到约1500亿元，为今年中国一级市场规模最大的融资项目；公司自8月下旬起接触投行筹备科创板上市，最快今年末递表。

腾讯发债逾57亿美元，为AI投资扩张筹集资金。腾讯已完成260亿元人民币离岸债券定价，并启动18亿美元美元债发行，合计认购逾230亿美元、为最终发行规模四倍以上，是2020年以来最大规模的离岸发债。10年期美元债利差定于美国国债上方90个基点，人民币10年期票息2.40%、30年期3.00%。发行文件显示，腾讯上半年资本支出同比增逾一倍至963亿元，用于计算设备、软件与数据中心。

- 不予兜底！高盛、摩根大通拒绝承销11%高息AI芯片贷：两行主导50亿美元AI基建贷款，却拒为其中37亿美元GPU贷款包销，到期收益率高达11.21%至11.75%。

玉渊谭天：中欧谈判，所谓混动汽车出口砍半是怎么回事。文章披露，双方谈判的基准是2025年欧盟自中国进口混动汽车30.2万辆，"减少一半以上"的说法来自欧方按过去几年出口增速推演出的未来四年预期量，并非双方实际磋商的依据。这一澄清回应了上周财政部下调新能源车出口退税率后市场对中欧汽车贸易安排的担忧。

- 问界、理想要去欧洲，轮到它们当后来者了：问界计划2027年秋季进入欧洲，理想2027年一季度率先在荷兰、挪威交付纯电SUV。

长鑫4F²架构吓崩海外存储股，马斯克称中国规模化制造能力往往超过全球其他地区总和。长鑫科技总裁曹堪宇披露公司在DRAM器件、4F²架构与混合键合方向的探索，宣布预计年底推出新一代DDR5 RDIMM服务器内存；主流DRAM仍用6F²架构，4F²可缩小存储单元面积、提高密度。马斯克以锂电池与太阳能为例评论中国制造能力。

- HBM之外再出新招！SK海力士发布MARS与HBF两大技术：MARS可将推理首次标记时间提升3至5倍，HBF容量达HBM的14倍。

- 大摩：存储股在周期顶部往往看似最便宜，但也最危险：存储股常在盈利见顶前先见顶。

硅料龙头会议明确价格底线，行业不低于成本价销售走向落地。通威股份、协鑫科技等8家主要多晶硅企业10月11日在杭州召开闭门会，明确硅料平均成本含税价不得低于每吨4.3万元，BC组件不得低于每瓦0.86元、TOPCon不得低于0.79元，并建立相互举报与产能限制落地计划。目前棒状硅成交均价已探至4.30万元/吨，颗粒硅约4.03万元仍需抬升。

江淮汽车大涨9%，尊界V800检测报告出炉符合行标要求。第三方检测显示，V800制动踏板在纵向力1500N检验中位移量均值2.61mm，符合QC/T788-2018标准限值5mm；加严至3000N、加载5次共检测14个制动踏板部件总成，目视检查均未出现裂纹和损坏，企业称仍将升级踏板扩大安全冗余。懂车帝测试方则回应称，静态加载和动态加载不是一回事。

海外

美联储三把手威廉姆斯：今年或再加息一次，2027年没有必要加息。纽约联储主席威廉姆斯在彭博专访中称"尚未改变可能适合再加息一次的观点"，并透露中性利率因财政政策与强劲增长已温和上升25至50个基点，长期约1%或略高。他把AI基建、关税与能源价格并列为三大通胀变量，认为芯片价格短期难降但AI生产率长期是反通胀力量；他同时否认9月底讲话经过与主席沃什协调。美联储将于10月27日至28日议息。

- 美联储理事沃勒：收益率上升帮助美联储抑制需求：称长端利率走高影响房地产、汽车等利率敏感领域，"分担一部分"紧缩工作，并非美联储本意。

报道：日本央行拟在10月按兵不动，12月加息仍在考虑之中。据彭博援引知情人士，日本央行官员认为在通胀上行风险尚未明显加剧的情况下没有必要连续加息，将根据最新数据评估12月行动，但尚未作出最终决定，不排除本月调整政策。市场定价显示本月加息概率约10%、12月已升至88%。加息预期降温之际日元继续承压，美元兑日元报158.32。

特朗普称将很快决定伊朗问题，批胡塞武装手段恶劣，或请土耳其助沙特。特朗普13日表示已与沙特王储通话，但拒绝透露是否已决定加入打击胡塞武装的行动，并指胡塞武装在美国中期选举前蓄意推高油价；他表示可能请求土耳其总统埃尔多安介入支持沙特利益。他还称不相信中俄在帮助伊朗，中国外交部发言人毛宁回应称中方将继续为恢复中东和平稳定作出建设性努力。当日沙特主导联军称打击了胡塞武装的军事补给设施。

- 以媒：内塔尼亚胡与特朗普讨论重启对伊战争可能性：以色列第12频道称二人多次讨论恢复打击伊朗，以总理办公室否认敦促在美中期选举前动手。

伊朗称美军海上力量大幅后撤，霍尔木兹一日6船遇袭，胡塞指沙特阿美为合法目标。据《金融时报》，截至10月11日的两周内霍尔木兹海峡及周边水域共24艘船遭袭，超过3月上旬13艘的前高点；经该海峡的石油出口量已从9月日均1550万桶降至10月11日的290万桶。胡塞武装13日将沙特阿美达曼总部与利雅得炼油设施列为合法打击目标。伊朗革命卫队海军司令称正等待美军舰靠近并将其击沉。

- 中东能源设施风险升级，沙特阿美总部据称被胡塞武装击中起火：知情人士称总部园区部分区域一度起火，沙特阿美与沙特能源部均未公开确认。

莫斯科一夜遭417架无人机袭击，特朗普力推的能源停火仍未落地。莫斯科市长索比亚宁通报，10月12日20时30分至13日7时共417架无人机朝莫斯科地区方向飞行，65架在接近该市时被摧毁；同期俄军使用陆基高精度武器和无人机对乌克兰军工设施、物流中心、铁路和港口基础设施实施集群打击。这一系列军事行动发生在特朗普宣布"能源停火"后不足48小时。

- 美两党参议员联手叫板俄柴油协议：7名参议员质疑放宽俄柴油进口违反2022年国会立法，要求政府撤回决定，乌方称事先并未获知停火安排。

沙特领衔OPEC+增产，9月原油日产量环比增加90万桶。OPEC月报显示，OPEC+9月日均原油产量达3907万桶，其中沙特日产升至837.2万桶、环比增逾200万桶——东西输油管道遭袭受损后，沙特阿美转而加大波斯湾出口终端装船力度；俄罗斯日产环比减少3.8万桶，能源基础设施持续遭袭是原因之一。OPEC连续第六个月下调2026年全球石油需求增长预测至日均18万桶，同时上调2027年预测至日均1.083亿桶。

摩根大通Q3调整后营收509亿美元不及预期，削减回购近九成。三季度调整后营收509.1亿美元、低于513.7亿美元的市场预期，总交易收入103亿美元也逊于预期；固定收益交易收入同比下降4%，为两年多来首次下滑，股票交易收入则同比大涨49%至49.5亿美元、创历史最佳季度。每股收益5.57美元，净利息收入270亿美元高于预期，但总支出超出预估，公司还录得6.58亿美元净投资证券亏损。

高盛Q3净营收186.8亿美元，股票交易收入大增72%。三季度净营收同比增长23%，净利润53亿美元、同比增29%，摊薄每股收益17.01美元，有形股本回报率20.5%。股票交易收入64.4亿美元、同比增72%，虽低于二季度创下的74.2亿美元纪录但仍超预期；投资银行手续费32.3亿美元高于预期，资管部门管理费收入创历史新高，固定收益与大宗商品交易收入则不及预期。

- 美股三季报前瞻：超预期难获奖励，不及预期必遭更重惩罚：美银称本季共识预期标普500每股盈利同比增27%，自身预测32%，85%的早期报告公司超预期。

苹果押注智能家居新入口，首款显示屏HomeView登场。售价299美元的HomeView配备7英寸方形触摸屏与A18芯片，可通过面部识别为最多六名家庭成员切换个性化界面，整合Siri AI与家居控制，11月13日发货。苹果同时更新Apple TV 4K与HomePod mini，并联合LG电子、施耐德推出199至399美元的Apple Home Collection配件系列。股价当日涨幅收窄至不足0.1%。

- 苹果智能家居新品今晚登场：HomeView领衔，Siri AI成最大看点：发布会前的看点梳理。

英伟达黄仁勋欧洲行：未来一周将宣布20亿美元投资。黄仁勋13日在巴黎透露，上述投资将在未来一周内陆续公布，叠加过去一年已投入欧洲大陆的80亿美元；他还宣布向法国初创企业Doctolib、Genesis AI、Pigment和Entalpic提供新一轮融资，此后将前往伦敦和柏林。此行发生在欧洲对AI模型失控风险与高耗能数据中心的质疑升温之际，他明确表态反对过度监管，力推开源模式帮助欧洲"入局"。

英特尔和博通CEO同日警告：资本已成AI最大瓶颈，ROI比芯片更短缺。博通CEO陈福阳与英特尔CEO陈立武在新加坡星展银行亚洲未来前沿大会同台，陈福阳称过去两年行业接连克服内存、晶圆、电力等供应瓶颈，但资本问题性质不同，融资难度可能超过任何一种硬件短缺；陈立武将资本成本上升与ROI不确定性列为当前最核心挑战。马斯克在社交平台回应"在赌场就别哭"。

- 苏姿丰将2026年称为推理之年，AMD预测2030年CPU市场空间翻倍：预计CPU市场2030年规模超2000亿美元、年复合增速约50%，AI加速产品Helios已于9月量产出货。

全球最大资管转向：看多短期美债，下调美股。贝莱德投资研究院将短期美国国债上调至超配、长期美债由低配上调至中性，同时把美国股票由超配下调至中性，美国机构MBS同步下调，结束了坚守近六年的低配美债策略。调整发生在10年期美债收益率突破5.2%之际，该机构认为当前收益率水平已具吸引力，且市场对美联储加息的预期可能"过度"。

- 收益率急升后，高盛花旗带头，华尔街开始看多美债：高盛从信用压力信号、花旗从通胀放缓逻辑建议增持久期，美银与巴克莱警告市场低估本月加息概率。

- 10年期美债收益率创24年新高，Amundi、Pimco逆势加仓：Amundi正逐步增加美元组合美债敞口，折算实际回报率接近3%。

IMF警告：发达经济体赤字创2021年来新高，财政整顿迫在眉睫。IMF最新《世界经济展望》显示，发达经济体今年净借款规模将达GDP的5.2%，创2021年以来新高；美国一般政府净借款将达GDP的8.5%，高于2025年的7.1%，较今年4月的判断进一步恶化。公共债务持续攀升、通胀压力未消，叠加AI基础设施投资的融资需求，正共同推高借款成本与再融资压力。

- 桥水达利欧警告：美债熊市远未结束：称美国正进入债务扩张与需求萎缩相互强化的循环，与贝莱德等已转多的机构形成鲜明对比。

美银基金经理调查：科技股超配比例创六年新高，半导体成最拥挤交易。10月2日至8日进行的调查显示，161名受访者中超配科技板块的比例从上月30%升至37%，为2020年8月以来最高；全球半导体股票取代AI概念股成为当前市场最拥挤的交易。对于AI泡沫，45%的受访者认为将在2027年出现、42%持相反意见。另有约37%称若10年期美债收益率升至6%，将把资金从股票转向债券。

观点精选

高盛：机构恐慌性涌向价值股，科技股资金流急剧逆转。标普500距历史高点不足1%，但市场内部的分化程度已触及互联网泡沫破裂以来最差水平。高盛质量因子过去8周累计涨幅超过16%，这一量级的走势自2020年疫情冲击以来从未出现；此前连续数周蝉联净买入榜首的科技板块，上周骤然转变为净卖出幅度最大的板块，多空比率跌至五年来第17百分位。

高盛：AI资本开支周期逼近拐点，美股三大风险信号已亮两盏。资深宏观交易员Bobby Molavi指出，整个AI生态系统相关资产规模已达25万亿至30万亿美元，历史经验显示股价见顶通常早于资本开支见顶。判断周期是否接近拐点的三大信号中，股价与实际盈利背离、信贷市场对AI借款方重新定价两项已经出现；高盛预测超大规模云服务商的资本开支增速可能于2026年三季度见顶。

中金：924两年后，恒生科技几乎又回到原点。恒生科技年初以来累计下跌23.9%，在全球范围内垫底；若从去年10月高点算起跌幅近40%，距离被视为本轮牛市起点的2024年"924"一度只剩不到4%的空间。在全球市场普遍分化的今年，港股尤其是恒生科技的持续跑输显得尤为突出，两年之后几乎回到起跑线。

中金：全球银行股东升西落，继续看好中国大型银行。 8月以来海外系统重要性银行股价平均下跌8%，中国大型银行上涨约9%，年初至今平均回报达32%，跑赢海外同业。中外财政取向分化是关键：同样是政府加杠杆，海外财政扩张面临通胀与利率上行压力，中国财政更注重化解存量风险——2026年广义政府融资安排中，债务置换与金融机构注资合计3.1万亿元。

美银：2nm产能爬坡推高台积电销售预期与利润率，上调目标价至620美元。分析师Haas Liu在财报发布前夕将台积电美股目标价从590美元上调至620美元，台股目标价从3100新台币上调至3260新台币，并把2026至2028年每股盈利预测上调2%至9%。核心逻辑在于2nm制程加速爬坡带动苹果移动SoC与AMD服务器CPU需求超预期，叠加多款GPU与ASIC产品向3nm迁移。

陈果：把握年底前双创反弹机会。三季度中证芯片产业指数、创业板指、科创50分别下跌37.7%、27.8%、30.7%，而6至8月国内电子信息制造业营业收入同比增速稳定在24.7%至25.0%，行业收入增速未同步回落，调整难以仅用基本面解释。微观流动性收缩是重要原因：沪深两市日均成交额由6月约3.11万亿元降至9月约1.81万亿元，融资余额由约3.00万亿元降至2.54万亿元。

中信建投：会有欧债危机2.0吗？法国10年期国债收益率一度升至4.95%左右创2002年以来新高，法德利差扩大至150个基点以上、为2011年底以来首次。本轮法债承压由全球利率上行、法国自身财政政治风险及拥挤交易三重因素叠加驱动，但演变为系统性欧债危机的可能性较低——与2010至2012年相比，欧元区经济基本面、银行体系韧性与主权债风险救助机制均已明显改善。

四年上涨131%，美股牛市的宽度已跌至历史性低点。自2022年10月12日触底以来，标普500累计总回报达131%，折合年化约23.3%，约为市场历史均值的三倍，英伟达期间涨约1875%、Meta涨约488%。但据Ned Davis Research，当前标普500的市场宽度已跌至历史性低点，而此前每当市场宽度与指数走势出现背离，标普500往往在随后数月表现不佳。

行业/概念

1、华为产业链 | 据上证报报道，10月13日，在2026华为终端创新技术沟通会上，华为详细介绍了近期随华为三折叠手机Mate XT2及直板旗舰Mate90 Pro Max面世的麒麟9050系列芯片。据华为半导体业务无线终端芯片产品管理部部长徐松余介绍，2023年以来，基于麒麟芯片的终端产品累计发货已经过亿。在中国电子产业的托举下，麒麟9050系列已经成功量产。

点评：西部证券认为，麒麟9050 Pro在单芯片内部采用了逻辑单元分层排布的设计，相当于把传统芯片的“平层”结构升级为“复式”结构，通过增设垂直互联通道TSV，实现信号传输路径缩短、时延降低和性能提升的协同优化。逻辑折叠技术在消费电子领域的商业化落地，有望提供新的逻辑芯片演进路径，加快上游基础技术的针对性迭代。上游供应链的键合设备、封测厂、晶圆厂以及EDA软件等环节，有望获得较高的业务增量空间。

2、液冷服务器 | 据上证报报道，10月13日，上海市人民政府办公厅印发《上海市节能降碳和循环经济发展“十五五”规划》。其中指出，稳妥有序推进绿色数据中心建设，支持液冷技术、高效服务器、绿色能源、基于人工智能的节能智控模型等集成应用，结合海上风电探索建设海底数据中心。

点评：开源证券认为，全球数据中心规模高增，2026年至2030年有望翻倍。同时，随着数据中心功率密度提升，传统风冷无法满足散热需求，液冷需求蓬勃发展。其中，英伟达、谷歌最新算力方案已100%使用液冷方案。从液冷系统构成来看，CDU是液体冷却系统中必不可少的组件，而泵又是CDU的核心部件，价值量占比较高。受益AI蓬勃发展推动的下游液冷需求高增，产业链公司都将迎来较为广阔的发展空间。

3、农垦 | 据上证报报道，10月13日，农业农村部在江西省瑞昌市召开全国农垦推进农业现代化工作会议。会议强调，要聚焦农业现代化关键环节，深入实施农垦现代农业“三大建设”、农垦改革深化提升等行动计划，加强组织领导，强化政策支持，分层分类推进农垦农业现代化。

点评：研究机构认为，当前，我国农业管理精细化水平不断提升，科技对农业贡献率不断增长，智慧农业市场呈现出蓬勃发展的态势。公开数据显示，2025年农作物耕种收综合机械化水平达到76.7%，农作物优良品种覆盖率持续保持在96%以上，农业科技进步对农业增长的贡献率提升至64%。在物联网、大数据、人工智能等技术快速发展背景下，中国智慧农业市场正处于高速增长的黄金期，市场发展空间广阔。

4、高带宽存储器HBM | 据中证报报道，10月12日在2026年OCP全球峰会上，三星电子展示了下一代内存与存储技术。基于Compute Express Link（CXL）的内存扩展解决方案可实现处理器与其他计算组件共享内存资源，使AI系统无需完全依赖单台服务器内部安装的内存，即可利用额外的内存容量。新一代高性能内存产品，包括定制化的高带宽内存（HBM）和HBM5，以及存算一体技术，后者可在内存芯片内部执行特定计算，减少数据传输并提升能效。

点评：随着AI模型日益庞大、AI代理承担的任务愈发复杂，市场对更大内存容量、更快的数据处理速度以及更高效的存储需求不断增长。在AI时代，特别是随着万亿级参数大模型和AI代理的普及，存储的性能直接决定了算力的释放效率。业界普遍认为，“算力决定下限，存力决定上限”。存储已升级为决定AI生产效率的核心“引擎”。

5、脑科学/脑机接口 | 据中证报报道，华中科技大学同济医学院附属协和医院10月12日公布一项国内首创临床成果：团队成功研发国内首个基于高通道矩阵式电刺激的脑机接口精细运动重建系统。依托这套创新技术，一名因脑胶质瘤导致右侧肢体偏瘫的患者，经过近两个月规范康复训练，顺利实现手指屈伸、精细按键等动作，能够连贯弹奏《小星星》等简单乐曲。该系统创新性融合非侵入式脑机接口与功能性电刺激技术，为神经系统疾病相关运动功能障碍的患者重建精细运动功能带来新的希望。

点评：当前全球脑机智能产业正从“技术验证”向“规模化量产”的关键跃迁期迈进，软硬一体化成为建立企业护城河的核心焦点，AI被列为行业核心竞争维度之一。脑机接口作为连接人类中枢神经系统与外部数字世界的终极桥梁，当前正处于与AI深度融合的技术爆发期。支持政策密集落地，工信部等七部门《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》、国家医保局为脑机接口单独立项、2026年“脑机接口”写入政府工作报告、“十五五”列为未来产业。机构预测，2030年全球脑机接口医疗市场400亿美元，2040年1450亿美元。

6、硫酸 | 据中证报报道，美伊战争爆发前，全球约一半的硫磺需要经过霍尔木兹海峡运输。但随着这条水道遭到封锁，硫磺价格已飙升至冲突前水平的近10倍。今年多数时间里，霍尔木兹海峡运输的持续受阻，造成硫磺供应严重短缺。硫磺是石油和天然气工业的副产品，可进一步加工成硫酸，而硫酸既用于铜的生产，也用于磷肥的制造。通常情况下，硫磺价格维持在每吨100至200美元区间，但今年已一路狂飙至逼近每吨1000美元。随着伊朗局势久拖不决，仍有大量运输船只被困在霍尔木兹海峡。

点评：大宗商品数据分析平台Kpler指出，硫磺贸易危机不仅远未平息，反而正在重新“恶化”。

7、军工信息化 | 据证券时报报道，第十六届中国国际航空航天博览会将于12月7-13日在珠海举办，空军多型主战装备将首次公开展示，覆盖侦察、预警、防空、支援、空降、无人应用及智能装备和弹药等多个领域，集中展示新质战斗力建设成果。本届航展空军展台首次设置“数智”板块，运用人形机器人、虚拟数字人等，集中展示人工智能、数字化维修、无人智能协同、抗眩晕脑机交互评估等前沿技术，凸显数智空军建设推进进度。航展将集中呈现航空装备迭代升级成果，军工整机、机载电子、航空新材料、无人作战装备产业链有望迎来主题催化。

今日关注

中国

09:30 国家统计局公布9月CPI与PPI，机构预期CPI同比涨幅由0.8%扩大至约1%，PPI同比涨幅由3.8%扩大至4.4%左右。

10:00 海关总署公布9月进出口数据，市场预期出口同比由25%升至25.7%、进口由28.2%收窄至25%，贸易顺差或由1190.9亿美元降至1177.8亿美元。

10月14日至16日，湾区半导体产业生态博览会举行，覆盖设备、材料、封装与AI基础设施。

海外

20:30 美国劳工部公布9月CPI，市场预期同比由3.4%升至3.6%、核心CPI同比由2.4%升至2.5%，这是美联储10月末议息会议前的最后一份通胀报告。

美国银行、摩根士丹利、阿斯麦同日发布财报，财报季进入第二日。

16:00 IEA公布10月石油市场月报，在中东供应中断背景下备受关注。

欧洲央行行长拉加德出席CNN对话活动并参加炉边谈话；美联储金融监管副主席鲍曼参加一场讨论会。

07:50 日本公布9月货币供应M2与M3；11:00 IMF总裁格奥尔基耶娃举行新闻发布会。

风险提示及免责条款

美国三大银行净利息收入连续五季创新高，但息差承压、交易与承销业务降温

Tue, 13 Oct 2026 22:43:19 GMT

美国大型银行的贷款业务迎来罕见盛景，但高利率环境正同时催生新的压力。

摩根大通、花旗集团和富国银行第三季度合计净利息收入达565亿美元，连续第五个季度刷新历史纪录。摩根大通进一步预测，净利息收入将在2027年继续攀升。

今年早些时候，市场普遍预判利率将下行，交易业务的亮眼表现一度盖过传统贷款业务。

然而，高利率在推升银行利息收入的同时，也迫使各行大幅提高存款利率以留住客户，导致净息差承压。富国银行应税净息差从去年同期的2.61%收窄至2.43%，摩根大通存款利差亦小幅下滑。

同时，全球债券市场持续抛售、股票市场波动，以及伊朗冲突推高能源价格和通胀，都对美国大型银行的第三季度业务产生影响。

固定收益、外汇和大宗商品交易活动走弱，利率和市场不确定性上升，企业可能推迟IPO、债券发行及并购交易，银行承销费用承压。

部分银行高管表示，9月最后几周的市场环境明显恶化，客户交易活动随之放缓。

摩根大通季度盈利近三年来首次未达预期，富国银行净利息收入不及预期，花旗集团交易业务环比走弱，三家银行周二分别收跌0.86%、3.1%、5.6%。

净利息收入连破纪录

三大银行第三季度净利息收入合计565亿美元，再度刷新单季历史高位。摩根大通对远期前景表示乐观，预计净利息收入将在2027年进一步走高。

这与年初的市场预期形成鲜明对比。彼时，投资者的目光主要集中于固定收益、外汇及大宗商品等交易业务的丰厚收益，传统信贷业务的价值一度被低估。

随着高利率环境持续，贷款利差扩大带来的稳定收入重新进入投资者视野。

从具体数据看，花旗集团平均存款增长11%，平均贷款增长12%；富国银行平均存款增长10.7%，平均贷款增长11%，消费者银行业务是主要驱动力；摩根大通平均存款增长4%，贷款增长2%。

存款竞争激烈，净息差承压

尽管贷款和存款规模双双增长，高利率环境下银行的资金成本压力不容小觑。

第三季度美国国债收益率升至历史高位，客户纷纷将资金转向收益更高的替代产品，迫使银行提高存款利率以防止资金外流，净息差由此受到挤压。

富国银行应税净息差从上年同期的2.61%降至2.43%，摩根大通存款利差从2.79%微降至2.78%。

富国银行首席财务官Mike Santomassimo表示，受贷款及存款增长以及利率走高支撑，预计第四季度净利息收入将有所提升，但市场业务中较高的融资成本仍将对净利息收入构成拖累。

Truist分析师Brian Foran指出，"贷款和存款增长仍在稳步推进，尽管存款方面的压力或许值得关注，尤其是对后续尚未披露业绩的银行而言。"

消费者信贷质量稳健，银行对前景保持谨慎

在信用质量方面，三大银行均报告不良贷款有所减少，表明消费者和企业目前仍能维持正常还款。富国银行平均消费贷款余额增长4%至约3420亿美元，商业银行贷款增长10%至2405亿美元。

一位富国银行高管在业绩电话会议中表示，"消费者仍是经济韧性最重要的来源之一，尽管较高的物价水平持续压制消费者信心。"

然而，银行管理层普遍对宏观环境保持警惕。乌克兰及中东地区冲突持续、通胀高企、油价上涨等地缘政治变量构成潜在风险。摩根大通首席财务官Jeremy Barnum表示：

"我们要确保对所有事项进行严格审查，各种机制下的资本都在被消耗，我们必须时刻保持高度警觉，确保没有任何风险被忽视。"

富国银行和花旗集团已于本季度提高了信贷损失拨备，分析人士指出，在当前宏观经济环境下，其他银行可能很快跟进。美国银行将于周三公布第三季度业绩。

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屡次死里逃生的音乐产业这次会被AI杀死吗？

Tue, 13 Oct 2026 22:42:52 GMT

音乐产业已经死过好几回了。

第一回是磁带。1980年代，家用录音机让人人都能翻录唱片，英国唱片业搞出了一句著名的口号——“家庭翻录正在杀死音乐”——骷髅头配交叉的骨头，印在每一盒空白磁带的包装上。结果音乐没死，磁带反而把市场做大了：随身听让人们第一次能把音乐揣进口袋，唱片公司赚得比以前更多。

第二回是CD。1990年代，光盘取代了磁带，唱片业迎来了史上最肥的黄金期——全球录制音乐收入在1999年前后冲上顶峰。唱片公司躺着数钱，以为好日子会一直持续下去。

然后Napster来了。1999年，一个19岁的大学生写了一个文件共享软件，几千万人开始免费下载音乐。整个行业的营收像断崖一样往下掉，从顶峰到谷底，缩水了将近一半。唱片店成片倒闭，厂牌裁员，艺人的预付款从七位数砍成五位数。行业花了整整二十多年，靠着从iTunes到Spotify的艰难转型，才在账面收入上重新爬回1990年代的水平——2025年全球录制音乐收入达到317亿美元，总算创了新高。

眼看着终于能喘口气了，结果AI又来了……

亚历山大王首次自曝：Muse Wonder搞砸了，Meta就会直接破产！

新智元 — Tue, 13 Oct 2026 22:35:34 GMT

在科技巨头的牌桌上，从来没有哪一次下注，像这次这般疯狂。

最近，Meta 现任 AI 负责人亚历山大王接受采访时，首次对外自曝：Meta在进行一场疯狂豪赌。

这次豪赌的筹码，高达 1000 亿至 2000 亿美元。

这笔巨资，竟是在 Meta 的前沿模型完全没有验证的情况下，由小扎硬着头皮拍板砸下的！

如果新模型失败，Meta将面临严重的财务危机。

万亿市值的Meta帝国，已经绑在全速冲向悬崖的AI列车上。成功了，会加冕王冠；失败了，前面是万劫不复的深渊。

AI竞赛，居然已经白热化到了这个程度？

夏威夷「恐怖团建」：CFO绝望警告，小扎下注2000亿！

这场千亿生死局背后，有什么惊天内幕？

近日，Stripe联合创始人John Collison在他的播客《Cheeky Pint》中，把扎克伯格和 Alexandr Wang 请进了一家爱尔兰风格的酒吧。在两小时的推杯换盏中，不少猛料被曝了出来。

时间拉回去年年底。

那时的夏威夷，阳光明媚。Meta 的核心高管团队齐聚于此，进行着一年一度的高管团建。

从表面上看，这是一场喝着鸡尾酒的轻松聚会。但整场聚会上，实际是暗流涌动，甚至可以说「冷汗直冒」。

刚被 Meta 斥巨资挖来的Alexandr Wang，在这里经历了终生难忘的一幕。

在团建的间隙，Meta CFO Susan Li 悄悄地把拉到了一个无人的角落。

亚历山大王透露：Susan Li 在私下里，用极其严肃、甚至带着一丝绝望的口吻，反反复复地向他发出严厉警告：「听着，如果这个前沿 AI 模型研发失败了，从财务角度来看，后果将非常、非常严重！」

CFO的恐慌，不是没有原因，因为她刚刚得知了 CEO 小扎的疯狂决定。

就在同一时期，小扎把 Alexandr Wang 叫到了跟前。当时的 Muse Wonder 乃至整个前沿模型架构，还处于极度早期的阶段，甚至连最核心的技术验证都还没做完。

但是，小扎等不及了！AI的大战已经火烧眉毛，OpenAI和谷歌的狂飙让他压力山大。

扎克伯格看着 Wang，亲自向他要最后的「底牌」：「你确定这能成吗？」

面对老板的逼问，Wang 给出了肯定的答复。

得到这句话后，扎克伯格眼都不眨，直接签发了一张支票，用于1000 亿到 2000 亿美元的基础设施投入！

这些钱，将变成GPU、数据中心、冷却塔，以及足以点亮几座城市的惊人电力。

Alexandr Wang 的爆料，彻底揭开了Meta的破釜沉舟。

这根本不是什么理性规划，这表明，Meta 已经将整个公司的命运，全部押在一个尚未成型的 AI 项目上。这是一场不成功便成仁的生死局。

搞砸了，公司直接面临灾难；赌赢了，股价才能起飞。

从群嘲对象到「怪物级」大模型的逆袭

背负着 CEO 的「千亿盲注」，Alexandr Wang 和团队在重压下，开启了数月的地狱级研发。

这笔钱，到底砸出了什么？

一年前，当 Meta 宣布花巨资收购 Wang 的团队时，全网都在嘲小扎是「冤大头」。

但是，Muse Wonder的跑分数据可谓扬眉吐气。

在综合智力上，完整版的 Wonder Full 拿下了惊人的 56 分！直接反超了Fable 5.1，仅次于 Opus 5.5。

在长时程编码能力上，Wonder 表现堪称统治级。DeepSWE 测试通过率高达约 79%。

从开源Llama，直接杀入闭源顶级 Agent赛道，Meta 在前沿长周期软件工程上，正式宣告霸主地位！

正如网友的神评论：「老天爷，必须好好研究一下小扎现在的布局，这家伙在他人生最大的一场胜利前夕，居然在悠闲地吃着烧烤！一年半前 Meta 还是最大的笑话，现在他们有了一个击败 Fable 和 Astra 的怪物模型！」

「我们做的是真实世界的 AI，不是X上的炫技玩具」

然而，Muse Wonder 刚一发布，就遭遇了猛烈的口水战。

很多人表示，它实测的表现实在拉跨，用一个词来形容，就是「benchmaxxed」。

在熔岩灯（Lava lamp）测试中，没有灯，没有玻璃，没有熔岩，甚至做了一个红色圆柱体。

这效果实在让人大跌眼镜！

对此，Alexandr Wang 亲自下场硬刚。

他在X上毫不留情地反击：

在开发 Muse Wonder 时，我们的目标是构建一个对真实世界、真实人类执行真实任务有用的模型。我们关注的是那些在推特上看起来不那么『光鲜亮丽』的东西（比如不去做那些花哨的3D游戏演示）。

这就是委婉承认技不如人！

大V Token Gremlin 表示：「Muse 在写 Three.js时简直糟透了！连写个简单的Minecraft克隆版都惨不忍睹。真让人失望。」

更尖锐的质疑来自定价策略。

有开发者指出，目前开放 API 调用的「残血版」 Muse Wonder，跑分只有 52 分，但单价却和跑分 58 的 Opus 5.5 一模一样（每百万 token 输入 $4/输出 $20）。

真正的完全体 Wonder Full 却只开放给订阅用户。

真正的杀手锏：Active Memory 与 Active Focus

在《Cheeky Pint》播客中，扎克伯格和 Wang 详细拆解了 Muse Wonder 之所以被称为「怪物」的真正原因——Active Memory 和 Active Focus。

正如有的开发者所说：「真正值得关注的不是片面的跑分，当模型真正介入你的电子邮件、日程安排和个人文档时，它的 Active Memory 会有多可怕——这才是前沿模型拉开差距的地方。」

Active Memory：它有着跨时间的超级记忆。Meta 官方表示：「我们投入了巨大的精力，确保模型能记住几天、几周甚至几个月对你重要的事。」它不再是一个「金鱼记忆」的聊天机器人，而是一个深深记住你所有偏好、习惯的赛博分身。

Active Focus：以往的 AI 遇到报错就会摆烂。但 Muse Wonder 被输入了海量的「真实世界失败场景」。当它执行任务卡住时，它会主动寻找替代方案；在进行关键操作前，会停下来找你确认。

在演示中，Muse Wonder 能够持续不断地在网上搜寻租房信息，根据个性化条件进行过滤，甚至自主联系房东！

这是一个真正 24 小时为你打工的「超级个人助理」。

扎克伯格的反共识：AI 不会赢家通吃！

既然砸了这么疯狂的筹码，Meta 到底图什么？

在播客中，扎克伯格给出了他的判断：「AI 绝对不会是赢家通吃。」

他不相信世界会被一个像 OpenAI 那样的「上帝大模型」垄断。相反，他坚信未来将属于无数个人超级智能。

这也解释了为什么 Meta 组建了「超级智能实验室」，为什么他们提出了「智能体商业」和「超越智能手机」的硬件愿景。

想象一下，未来你戴着 Meta 的智能眼镜，里面住着拥有 Active Memory 的 Muse Wonder。

你的个人 Agent 会去和商家的 Agent 沟通、砍价、购买商品。

如果真的实现，Meta将彻底重塑全球的数字商业模式。这就是那 2000 亿美元想要买下的未来！

现在在硅谷，你要么烧掉几千亿赌一个明天，要么抱着几百亿的现金等死。

扎克伯格选择了前者。他把 Meta 推上了赌桌，把枪上了膛，然后用 Muse Wonder 扣下了扳机。

目前来看，这颗子弹正中靶心。

Meta 没有走向财务灾难，反而成功杀入了前沿模型的顶级赛道，把个人超级智能带到了数十亿用户的手边。

至于Muse Wonder究竟好不好用？让我们且待模型开放。

本文来源：新智元

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以媒：内塔尼亚胡“想选举前袭击”、与特朗普讨论重启对伊战争可能性

新华社 — Tue, 13 Oct 2026 21:46:04 GMT

据以色列第12频道电视台13日报道，以色列总理内塔尼亚胡上周与美国总统特朗普通话，讨论在11月初美国国会中期选举前甚至10月27日以色列议会选举前重启对伊朗战争的可能性。

该报道援引美方知情官员的话称，其认为内塔尼亚胡“想在选举前发动袭击”。

特朗普已公开表示中期选举前不打击伊朗。按匿名消息人士的说法，以色列国防军和美军中央司令部都处于“高度戒备状态”并正在完成准备工作，以防特朗普“改变主意”。

但以色列总理办公室否认内塔尼亚胡敦促特朗普在选举前打伊朗，称内塔尼亚胡正与特朗普和美政府高级官员保持对话。

报道还援引一名美国消息人士的话称，内塔尼亚胡与特朗普曾“多次讨论”恢复打击伊朗的问题，特朗普告诉内塔尼亚胡他可以“着手准备”，但并未正式承诺批准袭击。一名以方高级官员表示，特朗普“最初似乎准备批准，但后来又改变主意”。报道说，美方在这个问题上的立场“隔几天就变”。

本文来源：新华社，原文标题：《以媒：内塔尼亚胡与特朗普讨论重启对伊战争可能性》。

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中东能源设施风险升级，沙特阿美总部据称被胡塞武装击中起火

Tue, 13 Oct 2026 21:45:52 GMT

中东能源设施安全风险进一步升级。

据媒体援引知情人士消息，也门胡塞武装于当地时间13日周二对沙特发动导弹袭击期间，沙特阿美位于沙特东部城市Dhahran的总部被击中，园区部分区域一度起火，火势随后被扑灭。目前尚不清楚具体损失，也无法确认起火是否由导弹直接命中引发，或是拦截来袭弹药后产生的碎片所致。

截至发稿，沙特阿美及沙特能源部均未回应媒体的置评请求，沙特阿美也未公开确认总部遭袭。沙特主导的也门联军曾表示，胡塞武装周二向沙特多个城市发射导弹，其中包括首都利雅得和阿美总部所在地宰赫兰；联军称，拦截行动产生的弹片落入宰赫兰一处居民区。

此次事件发生之际，胡塞武装已将沙特阿美能源设施公开列为“合法打击目标”，并警告沙特境内相关设施周边人员撤离。若总部遭袭的消息得到进一步证实，这将凸显也门战事对沙特能源产业核心区域的威胁正在上升，地区风险也可能从航运通道进一步延伸至石油生产与能源企业设施。

阿美总部据称遭袭起火，损失仍待确认

彭博社报道称，知情人士透露，胡塞武装周二对沙特发动导弹袭击期间，沙特阿美位于宰赫兰的总部遭到击中，园区部分区域发生火灾，随后火势得到控制。

不过，事件的具体情况仍不明确。彭博社称，尚不清楚总部受损程度，也无法确定火灾究竟由直接命中引起，还是由拦截来袭导弹后产生的碎片造成。报道发布时，沙特阿美和沙特能源部均未立即回应置评请求。

沙特主导的也门联军称，胡塞武装当天向利雅得、宰赫兰等多个城市发射导弹。联军表示，拦截导弹产生的碎片落入宰赫兰一处居民区。上述信息尚不足以独立确认阿美总部受损的具体原因。

宰赫兰位于沙特东部、波斯湾沿岸，是该国石油产业的核心区域。沙特阿美总部设于此地，沙特主要油田也集中在东部省及波斯湾区域。总部遭袭的消息因此受到关注，但在公司正式确认前，损失程度及对运营的实际影响仍存在不确定性。

胡塞武装周二将沙特阿美能源设施列为“合法目标”

此次袭击发生前，胡塞武装已公开威胁沙特能源设施。环球时报援引多家媒体的报道称，胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚本周二表示，沙特阿美相关设施是该组织的“合法打击目标”，并警告有关设施周边人员远离。

胡塞武装还将威胁范围延伸至沙特境内其他关键目标，包括沙特阿美位于达曼的总部、利雅得的炼油设施及哈立德国王国际机场。相关表态表明，胡塞武装正试图将沙特的能源设施和交通枢纽纳入其威慑范围。

与此同时，沙特主导的联军此前已要求也门首都萨那一处由胡塞武装控制的石油设施周边人员撤离，为可能采取的军事行动作准备。双方围绕能源设施发出的警告相互叠加，令石油产业面临更大的安全不确定性。

沙特能源出口承压，风险从航运通道延伸至基础设施

近期，沙特能源基础设施已多次受到冲突波及。

据报道，沙特西部的吉赞炼油厂此前在一次袭击后停运；红海沿岸一个重要石油出口港也曾成为攻击目标。此外，一条连接沙特东西部、承担重要原油运输任务的跨国输油管道，上月在一次来自伊拉克方向的袭击后曾短暂关闭。

这条横贯沙特的输油管道具有重要战略意义：在霍尔木兹海峡通航面临风险时，沙特可利用该管道将原油输送至红海沿岸出口，从而降低对海峡航线的依赖。但如果红海沿岸港口、炼油设施或输油管道同样受到攻击，沙特绕开霍尔木兹海峡的替代运输能力也可能受到影响。

对国际油市而言，能源风险由航运通道向生产、炼化及出口基础设施扩散，意味着潜在供应冲击可能更加复杂。即便原油生产本身未受到直接影响，设施停运、港口受阻或管道中断也可能限制原油进入国际市场的速度。

目前，阿美总部遭袭的具体损失及运营影响仍有待进一步确认。但在胡塞武装公开威胁沙特能源设施、沙特联军持续准备军事行动的背景下，沙特石油产业核心区域的安全风险已成为中东能源局势中不可忽视的新变量。

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腾讯发债逾57亿美元，为AI投资扩张筹集资金

Tue, 13 Oct 2026 21:18:43 GMT

腾讯控股将通过发行人民币和美元债券融资57亿美元，用于支持其在人工智能领域不断增加的投资。

10月13日据报道，腾讯控股已为260亿元人民币（38.8亿美元）离岸债券完成定价，并已启动18亿美元美元债的发行。

此次发行吸引投资者合计认购逾230亿美元，为最终发行规模的四倍以上，显示出市场对腾讯信用资质的强烈认可。据报道，腾讯最初预计融资至少45亿美元，最终规模超出预期。

此次发行将是腾讯自2020年以来规模最大的离岸债券发行。该公司今年6月刚刚完成47亿美元的债券发行。随着全球科技公司为AI相关项目寻求资金，发债融资正在激增，腾讯此次发行也是其中一例。

发行结构与定价

据更新后的条款说明书，腾讯在美元市场发行了13亿美元10年期债券及5亿美元20年期债券；离岸人民币（点心债）部分则发行200亿元人民币10年期债券及60亿元人民币30年期债券。

定价方面，10年期美元债券利差定于美国国债基准上方90个基点，20年期定于115个基点，分别较初始指导价收窄25个基点。人民币债券方面，10年期票息定于2.40%，30年期定于3.00%，均较初始指导收益率下调50个基点。

美元债券认购订单超过74亿美元，点心债订单簿则逾1050亿元人民币。此次债券预计获穆迪A1级、标普A+级评级，与腾讯现有主体评级一致。

摩根大通、高盛、汇丰及摩根士丹利担任美元债全球协调行，工银（亚洲）、中国农业银行、中国银行、交通银行、中国建设银行、中信证券、汇丰及摩根大通负责协调离岸人民币债券发行。

据发行文件，腾讯2026年上半年资本支出同比增逾一倍，由上年同期的459亿元人民币增至963亿元人民币，支出涵盖计算设备、软件及数据中心。

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10月14日会员早报：美联储开始吹风“不用加息论” 欧洲战火烧到保加利亚

Tue, 13 Oct 2026 21:05:44 GMT

1、【美联储开始吹风“不用加息论”】纽约联储主席、联邦公开市场委员会（FOMC）副主席威廉姆斯（John Williams）周二在纽约联储接受彭博采访时表示，他仍认为年内再加息一次是合适的，但眼下没有理由认为此后还需继续加息——换句话说，在他的基准情景里，美联储2027年不用再加息。美联储目前的利率区间是3.75%-4%，按他的路径再加一次，本轮加息就停在4%-4.25%。他的理由是，随着关税和能源冲击的影响逐步消退，通胀明年会明显放缓、向2%靠拢，加上基础通胀本身在降温，足以压过AI基建带来的价格压力。他说美国经济“整体上并没有过热”，基础通胀指标已经回落，劳动力市场也没有在推高通胀，除了AI和能源，看不到广泛的涨价压力。

3、【欧洲战火烧到保加利亚】当地时间10月13日凌晨，两艘货船在保加利亚黑海沿岸附近遭无人机袭击，其中一艘沉没，11名船员下落不明，这已是一周之内该海域第二次有货船被炸沉。

2、【美联储沃勒：飙升的美债收益率正在替美联储“干一部分活”】美联储美联储理事沃勒周二在彭博新经济论坛新德里峰会上表示，长期美债收益率的飙升正在压制房地产、汽车等利率敏感行业的需求，相当于替美联储分担了一部分紧缩工作。“收益率一涨，房地产、汽车这些对利率敏感的行业会不会受冲击？当然会。”沃勒说，这并不是美联储有意为之，但收益率走高确实在“干一点活”。至于这轮收益率为什么涨，沃勒的拆解是，通胀溢价不是推手——通胀预期锚定得很好，真正把收益率往上推的，是更强的增长预期、普遍的财政担忧，以及AI企业大举发债、跟美债抢投资者的钱。他还援引一项尚未发表的学术研究称，美债过去享有的安全和流动性溢价已经消失，单这一项就可能给收益率添上50到70个基点。

4、【IMF呼吁各发达国家“紧急”止血财政】国际货币基金组织（IMF）13日在泰国曼谷年会期间发布最新一期《世界经济展望》，警告主要经济体必须“紧急”行动，重建公共财政。IMF还警告，随着财政成本攀升、多国选举压力加大，央行可能再次被要求为政府借贷让路，或容忍通胀高于目标。IMF在报告中提醒，长期借贷成本上升之际，高债务和庞大的再融资需求让主权国家更容易受到金融条件突变的冲击，而在市场看来，推高收益率的除了债务和通胀，还有AI领域的激进融资。

5、【特朗普称可能请土耳其“出战”】美东时间13日周二，美国总统特朗普在白宫对媒体表示，可能请土耳其总统埃尔多安出面支持沙特方面的利益。他称埃尔多安是自己的好朋友，“我想他会照我说的做”，但没有说明具体要请土耳其做什么。同日，特朗普在社交媒体“真实社交”上发文，称胡塞武装“行为非常恶劣”，指责胡塞在去年遭美军空袭后沉寂了一阵，如今又在伊朗授意下重启袭击。他还称胡塞是想赶在美国中期选举前推高油价，并警告自己“永远不会忘记”胡塞对沙特的袭击；不过，被问及美国是否会打击胡塞时，特朗普没有表态。

Siri AI联动，苹果押注智能家居新入口！首款显示屏“大脑”HomeView登场，家居配件出“全家桶”

Tue, 13 Oct 2026 20:25:33 GMT

苹果加码智能家居布局，首次推出集音乐播放、视频通话、家庭监控及智能家居控制等功能于一体的家居设备，试图以AI技术加持撬动新的增长空间。

美东时间10月13日周二，苹果发布首款智能家居显示屏HomeView，同时更新Apple TV 4K和HomePod mini，并联合LG电子、施耐德电气推出涵盖摄像头、温控器、智能门铃和门锁的Apple Home Collection配件系列，展现以硬件、Siri AI和生态整合进一步争夺智能家居市场的雄心。

其中，售价299美元的HomeView是此次发布的核心新品。该设备配备7英寸方形触摸屏，支持桌面摆放和壁挂安装，可通过面部识别为最多六名家庭用户提供个性化界面，通过面部识别提供个性化内容，将Siri AI、日历、音乐播放和智能家居控制整合到一个设备中，并强调隐私与数据安全。产品本周二当天开启预订，将于11月13日发货。

苹果此次上新的重点不仅是推出新硬件，更在于将Siri AI嵌入家庭场景，并通过合作伙伴扩充智能家居配件。此举将使苹果更直接地与亚马逊和谷歌竞争。不过，HomeView的个性化功能依赖用户已注册的苹果设备，Siri AI的实际表现、第三方设备兼容性以及新品涨价后的市场接受度，都将影响这轮布局的成效。

资本市场反应相对平稳。发布新品当天，本周二苹果股价盘初曾涨超2%，后回吐大多数涨幅，到收盘，涨幅收窄至不足0.1%。分析师认为，新一轮家居硬件更新有望拓展苹果的增长空间，但短期更值得关注的增长机会仍是即将开启预售的折叠屏手机iPhone Duo。

面部识别联动Siri AI，HomeView瞄准家庭控制中心

HomeView采用7英寸方形屏幕，搭载A18芯片和苹果专门设计的HomeView软件。设备没有实体按键，界面采用苹果用户熟悉的应用网格设计，可显示照片、时钟、日历和小组件，也能作为家庭控制中心，管理灯光、门锁等设备，并查看连接摄像头的实时画面。

苹果提供两种安装形式：一款配备铝制底座和可调节铰链，适合放置在厨房台面或床头柜；另一款支持壁挂安装。两款产品售价均为299美元，桌面版通过USB-C供电，壁挂版则支持包括以太网供电（PoE）在内的多种供电方式。

面部识别是HomeView的重要卖点。设备可通过摄像头识别最多六名家庭成员用户，并自动切换至对应的应用、日历和个性化内容。用户还可以将iPhone上的音乐播放、FaceTime视频通话和Safari浏览会话转移至HomeView。针对厨房场景，苹果还设计了分步骤食谱界面，用户点击食谱中的烹饪时长即可创建计时器。

苹果希望借此让Siri AI成为家庭交互的中心。用户可以通过语音查询信息、管理日程、发送消息或控制智能家居设备。而HomeView并非一台完全独立的平板电脑：它没有传统App Store，第三方音视频服务将通过兼容的方式接入，整体体验仍受苹果生态约束。

隐私保护同样构成产品设计的一部分。HomeView会利用附近的iPhone获取个人上下文信息，而不是将这些个人数据直接存储在显示屏上。苹果表示，面部识别个性化功能要求用户拥有支持Apple Intelligence和Siri AI的已注册个人设备，并与HomeView连接至同一Wi-Fi网络。设备无法识别用户时，则会切换至权限更有限的家庭共享模式。

不过，HomeView的上市范围也受到软件可用性的限制。

苹果表示，该产品暂不在欧盟发售，原因是Siri AI目前尚未在欧盟的iOS系统中上线，公司正与欧盟方面进行建设性沟通。这意味着，苹果能否顺利推进Siri AI的全球部署，将直接影响其智能家居硬件的市场覆盖。

联手LG、施耐德，补齐智能家居硬件版图

除HomeView外，苹果还推出Apple Home Collection智能家居配件系列，与LG电子及施耐德电气合作开发相关硬件，涵盖室内外摄像头、泛光灯摄像头、视频门铃、温控器和智能门锁。

据公开披露的信息，该系列产品将从12月起陆续发货，售价约为199至399美元。苹果希望用户通过iPhone即可完成设置，无需额外下载独立应用或创建单独账户，并将这些设备整合进苹果现有的智能家居生态。

这一策略有助于苹果降低用户搭建智能家居系统的门槛。相较于单独销售显示屏或音箱，配件体系的完善能够增加用户在苹果生态内的设备种类，也为HomeView提供更多实际使用场景。

但苹果仍需要证明其产品能够与复杂的家庭设备环境稳定协作。智能家居的竞争不仅取决于界面设计和品牌号召力，还取决于设备兼容性、响应速度和长期可靠性。HomeView能否成为家庭控制中心，很大程度上取决于这些日常体验能否达到预期。

硬件升级伴随涨价，Apple TV、HomePod考验用户接受度

苹果此次还更新了Apple TV 4K和HomePod mini，两款产品均强化了硬件配置，并围绕Siri AI和家庭娱乐进行功能升级。

新一代Apple TV 4K搭载A19芯片，配备128GB存储空间、内置远场麦克风、Wi-Fi 7和蓝牙6，支持Siri AI语音交互。用户无需时刻寻找遥控器，也可以直接通过语音搜索和播放内容；遥控器还新增声音提示功能，方便用户在沙发缝隙等位置寻找。新品售价299美元，将于11月13日发货。

第二代HomePod mini售价149美元，搭载S10芯片，新增名为Sound Glow的交互式灯光效果，可根据音乐专辑封面或环境音场景变化呈现不同颜色。新品提供五种配色，将于10月30日发货。Siri AI功能则将在后续软件更新中启用。

值得注意的是，两款产品的价格均较前代上涨。新款Apple TV 4K售价从此前的199美元起升至299美元，HomePod mini则从129美元升至149美元。彭博社指出，存储芯片及其他零部件供应紧张带来的成本压力，正成为消费电子产品涨价的背景之一。

对苹果而言，升级硬件配置有助于提高产品竞争力，但更高的售价也可能延长用户换机周期。尤其是Apple TV 4K，在功能增强之外，能否说服现有用户为新一代产品支付更高价格，仍有待市场检验。

分析师看好家居业务，折叠屏iPhone仍是近期焦点

苹果股价周二小幅上涨，反映出投资者对新品发布的反应相对克制。分析师总体看好苹果扩大家居产品版图的机会，但并未将此次发布视为近期最重要的增长催化剂。

Baird维持对苹果的“跑赢大盘”评级，目标价为330美元。该机构认为，家居设备将改善苹果在智能家居市场的增长机会，但本周五即将开启预售的折叠屏iPhone Duo，才是更大的增长机会。尽管该产品上市初期供应预计有限，Baird仍看好其在假日购物季及明年的需求表现。

另一家机构Yorkville Ives同样给予苹果“跑赢大盘”评级，目标价为400美元。该机构将此次发布视为苹果新一轮硬件创新周期的延续：在iPhone 18系列和iPhone Duo之后，智能家居有望成为公司下一阶段产品创新的重要组成部分。

该机构还认为，苹果AI战略及其商业化潜力可能为公司估值每股增加75美元。这一判断凸显了市场对苹果AI变现能力的期待，但最终能否兑现，仍取决于Siri AI的功能表现、用户采用率，以及AI能否带动硬件销售或其他收入增长。

从更长周期看，HomeView及Apple Home Collection的意义在于，苹果正尝试把竞争从手机、电脑和可穿戴设备延伸至家庭空间。通过显示屏、音箱、电视盒子和智能家居配件的协同，苹果有机会提升用户黏性，并拓展生态内的硬件销售。

不过，智能家居业务能否成为新的增长引擎，仍需时间验证。短期内，折叠屏iPhone Duo的预售表现及供应能力，预计仍将是投资者衡量苹果下一阶段增长动能的更直接指标。

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英伟达黄仁勋欧洲行：未来一周将宣布20亿美元投资，力推开源模式助欧洲"入局"

Tue, 13 Oct 2026 20:25:16 GMT

英伟达首席执行官黄仁勋正在欧洲展开高密度访问行程，并将在未来一周内宣布逾20亿美元的欧洲投资计划。

10月13日周二，黄仁勋在巴黎一场活动上透露，上述20亿美元投资将在未来一周内陆续公布，叠加英伟达过去一年已投入欧洲大陆的80亿美元，其在欧洲的战略布局持续加深。

他同时宣布向法国初创企业Doctolib、Genesis AI、Pigment和Entalpic提供新一轮融资。此次巴黎站之后，黄仁勋还将前往伦敦和柏林。

上述动作发生在AI技术在欧洲遭遇日益强烈的公众质疑之际。从AI模型失控风险到高耗能数据中心的环境影响，欧洲和英国正积极寻求在全球AI治理中发挥更大作用。

黄仁勋对此明确表态，反对放缓AI发展的呼声，并强调AI将提振经济且能够被安全推进。

黄仁勋力推开源路径

黄仁勋在巴黎活动现场直言：

欧洲需要入局。

他向欧洲推介开源模型，认为这一路径成本更低、适配性更强，可帮助欧洲缩短与美国先进AI之间的差距。

英伟达是法国AI初创公司Mistral AI的重要合作伙伴。Mistral专注于开放权重AI的研发，英伟达不仅参与了对其的投资，还为其数据中心提供加速芯片。Mistral最新发布的模型在4000块Grace Blackwell芯片上运行。

黄仁勋表示：

开源模型具有重要意义，它们可以针对不同语言和主权需求进行定制。

他近期的一系列投资动作均持续指向开源方向，其意图在于扩大AI在全球经济中的应用覆盖面，并降低市场对少数大型科技公司产品的依赖。

四家法国初创企业获注资，机器人赛道受关注

此次黄仁勋宣布注资的四家法国初创企业，分别覆盖医疗、商业软件、化学材料及机器人等领域。

Doctolib是法国知名度最高的初创企业之一，成立于2013年，主要为医生和医疗工作者提供行政事务处理服务，目前已成为欧洲患者预约就医的重要平台。

该公司今年早些时候完成约3亿欧元（约3.45亿美元）的二次股权转让，对应估值约为36亿欧元，较其2022年最后一次公开披露的58亿欧元估值大幅缩水。

Pigment开发AI驱动的企业商业软件；Entalpic则将AI应用于化学与材料研究领域。Genesis AI专注于机器人AI，与黄仁勋此前对人形机器人赛道的判断高度吻合。

他预测，以人形机器人为代表的实体AI将成为英伟达下一个巨大市场。

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AI交易逻辑生变！从日韩到美国，全球芯片股惨跌，明星IPO搁浅、长鑫技术突破接连敲警钟

Tue, 13 Oct 2026 18:52:54 GMT

10月13日周二，AI芯片股抛售潮继续蔓延。从韩国、日本到美国，全球半导体板块遭遇重挫。

韩国综合股价指数（KOSPI）收跌5.5%，日本存储芯片制造商铠侠（Kioxia）跌超10%。美股盘中，费城半导体指数（SOX）一度跌超3%，美光科技（MU）一度跌超6%，闪迪（SNDK）、希捷科技（STX）和西部数据（WDC）也重挫，刷新日低时至少跌近6%。

这轮抛售并非由单一因素驱动。路透社分析指出，AI基础设施投资热潮持续近四年后，市场情绪正发生变化：利率上升、债券市场波动加剧、AI融资成本攀升，以及巨额资本开支能否兑现为实际收益，均开始受到更严格的审视。

上周，英伟达持股的数据中心运营商Firmus搁置了原计划在澳大利亚进行的50亿美元IPO；同时，中国存储芯片厂商长鑫科技披露4F² DRAM架构研发进展，进一步触发市场对存储行业竞争格局的担忧。

长鑫的技术进展可能成为本轮存储股抛售的直接催化剂，但更深层的变化是，投资者开始从追逐AI增长转向审视资本回报。

华尔街人士指出，在今年涨幅显著的AI相关股票中，存储芯片股尤其容易成为获利了结的对象；而在交易拥挤、估值偏高的情况下，新的竞争信号足以引发集中抛售。不过，也有分析人士认为，长鑫距离大规模量产仍有差距，尤其在高带宽内存（HBM）等先进领域，尚不足以对韩国厂商构成立即性的重大威胁。

AI交易逻辑生变：从追逐增长到追问回报

自OpenAI推出ChatGPT以来，资金持续涌入半导体公司、数据中心运营商、电信基础设施企业，以及其他受益于AI算力建设的公司。这场投资热潮推动芯片股大幅上涨，也带动数据中心建设和服务器等基础设施的资本开支不断扩大。

但如今，这些交易的裂痕正在不同市场间蔓延。路透指出，相关资产的调整迹象早在6月就已出现，近期又延伸至一级市场和信贷市场。上周，英伟达支持的数据中心运营商Firmus因投资者兴趣减弱，搁置了原计划在澳大利亚进行的50亿美元IPO，凸显出资本市场对AI基础设施项目的风险评估正在趋严。

债券市场同样传递出谨慎信号。随着AI相关融资需求增加，投资者开始更加关注企业融资成本及其偿债能力。腾讯控股周二在香港发行美元债券和点心债，其10年期美元债的发行指导收益率较当时美国国债收益率高出约1.15个百分点。日本科技投资公司软银上月发行了规模达45亿美元的高收益债券，期限为七年半，承诺支付最高9.75%的利息。

利率与债券波动性成为市场重新定价的重要推手。悉尼威尔逊资产管理公司投资组合策略师达米安·博伊表示，关键变化不仅是债券收益率上升，还包括债券市场波动加剧，这种变化正逐渐传导至各类资产的定价。他认为，AI领域的资本开支热潮可能有所降温，部分参与者也可能因此受到冲击。

贝莱德研究部门周一将美国股市展望下调至“中性”，理由是AI基础设施建设可能引发市场波动，并转而看好短期美国国债。国际货币基金组织（IMF）周二也警告，AI市场调整的影响可能波及全球。尽管AI投资有望推动经济增长，但相关投资能否产生与预期相匹配的收益，仍存在不确定性。

这意味着，市场关注点正在发生变化：此前，投资者主要押注算力需求持续增长及相关企业扩大资本开支；如今，资本成本、融资可持续性和投资回报率，正成为影响估值的重要变量。

从日韩到美国，芯片股遭遇跨市场抛售

周二亚洲市场的跌势延续至美国。韩国综合股价指数（KOSPI）盘中跌幅一度超过6%，连跌五个交易日；东京上市的存储芯片制造商铠侠收跌逾13%；韩股三星电子和SK海力士分别收跌超7%和10%。

美国芯片股同样承压。费城半导体指数（SOX）周一收跌约2.7%，周二盘中再度下探，早盘刷新日低时日内跌超3%，势将连续五个交易日收跌、创将近17个月来最长连跌日。

存储及数据存储相关个股跌幅尤为显著。美光科技（MU）盘中一度跌超6%，盘中刷新日低时，希捷科技（STX）跌近8%，西部数据（WDC）跌超7%，SK海力士美股（SKHY）跌超6%，闪迪（SNDK）跌近6%。

这轮调整之所以引人关注，在于相关股票此前已积累可观涨幅。截至本周一收盘，费城半导体指数今年以来仍有约72.8%的累计涨幅，美光股价今年内累涨超240%。此前强劲的上涨，使得投资者对估值、持仓集中度和潜在竞争风险更加敏感。

从韩国存储巨头到美国芯片股，抛售范围不断扩大，也说明市场担忧已不限于某一家企业的技术进展。投资者正重新审视整个AI硬件产业链的估值基础，以及持续增加的资本投入能否带来足够的利润和现金流。

长鑫技术突破引发担忧，华尔街称投资者借机获利了结

长鑫科技的4F² DRAM架构研发进展，为本轮存储股调整提供了新的催化剂。

据上证报报道，长鑫科技总裁曹堪宇在10月9日至10日举行的第四届集成芯片和芯粒大会上介绍了公司在DRAM器件、4F²架构及混合键合等方向的技术探索，并宣布预计于今年年底推出融合相关技术的新一代DDR5 RDIMM服务器内存产品。

目前，DRAM行业主流存储单元采用6F²架构。长鑫研发的4F²架构则通过自研的VSG（垂直包围栅）晶体管改变存储阵列的布局，以加强栅极控制、改善漏电问题并缩小存储单元面积，从而提高存储密度。这一方向若能实现稳定量产，将为中国厂商进一步进入服务器内存市场提供新的技术基础。

但长鑫的进展究竟会在多大程度上冲击现有存储巨头，市场并没有一致判断。

Dakota Wealth的高级投资组合经理Robert Pavlik将本轮行情形容为获利了结潮。他表示，当投资者意识到潜在竞争可能到来时，市场参与者可能同时涌向出口。这一比喻反映出，在交易拥挤的板块中，即便新的竞争威胁尚未转化为实际市场份额变化，也可能迅速触发集中减仓。

媒体分析则强调，长鑫在技术上取得进展确实具有意义，但不宜将其直接等同于对现有厂商的即时威胁。

Rayliant Global Advisors首席市场策略师Phillip Wool认为，长鑫的技术进展是中国芯片产业的重要时刻，但周二海外芯片股抛售的规模可能与其近期实际威胁并不相称。他指出，长鑫尚未证明能实现大规模量产，市场份额也远低于三星电子和SK海力士。更重要的是，当前讨论的主要是常规DRAM架构，而非HBM；在可预见的未来，韩国厂商在HBM领域仍占据明显优势。

瑞银高级股票顾问Vey-Sern Ling也表示，投资者正在寻找获利了结的理由，尤其是对于今年以来表现突出的AI相关股票和存储股。中国厂商在HBM等先进领域仍有相当长的路要走。

这两类观点并不矛盾：长鑫的技术进展可能改变投资者对未来竞争的预期，但并不意味着其已具备全面挑战国际存储巨头的能力。对于此前涨幅巨大的存储股而言，竞争预期变化可能成为触发减仓的理由，而非当前盈利基本面已经发生逆转的确凿证据。

马斯克周一也在社交平台评论中国存储芯片产业的发展。他表示，当中国掌握某种产品的制造方法后，其规模化生产能力往往可能超过世界其他地区，并以锂电池和太阳能产业为例。他还称，中国似乎正在迅速攻克LP5和LP6等通用内存规格。

不过，技术研发取得进展、产品推出、通过客户验证和实现大规模量产，是不同阶段。长鑫的进展强化了市场对竞争加剧的关注，但现有披露尚不足以证明其已经在高端服务器内存市场形成足以改变行业格局的商业竞争力。

资本成本与AI投资回报，成为市场新的考题

芯片股的调整只是更广泛变化的一部分。随着AI基础设施建设持续消耗资金，市场对相关企业融资成本、投资规模和未来现金流的关注也在上升。

博通首席执行官陈福阳周一在新加坡相关活动上表示，资本可能成为制约AI行业增长的最大因素之一。这一表态凸显出AI投资热潮面临的现实问题：即便算力需求依然强劲，资本供给和资金价格也可能限制建设速度。

与此同时，投资者还需要判断，AI基础设施投入究竟能否持续转化为收入和利润。数据中心、芯片和电力基础设施需要长期投入，而相关收益能否及时兑现，将影响企业的融资能力、现金流和估值。

IMF周二在最新报告中也提醒，AI相关投资的经济收益可能不及部分市场参与者的预期。倘若投资持续扩张，但实际盈利和生产率提升未能同步跟进，市场对相关资产的重新定价可能进一步加剧。

因此，本轮芯片股下跌所反映的，不只是存储行业的竞争担忧，也包括整个AI交易对资金成本和回报率的敏感度上升。

AI行情并未终结，市场开始考察谁能真正兑现收益

尽管芯片股遭遇连续抛售，市场仍未普遍认定AI投资周期已经结束。周一发布新AI模型后，Meta股价逆市收涨约3.4%，显示投资者对具体技术进展和产品竞争力的判断，并未与整个半导体板块完全同步。

新加坡资产管理公司Lucerne Asset Management的投资主管Marc Velan认为，韩国股市的巨震更多反映了仓位调整和资本成本问题，而非AI需求基本面已经恶化。他判断，AI周期可能正在进入下一阶段，投资者将越来越关注商业变现能力和投入资本回报率，而不是单纯押注基础设施扩张。

这也解释了为什么当前的芯片股抛售不能简单等同于AI需求崩塌。AI算力需求是否继续增长、基础设施投资能否获得合理回报，以及存储行业竞争是否会压低利润率，是彼此相关但并不相同的问题。

对市场而言，接下来的关键不只是AI企业还会投入多少资金，更是这些投入能否转化为收入、利润和现金流。明星IPO搁浅、融资成本上升、债券波动加剧，以及长鑫技术进展带来的竞争预期变化，共同构成了这轮交易逻辑转变的背景。

AI投资热潮未必已经结束，但单纯依靠增长预期推高估值的阶段，正面临更严格的检验。当资本成本上升、竞争格局变化和商业回报不确定性同时进入定价，全球芯片股的调整或许正是市场重新衡量AI投资风险与收益的一个信号。

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特朗普称将很快决定伊朗问题，批胡塞武装“行为恶劣”，或请土耳其助沙特；中国回应中俄援伊说法

Tue, 13 Oct 2026 18:52:37 GMT

美东时间13日周二，美国总统特朗普表示，将很快就伊朗问题作出决定，同时批评也门胡塞武装“行为恶劣”，并称可能请土耳其总统埃尔多安协助维护沙特利益。随着胡塞武装与沙特之间的冲突升级，美国是否进一步介入也门战事，正成为中东局势新的不确定因素。

据新华社报道，特朗普13日在白宫对媒体表示，他将很快就伊朗问题作出决定。据其他媒体报道，特朗普当天批评胡塞武装“行为恶劣”，并表示可能请求埃尔多安介入、支持沙特方面的利益。近期，胡塞武装对沙特发动多轮袭击，沙特与胡塞武装之间的冲突正在扩大。

与此同时，胡塞武装将沙特阿美旗下设施称为“合法打击目标”，并警告，如果美国加入沙特针对胡塞武装的军事行动，将对美国及其在该地区的利益作出“迅速而痛苦”的回应。特朗普此前已表示正在考虑是否加入沙特方面的攻势。

在大国外交层面，特朗普周一还称，他不相信中国和俄罗斯正在帮助伊朗。据央视援引中国外交部发言人毛宁周二的回应称，中方已多次就相关问题阐明立场，将继续同有关国家和国际社会一道，为恢复中东和平、稳定与发展作出建设性努力。

特朗普称将很快决定伊朗问题，或寻求土耳其介入支持沙特

特朗普13日在白宫接受媒体采访时表示，他将很快就伊朗问题作出决定，但没有进一步说明决定的具体内容，也未披露可能采取的行动及时间表。

在谈及胡塞武装近期针对沙特的袭击时，特朗普称该组织“行为恶劣”。路透社报道称，特朗普还表示，可能请求土耳其总统埃尔多安介入并支持沙特的利益。特朗普称，他认为埃尔多安会按自己的请求行事。

特朗普上周末已公开表示，正在考虑美国是否加入沙特针对胡塞武装的军事行动。此次表态显示，华盛顿对也门方向的军事介入仍存在进一步调整的可能，但特朗普尚未宣布作出最终决定。

胡塞武装近来加大了对沙特目标的袭击。相关报道显示，该组织近期将沙特境内的机场及能源设施列为威胁目标。相关袭击与威胁使沙特与胡塞武装之间的冲突进一步升级，也增加了美国介入的压力。

胡塞武装威胁美国及沙特能源设施，红海风险扩大

胡塞武装不仅威胁沙特机场，也将矛头指向沙特能源基础设施。据美媒CBS报道，胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚13日警告，沙特阿美的相关设施是该组织的“合法目标”，并要求这些设施周边的员工和民众撤离。

胡塞武装还表示，如果沙特对也门首都萨那发动袭击，将对沙特作出强硬报复，并点名沙特阿美位于达曼的总部、利雅得的炼油设施以及利雅得哈立德国王国际机场。上述表态属于威胁，并不意味着这些设施均已遭到袭击。

美国是否介入也门战事，已成为胡塞武装发出警告的另一个焦点。法新社报道称，胡塞武装政治局成员穆罕默德·布海提12日表示，如果美国加入针对胡塞武装的军事行动，该组织将迅速作出回应，并打击美国在该地区的利益。他同时警告沙特石油设施和机场的员工及工作人员远离相关地点。

对能源市场而言，风险不再局限于霍尔木兹海峡的油轮通行。若冲突继续向红海及沙特境内延伸，油轮运输、关键航运通道和能源生产设施可能同时面临压力。沙特是全球重要的原油生产国，能源设施遭袭的潜在影响不仅涉及当地生产，也可能通过出口供应和运输成本传导至国际油市。

特朗普称不相信中俄帮助伊朗，中方重申推动中东恢复和平稳定

在伊朗问题上，特朗普周一还在社交媒体发文称，他不相信中国和俄罗斯正在帮助伊朗。他表示，即使两国提供了某种支持，程度也很低，并称中俄“有太多东西可能失去”，美国也会很快获知相关情况。

有关俄罗斯可能向伊朗提供目标情报、以及中国可能协助伊朗规避制裁等说法，此前曾见诸媒体报道，但相关指控不等于已经独立证实的军事援助。特朗普此次则明确表示，他不相信中俄正在帮助伊朗。

据中国外交部网站，10月13日，在外交部发言人毛宁主持的例行记者会上，有记者就特朗普表示不相信中俄在帮助伊朗一事提问。对此，毛宁表示：“中方已经多次就相关问题阐明立场。我们将继续同有关国家和国际社会一道，为恢复中东和平、稳定与发展作出建设性努力。”

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美联储三把手威廉姆斯：现在看来，美联储无需在2027年加息

Tue, 13 Oct 2026 18:06:35 GMT

美联储三把手威廉姆斯：现在看来，美联储无需在2027年加息。

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桥水创始人：美债熊市之路可能漫长

Tue, 13 Oct 2026 17:45:37 GMT

亿万富豪投资者达利欧警告称，针对美国国债的抛售远未结束，在政府和企业发债激增之际，全球一些最大传统买家的需求正在减弱。达利欧称，美国正在进入一个债券供应扩大推动收益率上升的阶段，债务水平进一步增加。他认为，这种循环可能要持续到利率上升对经济和金融市场造成足够大压力、并促使供需重新恢复平衡后才会结束。达利欧写道：“国债熊市之路可能漫长。”

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沙特领衔OPEC+增产：9月原油日产量环比增加90万桶

Tue, 13 Oct 2026 15:59:50 GMT

OPEC+九月原油产量大幅回升，但地缘冲突造成的供应缺口仍未弥补，全球石油市场的供应压力尚未消退。

10月13日，石油输出国组织（OPEC）公布的月度报告显示，OPEC+九月日均原油产量达到3907万桶，较八月增加约90万桶，主要得益于沙特阿拉伯大幅增产。俄罗斯产量则继续下降，集团整体产量仍未恢复至2026年2月中东冲突爆发前的水平。

供应中断还促使各国政府和能源企业大量动用库存。需求方面，OPEC连续第六个月下调2026年全球石油需求增长预测，同时上调2027年预测，认为今年需求走弱后，明年补库需求有望支撑石油消费增长。

沙特大幅增产，俄罗斯产量继续下降

沙特阿拉伯九月原油日产量升至837.2万桶，较八月增加逾200万桶，成为OPEC+当月产量回升的主要推动力。

这一变化与沙特调整原油出口路线有关。东西输油管道遭袭受损后，经红海运输原油受到影响，沙特阿美转而加大波斯湾出口终端的装船力度，以调整出口安排。不过，霍尔木兹海峡航运仍受到中东冲突影响，整体供应尚未恢复至战前水平。

俄罗斯九月原油日产量环比减少3.8万桶。OPEC指出，俄罗斯能源基础设施持续遭到袭击，包括炼油厂在内，是俄产量下降的原因之一。这一减量部分抵消了沙特增产带来的供应增量。

OPEC下调2026年需求预测，上调2027年预期

需求方面，OPEC将2026年全球石油需求增长预测下调至日均18万桶，连续第六个月下调，反映出中东冲突对当年石油需求的持续影响。

与此同时，OPEC上调2027年需求增长预测，预计全球石油日均需求将达到1.083亿桶，同比增长255万桶。OPEC认为，如果2026年需求如预期般走弱，2027年的库存补充需求将为石油消费增长提供额外支撑。

今年，中东及俄乌冲突引发的供应中断促使各国政府和能源企业大量消耗库存。随着供应逐步恢复，补库可能成为明年石油需求增长的重要来源，但实际规模仍取决于供应恢复进度、地缘局势变化及全球经济表现。

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伊朗称美军海上力量大幅后撤，霍尔木兹一日6船遇袭，胡塞武装指沙特阿美石油设施为“合法目标”

Tue, 13 Oct 2026 15:56:46 GMT

中东战事持续升级，霍尔木兹海峡航运风险再度攀升，红海方向的威胁也开始向沙特能源设施延伸。伊朗一方面声称美军海上力量已大幅远离其海上边界，另一方面继续打击其认定的“违规”船只。媒体估算，过去两周霍尔木兹海峡及周边水域共有24艘船遭袭、其中仅上周日一日就有6艘，为战事爆发以来最严重袭击。

据伊朗媒体当地时间13日周二报道，伊朗海军称，一艘关闭船舶追踪系统、试图驶经霍尔木兹海峡东部水域的“违规”油轮当天受损并起火。伊方表示，海军已确认该船身份，但未披露更多细节。此前，据新华社援引伊朗外交部发言人周一的讲话，正在审议美方对伊方重开海峡提议的回应，重开海峡的条件没有变化。

另一条风险线来自红海及其周边。据环球时报，胡塞武装13日将沙特阿美旗下石油设施称为“合法打击目标”，并警告相关设施周边的员工和民众撤离。这意味着，地区能源风险不仅来自霍尔木兹海峡这一关键航运通道，也可能进一步延伸至沙特石油生产、炼化及出口基础设施。

美军航母轮换，中东部署暂仅剩“华盛顿”号

据央视新闻报道，伊朗海军副司令法拉马兹·贝马尼12日表示，美军海上力量已大幅后撤，远离伊朗海上边界。他称，美国海军舰艇、驱逐舰和航空母舰均已后撤，并称伊朗海军及其他部队正针对对手的弱点研发新型武器装备，部分装备已经完成生产，具备投入使用的条件。

贝马尼还警告，如果美国再次“误判”局势，伊朗军队将作出回应，迫使美军进一步远离伊朗海上边界。他另外声称，由于与伊朗的冲突，美军舰船无法进入位于巴林的第五舰队基地，该基地已成为“空城”。上述说法目前属于伊朗军方表态，尚不能据此独立确认美军海上部署的实际规模及变化。

美军近期确实进行了航母轮换。据央视新闻，“林肯”号航母已于10月8日返回美国加利福尼亚州圣迭戈母港，此前部署在中东的“布什”号航母也已撤出。按该报道，截至目前，美军在中东执行对伊行动的航母打击群暂时仅剩“华盛顿”号；新派出的“罗斯福”号航母打击群于9月27日从美国启程，预计最快要到10月底才能进入中东海域。

这一部署变化与伊朗关于美军海上力量后撤的说法同时出现，但航母轮换本身并不必然意味着美军整体军事压力下降。美军在中东的实际行动能力，还取决于其他舰艇、陆基航空兵、基地保障和远程打击力量等因素。

两周24艘船遇袭，霍尔木兹航运遭遇战事以来最严重一轮冲击

据英国《金融时报》报道，在截至10月11日的两周内，霍尔木兹海峡及周边水域共有24艘船只遭到攻击，超过3月上旬两周内13艘船只遇袭的此前高点。仅10月11日一天，就有6艘船只成为攻击目标，包括成品油轮、原油油轮和一艘印度集装箱船。

这轮袭击已对实际运输造成明显影响。《金融时报》援引相关数据称，经过霍尔木兹海峡的石油出口量已从9月平均每日1550万桶降至10月11日的290万桶，相当于较9月日均水平锐减81.3%。印度方面则对本国船员受伤及两人失踪表达担忧。

此前，尽管地区冲突持续，油轮运输仍一度出现恢复迹象，但近期袭击频率上升，正在削弱航运业继续进入海湾的意愿。即使船东可以获得高额运费，船舶遇袭、人员伤亡、保险费用上升及航程延误等风险，也可能使部分航次失去吸引力。

对原油市场而言，关键变量不只是海峡是否完全中断通航，还包括有多少船只愿意进入相关水域、油轮能否持续完成装货和接驳，以及出口量能否维持在较高水平。若航运风险持续上升，供应恢复可能再次受阻。

伊朗审议美方意见，但重开海峡条件不变

航运风险升高之际，伊朗与美国之间的外交沟通仍未中断。据新华社13日报道，伊朗外交部发言人巴加埃于10月12日表示，伊朗正在审议美方针对伊方立场提出的最新意见，审议结束后将立即向调解方传达其看法。他强调，伊朗关于重新开放霍尔木兹海峡的条件不变。

此前，伊朗通过调解方提出重开海峡及停止敌对行动的方案。伊朗外交部发言人巴加埃12日表示，伊方仍在审议美国的回应，完成评估后将通过调解方作出答复。路透社报道称，双方在谈判议程上仍存在分歧：美国希望尽早讨论伊朗核问题，而伊朗主张优先处理海峡安全及相关条件。

这意味着，外交沟通尚未转化为航运安全局势的实质性改善。只要双方在停火安排、海上封锁及海峡重新开放条件等问题上仍有分歧，船东就很难仅凭谈判仍在继续，便认定通航风险已经下降。

胡塞武装将沙特阿美列为目标，能源设施风险向红海延伸

霍尔木兹海峡之外，红海方向的能源风险也在上升。

据环球时报报道，胡塞武装发言人13日将沙特阿美石油设施称为“合法打击目标”，并警告沙特境内相关石油设施周边的员工及民众远离这些地点。

据土耳其阿纳多卢通讯社报道，胡塞武装还点名提及沙特阿美在达曼的总部、利雅得的炼油设施，以及利雅得哈立德国王国际机场，称如果沙特继续打击也门首都萨那，相关地点可能成为报复目标。该威胁目前不等于上述设施已遭到袭击，但将潜在风险明确指向沙特石油企业及关键基础设施。

这一变化值得关注：霍尔木兹海峡危机首先冲击的是原油和成品油运输通道，而针对沙特阿美设施的威胁，则可能把风险进一步推向产油、炼化及能源出口环节。一旦威胁转化为实际袭击，市场面对的就不再只是船舶绕行、保险费上涨和运输延误，还可能包括生产设施受损及供应能力下降。

在伊朗持续打击船只、美国航母部署发生调整、外交谈判仍存分歧的背景下，红海方向的威胁进一步增加了中东能源供应的不确定性。对于国际油市而言，航运通道风险与产油设施风险叠加，意味着即使部分运输逐步恢复，地区供应仍可能受到反复冲击。

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全球AI交易重挫，费城半导体指数跌超2%，苹果股价再创新高，布油跌超1%

鲍奕龙、张雅琦、李佳 — Tue, 13 Oct 2026 13:38:10 GMT

全球股市抛售潮持续蔓延，市场对人工智能交易的热情急剧降温，投资者纷纷撤离这一年内最炙手可热的板块。与此同时，华尔街大型银行公布三季度业绩，拉开美国财报季序幕。

周二，美股盘初，纳指跌0.4%，道指涨0.8%，标普500指数跌0.1%，费城半导体指数跌超2%。存储芯片股普跌，SK海力士跌约6%。高盛涨约3%，公司Q3净营收186.8亿美元，股票交易收入大增72%。苹果股价盘初上涨1.74% 再创历史新高。

现货黄金一度突破4200美元/盎司，避险情绪有所升温。债券市场全面受益于避险资金流入。基准10年期美债收益率下行4个基点至5.20%，布伦特原油跌1.46%至约每桶105美元。

Saxo Markets新加坡首席投资策略师Charu Chanana表示，"今天是经典的避险行情——股市承压，投资者再度寻求安全资产。"

美股盘初，纳指跌0.4%，道指涨0.8%，标普500指数跌0.1%，费城半导体指数跌超2%。

欧洲斯托克50指数开盘跌0.1%，德国DAX指数涨0.2%，英国富时100指数涨0.6%，法国CAC 40指数涨0.4%。

韩国KOSPI指数收盘下跌348.9点，跌幅5.47%，报6035.34点。SK海力士暴跌10.09%，三星电子跌7.38%。日经225指数收跌1.8%，报67777.52点。日本东证指数收涨0.1%，报4110.67点。

美元现货指数下跌0.1%。

基准10年期美债收益率下行4个基点至5.20%。

布伦特原油跌1.46%至约每桶105美元。

现货黄金突破4200美元/盎司。

AI估值泡沫疑虑升温，科技板块遭遇信心危机

美股盘初，存储芯片股普跌，SK海力士跌约6%，西部数据跌约6%，闪迪跌约4%，美光科技跌约6%，希捷科技跌约7%光通信股普跌，迈威尔科技跌约6%，康宁跌约4%，Coherent跌约3%，Credo跌约4%，Lumentum跌约3%。苹果股价盘初上涨1.74% 再创历史新高。

高盛涨约3%，公司Q3净营收186.8亿美元，股票交易收入大增72%。富国银行跌0.5%，公司三季度营收不及预期。摩根大通涨约3%，公司Q3调整后营收509亿美元不及预期，固收交易收入意外下滑4%。花旗集团涨0.3%，公司此前公布了三季度财报。

本轮抛售的核心驱动力，是市场对AI投资回报的深层质疑。随着美国财报季即将拉开序幕，高借贷成本环境下科技企业的巨额AI支出能否转化为足够回报，投资者的信心已明显动摇。

Pepperstone研究主管Chris Weston在报告中写道，"市场情绪之悲观，是近期罕见的。买方退场观望，卖方几乎未遭抵抗便顺利压低价格。AI交易的空方目前占据主导。"

Broadcom首席执行官Hock Tan周一也发出警告，称AI热潮吸引了行为类似赌徒的投资者，其中一些人对自己押注的方向知之甚少。

彭博Markets Live团队负责人Garfield Reynolds指出，亚洲股市年初曾在伊朗战争引发的能源冲击中意外走强，但随着冲突持续、油价上行，围绕科技热潮的质疑情绪正威胁让该地区领头羊股票回吐此前的超额表现。

债市供给压力持续，收益率走势存在不确定性

与此同时，债券市场的供给压力同样令投资者不安。

BNY Investments全球客户投资组合管理联席主管April LaRusse在彭博电视上表示，目前科技企业的大规模债券发行正在挤压其他类型债券的发行空间，"在债市引发了相当程度的不安情绪"。她同时表示，现阶段尚不能自信地判断美债收益率已经见顶，市场目前所定价的约三次加息路径看起来偏高，一旦中东局势缓和或劳动力市场数据走弱，存在出现反弹的空间。

头部机构发声，泡沫警示持续积聚

市场悲观情绪并非孤立出现。上周，亿万富翁Ray Dalio警告称，AI是一个"典型的泡沫"，在利率上升和资产变现需求的压力下，正逼近破裂临界点。

S&P 500指数自2022年低点累计上涨近120%，历经四年牛市后估值已明显拉伸，令股市在业绩不及预期时愈发脆弱。彭博美元指数周二小幅走低，终结此前连续四日上涨势头；澳大利亚和新西兰政府债券亦随全球避险潮同步上涨。

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摩根大通第三季度调整后营收为509.1亿美元，市场预期为513.7亿美元

Tue, 13 Oct 2026 10:32:44 GMT

摩根大通第三季度每股收益为5.57美元。

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华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年10月14日

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