华尔街见闻 - 资讯 - 最新

伊朗议长“嘲讽”贝森特：5.1%的10年美债利率，祝贺你们！

无情的发图机 — Fri, 25 Sep 2026 00:14:31 GMT

伊朗议会议长加利巴夫发帖称：“美国，祝贺你们，5.1%的10年期结束：这是两年前的最低点。”

“你们想让伊朗倒退回上世纪70年代？没人告诉过你们伊朗不适合傲慢的业余人士吗？我们会让你们回到上世纪70年代的物价水平，外加高油价、柴油短缺和喇叭裤。好好享受这怀旧的感觉吧！ ”他补充道。

帖子还配了贝森特“恐吓”市场和美债收益率飙升的新闻，嘲讽其“业余人士”。

报道：蓝色起源按1400亿美元估值融资100亿美元

Thu, 24 Sep 2026 23:28:47 GMT

蓝色起源完成首轮外部融资，估值达1400亿美元，创始人杰夫·贝索斯在这家太空公司上的累计投入已高达300亿美元。这轮融资将为蓝色起源提供追赶SpaceX的弹药，并为其雄心勃勃的营收增长计划提供资金支撑。

9月24日，据《华尔街日报》报道，蓝色起源已完成100亿美元的外部融资，公司估值约为1400亿美元。

贝索斯本人在本轮融资中额外注资20亿美元，将其自2000年创立公司以来的总投入推至约300亿美元。报道援引知情人士透露，最终融资规模可能超过100亿美元的初始目标。

这轮融资为这家私营公司提供了罕见的公开估值参照，同时也披露了其激进的财务预期：蓝色起源2025年营收约8亿美元，预计今年将增至14亿美元，并预测2030年营收将突破300亿美元。

公司未来的增长引擎将涵盖运载火箭发射服务、卫星通信业务及人工智能卫星网络，使其与埃隆·马斯克旗下的SpaceX形成更直接的竞争态势。

营收预期激进，增长空间有待验证

根据《华尔街日报》所获文件，蓝色起源预计2030年营收将从当前水平增长逾37倍，达到300亿美元以上。

这一目标的实现，将主要依赖三条业务线：火箭发射需求、尚未向轨道发射任何设备的卫星通信业务，以及一支规划中的人工智能卫星星座。

从当前基础来看，这一目标颇为雄心勃勃。2025年全年营收仅为8亿美元，今年预计增至14亿美元。其中，卫星通信业务目前尚未实质性启动，能否按计划推进，将是公司能否完成长期营收目标的关键变量之一。

蓝色起源的核心资产是可复用的新格伦（New Glenn）重型火箭，公司目前已完成三次新格伦任务。然而今年5月，一枚火箭在佛罗里达州发射台发生爆炸，导致新格伦发射工作全面暂停，公司正在重建相关设施。

公司在相关文件中表示，新格伦将帮助其缩小与SpaceX之间的差距。首席执行官Dave Limp自近三年前上任以来，始终强调加速任务推进与内部技术开发，公司亦有意在NASA等政府客户面前兑现承诺。

与SpaceX竞争格局全面升级

本轮融资完成后，蓝色起源的资本储备将支撑其在火箭发射、卫星部署及政府航天项目等多条战线上向SpaceX发起挑战。

SpaceX目前是商业航天行业的绝对领导者，蓝色起源则凭借新格伦、卫星通信及人工智能卫星网络等多项布局，试图系统性压缩其市场领先优势。

贝索斯去年曾在采访中对航天行业竞争格局表态称：

SpaceX会成功，蓝色起源也会成功，现在还有一些甚至尚未成立的公司将来同样会成功。

贝索斯本人以通过出售亚马逊股份为蓝色起源提供资金。据彭博亿万富翁指数，其净资产于今年9月底约为2750亿美元。

此次百亿美元外部融资，标志着蓝色起源从单一依赖创始人输血，转向更广泛的市场化融资模式，是公司发展历程中的重要转折点。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月25日

Thu, 24 Sep 2026 23:16:38 GMT

华见早安之声

请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。

要闻精选

习近平同美国总统特朗普会谈。

美财长称中美已同意将贸易休战协议延长至明年1月，外交部回应。

商务部：中美双方就人工智能进行了首次对话；第八轮经贸磋商达成了多项共识。

中国央行：建议发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性。

购房定金最高不超1%！北京打响现房销售“第一枪”。

报道：DeepSeek年化营收突破10亿美元，计划在10月底前完成第二轮融资。

报道称美伊探讨分阶段重启霍尔木兹海峡，原油涨幅火速“腰斩”。胡塞武装袭击不停，马克龙宣布法国将军援沙特、保护红海延布港石油设施。伊朗最高领袖顾问：与美国的冲突可能扩大至印度洋。

美国上周首申人数降至19.7万人，为1969年以来的最低水平之一。

美债抛售加剧！7年期美债拍卖遇冷，美国财政部回购规模再度低于上限，市政债收益率创15年新高。日本10年期国债收益率冲上1996年来新高。

美联储三位官员同日放鹰，市场预期10月加息概率升至69%。美联储“三把手”：年底前再度加息是“合理”的，降低通胀仍需付出更多努力。

盘前急跌，甲骨文突发“不可抗力”通知，因担忧3000亿美元数据中心项目延期。

黄仁勋：AI“末日论”太过火，安全问题可以靠工程解决。报道：谷歌、OpenAI和Anthropic推进成立AI安全组织，最早今年年底启动。

市场概述

周四全球市场的核心矛盾仍是能源与利率两条线的共振。也门胡塞武装袭击沙特多处目标、伊朗方面否认美伊正在谈判重开霍尔木兹海峡，供应风险溢价推动布伦特原油连续第二个交易日大涨并重回107美元；油价抬升通胀预期，叠加美联储多位官员同日放鹰、7年期国债拍卖与财政部长债回购双双遇冷，30年期美债收益率升至2004年以来最高，10年期2007年以来首次升破5.2%，美元指数连续第四个交易日走强。长端利率抬高压制估值，美股三大指数收盘涨跌不一、道指连跌三日，黄金小幅走低。

美股：道指跌0.31%报51349.98点，标普500指数跌0.02%报7704.13点，纳指涨0.01%报26939.37点，道指为连续第三个交易日收跌；标普500十一大板块七跌四涨，公用事业与材料板块分别以1.02%和1.01%的跌幅领跌，通信服务与医疗保健板块分别涨1.92%和0.65%，指数收盘基本持平但内部多数成分股下跌。

科技股：Meta涨4.50%报777.59美元、创近一年新高且当月涨幅超30%，谷歌-A涨1.34%，亚马逊涨0.04%；微软跌0.53%，特斯拉跌0.57%，英伟达跌0.41%，苹果跌0.33%；甲骨文跌3.5%、信用违约互换利差升至历史新高，博通跌1.30%。存储链分化，美光科技涨0.81%、西部数据跌4.94%、闪迪跌3.47%、SK海力士跌1.54%；CoreWeave涨3.72%，Moderna涨6.98%。纳斯达克中国金龙指数跌0.67%。

A股：沪指跌1.22%报3888.37点，深证成指跌2.34%报13316.97点，创业板指跌2.68%报3288.95点；沪深两市成交1.65万亿元、较上一交易日缩量1116亿元，超4300只个股下跌。有色金属、PCB与光模块等算力硬件方向领跌，机器人产业链在特斯拉量产审厂推进的带动下逆势掀起涨停潮，福建本地股午后异动，石油、煤炭与银行股相对抗跌。

港股：恒指跌0.29%报24761.13点，恒生科技指数跌0.41%；原材料与医疗保健板块跌幅居前，洛阳钼业、宁德时代跌近4%领跌蓝筹，华虹半导体跌超3%，商汤逆市涨超4%，国债期货全线上涨、30年期主力合约涨0.31%。

欧股：欧洲STOXX 600指数跌0.55%报637点附近，德国DAX指数跌0.57%报25266.53点，法国CAC 40指数跌0.52%报8081.43点，英国富时100指数跌0.24%报10679.99点；能源股随油价走高，银行与科技股承压，英飞凌跌4.2%、西门子能源跌1.7%。

日韩：日经225指数涨0.8%报65513.99点，在连续三个交易日休市后恢复交易，东证指数跌0.4%报4075.30点；韩国综合指数因中秋假期休市，最近一个交易日为9月23日、收报7080.92点。

原油：WTI 11月原油期货涨2.66%报94.61美元/桶，布伦特11月原油期货涨3.41%报106.60美元/桶，均为连续第二个交易日上涨。盘中曾因美伊探讨重开霍尔木兹海峡的报道回吐多数涨幅，随后伊朗方面否认谈判存在，油价收复失地；即期布伦特现货价格重返每桶125美元上方，近远月价差高达18美元。

贵金属：COMEX期金跌0.19%报4310.1美元/盎司，COMEX期银跌1.06%报64.28美元/盎司；美元与美债收益率同步走高抬升持有无息资产的机会成本，金价维持在上周低点附近，A股黄金股同步走弱，沪金盘中跌超1%、沪银一度跌超3%。

工业金属：LME 3个月期铜涨0.21%报14646美元/吨，伦锌涨1.78%报3967美元、伦镍涨0.24%报16520美元、伦铅涨0.52%报1933美元，伦锡跌0.11%报53900美元；美元走强带来的压制被供给端扰动部分抵消，金属期货收盘涨跌不一。

美债：10年期美债收益率上行约8个基点至5.20%，为2007年以来首次；30年期上行约8个基点至5.48%，创2004年以来最高；2年期仅上行约2.5个基点至4.92%，曲线呈熊市陡峭化。债市隐含波动率一年来首度超过股市波动率，日本10年期国债收益率同步上行10个基点至3.075%、创1996年8月以来新高。

外汇：美元指数涨0.19%报101.285，连续第四个交易日走强；离岸人民币纽约尾盘报6.7159元，较前一交易日纽约尾盘跌44点；美元兑日元升0.38%报158.85，欧元兑美元跌至1.1374，英镑兑美元跌至1.3217。

加密货币：比特币涨0.2%报约84357美元，以太坊涨0.9%报约2695美元，整体呈横盘整理；美元与美债收益率维持高位令风险资产缺少增量资金，但跌幅较前一交易日明显收窄。

要闻详情

中国

习近平在白宫欢迎仪式上的致辞。习近平表示，中美要加强沟通，要真诚合作，要和平共处。中国开放的大门始终敞开，欢迎美国企业来华投资兴业，希望美方公平对待中国企业，共同拉长合作清单，压缩问题清单。中美两国都是人工智能大国，有能力也有责任发展好、管控好人工智能，确保人工智能发展始终受控于人、造福于民。中美不必讳言竞争，但竞争应该是良性的、有边界的，应该是你追我赶的赛跑，而不是你输我赢的角斗。

习近平：把中美建设性战略稳定关系从愿景转化为行动。习近平指出，中美建设性战略稳定关系的新定位反映了中美关系的现实，也体现了对未来的期许，是迈向两国正确相处之道的重要一步。

习近平同美国总统特朗普会谈。习近平表示，希望中美双方相向而行，坚持互利共赢导向，推动中美经贸关系持续稳定向好发展。他指出，中美都是人工智能大国，双方有竞争，更可以合作，应该各展所长而不是相互设防。双方可以继续开展人工智能对话，就其风险和收益进行交流，共同防范人工智能被滥用恶用。要保持人类对人工智能技术的管控，秉持以人为本、向上向善理念，让人工智能为人类的进步服务。两国元首还就中东局势、乌克兰危机、朝鲜半岛等重大国际和地区问题交换了意见。

习近平谈中东局势。中方支持美伊两国回归伊斯兰堡谅解备忘录，希望双方尽早重回对话谈判解决问题的轨道，最终达成包括核问题在内的全面协议，尽早实现和平。

特朗普：习近平主席和我建立了深厚的友谊。当地时间9月24日上午，国家主席习近平出席美国总统特朗普在白宫举行的欢迎仪式。特朗普总统发表致辞。

美财长称中美已同意将贸易休战协议延长至明年1月，外交部回应。美国财长贝森特表示，中美两国已同意将贸易休战协议延长至明年1月10日。外交部发言人郭嘉昆表示：“关于中美经贸磋商的有关情况，建议你向中方的主管部门进行询问。”

商务部：中美双方就人工智能进行了首次对话；第八轮经贸磋商达成了多项共识。双方以两国元首重要共识为引领，秉持相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，围绕落实已有经贸磋商共识、对等降税安排、建立贸易理事会和投资理事会、吉隆坡经贸磋商联合安排延期等双方共同关注的经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流，达成多项共识。何立峰副总理与贝森特财长作为中美各自牵头人在中美经贸磋商机制下就人工智能进行了首次对话。

中国央行：建议发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性。中国人民银行货币政策委员会2026年第三季度例会于9月19日召开，由行长潘功胜主持。会议认为当前外部环境更加复杂多变，我国经济仍面临供强需弱、结构分化、外部冲击等挑战，要继续实施适度宽松的货币政策、加大逆周期调节力度，促进经济稳定增长和物价合理回升。下阶段建议发挥增量政策和存量政策集成效应，从宏观审慎角度关注长期收益率变化，保持人民币汇率基本稳定。

购房定金最高不超1%！北京打响现房销售“第一枪”。9月24日，北京市住房城乡建设委等四部门联合印发实施意见，自当日起施行，成为8月28日住建部等三部门通知发布后全国首个出台落地细则的城市。核心逻辑是“新老划断、分类过渡”：新出让土地的项目申请预售须主体结构封顶，预售资金全额全过程监管；已拿地未取得规证的项目经备案后可在2027年底前按原有条件预售。土地出让价款首付不低于50%、余款两年内缴清且不计利息，个人按揭贷款发放后移至竣工备案。

- 北京：商品房预售需封顶，优先选择现房销售：实施意见明确六方面措施，包括优先选择现房销售、推行主办银行制度，房企可收取不超过总房价款1%的定金。

报道：DeepSeek年化营收突破10亿美元，计划在10月底前完成第二轮融资。据The Information援引知情人士，首席执行官梁文锋在近期投资者会议上披露，公司年化营收已突破10亿美元，较数月前的不足5亿美元翻逾一倍；公司计划10月底前完成第二轮融资，目标募资500亿元人民币，估值5000亿元人民币。上月模型API调用费用上调2.3至4.5倍未引发客户流失，前七个月API销售毛利率达82.9%。公司逾70%算力投入新模型训练。

中国黄金进口，创历史新高。据英国《金融时报》9月22日报道，中国今年支出创纪录资金进口黄金逾1000吨，前8个月在黄金上支出1588亿美元，而2025年全年支出965亿美元购买886吨黄金。今年7月中国持有的美国国债降至6180亿美元，为18年来最低。紫金矿业旗下金山资产管理董事总经理刘莎表示，央行和民间投资者都在将储备和储蓄多元化，中国购金的规模和持续性已成为全球金价的核心驱动力。

余承东证实赛力斯提出主导问界，称未来将聚焦“四界”，保障更充足资源。9月24日，华为常务董事、终端BG董事长余承东发文称，接下来将聚焦尊界、享界、智界、尚界，让每个界获得更充足资源。此前他在合肥一家鸿蒙智行门店表示，“赛力斯与华为合作以来能力有了长足的成长，现在他们想自己主导，我们支持他们”。9月15日鸿蒙智行与问界宣布问界品牌“专属专营”，产品定义、设计、品牌营销、渠道零售与服务体系由赛力斯主导，华为终端参与赋能。

海外

报道称美伊探讨分阶段重启霍尔木兹海峡，原油涨幅火速“腰斩”。据报道，美伊在议的分阶段安排是，伊朗允许船只通过霍尔木兹海峡，作为交换，美国解除对伊经济封锁，还可能解冻伊方被冻结资产；伊官员称，伊朗寻求外交解决途径，但也为可能与美国爆发新冲突做准备。报道传出前，因美伊会谈进展有限、海峡风险持续，原油盘中曾涨5%，报道传出后收窄多数涨幅，布油一度涨不到0.6%。

胡塞武装袭击不停，马克龙宣布法国将军援沙特、保护红海延布港石油设施。马克龙称，法国将向延布派兵、并提供雷达系统和防御系统；行动的任务是保护延布设施，不是介入地区冲突。也门胡塞武装后称，打击沙特首都和延布的沙特阿美设施。上周五马克龙说，霍尔木兹海峡受阻后，沙特东西输油管一度成为重要替代运输路线，但该管道运油因也门胡塞武装袭击延布而剧减。

布油重返100美元！伊朗最高领袖顾问：与美国的冲突可能扩大至印度洋。伊朗最高领袖顾问警告，冲突已从波斯湾、霍尔木兹海峡延伸至红海，若局势进一步升级，潜在行动范围可能扩大至印度洋及其他地区。若美国发动新军事行动，红海和曼德海峡或成新作战区域。

美债抛售加剧！7年期美债拍卖遇冷，财政部回购规模再度低于上限，市政债收益率创15年新高。周四，美财政部440亿美元7年期国债拍卖收益率飙升至5.085%，创该期限历史新高，海外投资者获配比例跌至近两年低点；美财政部扩大回购操作仅完成上限68%，低于上次的86%，流动性支持力度不及预期。压力蔓延至美市政债市场，30年期收益率突破5%，创2011年以来新高，抛售规模创疫情初期以来峰值。周四10年期美债收益率升破5.2%，为2007年来首次。

- 加息预期升温，全球政府债券平均收益率逼近4%，创2007年以来新高。彭博全球综合国债指数收益率周三上涨8个基点至3.99%。周四美债继续走高：30年期收益率上行约8个基点至5.48%、创2004年以来最高，10年期上行约8个基点至5.20%、为2007年以来首次，2年期仅上行约2.5个基点。当日440亿美元7年期国债中标收益率5.085%，为2009年重新发行以来首破5%；财政部长债回购仅买入40.78亿美元。

- 数十年高位收益率未能阻挡全球债券发行热潮，美债抛售加剧：全球银团债券年内发行量突破6万亿美元。

- 10年美债破5.1%：美财政部TGA何时入场回购？：文章认为财政部动用TGA回购主要缓解短端。

- 全球债市抛售潮蔓延！日本10年期国债收益率冲上1996年来新高。日本债市结束假期后重新开市即被卷入全球抛售浪潮，10年期国债收益率周四上行10个基点至3.075%，创1996年8月以来最高，5年期上行9.5个基点至2.37%，30年期上行近7个基点至4.134%。压力来自内外两端：外部是油价反弹加剧通胀隐忧、美债拍卖需求疲软；内部是日本央行上周五加息25个基点但未能明确后续节奏，且政府正考虑将中期防卫预算目标设定为GDP的3.5%。

美联储“三把手”：年底前再度加息是“合理”的，降低通胀仍需付出更多努力。纽约联储主席威廉姆斯周四在伦敦NIESR会议上表示，市场预期年底前有必要再度收紧政策“在我看来是合理的”。他将人工智能热潮定性为传统需求冲击而非单纯的供给改善，预计AI最终带来生产率繁荣，但核心问题在于芯片供应挑战会持续多久；他还表示“提供明确且非常直接的前瞻性指引的时代已经结束”。同日费城联储主席保尔森、克利夫兰联储主席哈马克与里士满联储主席巴尔金均释放鹰派信号。

美国上周首申人数降至19.7万人，为1969年以来的最低水平之一。美国劳工部周四公布，截至9月19日当周初请失业金人数减少1000人至19.7万，为7月以来最低，也是1969年以来的历史最低读数之一；四周移动均值下滑至20.225万、创六周新低，持续申领失业金人数约172万、接近2023年以来最低。彭博经济学家Eliza Winger表示，少数裁员行业的动机集中于效率提升而非宏观压力传导，高利率尚未在利率敏感型行业引发裁员。

美国楼市“以价换量”：8月新屋销售创年内新高，房价创逾一年最大跌幅。美国政府周四公布，8月新单户住宅销量环比增长6.4%、折合年化68.4万套，远超预期的61.6万套；销售价格中位数同比下降5.8%至39.37万美元，创2025年7月以来最大降幅。建筑商高度依赖免费装修升级、抵押贷款利率折扣和直接降价刺激需求，莱纳公司首席执行官斯图尔特·米勒表示二手房卖家降价正与新房争夺客户。不过此后抵押贷款利率已攀升至7%以上，这轮回暖可能是暂时的。

- 美国房贷利率升至7%以上，创2025年初以来新高：房地美数据显示30年期固定利率抵押贷款平均利率升至7.03%，高于一周前的6.95%。

盘前急跌！甲骨文突发“不可抗力”通知，因担忧3000亿美元数据中心项目延期。据彭博报道，甲骨文已向Project Jupiter开发商、Blue Owl旗下Stack Infrastructure发出援引不可抗力条款的通知，目的是在项目无法按原计划于2028年上线时推迟付款义务。该项目为OpenAI提供总计3000亿美元算力。消息后甲骨文当日收跌3.5%、信用违约互换利差升至历史新高。

- 警示AI信用风险，穆迪：美国五大巨头表外义务3年翻至8倍，飙升至2.8万亿美元：五家公司合计承担约2.8万亿美元表外义务，较2023年激增8倍。

谷歌Gemini 3.8 Live上线“数字人”实时对话，支持多国语言与口型同步。谷歌云Gemini 3.8 Live with Live Avatar正式面向企业开放，支持实时唇形同步、97种语言自动切换、后台异步工具调用，生成音视频均嵌入SynthID水印。同日OpenAI将ChatGPT Voice接入GPT-6家族及插件，用户可通过语音查邮件、挪会议、做PPT，并接入Agent产品ChatGPT Work。

- 刚刚，ChatGPT能“开口干活”了：新版App当天起全球推送，Astra负责操作电脑与多步骤硬活、Sol管推理、Luna价格最低。

Claude发现神秘DNA系统！狂烧2.1亿Token挖出「上帝手术刀」。Anthropic新分子生物学实验室公布首个成果：950个Claude集群并联运行21小时、消耗约2.1亿Token，扫描超20万个逆转录酶后，在巨型噬菌体DNA中自主发现人类从未记录的全新酶系统ART（阵列关联逆转录酶系统），其结构与CRISPR高度神似。

- 一管血查50多种癌症，美国FDA专家委员会投票支持，AI筛查时代吹响号角？：FDA专家委员会以7:2认定GRAIL的Galleri多癌种早筛产品获益超风险；其可筛查50余种癌症，特异性99.85%、阳性预测值约77%。

黄仁勋：AI“末日论”太过火，安全问题可以靠工程解决。英伟达首席执行官黄仁勋在9月23日发布的访谈中表示，AI本质上只是被赋予目标函数的软件和算法，安全与对齐完全可以通过隔离、沙盒化等工程手段解决，“如果你认为自己已无法掌控局面，那么在重获掌控之前，就不应发布产品”。他批评科技公司在声称技术“强大到无法控制”的同时寻求监管或反垄断豁免，并以英伟达80%研发资源投入验证为例，认为AI实验室当前的比例需要逐渐翻转。

报道：谷歌、OpenAI和Anthropic推进成立AI安全组织，最早今年年底启动。据The Information援引知情人士，谷歌、OpenAI与Anthropic正推动成立名为“前沿AI标准局”（SAFA）的行业自律组织，计划今年底或2027年初落地，为最先进AI模型制定统一安全与安保标准，职能涵盖部署前第三方测试与事故报告规范。此前三家公司寻求与美政府共建监管框架的努力已陷入停滞。

观点精选

汇丰：AI模型放缓未必利空，传统数据中心有三条结构性顺风。该行认为传统数据中心的增长逻辑正从前沿模型迭代转向AI商业化扩散：推理需求增长、云厂商资本开支扩张，叠加电力与监管约束收紧，供需偏紧格局有望延续至2028年。即使利率上行，2025年至2028年AFFO每股复合增速仍预计达11%至12%，盈利韧性较强。

摩根大通：Muse转向交易抽成，或打开Meta全新增长空间。该行认为随着AI助手Muse的变现模式由订阅制转向交易抽成，叠加Connector生态扩张与前沿模型Watermelon即将发布，Meta正在广告之外开辟新的高增长曲线；公司同时加速布局可穿戴硬件生态，以眼镜等设备作为Muse的入口。

中金：美联储加息“短而浅”，继续看好中美科技股与黄金。中金认为沃什鹰派加息反映其政策反应函数调整，政策紧缩或“矫枉过正”，且其立场与政治周期关联度高、与经济周期关联低；美国经济基本面不足以支撑持续加息。资产上继续看好中美科技股与黄金，美债排序靠后，标配商品对冲风险。

彭博策略师Simon White：美债收益率上行正从“良性”转向无序。他警告收益率上行正由利率预期推动的良性上涨，转向期限溢价扩大的无序上行。长端利率走高会同时推升美股估值折现率和企业融资成本，并加剧高杠杆资产的平仓压力；若5%以上利率成为新常态，美股估值将面临持续压缩压力。

半夏投资李蓓：AI资本开支或在明年年中见顶，地产的机会升级到二十年一遇。她认为现房销售新政下地产机会从“十年一遇”升级为“二十年一遇”，行业出清更彻底，头部房企股价未来几年有望涨5至10倍。她同时提示AI泡沫风险，认为AI第二波下跌要等资本开支见顶，而见顶或在明年二季度。

摩根大通：美债5%失去震慑力，股市断裂阈值或已升至6%。该行指出受AI与服务业等结构性因素驱动，传统利率传导机制减弱，股市对收益率上行的断裂阈值已升至5.5%至6%。虽然高收益率正重新吸纳避险资金，但持续波动已导致新兴市场遭遇资金大幅外流。

国金宏观宋雪涛：AI化债的转折点尚未到来。该团队认为当前AI扩张主要抽走美债资金而非补充税基，形成“反向化债”；外资正从美债转向美股风险资产，期限融资溢价而非利率风险将主导长端利率上行，生产率提升反而可能推高实际利率。

摩根士丹利：若美国禁止柴油出口，欧洲将是最大受害人。该行测算全球柴油价格已创历史新高，西北欧每日依赖美国进口约25万桶柴油，若供应中断，本已跌至多年低位的欧洲柴油库存将雪上加霜，被迫以高价抢购货源，可能引发类似2022年的天然气危机。

高盛：电网排队太久，AI数据中心转向“自发电”，燃料电池站上C位。该行将2030年全球表后装机预测上修至67GW，按交付速度与可用性配权综合评分，离网落地快、满载率高的燃料电池得分最高，预估设备市场规模达550亿美元；燃气轮机则受限于长交期。

摩根士丹利：个人Agent火了，软件迎来新需求。该行认为Muse与Instinct引发的消费端Agent浪潮，正从中远期改善通信、网络基建及电商软件等行业估值：Agent通过激发通信用量支撑Twilio等公司增长，同时重塑Wix等网络基建的后端交易价值，并凸显Shopify作为统一商务系统的集采优势。

今日关注

中国

国家主席习近平对美国进行的国事访问进入最后一天，访问时间为9月23日至25日，期间将继续同特朗普总统就中美关系以及世界和平与发展的重大问题深入交换意见。

沪深两市与香港股市9月25日正常交易，为国庆中秋长假前的最后一个完整交易周，市场关注节前流动性安排与成交能否回补。

韩国综合指数因中秋假期继续休市，本周最近一个交易日为9月23日。

海外

美国8月耐用品订单月率于北京时间20时30分公布，市场预期由前值的增长1.1%转为下滑0.3%。

美国9月密歇根大学消费者信心指数终值及一年期通胀率预期终值于北京时间22时公布，市场预期信心指数终值由初值的51.7降至47.5。

美联储官员密集发声：纽约联储主席威廉姆斯于北京时间17时15分参加一场政策小组讨论，堪萨斯城联储主席施密德于21时20分、克利夫兰联储主席哈马克于次日2时分别发表讲话。

英国央行行长贝利发表讲话，英国9月GfK消费者信心指数、德国10月GfK消费者信心指数以及欧元区8月M3货币供应量同日公布。

风险提示及免责条款

美联储3位官员同日放鹰，市场预期10月加息概率升至69%

Thu, 24 Sep 2026 22:52:18 GMT

美联储多位官员近日密集表态，警告通胀持续高企，当前政策立场可能仍不足以将物价压回2%目标，市场对10月加息的预期随之大幅升温。

周四，费城联储主席Anna Paulson明确表示，若经济形势如预期演变，"适度进一步收紧政策或有必要"。纽约联储主席John Williams亦在同日发言表示，年底前再度加息是“合理”的，降低通胀仍需付出更多努力。

两人的表态与美联储上周决策基调高度一致——联邦公开市场委员会（FOMC）在上次会议上一致同意加息25个基点，并发布预测显示年内至少还有一次加息。

受上述官员表态及近期强劲经济数据的共同推动，投资者对10月加息的预期概率已从上周末的53%升至约69%，美联储下次政策会议将于10月28日结束，距国会中期选举仅剩六天。

目前市场对终端利率的定价已明显高于美联储最新点阵图。

通胀居高不下，官员措辞趋鹰

Paulson在费城出席活动时表示，剔除能源和食品的核心通胀指标依然"顽固地偏高"，目前运行区间约为2.5%至3%，几乎未见向2%目标收敛的迹象。

"今年关于核心通胀，我能说的最好情况是，它没有继续恶化，"Paulson说，"在此背景下，通胀持续高企的风险已经上升。"

她同时指出，美国经济表现出较强韧性，产出增长稳健，劳动力市场接近充分就业，甚至出现"动能增强"的迹象。但这一有利局面也意味着，货币政策有足够空间聚焦于控通胀目标，而无需过多权衡经济下行风险。

克利夫兰联储主席Beth Hammack同日也强调，在通胀已长期偏高的环境下，外部冲击接连到来，将显著增加"通胀预期脱锚"的风险。

美联储理事Michael Barr周三表示，“进一步的政策调整很可能是必要的”，以确保通胀及时回到目标。

里士满联储主席Tom Barkin在周二表示，通胀降温不会一蹴而就，供给侧冲击已由"暂时性"演变为持续性压力，高企的通胀水平存在向未来预期固化传导的风险。

多重供给冲击叠加，通胀压力来源复杂

美联储主席沃什在上周新闻发布会上措辞简短而强硬，称"我们的主要关注点在于价格稳定这一使命目标，通胀过高已持续过久，这是不争的事实。"

从通胀驱动因素来看，以个人消费支出（PCE）价格指数衡量，美国通胀率7月同比为3.7%。

Hammack指出，当前通胀在很大程度上由贸易关税的后续影响以及能源价格飙升所驱动。与此同时，与中东地区冲突相关的价格压力以及人工智能数据中心建设带动的需求，也构成新的通胀来源。

Paulson补充道，尽管关税对消费价格的直接冲击有所缓和，但薪资增长整体仍属温和，尚不构成额外的劳动力成本型通胀压力。

白宫与美联储分歧浮现

密集的加息信号已开始引发白宫的公开不满。美国国家经济委员会主任哈塞特周三称美联储"异常党派化"，表示"过去几天，许多并非由特朗普总统任命的官员发表讲话，表示需要更多次加息。"

这一表态标志着白宫与美联储之间的紧张关系进一步显性化。

Paulson是本年度FOMC的投票委员，上述多位官员的集体发声，表明美联储政策委员会内部在继续收紧的方向上存在较为广泛的共识。

风险提示及免责条款

美参议院以一票之差否决终止伊朗战争决议，油价压力令共和党人承压

Thu, 24 Sep 2026 22:16:07 GMT

美国参议院周四以微弱劣势否决了一项要求终止对伊战争的决议，但围绕这场冲突的政治裂痕正在共和党内部加速扩大。

周四，参议院以微弱优势否决了一项要求结束美国与伊朗战争的法案。表决结果为49票赞成、50票反对。

这项依据《战争权力法》提出的"共同决议"不具法律效力，无需总统签署，因此本质上属于象征性表态。

然而，全美平均油价已攀升至每加仑4.48美元，持续的经济压力正将这场战争推向中期选举的政治核心，令执政共和党人左右为难。

随着期中选举进入倒计时不足六周，部分共和党议员开始公开与特朗普政府切割，转而呼吁结束战争以平息选民对高油价的不满。这一动向显示，战争的经济代价正从政策争议演变为选举变量。

一票之差，共和党内部出现分裂

本次表决中，共和党内有四名参议员投票支持该决议，分别为来自北卡罗来纳州的Thom Tillis、缅因州的Susan Collins、阿拉斯加州的Lisa Murkowski，以及肯塔基州的Rand Paul。

民主党方面，宾夕法尼亚州参议员John Fetterman是唯一投下反对票的成员。

马里兰州民主党参议员Angela Alsobrooks未能参与投票。其发言人Meredith Happy表示，Alsobrooks当天因紧急家庭事务无法出席，但她此前已13次投票支持结束对伊战争。

值得注意的是，即便Alsobrooks出席并投下赞成票，决议仍将以50对50平局收场，并依规则遭到否决。

主导这一系列立法推动的弗吉尼亚州民主党参议员Tim Kaine表示，特朗普总统目前"正在违反宪法、《战争权力法》以及国会已通过的共同决议"。

他指出，参议院此前已通过过一项类似决议，但白宫以《战争权力法》违宪为由予以忽视。

象征票背后的宪法之争

这项"共同决议"走的是无需总统签署即可生效的程序路径，且在参议院只需50票即可通过，门槛低于普通立法。

民主党推动者认为，宣战权依据宪法归属国会，总统无论是否在决议上签字，均须遵从国会的明确反对。该决议已于今年7月在众议院获得通过。

Kaine表示，随着政府一再推迟就战争寻求国会授权，反战阵营在近期数次表决中看到了共和党支持率的上升趋势。他说：

美国公众对这场战争的反对情绪只增不减，我们希望随着时间推移，会有更多人加入我们。

高油价成为中期选举关键变量

根据美国汽车协会（AAA）数据，目前全美汽油平均价格为每加仑4.48美元，自冲突爆发以来持续走高。

近期，柴油价格的急剧攀升已开始对农民和卡车司机造成实质性冲击，中西部各州的共和党议员对此表达了明显担忧。

选举压力正在改变部分议员的政治算计。北达科他州共和党参议员Kevin Cramer坦言，在经济焦虑情绪弥漫的选民面前，共和党人很难拿出有说服力的执政成绩。他说：

问题在于，你最近为选民做的事情几乎不算数。

美国国会议员预计将在整个10月投身竞选活动，如何向选民解释自己为压低油价采取了哪些行动，将成为共和党候选人难以回避的考题。

风险提示及免责条款

9月25日会员早报：美国30年期房贷利率升破7% 美国初请失业金人数逼近50年来最低

Thu, 24 Sep 2026 22:15:55 GMT

1、【美国30年期房贷利率升破7%】据美国抵押贷款银行家协会（MBA）9月23日公布的数据，截至9月18日当周，美国30年期固定抵押贷款平均利率升至7.12%，为2024年5月以来最高；受利率上行拖累，当周购房贷款申请量环比下降1.5%，并有更多借款人转向风险更高的浮动利率贷款。7%左右的抵押贷款利率明显侵蚀了可负担性——7月美国住房成本已占到典型家庭收入的44%，远高于通常认为的30%可负担线。

2、【美国初请失业金人数逼近50年来最低】据美国劳工部周四公布的数据，截至9月19日当周，美国初请失业金人数环比减少1000人，降至19.7万人，低于市场预期的约20万人，也是7月中旬以来的最低水平。这已是1969年以来该数据第八次跌破20万关口。把时间轴拉长，19.7万是个极端的数字——从1970年到2018年，没有任何一周的初请人数低到这个水平；近年来跌破20万也仅有八次，其中三次就发生在今年。九周前，这一数据还一度触及18.9万人的1969年以来最低。

3、【美伊“密谈”分阶段结束战争】美东时间9月24日周四美股午盘时段，路透社援引两名伊朗消息人士、两名地区官员及两名西方外交人士报道，正在纽约的美伊谈判代表正探讨一条“分阶段”结束战争的路径：伊朗重新开放霍尔木兹海峡，以换取美国解除对伊经济封锁，伊朗还可能借此重新动用部分被冻结的海外资产。

4、【谷歌为企业AI“装上脸”】当地时间9月24日，谷歌云宣布 Gemini 3.8 Live with Live Avatar 正式在 Gemini Enterprise（企业版）中全面开放。这项功能把近乎实时生成的视频虚拟形象直接叠加到谷歌原生的语音对话模型之上，此前已在今年的 Google Cloud Next 2026 大会上完成预览。它让企业的对话式AI从“只能听说”迈向“能看、能说、还带一张会做表情的脸”。

5、【法国将出兵沙特，护卫红海石油命脉】法国总统马克龙周四表示，法国将向沙特提供军事援助，帮助保护红海港口延布的石油设施。在当天播出的一档电视访谈中，马克龙说，法国将向延布派出包括军事人员、雷达和防空系统在内的军事力量。这也让法方此前提出的“协防沙特能源设施”设想，向落地推进了一步。马克龙同时把这次行动的边界划得很清楚：任务是守住延布的设施，而不是介入地区冲突。他说，法国军队不会参与战斗，“我们不会卷入任何冲突”，而是专注于保护这处能源设施。按他的说法，法国已与沙特敲定协议，将以“严格防御”的方式参与保护沙特能源基础设施，重点正是延布港，以及连接沙特东西两岸的那条东西输油管道。

美债抛售加剧！7年期美债拍卖遇冷，财政部回购规模再度低于上限，市政债收益率创15年新高

Thu, 24 Sep 2026 22:14:38 GMT

美国国债市场本周持续承压。在5年期国债拍卖表现疲弱后，财政部周四440亿美元7年期国债拍卖同样需求不佳，中标收益率升至5.085%，创该期限国债有记录以来最高水平。

此次拍卖的中标收益率较“即期发行”收益率高出0.7个基点，海外投资者获配比例降至57.2%，为2025年11月以来最低。拍卖结果公布后，美债二级市场继续走弱，10年期美债收益率升破5.2%，为2007年来首次。

与此同时，财政部周四进行的第二次扩大版国债回购操作也未能达到60亿美元的最高规模，仅接受40.78亿美元报价，相当于上限的68%，低于9月11日首次扩大回购时的约86%。市场流动性支持力度低于市场预期。

固定收益市场的压力还蔓延至市政债。基准30年期市政债收益率升至5.07%，10年期市政债收益率升至4.01%，双双创下2011年以来新高。

周四美国国债在遭抛售，其中30年期国债收益率一度上涨9个基点至5.49%，创下2004年以来的最高水平。

摩根大通和KKR的策略师认为，随着能源驱动的通胀、政府大量借贷以及央行进一步收紧货币政策的风险持续发酵，美国国债收益率仍有进一步攀升的空间。

7年期美债拍卖遇冷，收益率创历史新高

美国财政部周四发行440亿美元7年期国债，最终中标收益率为5.085%，高于一个月前拍卖的4.512%，并创该期限国债有记录以来最高水平。

此次拍卖收益率较“即期发行”收益率5.078%高出0.7个基点，尾部为今年3月以来最大。尾部扩大意味着最终成交收益率高于拍卖前市场水平，显示投资者要求更高收益率才能承接这批国债。

拍卖内部需求同样走弱。海外投资者获配比例从上次的60.8%降至57.2%，创2025年11月以来最低；直接投标者获配比例升至30.3%，处于历史较高水平。一级交易商最终承接12.5%的发行量，与近期平均水平大致相当。

此次拍卖的表现虽然不及前一日5年期国债拍卖疲弱，但仍未能改善二级市场情绪。拍卖结束后，10年期美债收益率重新逼近盘中高点，最新约为5.15%。

财政部扩大回购仍未买满，实际规模仅为上限68%

财政部周四还进行了第二次扩大版“流动性支持”回购操作，目标为20年至30年期名义票息国债，最高回购规模为60亿美元。

此次操作共收到104.89亿美元报价，但财政部最终仅接受40.78亿美元，相当于最高回购规模的68%，明显低于9月11日首次扩大回购时约86%的执行比例。

财政部此次仅接受35只符合条件债券中的12只。两笔最大交易分别为15亿美元的2048年2月到期、票息3.000%的国债，以及15亿美元的2051年11月到期、票息1.875%的国债。

接受报价对应的2047年至2051年到期债券收益率约为5.54%至5.56%，较当时5.10%至5.16%的10年期美债收益率高出约40至45个基点。

财政部此次并未大规模接受明显偏离合理收益率曲线的低价报价。此次12只被接受债券均接近拟合收益率曲线，意味着财政部没有通过明显提高回购价格来扩大回购规模。

此次回购规模低于60亿美元上限，也意味着财政部提供的“流动性支持”低于此前市场可能的预期。

30年期市政债收益率突破5%，创2011年以来新高

美债市场承压之际，美国市政债市场同样出现明显抛售。

截至周四纽约时间下午3点，基准30年期市政债收益率上涨11个基点至5.07%，突破5%关口，创至少2011年以来最高水平。10年期市政债收益率上涨14个基点至4.01%，同样创至少2011年以来最高水平。

通胀担忧以及市场对美联储进一步加息的预期正在冲击市政债市场。截至周三，市政债9月累计跌幅达到2.8%，有望录得2023年以来最差单月表现。

彭博汇总数据显示，周三投资管理机构提交出售报价的市政债规模升至约34亿美元，为2020年疫情初期市场剧烈波动以来最高水平。

摩根大通策略师Peter DeGroot带领的团队表示，市政债市场正在出现负反馈的迹象，即市场表现不佳导致资金流出，而资金流出又进一步拖累市场表现。在利率环境趋于稳定之前，这一状况可能持续。

市政债高收益率开始吸引部分机构资金

不过，市政债收益率升至5%上方后，也开始吸引部分机构投资者。

Invesco负责市政债业务的首席投资官Mark Paris表示，市场参与者反馈称，一些保险公司、银行以及其他跨界投资者正在进入市场，“5%这个门槛对他们很重要”。

与此同时，未来市政债供给可能放缓。截至周四，未来30天预计进入市场定价的市政债规模约为159亿美元。

Belle Haven Investments高级副总裁Ryan Ciavarelli表示，在订单簿表现不佳的情况下，承销商会更加谨慎地将新债推向市场，这可能导致部分发行人暂缓发行。

他表示，只要新发行债券的定价仍然具有吸引力，市场仍存在需求，但部分发行人可能选择暂缓发行，以观察市场走势。

风险提示及免责条款

三季度大宗商品优于权益债券，美制造业PMI超预期强化加息压力，中国贸易顺差支撑人民币但结汇偏弱---0924宏观脱水

Thu, 24 Sep 2026 22:14:26 GMT

三季度大宗商品整体表现好于权益和债券资产，能源与金属板块偏强，布伦特原油涨约30%大幅领先。权益市场多数股指持平或下跌，恒指表现亮眼。国内债市低波震荡，海外主权债收益率大幅上涨。美元先抑后扬，人民币延续强势。
美国9月制造业PMI初值57.0、服务业PMI初值58.7，均大幅超预期。内需订单为核心驱动，外需偏弱，产出加速且供应链受阻，积压订单倒逼招聘。美联储年内再次加息概率超90%，10Y美债升破5.1%创2007年以来新高，美元突破101。
贸易顺差持续支撑人民币，但结汇意愿偏弱制约升值斜率。美联储重启加息使人民币进入双向波动阶段。四季度美元兑人民币基准情景看6.60至6.90。

习近平同美国总统特朗普会谈

新华社 — Thu, 24 Sep 2026 21:07:38 GMT

当地时间9月24日上午，国家主席习近平同美国总统特朗普在白宫举行会谈。

习近平指出，中美两国元首在不到半年时间里实现互访，在中美关系史上是前所未有的。我和特朗普总统一直通过各种方式保持沟通，共同为中美关系这艘大船领航掌舵。今年5月，我和特朗普总统一致决定构建中美建设性战略稳定关系。这一新定位反映了中美关系的现实，也体现了对未来的期许，是迈向两国正确相处之道的重要一步。我们要把这一愿景转化为行动，朝着合作为主、竞争有度、分歧可控、和平可期的方向努力，走出一条两个大国的正确相处之道。中美两国应当也完全可以在务实合作中互利共赢，在良性竞争中彼此成就，在求同存异中妥处分歧，在累积互信中构筑和平，让中美建设性战略稳定关系更好惠及两国人民和世界各国人民。

习近平强调，双方经贸团队举行新一轮磋商，达成了一份新的联合安排，对两国产业界、老百姓乃至全球经济都是好消息。合作是双行道，中美经贸关系的稳定既需要拉长合作清单，也需要压缩问题清单。只要秉持平等、尊重、互惠的精神，就能找到解决问题的出路。希望双方相向而行，坚持互利共赢导向，推动中美经贸关系持续稳定向好发展。

习近平指出，中美都是人工智能大国，双方有竞争，更可以合作，应该各展所长而不是相互设防。双方可以继续开展人工智能对话，就其风险和收益进行交流，共同防范人工智能被滥用恶用。要保持人类对人工智能技术的管控，秉持以人为本、向上向善理念，让人工智能为人类的进步服务。

习近平强调，中方维护国家统一和领土完整的立场是很清楚的。希望美方坚持反对“台独”的正确立场，慎重处理台湾问题，为中美战略合作和两国关系发展奠定坚实基础。

特朗普表示，习近平主席这次对美国的国事访问是一次伟大的访问。美中都是大国，我同习近平主席是好朋友，保持着深入密切沟通。在我们的领导下，美中关系一定能搞好。两国经贸团队举行新一轮磋商取得新的成果，双方要继续对话，达成更好的协议。人工智能关乎人类未来，美中应就此保持对话，加强合作。

两国元首还就中东局势、乌克兰危机、朝鲜半岛等重大国际和地区问题交换了意见。

两国元首确认将相互支持办好2026年亚太经合组织领导人非正式会议和二十国集团领导人峰会。

蔡奇、王毅、何立峰等参加。

本文来源：新华社，原文标题：《习近平同美国总统特朗普会谈》。

风险提示及免责条款

印度放宽资产管理规则：投资组合管理行业首次获准海外投资、做空股票

Thu, 24 Sep 2026 21:07:31 GMT

印度证券市场迎来重大改革。

印度市场监管机构周四宣布，将允许规模达4630亿美元的组合管理（PMS）行业首次投资海外证券并在股票期权中进行卖空操作，标志着该行业投资权限的全面扩张。

印度证券交易委员会（SEBI）在董事会会议后发布声明称，组合管理机构将被允许投资未上市债务证券，并可将客户资产的最高1.25倍配置于交易所交易衍生品。

监管机构还表示，组合管理机构可在规定限额内持有未对冲空头头寸，但目前尚未公布具体上限。

此次改革为印度富裕阶层进入全球市场开辟了新渠道，对于近期受人工智能概念驱动而备受投资者关注的海外资产而言具有一定意义。

与此同时，此举也为外国投资组合投资者（FPI）参与非现金结算、非农业类大宗商品衍生品市场扫清障碍，预计将进一步提振相关品种的交易活跃度。

新品类与大宗商品市场开放

SEBI此次还批准推出一类面向共同基金的新型组合管理服务产品，最低投资门槛为250万卢比，仅为普通PMS产品500万卢比门槛的一半，有望吸引更广泛的投资者群体参与。

在大宗商品领域，SEBI允许外国投资组合投资者参与非现金结算、非农业类大宗商品衍生品交易，被视为该类别迄今最重大的改革之一。

监管机构表示，FPI须确保在实物交割义务产生前平仓退出。此举预计将为近期零售投资者参与度已明显提升的大宗商品衍生品市场注入更多机构资金，进一步改善市场深度。

行业背景：资产管理规模两年大幅增长

此次改革针对的是一个近年来快速扩张的行业。

据SEBI数据，截至今年8月，印度组合管理机构管理资产约达44.4万亿卢比（约合4630亿美元），较一年前的40万亿卢比显著增长，且自2020年以来规模已翻逾一倍。

随着印度富裕阶层对专业化、定制化投资产品的需求持续上升，该行业的增长势头短期内料将延续。

本轮规则修订源于SEBI今年7月发布的征求意见稿，此次正式落地标志着相关政策框架的系统性升级。

海外投资：卢比走弱构成隐忧

根据SEBI的安排，组合管理机构的境外股权及债务投资将在"自由汇款计划"（Liberalized Remittance Scheme）框架下进行——该机制允许印度居民每个财政年度向境外汇出最多25万美元。

目前，印度个人投资者已可通过该渠道进行境外投资，而共同基金行业此前曾获批70亿美元的海外投资额度，但已于数年前耗尽。

值得关注的是，此次开放海外投资的时机较为微妙——印度卢比近期因持续的外资流出承压，兑美元汇率走弱。大规模资金出海若进一步加剧资本外流，或对汇率形成额外压力，这是市场需要关注的潜在风险。

风险提示及免责条款

Meta推出AI游戏开发工具，竞争对手股价应声下跌

Thu, 24 Sep 2026 20:21:18 GMT

Meta在年度Connect大会上发布两款AI驱动游戏创作工具，剑指数十亿社交平台用户，直接冲击传统游戏开发生态。

本周Meta Connect 大会上，Meta推出了Horizon Create和Horizon Studio。这两款全新工具均基于Meta Horizon Engine的智能创作功能构建。

它们能够帮助创作者将任何想法转化为完整的2D或3D手机游戏，包括进度系统、平衡的难度、美术指导、多人游戏模式等等，并可根据自身需求对每个元素进行精细调整。

新工具的核心颠覆逻辑在于用户无需编程技能、专业硬件或数月开发周期，只需用文字描述构想，即可生成包含关卡设计、多人联机、难度平衡等要素在内的完整2D或3D游戏，并直接分发至Facebook、Instagram及Horizon平台。

消息公布后，Meta股价一度上涨4.5%，触及2025年9月以来最高水平。

与此同时，游戏及相关行业股票遭遇明显抛售——Roblox跌幅一度达4.1%，Unity Software跌幅一度达6.9%，AppLovin一度下跌2.2%，Take-Two一度下跌1.8%。

两款工具定位有别，覆盖移动与网页端

Meta此次推出的两款产品分工明确。

Horizon Create是一款独立手机应用，主打随时随地捕捉创意。用户在手机上输入提示词，引擎自动生成可运行游戏，并在生成期间允许用户继续进行其他操作，生成完毕后推送通知。

用户可同时推进多个项目，起点既可以是空白画布，也可以是现成模板。

Horizon Studio则是基于浏览器的创作环境，无需安装软件，无需游戏级PC配置。

该工具在自然语言提示的基础上叠加了完整的可视化编辑功能，允许用户直接调整场景布局、替换素材资产、修改脚本参数。两款工具之间的项目资产、系统配置及迭代历史可无缝迁移，用户可在移动端与网页端之间自由切换而无需重新开始。

内容分发直连Meta生态，变现机制待披露

对创作者而言，这套工具的核心价值不仅在于降低开发门槛，更在于内置的分发渠道。

通过Horizon Create或Horizon Studio发布的游戏，将自动获得在Facebook、Instagram和Horizon平台的分发资格。

Meta表示，用户在Instagram上浏览时，只需点击游戏片段，即可在数秒内进入多人对局，无需下载独立应用或跳转至第三方平台。

平台的流量分配逻辑以"趣味性"为核心指标，参考维度包括游戏互动度、稳定性、文化相关性及用户留存率。

表现优质的游戏将获得更多曝光，反之则被降权。随着触达规模扩大，创作者可通过游戏内变现及Meta Horizon创作者基金获得收益，但具体变现方案细节尚未公布。

安全机制嵌入创作全流程

Meta强调，新工具继承了Facebook、Instagram和Horizon现有的安全基础设施。

所有生成内容在触达玩家前均须经过Meta内容安全系统审核，且安全护栏已嵌入创作流程本身。

游戏在发布与分发前须经审核，并自动获得年龄分级，进入对应的年龄段访问层级。

面向未成年人的保护机制，Horizon Studio正在创作者社区中进行测试，更大范围的访问权限即将开放，有意参与的用户可登记早期访问候补名单。

风险提示及免责条款

马克龙：法国将军援沙特，保护红海延布港石油设施

Thu, 24 Sep 2026 20:09:45 GMT

法国总统马克龙周四表示，法国将向沙特提供军事援助，帮助保护红海港口延布的石油设施。在胡塞武装持续袭击沙特能源基础设施、全球能源供应风险升温之际，法国进一步加大对沙特关键能源设施的安全支持。

马克龙同时强调，法国采取这一行动的任务是保护延布设施，而不是介入地区冲突。他表示，法国军队不会参与战斗，“我们不会卷入任何冲突”，而是专注于保护这一能源设施。

法国将派兵、并提供雷达和防御系统保护延布

马克龙在周四播出的电视采访中表示，法国将向延布提供包括军事人员、雷达系统和防御系统在内的军事资源。

“我们将派遣军事资产——也就是士兵、雷达系统和防御系统——来保护红海沿岸的延布设施。”马克龙说。

他随后特别强调，法国军队不会参与相关作战行动，而是承担防御和保护任务。

“我们不会参与任何冲突，而是保护这一设施。”马克龙说。

延布位于沙特红海沿岸，是沙特重要的石油出口和能源设施所在地。马克龙此次宣布的军事支持，意味着法国此前提出的保护沙特能源基础设施计划进一步落地。

法国《世界报》和法新社此前报道称，法国已经准备以“严格防御性”的方式参与保护沙特能源基础设施，重点涉及延布以及连接沙特东西部的东西输油管道。法方外交消息人士当时强调，这“不意味着参与与胡塞武装的冲突”。

胡塞武装再袭沙特，延布能源设施成焦点

马克龙宣布上述计划之际，沙特周四再次遭到胡塞武装袭击。

据彭博社报道，沙特方面表示，当天拦截了向红海港口延布以及塔伊夫方向发射的导弹。延布此前已经成为胡塞武装袭击沙特能源设施的重点目标。

法国此次介入的一个重要背景，是沙特能源出口通道近期受到连续冲击。

连接沙特东部油田和红海沿岸延布的东西输油管道，是沙特绕开霍尔木兹海峡、向红海出口原油的重要通道。法国总统府此前也表示，法国正寻求帮助确保沙特石油生产、运输和出口能力。

马克龙曾于9月18日上周五表示，霍尔木兹海峡受阻后，沙特东西输油管道一度成为重要的替代运输路线，但在胡塞武装袭击延布后，通过这一通道运输的原油规模也大幅下降。

因此，延布港及东西输油管道能否恢复稳定运行，不仅关系沙特自身的石油出口，也直接关系全球原油供应。

法国一边护能源设施，一边谋求重开霍尔木兹

法国此次加强对沙特能源设施的防御，并非孤立行动。

本周早些时候，马克龙与美国总统特朗普在纽约会晤时，已经讨论了如何缓解能源价格上涨以及恢复霍尔木兹海峡航运的问题。马克龙表示，希望通过外交方式推动重新开放霍尔木兹海峡，并寻求让更多集装箱船和油轮恢复通行。

路透社随后报道称，法国正在与美国协调起草联合国安理会决议，希望建立一项国际机制，保障霍尔木兹海峡的航行自由。法国希望将海峡通航问题与美伊之间其他争议分开处理，从而为油轮和其他商业船只恢复通行创造条件。

与此同时，法国又将防御重点延伸至沙特红海沿岸的能源设施。

这使法国目前的行动形成两条并行路径：一方面推动外交努力，寻求恢复霍尔木兹海峡的能源运输；另一方面通过军事防御手段，帮助保障沙特另一条关键能源出口通道。

能源安全压力向欧洲外溢

马克龙近期频繁推动相关行动，与欧洲能源价格面临的压力直接相关。

马克龙上周五公开表示，霍尔木兹海峡受阻以及延布遭到袭击，都已经对能源供应造成影响。法国希望通过重新打开能源运输通道、保护替代出口路线等方式，缓解地区冲突对欧洲能源市场的冲击。

从油市角度看，霍尔木兹海峡、沙特东西输油管道以及延布港正在形成相互关联的能源供应风险链条：前者关系全球海运原油供应，后两者则是沙特绕开霍尔木兹海峡、通过红海输出原油的重要基础设施。

因此，法国此次宣布向沙特提供军事援助，虽然马克龙明确表示法军不会参与相关冲突，但其直接保护的对象却是全球石油供应链中的关键节点。随着中东冲突持续，能源设施本身的安全，正越来越成为各方外交和军事行动的重要议题。

风险提示及免责条款

美国房贷利率升至7%以上，创2025年初以来新高

Thu, 24 Sep 2026 18:39:28 GMT

美国抵押贷款利率自2025年1月以来首次升破7%，进一步加大了本已低迷的房地产市场压力。

房地美（Freddie Mac）周四在一份声明中表示，美国30年期固定利率抵押贷款平均利率升至7.03%，高于一周前的6.95%。一年前，该利率为6.3%。

借贷成本上升之际，美国国债市场遭遇抛售。周三10年期美债收益率上升4个基点至5.157%，再创近20年来最高水平。

不断攀升的利率正给卖家带来压力。根据Redfin汇编的数据，8月份美国市场上近五分之一的房屋出现了降价。

“当利率从6%多升到7%时，就会触及一个心理关口。”密西西比大学金融学教授Ken Johnson表示，“这意味着我们将看到市场放缓。”

Realtor高级经济学家Anthony Smith也持类似看法。他表示，7%这一关口“既是心理上的，也是数学上的”，而且这一关口恰好出现在通常买方议价能力开始增强的季节性阶段。

美国联邦政府周四公布的数据显示，8月份美国新屋销售中位价同比下降5.8%，至39.37万美元。这是自2025年7月以来最大的同比降幅，也反映出售价低于30万美元的新屋签约量有所增加。

风险提示及免责条款

特朗普：习近平主席和我建立了深厚的友谊

Thu, 24 Sep 2026 18:09:03 GMT

当地时间9月24日上午，国家主席习近平出席美国总统特朗普在白宫举行的欢迎仪式。特朗普总统发表致辞。特朗普说：“自2016年我首次当选以来，习近平主席和我建立了深厚的友谊。这份友谊建立在相互尊重和两国人民的根本利益之上。”（央视）

风险提示及免责条款

报道称美伊探讨分阶段重启霍尔木兹海峡，原油涨幅火速“腰斩”

Thu, 24 Sep 2026 17:16:42 GMT

一则有关美国和伊朗考虑分阶段重启霍尔木兹海峡的消息迅速引爆油市：此前盘中一度涨约5%的国际原油期货快速回吐多数涨幅。市场对美伊外交出现突破的预期迅速压低此前因地缘风险而积累的油价涨幅。

美东时间24日周四美股午盘之初，路透社援引伊朗消息人士、两名地区官员和两名西方外交消息人士称，美国和伊朗谈判代表正在纽约探讨一条分阶段结束战争的路径，其中包括伊朗重新开放霍尔木兹海峡、美国解除对伊朗的经济封锁，伊朗还可能获得部分被冻结资产。

消息传出后，美国WTI原油一度跌回93.30美元下方，日内涨幅收窄至约1%；布伦特原油曾跌破99美元至98.70美元下方，日内涨不到0.6%。不过回落势头未持续，此后，美油和布油的盘中涨幅分别扩大到1.5%和2%以上。

在这一消息传出前，国际原油期货在周三反弹后加速上行，周四美股早盘刷新日高时，美油涨至96.78美元，布油108.23美元，日内均涨约5%。媒体认为，油价周四继周三之后加速反弹的一大推手是也门胡塞武装向沙特发射导弹，另一个主要原因是，市场认为美伊外交谈判进展有限。

美伊探索“海峡换解封”方案曝光

路透社报道称，一名伊朗高级官员表示，当前打破谈判僵局最可行的方式，是达成一项分阶段安排：伊朗允许船只通过霍尔木兹海峡，作为交换，美国解除对伊朗的经济封锁，德黑兰还可能获得被冻结的资产。

这意味着，霍尔木兹海峡的重新开放，可能成为美伊谈判中一项关键的交换条件。

路透社援引消息人士称，美伊谈判目前面临的一个主要障碍是，双方都不愿率先放弃自己的筹码。伊朗希望通过海峡通行权换取美国解除经济压力，而美国则希望确保这一全球关键石油运输通道恢复稳定、自由的航运。

按照这一分阶段设想，伊朗可能首先允许船只逐步恢复通过霍尔木兹海峡，美国则相应采取解除经济封锁等措施。伊朗方面还可能获得被冻结资产。

不过，路透社强调，目前这仍是谈判中的方案，双方尚未达成协议，谈判仍存在明显分歧。

油价此前为何大涨？

在路透社上述消息传出之前，国际油价周四已经连续第二个交易日反弹。

此前，国际原油期货已经连续五个交易日收跌，周四在地缘风险重新升温的推动下一度明显上涨，WTI和布伦特原油盘中涨幅均一度达到约5%。

其中一个重要背景是，市场认为美伊外交谈判进展有限，意味着霍尔木兹海峡供应风险可能持续更长时间。

《华尔街日报》周四在报道油价走势时，就将“美国与伊朗外交进展有限”作为油价上涨的重要背景之一。路透社当天的原油市场报道也指出，油价周四一度上涨约4%至一周高位，原因包括伊朗支持的胡塞武装向沙特发射导弹，以及美伊外交谈判没有明显进展。

也就是说，在路透社最新消息传出之前，油市交易的核心逻辑还是**“外交缺乏进展→战争和供应风险持续→霍尔木兹海峡可能继续受扰→油价风险溢价上升”**。

而随着“美伊正在研究分阶段重启霍尔木兹海峡”的消息出现，这一逻辑迅速发生变化。

霍尔木兹海峡成为关键筹码

霍尔木兹海峡之所以能够如此迅速地撬动油价，在于它是全球最重要的能源运输通道之一。

在当前美伊冲突背景下，海峡通航状况一直是国际原油市场关注的核心变量。此前市场已经持续交易海峡受阻可能造成的供应风险，而一旦美伊谈判能够推动海峡重新开放，市场对于供应中断的担忧就可能明显降温。

因此，周四油价出现的剧烈波动，本质上是市场在两个情景之间快速切换：

此前交易的是美伊谈判进展有限、海峡风险持续；而路透社报道传出后，市场开始交易美伊存在分阶段解决方案、海峡可能重新开放。

值得注意的是，路透社报道并未意味着美伊已经达成协议。报道援引的消息人士同时指出，双方仍然存在重大分歧，尤其是如何安排双方同时释放手中的筹码。

因此，对于油市而言，后续真正重要的并不是“分阶段方案”这一消息本身，而是这一设想能否进一步转化为具体协议，以及霍尔木兹海峡能否真正恢复稳定通航。

在此之前，任何有关美伊谈判进展、海峡通航以及地区袭击事件的新消息，都可能继续引发油价的大幅波动。

风险提示及免责条款

美国政府支持马斯克，寻求加入X与欧盟1.2亿欧元罚款诉讼，指责欧盟监管越权

Thu, 24 Sep 2026 17:16:30 GMT

据彭博，美国正寻求加入马斯克提起的一项法律诉讼，要求撤销欧盟针对其社交媒体平台X违反网络规则处以的1.2亿欧元（约合1.365亿美元）罚款。

特朗普政府已向欧盟普通法院提交申请，支持X寻求撤销这一具有里程碑意义的案件。欧盟委员会于去年12月作出的这项罚款决定，此后已成为日益紧张的欧美跨大西洋关系中的一个焦点。

美国司法部民事司助理检察长布雷特·舒梅特（Brett Shumate）在一份声明中表示：

“欧盟委员会不恰当地试图扩大其监管权限，将美国企业纳入其管辖范围，即使这些企业并未在其管辖范围内存在或运营。”

他表示：

“我们不会容忍欧盟委员会进行监管越权，试图控制美国的创新和经济增长引擎。”

欧盟委员会此前认定，X违反了相关透明度要求，并通过其认证机制的设计误导用户。

风险提示及免责条款

习近平：把中美建设性战略稳定关系从愿景转化为行动

Thu, 24 Sep 2026 16:48:21 GMT

当地时间9月24日上午，国家主席习近平同美国总统特朗普在白宫举行会谈。习近平指出，中美建设性战略稳定关系的新定位反映了中美关系的现实，也体现了对未来的期许，是迈向两国正确相处之道的重要一步。双方要把这一愿景转化为行动，开创中美关系更加稳定、健康、可持续的未来。（新华社）

风险提示及免责条款

习近平谈中东局势

Thu, 24 Sep 2026 16:48:09 GMT

当地时间9月24日上午，国家主席习近平同美国总统特朗普在白宫举行会谈。习近平指出，中方一直认为，各国的主权和安全都要得到尊重，始终在为缓局降温发挥建设性作用，鼓励各方坚持和平选择，保持谈判势头。中方支持美伊两国回归伊斯兰堡谅解备忘录，希望双方尽早重回对话谈判解决问题的轨道，最终达成包括核问题在内的全面协议，尽早实现和平。（新华社）

风险提示及免责条款

谷歌推出搭载实时虚拟形象功能的Gemini 3.8 Live

Thu, 24 Sep 2026 15:56:39 GMT

谷歌推出搭载实时虚拟形象功能的Gemini 3.8 Live。

风险提示及免责条款

债券通南向通之后，险资投港股通ETF开闸

券商中国 — Thu, 24 Sep 2026 15:48:41 GMT

近日，部分保险机构收到《关于明确保险资金投资港股通ETF监管口径的函》，根据函件内容，按照监管规定可投资港股通股票的保险机构可以投资港股通ETF，参照保险资金投资港股通股票的相关监管规定执行。该监管口径自9月20日起实施。

此举旨在优化保险资产配置结构，规范保险资金投资纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制中的交易型开放式基金( 简称“港股通ETF”) 的行为。

券商中国记者了解到，一些保险资管机构已经收到了上述口径，有公司表示已经开始准备工作。

保险机构对参与投资港股通ETF期待已久。一家大型保险资管公司负责人告诉券商中国记者，港股通ETF确实是很好的投资标的，一直在关注该业务开闸，此举有利于险资通过更多元化的配置来分散风险。

早在2016年，原保监会发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》，标志着保险资金可参与沪港通试点业务。2017年，原保监会发布《保险资金参与深港通业务试点监管口径》，允许保险资金参与深港通业务试点。

2026年8月18日，国家金融监督管理总局党委委员、副局长肖远企表示，支持内地保险资金参与内地与香港金融市场互联互通，支持内地保险机构通过沪深港通投资香港交易所买卖基金（ETF）。

东吴非银孙婷团队分析认为，险资获准投资港股通ETF，利好险资灵活配置与两地市场互通。保险资金开启港股通投资已十年，扩容至港股ETF进一步丰富投资工具箱。目前纳入港股通范围的ETF基金共计31只，合计规模3219亿元，全部为股票型基金。

孙婷团队认为，港股通ETF对险资主要有两大优势，对于缓解行业资产荒压力和加强内地与香港市场互联互通均有积极作用。一是此前险资主要通过QDII投资香港ETF，而港股通渠道不占用QDII额度，配置规模可以更加灵活。二是港股通ETF中包含跨境投资产品，或将成为内地险资开展境外投资的新突破口。

截至今年6月末，我国保险资金运用余额已超40万亿元。不过，近年来，长期低利率环境给保险资金配置带来较大压力。丰富投资工具、拓宽配置渠道成为行业共识，监管层面持续出台举措，引导行业优化保险资产配置结构。今年6月，险资参与债券通“南向通”交易正式落地。

业内人士曾表示，“南向通”扩围将吸引内地保险资金参与香港债券市场，进一步增强市场的流动性与吸引力，深化中国债券市场的两地高水平双向开放。同时，也为险资提供了新的投资渠道，有助于险资优化投资配置。

本文来源：券商中国

风险提示及免责条款

AI模型放缓未必利空：传统数据中心的三条结构性顺风压过利率上行

Thu, 24 Sep 2026 15:21:59 GMT

AI基础设施需求的增长逻辑正在发生变化：市场对前沿模型迭代速度的关注，正逐步让位于AI向企业端和实际业务场景的持续扩散。即使模型开发节奏放缓，AI应用的广泛落地仍可能带来持续的数据中心需求。

汇丰认为，决定传统数据中心需求的关键并非模型迭代速度，而是AI技术的商业化扩散。随着AI从训练走向推理和实际部署，需求将进一步扩展至企业IT升级、云计算和数据互联等场景，传统数据中心仍有较大的承载空间。

与此同时，供给端的电力、并网和监管约束正在加剧，数据中心新增产能难以快速释放，大量项目延期或取消，供需偏紧格局有望延续至2027年甚至2028年。

在此背景下，行业盈利增长仍具韧性。报告预计，相关数据中心REITs在2025年至2028年间的AFFO每股复合增速约为11%至12%，高于过去五年历史平均水平；即使融资成本进一步上升，对AFFO增长的拖累也较为有限。

推理需求崛起，AI扩散打开传统算力空间

AI应用从训练进入推理阶段后，算力需求的形态也随之变化。训练通常集中于少数大规模项目，而推理需要持续响应终端用户和企业业务请求，工作负载更加分散，也更依赖网络、存储和通用计算等基础设施。

微软预计，到2032年前新增数据中心容量中，由AI芯片驱动的部分将低于50%。这意味着，即使AI相关需求持续增长，新增数据中心容量也不会全部转化为高密度AI算力，传统计算工作负载仍将占据相当比重。

云服务商的资本开支也显示出类似趋势。汇丰科技团队预计，六大主要云服务商2027年和2028年的资本支出仍将分别增长37%和9%。AI应用扩张带来的需求并不只体现为GPU采购，也会通过云计算、数据处理和企业基础设施升级传导至传统数据中心。

因此，前沿模型开发趋于理性，并不意味着数据中心需求同步降温。随着AI进入更多企业和业务流程，基础设施需求反而可能从少数超大规模训练项目，扩展至更加广泛、持续的应用场景。

电力与监管收紧，新增供给难以快速跟上

数据中心扩张正越来越受到电力条件约束。美国多个地区提高数据中心项目的用电、环保和用水要求，并要求大型用电方承担更多电厂、输电线路及电网升级成本，电力接入已经成为影响项目落地的重要因素。

监管要求收紧进一步降低了供给弹性。加州取消数据中心环境审查豁免，并要求运营商披露用水情况；得州则要求暂停相关许可证发放，直至ERCOT完成审计。对于资本密集型项目而言，审批和并网周期延长意味着新增容量释放速度进一步放缓。

项目延期和取消已经开始体现这一变化。据Data Center Watch统计，2026年第二季度至少有45个、价值约680亿美元的数据中心项目被延误或取消；第一季度则至少有75个项目、涉及约1300亿美元。

供给受限的意义在于，即使需求增速出现一定波动，新增机房也难以迅速增加，现有数据中心资源的稀缺性反而可能得到维持。这为租金增长和资产利用率提供了支撑，也是行业能够保持较强盈利能力的重要原因。

利率上行影响有限，AFFO增长仍有支撑

利率上行仍是数据中心REITs面临的主要压力。由于行业扩张需要持续投入资本并增加债务，融资成本上升会直接压缩AFFO。但报告的敏感性分析显示，利率变化对盈利的影响主要体现在增速边际，而非改变行业增长趋势。

假设新增债务利率较基准情景高出50个基点，2027年至2029年AFFO每股预测降幅约为0.3%至0.8%。对应来看，AFFO每股增速仅减少约10至40个基点，利率压力相对于需求和供给因素仍较为有限。

与此同时，汇丰预计相关数据中心REITs在2025年至2028年间的AFFO每股复合增速约为11%至12%，明显高于过去五年历史平均水平。较高的增长基数意味着，融资成本上升尚不足以扭转盈利增长趋势。

就行业逻辑而言，AI应用扩散带来的新增需求、电力和监管造成的供给约束，以及较强的AFFO增长，共同构成传统数据中心的三条结构性顺风。

风险提示及免责条款

余承东证实赛力斯提出主导问界，称未来将聚焦 “四界” ，保障更充足资源

澎湃新闻 — Thu, 24 Sep 2026 15:20:11 GMT

华为与赛力斯合作模式改变后，余承东公开表态。

9月24日，华为常务董事、产品投资评审委员会主任、终端BG董事长余承东发文称，“接下来，我们会聚焦尊界、享界、智界、尚界，让每个界都获得更加充足的资源，团队也能有更多精力把产品做细、把体验做好，让四界快速提升，利好鸿蒙智行共同发展。”

他还介绍了四界近期发展：尊界超豪华SUV正在展开量产前评审；享界G9在北京开启首批交付，此后还有享界V8；智界两款重磅新品下周将会上市；华为和上汽集团的合作也在不断深化，上汽组建超过5000人专属团队、升级金桥尚界专属工厂，尚界下一款新车定位中大型家用SUV。

有网友在社交平台公布的视频显示，余承东在合肥一鸿蒙智行线下门店谈到，“赛力斯与华为合作以来，能力有了长足的成长，现在他们想自己主导，我们支持他们。这是他们提出来的。”

9月15日，鸿蒙智行和问界汽车同日发布说明，宣布即日起问界在鸿蒙智行合作框架下探索新合作模式，问界品牌将“专属专营”，即产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售、服务体系将由赛力斯主导，华为终端参与赋能。

18日，赛力斯集团董事、副总裁康波公开回应外界疑问，他表示，问界仍然是鸿蒙智行大家庭的核心成员之一，华为终端持续参与赋能。同时，赛力斯也是深圳引望公司的股东，持股比例达10%，引望聚合了华为智能车业务的众多核心技术。作为股东方，问界将有华为最新、最好、最实用的技术、产品以及供应保障。

22日，在公司半年度业绩会上，赛力斯董事长张兴海表示，双方的跨界合作进一步升级为问界专属专营模式，通过专属渠道、专属服务团队、专属品牌运营等多维度提升品牌价值与销量，这也是全球高端豪华品牌的通行做法。同时他强调，新的合作模式是双方跨界融合，持续加强合作的基础上的又一次创新，是体系和协同机制的进一步升级，也是资源的聚焦和渠道的提质增效，有利于推动问界高质量可持续发展。

本文来源：澎湃新闻

风险提示及免责条款

习近平在白宫欢迎仪式上的致辞（全文）

央视新闻 — Thu, 24 Sep 2026 15:15:58 GMT

在白宫欢迎仪式上的致辞

（2026年9月24日，华盛顿）

中华人民共和国主席习近平

尊敬的特朗普总统和梅拉尼娅女士，

女士们，先生们，朋友们：

很高兴对美丽的美利坚合众国进行国事访问，感谢特朗普总统和夫人给予我和我夫人的热情款待。首先，我谨代表14亿多中国人民，向美国人民致以诚挚问候，向美国独立250周年表示热烈祝贺！

中国和美国都是伟大的国家，中国人民和美国人民都是伟大的人民。我这次应特朗普总统邀请访美，是为传承友谊而来，为拓展合作而来，为增进两国人民福祉而来。

面对当今世界之变、时代之变、历史之变，中美两个大国肩负着促进人类发展进步的历史重任。

特朗普总统今年访华期间，我们一致同意构建中美建设性战略稳定关系，受到两国人民和国际社会广泛欢迎。我愿同特朗普总统一道努力，引领中美关系这艘大船行稳致远。

——我们要加强沟通。中美两国国情不同，通过坦诚、深入、持续的对话能够增进理解、求同存异、积累互信。我和特朗普总统彼此尊重，已建立良好关系，保持经常性沟通。我们鼓励两国外交、经贸、财金、执法、人文等各部门加强沟通，支持两国立法机构扩大交流。

——我们要真诚合作。中美两国利益深度交融，合作空间十分广阔。虽然中美合作不可能解决世界上所有问题，但没有两国合作，世界上很多问题都难以解决。中国开放的大门始终敞开，欢迎美国企业来华投资兴业，希望美方公平对待中国企业，共同拉长合作清单，压缩问题清单。中美两国都是人工智能大国，有能力也有责任发展好、管控好人工智能，确保人工智能发展始终受控于人、造福于民。中方愿同美国加强禁毒、执法等合作。双方可以增加直航航班，让双方人员和经贸往来更加便捷。

——我们要和平共处。我多次讲，中美两个大国合则两利、斗则俱伤。中美不必讳言竞争，但竞争应该是良性的、有边界的，应该是你追我赶的赛跑，而不是你输我赢的角斗。中美双方必须守住不冲突、不对抗的底线，也一定能走出一条两个大国在这个星球上的正确相处之道。两国军队要保持常态化对话，完善危机沟通和预防机制。“修昔底德陷阱”是可以跨越的。

女士们、先生们、朋友们！

第二次世界大战期间，中美并肩抗击法西斯侵略。对于这段历史，中国人民不会忘记，美国人民也没有忘记。中美关系希望在人民、未来在青年。这里，我愿宣布，未来5年，中方将邀请10万名美国青少年来华交流学习。

大熊猫是中美两国人民友谊的使者。今天，我要分享一个好消息，再过几天，大熊猫“平平”、“福双”就会落户亚特兰大动物园，同美国人民见面。

女士们、先生们、朋友们！

实现中华民族伟大复兴和让美国再次伟大并行不悖。让我们秉持人民情怀、展现历史主动，不断推进中美两国人民友好事业，携手共建一个更加美好的世界！

谢谢大家！

本文来源：央视新闻，原文标题：《习近平在白宫欢迎仪式上的致辞（全文）》。

风险提示及免责条款

沙特对亚洲售油跳增至近1亿桶，阿美主动包运直送中印日韩：供应紧张预期遭遇现实修正

Thu, 24 Sep 2026 15:15:44 GMT

沙特阿拉伯向亚洲市场集中抛售近亿桶原油，在全球能源格局持续动荡之际为亚洲买家提供了关键缓冲。

据彭博，自上周中以来，沙特已向亚洲买家售出约1亿桶原油，交货期涵盖10月及11月，买家涵盖中国、印度、日本和韩国。与此同时，沙特阿美公司在此次交易中罕见地承诺包揽物流与运输，将原油直接送达亚洲客户。

此前由于油价飙升，亚洲炼油厂一直在考虑降低开工率。受美国封锁影响，伊朗原油供应近乎断绝，而由于政治风险上升，买家也一直在回避俄罗斯原油。此次沙特大规模供应在一定程度上化解了亚洲面临的迫在眉睫的供应短缺风险。

据国际文传电讯社，俄罗斯将今年石油出口预期砍掉超20%，下调2026年石油出口预期2400万吨至9850万吨。

周四截至发稿，布伦特原油期货上涨3.78%，至107美元/桶。

管道受损迫使沙特转道霍尔木兹海峡出口

此轮集中售油的直接导火索，是沙特境内绕开霍尔木兹海峡、将原油输往红海的东西输油管道遭受攻击。

据报道，该管道于9月10日遭袭后迄今尚未完全恢复运营，沙特阿美正处于重启管道的早期阶段，目标是在本周六前实现有意义的恢复。

管道受阻迫使沙特将更多原油改道经霍尔木兹海峡出口。

卫星数据显示，上周末波斯湾内的原油装载量已出现跳升。此次约1亿桶的集中销售相当于全球单日总需求量，且据交易员估算，将使沙特经霍尔木兹海峡流向亚洲的原油量较近期水平翻逾一倍。

运输风险从买家向卖家转移

此次沙特阿美主动承揽运输的安排，折射出美伊冲突爆发以来波斯湾原油贸易格局的深层转变。

波斯湾产油国过去通常以船上交货方式（FOB）出售原油，即由买方自行派船提货；但自冲突爆发以来，炼油商因担忧遭受攻击而普遍不愿自行派船，卖方由此逐渐承担起更多运输风险。

对于自身不具备独立承运能力的卖家，中间商和贸易商已介入填补空缺。

据悉，TotalEnergies SE、Vitol Group、Trafigura Group以及阿布扎比国家石油公司均参与了将原油从波斯湾运出的相关业务，伊拉克国家石油销售公司SOMO亦借助上述中间方渠道完成出口。

风险提示及免责条款

美国楼市“以价换量”：8月新屋销售创年内新高，房价创逾一年最大跌幅

Thu, 24 Sep 2026 14:38:51 GMT

受降价及销售优惠举措的推动，美国8月新房销量创下今年以来最快增速，表明此类举措有助于缓解购房者的住房负担压力。

周四公布的美国政府数据显示，8月新单户住宅销量环比增长6.4%，折合年化销售量达68.4万套。这一表现远超经济学家预期中位数的61.6万套。

与此同时，房屋销售价格中位数同比下降5.8%至393,700美元，创下自2025年7月以来的最大同比降幅。

尽管8月销量的回升反映了建筑商通过让利刺激需求的持续努力，但这一反弹趋势可能是暂时的。此后，抵押贷款利率已攀升至7%以上，创下两年多来的新高；同时，现行房价比疫情前水平仍高出约20%。

房屋建筑商一直高度依赖销售让利手段，包括提供免费装修升级、抵押贷款利率折扣，并开始更广泛地直接降价。尽管如此，该行业面临的挑战仍在不断增加。

房企巨头莱纳公司（Lennar Corp.）指出，他们与二手房房东之间的竞争正日益加剧。特别是在佛罗里达州和德克萨斯州等大型市场，二手房业主降价的现象愈发普遍。

莱纳首席执行官斯图尔特·米勒（Stuart Miller）在上周的分析师电话会议上表示：“当二手房卖家降价时，他们就在与我们直接争夺客户。我们对此做出的回应，正是目前促销让利与定价动态变化的重要原因之一。

风险提示及免责条款

全球债市抛售加剧，10年期日债收益率创30年新高，10年期美债延续跌势，美股期指走低、油涨金跌

Thu, 24 Sep 2026 07:49:45 GMT

美国经济数据强劲叠加五年期美债拍卖需求疲软，引发全球债券抛售、美债收益率飙升，市场重新定价美联储加息路径，风险资产承压。

周四，美股期指走低，纳指期货日内跌幅扩大至0.6%，标普500指数期货跌0.4%。欧股低开，MSCI亚太指数跌0.6%。布伦特原油收复早盘跌幅，涨0.2%至98.33美元/桶。黄金小幅下跌0.2%，交投于每盎司4280美元附近。随着利率上升，这类不产生收益的资产吸引力有所下降。

五年期美债拍卖需求疲弱，推动其收益率自2007年以来首次突破5%。彭博美元指数徘徊在7月以来高位附近，交易员押注美联储将进一步加息。美债市场的抛售也蔓延至亚太地区，日本、澳大利亚、新西兰及新兴市场债券价格普遍下跌。

富国银行投资研究所的托尼·米亚诺表示：“市场正在告诉我们，我们已经进入了一个真正的重新紧缩周期。整个收益率曲线都在同时重新定价，这意味着股票的贴现率上升，抵押贷款和企业借贷成本上升，风险资产的门槛也更高。”

核心市场走势如下：

标普500期货跌0.3%，纳斯达克100期货跌0.3%。

欧洲斯托克50指数开盘跌0.53%，德国DAX指数跌0.57%，英国富时100指数跌0.36%，法国CAC 40指数跌0.48%。

日经225指数收盘涨0.8%，报65,513.99点。日本东证指数收盘跌0.4%，报4,075.30点。

10年期美国国债收益率上升1个基点至5.12%。

日本10年期国债收益率上涨9个基点至3.075%。

彭博美元即期指数变化不大。

美元兑日元扭转跌势，上涨0.1%至158.49。

布伦特原油涨0.2%至98.33美元/桶。

现货黄金跌0.12%至4281.9美元/盎司。

全球债市抛售潮蔓延，日债收益率飙升至1996年来新高

全球债市遭遇历史性同步抛售，日本债市假期后补跌尤为剧烈。日本10年期国债收益率周四飙升10个基点至3.075%，创1996年8月以来新高，5年期和30年期收益率分别升至2.37%和4.134%。

与此同时，美国10年期国债收益率逼近19年高点，5年期美债收益率一度突破5%，带动全球主要债市收益率曲线全线上行。

此轮抛售由内外因素叠加驱动。外部方面，油价反弹加剧通胀担忧，强劲的美国经济数据令美联储降息预期降温，700亿美元5年期美债标售需求疲软更直接推升收益率，美债抛售由此传导至全球。内部方面，日本央行上周加息但未明确后续节奏，令市场对进一步收紧的预期升温，叠加全球长期借贷成本重定价的外溢冲击，日本债市集中承压。

美元兑日元在日本假期结束后迅速升至158上方，距离160关口仅一步之遥。日本央行上周五加息25个基点，但行长植田和男随后的表态未能满足市场对进一步紧缩的预期，日元不升反跌，两周累计跌幅显著，干预风险重燃。

地缘局势牵动市场，油价上涨、黄金走低

布伦特原油上涨0.2%，报98.33美元/桶。地缘方面，据新华社，伊朗总统佩泽希齐扬23日在联合国大会一般性辩论发言中表示，伊朗“永不低头、也不会屈膝投降”，并呼吁各国共同努力实现和平。

与此同时，美国柴油价格升至每加仑6.50美元的历史新高，能源成本已成为白宫中期选举前的政治包袱。特朗普表态支持禁止柴油出口，但多名高级官员质疑其效果，两届政府对此均持审慎态度。

现货黄金跌0.12%至4281.9美元/盎司。

风险提示及免责条款